2022年末，历时三年的新冠防控终于落下帷幕，社会开始逐步恢复正常，过往在市场表现层面，疫情肆虐总是带来医药板块的阶段行情，但实际上除了核酸检测、防疫物资等少数板块，绝大部分医药子领域基本面都在疫情期间受损，因此我们认为2023年医药板块也将迎来全面复苏，我们重点看好医药内部创新的、民族的、安全的和世界的等多方面的投资机遇。
　　 【创新驱动未来: Licence out获得巨大成功，国产创新终结硕果】2022年国产创新力量结下累累硕果，既有全球性优效数据披露，也有licence out的deal金额持续超预期，我们看好国产创新力量就此真正崛起，关注国内一批拥有原始创新能力与平台价值的创新企业如百济神州、荣昌生物、康方生物、康诺亚、科伦药业等。
　　【民族传承之光:中医药政策催化持续落地，战略机遇长期演绎】中医药作为国家重点政策支持方向，战略性机遇将持续演绎，2023年将有几大催化剂落地:新版基药目录调整、配方颗粒的放量和中药保护条例调整的出台，建议关注三大主线:(1)国企改革+股权激励推动公司业绩释放;(2)配方颗粒放量;(3)中药创新大势已至，新版基药目录+医保调整加速利好中医板块。
　　【安全内生发展:消费服务复苏之路光明，安全发展为未来主旋律】(1）疫情放开以后，重点关注消费场景与消费产品的复苏，以眼科、肿瘤科、康复科、医美、药房为代表的刚需医疗服务需求的恢复，相关标的如普瑞眼科。国际侯学。些东侯药，海吉亚健少佯等;”(2)高值耗材︰市场规模在医院复苏推动下将快速增长，集采背景下重点关注集中度提升。国产替代。产吊升级。米械出海奭长方向;(3】生命科学试剂:国产化替代刚刚开始，景气度高且空间大，兼有全球化拓展空间，新冠扰动逐步褪去后迎来新成长时代;(4)科学仪器与高端医疗设备︰科学仪器持续攻关带来高壁垒和优异格局，国内企业持续突破技术难关，此外高端医疗设备在医疗新基建支持下迎来国产化率提升的大好机遇。
　　【世界制造工厂︰制造优势多元化凸显，全球化征程永不停歇】(1)CXO:伴随全球投融资数据的逐步回暖，我们看好国内临床CRO与特色CXO如分子砌块。药学服务。动物实验等方面有望率先恢复;(2】原料药∶周期底部，重心上移，需求回暖与成本改善持续在发生，2023年业绩或将有显著改金
　　风险提示:业绩不及预期风险;地缘政治风险;投融资减少风险

研究报告全文：01新时代下的慢牛起点医药消费与制造共复苏医药行业2023年度投资策略报告周超泽证券研究报告2023年1月11日请务必阅读最后一页免责声明请务必阅读最后一页免责声明年度观点创新与中医药齐飞消费同制造共复苏2022年末历时三年的新冠防控终于落下帷幕社会开始逐步恢复正常过往在市场表现层面疫情肆虐总是带来医药板块的阶段行情但实际上除了核酸检测防疫物资等少数板块绝大部分医药子领域基本面都在疫情期间受损因此我们认为2023年医药板块也将迎来全面复苏我们重点看好医药内部创新的民族的安全的和世界的等多方面的投资机遇创新驱动未来Licenceout获得巨大成功国产创新终结硕果2022年国产创新力量结下累累硕果既有全球性优效数据披露也有licenceout的deal金额持续超预期我们看好国产创新力量就此真正崛起关注国内一批拥有原始创新能力与平台价值的创新企业如百济神州荣昌生物康方生物康诺亚科伦药业等民族传承之光中医药政策催化持续落地战略机遇长期演绎中医药作为国家重点政策支持方向战略性机遇将持续演绎2023年将有几大催化剂落地新版基药目录调整配方颗粒的放量和中药保护条例调整的出台建议关注三大主线1国企改革股权激励推动公司业绩释放2配方颗粒放量3中药创新大势已至新版基药目录医保调整加速利好中医板块安全内生发展消费服务复苏之路光明安全发展为未来主旋律1疫情放开以后重点关注消费场景与消费产品的复苏以眼科肿瘤科康复科医美药房为代表的刚需医疗服务需求的恢复相关标的如普瑞眼科国际医学华东医药海吉亚健之佳等2高值耗材市场规模在医院复苏推动下将快速增长集采背景下重点关注集中度提升国产替代产品升级器械出海四大方向3生命科学试剂国产化替代刚刚开始景气度高且空间大兼有全球化拓展空间新冠扰动逐步褪去后迎来新成长时代4科学仪器与高端医疗设备科学仪器持续攻关带来高壁垒和优异格局国内企业持续突破技术难关此外高端医疗设备在医疗新基建支持下迎来国产化率提升的大好机遇世界制造