事项：
　　1月11日，口腔种植体系统集中带量采购在四川开标，拟中选结果出炉。
　　平安观点：
　　此次开标价格降幅符合预期：此次集采，共有39家企业拟中选，占55家参与企业的71%。中选产品价格在548-1855元，均价为909元，平均价格降幅在55%，降价幅度符合预期。此次集采采购量需求共287万套，而我国年种植牙数量在400万颗左右，采购量占年种植牙数量的72%，占比较高。全国近1.8万家医疗机构参与此次集采，其中包括1.4万家民营医疗机构，民营机构参与意愿强。本次集采中选产品丰富，可有效满足临床需求。此次集采预计将于2023年3月到4月在全国各地落地。
　　牙齿种植是目前最好的牙齿修复方法：牙齿缺失的主要修复方式有三种：活动修复、固定修复（烤瓷牙、全瓷牙）、牙齿种植。随着种植牙技术的发展，牙齿种植技术越来越成熟，对比活动修复和固定修复，不论在舒适度、寿命还是在美观上均具有较大的优势。随着年龄的增长，人口缺牙的情况会趋于严重：35-44岁人群人均缺牙数量为2.12颗；65-74岁则增加至9.06颗。我国逐渐步入老龄化社会，随着老龄人口增长，种植牙的需求不断增长。
　　种植牙降价，患者可及性强，行业渗透率有望快速提升。假设16-59岁中青年人群平均缺牙0.4颗，60岁以上老年人平均缺牙7.5颗，则目前我国人口共缺牙22.27亿颗。我国植牙数量2021年仅为500万颗，渗透率仅为0.22%。我们认为我国种植牙的低渗透率，主要原因为居民认知度低，且种植牙价格较高。通过此次集采，更多居民了解到了种植牙的治疗方法，价格的降低也提升了患者的可及性。我们认为通过此次集采，种植牙的渗透率有望快速提升，种植牙行业或将迎来加速增长。
　　投资建议：我们认为，此次口腔种植医疗服务收费和耗材价格的专项治理，医疗服务价格降幅整体好于预期，且通过集采，上游的国产耗材企业将迎来国产替代的黄金时期。同时，随着种植牙价格的调整，行业渗透率有望快速提升。建议关注下游的通策医疗，上游的正海生物等标的。
　　风险提示：行业增长低于预期的风险；疫情反复风险；医患纠纷风险。

研究报告全文：医药生物行2023年01月12日业报告行业点评口腔种植体系统集采开标价格降幅符合预期有望推动渗透率提升强于大市维持事项行情走势图1月11日口腔种植体系统集中带量采购在四川开标拟中选结果出炉平安观点行此次开标价格降幅符合预期此次集采共有39家企业拟中选占55家业参与企业的71中选产品价格在548-1855元均价为909元平均价点格降幅在55降价幅度符合预期此次集采采购量需求共287万套而我国年种植牙数量在400万颗左右采购量占年种植牙数量的72占比评较高全国近18万家医疗机构参与此次集采其中包括14万家民营医疗机构民营机构参与意愿强本次集采中选产品丰富可有效满足临床需求此次集采预计将于2023年3月到4月在全国各地落地证券分析师叶寅投资咨询资格编号牙齿种植是目前最好的牙齿修复方法牙齿缺失的主要修复方式有三种活S1060514100001动修复固定修复烤瓷牙全瓷牙牙齿种植随着种植牙技术的发展BOT335牙齿种植技术越来越成熟对比活动修复和固定修复不论在舒适度寿命YEYIN757pingancomcn李颖睿投资咨询资格编号还是在美观上均具有较大的优势随着年龄的增长人口缺牙的情况会趋S1060520090002于严重35-44岁人群人均缺牙数量为212颗65-74岁则增加至906LIYINGRUI328pingancomcn颗我国逐渐步入老龄化社会随着老龄人口增长种植牙的需求不断增长证种植牙降价患者可及性强行业渗透率有望快速提升假设16-59岁中券青年人群平均缺牙04颗60岁以上老年人平均缺牙75颗则目前研我国人口共缺牙2227亿颗我国植牙数量2021年仅为500万颗渗透究率仅为022我们认为我国种植牙的低渗透率主要原因为居民认知报度低且种植牙价格较高通过此次集采更多居民了解到了种植牙的治疗方法价格的降低也提升了患者的可及性我们认为通过此次集采告种植牙的渗透率有望快速提升种植牙行业或将迎来加速增长投资建议我们认为此次口腔种植医疗服务收费和耗材价格的专项治理医疗服务价格降幅整体好于预期且通过集采上游的国产耗材企业将迎来国产替代的黄金时期同时随着种植牙价格的调整行业渗透率有望快速提升建议关注下游的通策医疗上游的正海生物等标的风险提示行业增长低于预期的风险疫情反复风险医患纠纷风险请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容平安证券研究所投资评级股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的立场平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券平安证券股份有限公司2023版权所有保留一切权利平安证券研究所电话4008866338深圳上海北京深圳市福田区益田路5023号平安金上海市陆家嘴环路1333号平安金融北京市西城区金融大街甲9号金融街融中心B座25层大厦26楼中心北楼16层邮编518033邮编200120邮编100033