工厂制造优势多元化凸显全球化征程永不停歇1CXO伴随全球投融资数据的逐步回暖我们看好国内临床CRO与特色CXO如分子砌块药学服务动物实验等方面有望率先恢复2原料药周期底部重心上移需求回暖与成本改善持续在发生2023年业绩或将有显著改善风险提示业绩不及预期风险地缘政治风险投融资减少风险证券研究报告1请务必阅读最后一页免责声明01创新驱动未来Licenceout获得巨大成功国产创新终结硕果CONTENTS02民族传承之光中医药政策催化持续落地战略机遇长期演绎目03安全内生发展消费服务复苏之路光明安全发展为未来主旋律录04世界制造工厂制造优势多元化凸显全球化征程永不停歇05风险提示证券研究报告2请务必阅读最后一页免责声明创新驱动未来Licenceout获得1巨大成功国产创新终结硕果证券研究报告3请务必阅读最后一页免责声明11创新药一改2022年初颓势年内上演两波行情2022年创新药一改2-5月份颓势5-7月第一波行情为A股大幅下跌后的流行性宽裕叠加美股XBI指数上涨带来的系统性行情10-12月第二波行情为医药整体行情中创新药逐步走出独立行情并在此过程中逐步出现行业利好支持龙头股继续上涨图表创新药行情回顾创新药出海受挫俄乌冲突疫情逐步控制外资回流投融资降温开始从一级市场传导至二创新药龙头药企海外头对头临床数据美元2022年首次加息等稳增长开始发力级市场美元加息持续走高优异IVD集采降幅低于预期资料来源Wind民生证券研究院证券研究报告4请务必阅读最后一页免责声明12创新药Pharma类创新药企稳健增长新兴Bio-tech销售异军突起创新药板块分化趋势较为明显从营收变动情况来看部分传统创新药企受集采及医保降价的影响整体营收下降或增速较低部分新兴Biotech类公司营收增长喜人达到高双位数甚至翻倍以上增长如荣昌生物泽璟制药等图表2020-2022年创新药板块前三季度营业收入亿元图表2020-2022年创新药板块第三季度营业收入亿元295-9-73861321293521222992020Q1-Q32021Q1-Q32022Q1-Q32020Q32021Q32022Q3图表2022年创新药板块前三季度公司营收同比变化63713971019166591821101016936-4-3-8-21-36-55恒瑞医药君实生物-U百济神州-U荣昌生物泽璟制药-U贝达药业海思科众生药业南新制药凯因科技吉贝尔复旦张江艾迪药业微芯生物百奥泰诺思兰德前沿生物-U迈威生物-U艾力斯-U神州细胞-U资料来源Wind民生证券研究院证券研究报告5请务必阅读最后一页免责声明13创新药研发投入持续加码有力支撑在研管线推进从研发费用来看创新药厂商持续大力投入研发工作参考2020-2022年前三季度板块研发费用变化情况2022Q1-Q3研发费用共投入175亿元同比增长11连续两年保持双位数以上增长分季度看2022年Q3创新药板块实现研发投入65亿元较2021年同期仍增长13图表2020-2022年创新药板块前三季度研发费用亿元图表2020-2022年创新药板块第三季度研发费用亿元11-4211175991571411365572020Q1-Q32021Q1-Q32022Q1-Q32020Q32021Q32022Q3资料来源Wind民生证券研究院证券研究报告6请务必阅读最后一页免责声明14国产创新齐头并进biotech企业与传统企业均有斩获目前截至2022年11月国产原创上市药物已成功上市12个其中化学药物7个生物药物5个同时国产创新药企呈现齐头并进态势从Pharma类公司恒瑞医药石药集团到Biotech类公司乐普生物康方生物均有所斩获图表2022年上市国产创新药物截至2022年11月药物名商品名公司类型批准日期林普利塞因他瑞璎黎药业化药20221109托鲁地文拉法辛若欣林绿叶制药化药20221103普特利单抗普佑恒乐普生物生物药20220722卡度尼利单抗开坦尼康方生物生物药20220629瑞维鲁胺艾瑞恩恒瑞医药化药20220629替戈拉生泰欣赞罗欣药业化药20220413佩米替尼达伯坦信达生物化药20220406斯鲁利单抗汉斯状复宏汉霖生物药20220324度维利塞克必妥石药集团化药20220318依马利尤单抗伽蜜芬苏庇医药生物药20220311艾伏尼布拓舒沃基石药业化药20220209奥木替韦单抗迅可华北制药生物药20220126资料来源医药魔方民生证券研究院证券研究报告7请务必阅读最后一页免责声明15Licenceout获得巨大成功国产创新实力得到全球认可从License-out数目来看国内创新药出海数目仍保持高速增长参考2020-2022年前三季度板块License-out变化情况2022Q1-Q3License-out数目保持高速增长态势同比2021年增长14增速较2021年增长10pct除了数量以外交易总额也频超预期开始出现交易总额突破50亿美元的deal达成图表2020-2022年创新药板块License-out项目数个图表2022年创新药板块License-out部分项目项目名称许可方受让方首付款交易总额授权区域144七种ADC科伦博泰默沙东175亿美元93亿美元全球32Summit美国加拿大欧洲28AK112康方生物5亿美元50亿美元27Therapeutics和日本全人源重链抗体诺纳生物Moderna600万美元56亿美元全球平台HCAbCABA-201驯鹿生物CabalettaBio-162亿美元全球SIM0278先声药业Almirall1500万美元507亿美元全球不含大中华区PRG-1801普瑞金Galapagos-25亿欧元美国欧洲日本其他JMKX002992济民可信基因泰克6000万美元65亿美元全球SYSA1801石药集团ElevationOncology2700万美元1195亿美元全球不含大中华区2020Q1-Q32021Q1-Q32022Q1-Q3SKB315科伦博泰默沙东3500万美元936亿美元全球不含大中华区利拉鲁肽注射液华东医药Julphar--17个国家资料来源医药魔方民生证券研究院HLX11HLX13复宏汉霖Organon7300万美元541亿美元美国欧盟日本等HLX14证券研究报告8请务必阅读最后一页免责声明162023年创新药潜藏丰厚机会-阿尔茨海默A疗法再现曙光阿尔兹海默病病因和发病机制并不明确目前学术端主要认为淀粉蛋白沉积amyloid-积聚的细胞外老年斑tau蛋白过度磷酸化所产生的神经细胞内神经原纤维缠结和神经元丢失伴胶质细胞增生是其病理改变的基础图表A蛋白分泌机制淀粉样前体蛋白APP是一种在多种组织中表达的膜内在蛋白并且集中在神经元的突触其主要通过两种途径降解1非淀粉样途径2淀粉样途径由和分泌酶依次切割产物包括39-43个氨基酸在内的多种类A多肽可能形成水溶性的单聚体不溶性的寡聚体原纤维和纤维等多种形式其中不溶性形式可以形成淀粉样斑块导致脑内神经纤维缠结具备较强的神经毒性是导致阿尔兹海默病的主要因素之一卫材公司在于旧金山召开的CATD大会上宣布了阿尔茨海默病AD新药抗淀粉样蛋白A抗体药物Lecanemab的3期临床研究ClarityAD的临床研究成果Lecanemab治疗18个月治疗组相对安慰剂组临床痴呆评分总和量表CDR-SB评分下降减缓了27其他次要终点指标均有改善在Aducanumab争议不断Gantenerumab宣告失败的时间点Lecanemab取得如此优异的临床资料来源Wind民生证券研究院数据为A这一争议靶点临床研究的持续推进打造良好条件证券研究报告9请务必阅读最后一页免责声明162023年创新药潜藏丰厚机会-阿尔茨海默A疗法再现曙光目前通过靶向A治疗阿尔兹海默症的国内临床进展最快仍为卫材礼来罗氏三家龙头公司目前国内先声恒瑞紧随其后图表阿尔兹海默在研药物药物名靶点公司名类型仑卡奈单抗A卫材申请上市DonanemabpGlu3-A礼来PhaseIIIGantenerumabA罗氏GenentechPhaseIII克雷内治单抗A罗氏GenentechPhaseIIISIM0408QPCT先声VivoryonTherapeuticsPhaseIISHR-1707A恒瑞PhaseI苏兰珠单抗A礼来批准临床资料来源医药魔方民生证券研究院证券研究报告10请务必阅读最后一页免责声明162023年创新药潜藏丰厚机会-肿瘤免疫微环境调控方式多元化肿瘤微环境调控从以往的血供控制逐步转向多种免疫微环境调节思路TregDC细胞为重要靶点正向调节与负向调节齐头并进新一代肿瘤微环境调节手段聚焦于调节Treg在肿瘤外环境的抑制作用以及通过激活树突细胞巨噬细胞等实现肿瘤组织区域的免疫微环境改善进而提升抗肿瘤效果图表肿瘤免疫在研药物公司药物名靶点作用位点药物类型药理作用ABBV-151GARPTGF1Treg单抗阻断TGF1释放CLBR001SWI019CD19双分子CAR-T细胞疗法SWI019可以调节CLBR001激活程度Abbvie提高细胞外ATP浓度激活树突及骨髓来TTX-030CD39CD39抑制剂单抗源细胞CAR-T细胞表面结合PD-1DNR降低T细胞BayerATA2271间皮素肿瘤细胞表面间皮素细胞疗法耗竭解除肿瘤免疫抑制微环境对巨噬细胞等抑BMSONO-4578EP4肿瘤外泌的PGE2小分子制作用GlieadGS-3583FLT3RcDC1sDC亚型1FC融合蛋白FLT3可以激活DC细胞增殖资料来源医药魔方民生证券研究院证券研究报告11请务必阅读最后一页免责声明162023年创新药潜藏丰厚机会-肿瘤免疫微环境调控方式多元化百济神州君实生物以及恒瑞医药为代表的国内创新药企龙头在部分靶点研究的新颖性和研发进展上处于国际第一梯队未来可期图表肿瘤免疫在研药物药物名靶点公司名临床进度药理作用BGB-15025HPK1抑制剂百济神州申请上市增强T细胞活性激活T细胞HY-0102NKG2A怀越生物PhaseIII激活NK细胞LB1910CLL-1传奇生物PhaseIIICAR-T细胞疗法阻断纤维化疾病进程和恶性肿SHR-1906CTGF恒瑞医药PhaseIII瘤进展抑制腺苷的生成同时维持具ES002CD39科望医药PhaseII有促炎反应的细胞外ATP的水平抑制腺苷的生成同时维持具JS019CD39君实生物PhaseI有促炎反应的细胞外ATP的水平资料来源医药魔方民生证券研究院证券研究报告12请务必阅读最后一页免责声明民族传承之光政策催化持2续落地战略机遇长期演绎证券研究报告13请务必阅读最后一页免责声明212022Q1-Q3营收小幅增长板块利润短期承压2022年疫情防控难度相较于2021年更大2022前三季度以医院和零售药店为主要销售渠道的中药板块受到疫情影响较大且2021年业绩基数高板块业绩短期承压我们选取SW中药板块中共75只个股计算算数平均值从收入来看中药厂商营收小幅增长短期受疫情影响由于2022年疫情防控难度较2021年更大以医院和零售药店为主要销售渠道的中药板块受疫情影响较大参考2020-2022年前三季度板块收入变化情况2022年前三季度板块实现收入3460亿元同比增长2较2021年前三季度收入增速下降5pct从利润上看中药厂商归母净利润略有下降板块短期承压由于2021年利润基数较高受疫情影响后板块利润短期承压参考2020-2022年前三季度板块收入变化情况2022年前三季度板块实现净利润3亿元同比下降12较2021年前三季度净利润增速下降32pct从单季度上看第三季度收入增速基本稳定净利润表现符合预期2022年第三季度中药板块实现收入11亿元同比增长2实现净利润1亿元同比下降4图表2020-2022年中药板块前三季度营业收入亿元图表2020-2022年中药板块第三季度营业收入亿元720423183393461111112020Q1-Q32021Q1-Q32022Q1-Q32020Q32021Q32022Q3图表2020-2022年中药板块前三季度归母净利润亿元图表2020-2022年中药板块第三季度归母净利润亿元20-121-43431010102020Q1-Q32021Q1-Q32022Q1-Q32020Q32021Q32022Q3资料来源Wind民生证券研究院资料来源Wind民生证券研究院证券研究报告14请务必阅读最后一页免责声明21中医药政策持续催化落地战略机遇长期演绎2021年以来中药板块迎来多因素催化各项支持政策逐步落地和出台中医药迎来估值重塑的新成长性时刻作为长期演绎的战略性机遇我们看好中医药三条主线1国企改革主线相关公司的业绩兑现2中药传承创新的成果3配方颗粒跟着备案节奏的放量图表中药申万沪深300医药生物申万股价涨跌幅40中药申万沪深300医药生物申万A股下跌防疫优化感冒药需求增长2022年3月国务院即将印发中药板块低估值修复十四五中医药发展规划医药股上涨A股修复20Q3中药企业业绩较好02021-03-022021-08-192022-02-172021-01-042021-01-152021-01-282021-02-102021-03-152021-03-262021-04-092021-04-222021-05-102021-05-212021-06-032021-06-172021-06-302021-07-132021-07-262021-08-062021-09-012021-09-142021-09-292021-10-192021-11-012021-11-122021-11-252021-12-082021-12-212022-01-042022-01-172022-01-282022-03-022022-03-152022-03-282022-04-122022-04-252022-05-112022-05-242022-06-072022-06-202022-07-012022-07-142022-07-272022-08-092022-08-222022-09-022022-09-162022-09-292022-10-192022-11-012022-11-142022-11-252022-12-08-20资料来源wind民生证券研究院绘制证券研究报告15-40请务必阅读最后一页免责声明21中医药政策持续催化落地战略机遇长期演绎2022年12月22日国家药监局综合司发布中药品种保护条例修订草案征求意见稿并公开征求意见此前版本自1993年1月1日正式实施此次修订有望加速中成药销售推动中成药创新研发中药品种保护条例修订稿的出台标志着优质中成药不仅享有品种保护市场独占更与双目录挂钩增加优势品种的终端需求和市场竞争力中成药销售有望提速同时条例还强调了中成药在危重症儿童疾病中的重要作用以及循证医学在中成药研发中的重要地位积极鼓励中成药的创新研发图表中药品种保护条例修订草案征求意见稿主要修订内容图表中药保护方法1993版资料来源CDE民生证券研究院绘制资料来源中国卫生法制民生证券研究院证券研究报告16请务必阅读最后一页免责声明21国企改革改革注入更强发展动力业绩有望进一步提升A股中药上市公司中实际控制人属性为国资委地方国资委的数量为19家十四五规划是国企未来3年的重要发展方向和目标十四五期间国企入驻的公司也具有更强的改革动力业绩水平有望进一步提升建议关注实施股权激励国改混改的中药上市公司如达仁堂昆药集团太极集团片仔癀华润三九康恩贝江中药业广誉远红日药业同仁堂东阿阿胶等图表部分中药上市公司十四五规划证券代码证券简称战略规划内容十四五主要发展思路以夯实基石消费者的护城河为根本同时以消费者的需求和行为作为中心以品牌势能研发储备与阿胶品类特征功效为延伸000423SZ东阿阿胶培育与尝试新的品类建设自有消费者数据中台转型新商业模式以消费者资产运营为核心培育第二增长曲线逐步摆脱驴皮原料限制通过内涵式母品牌延伸并同时提升外延式投资并购能力实现持续健康增长成为中式滋补健康领域中消费者最为信任的大健康企业公司以成为大众医药健康产业的引领者为愿景十四五战略目标是要争做行业头部企业营业收入翻番同时公司将对标世界一流企业完善业000999SZ华润三九务布局核心业务向自我诊疗全领域拓展发展业务聚焦管线为核心业务赋能形成根深叶茂的商业模式600129SH太极集团公司通过内生发展加外延扩张力争十四五末营业收入达到500亿元净利润率不低于医药行业平均水平并努力成为世界一流的中药企业立足中医药行业走品牌创新驱动之路成为大众百姓信赖与尊重的企业并致力成为中医药传承与创新的引领者围绕聚焦OTC发展大健康补600750SH江中药业强处方药三大业务重点通过内生发展外延并购双轮驱动以内涵增长外延并购创新研发精益生产智数赋能五大核心举措力争十四五末实现再造一个江中的目标600085SH同仁堂十四五期间公司将以推动高质量发展为主题以改革创新为动力聚焦主责主业坚持做精做优做强做长实现高质量发展公司将以中药OTC健康消费品中医药服务为核心业务板块的健康深耕方向以中药处方药仿制药低值耗材为核心业务板块的成本领先方向以创新药中高端中医服务为核心业务板块的创新驱动方向公司将重点强化健康深耕业务转型布局成本领先业务伺机培育创新驱动业务发展成为中国医疗600252SH中恒集团健康消费品制造领域健康深耕模式引领者创新探索模式践行者十四五期间从原材料把控研发转化市场营销渠道把控四大方面着手优化现有业务能力600332SH白云山广药集团十四五规划资料来源公司公告民生证券研究院证券研究报告17请务必阅读最后一页免责声明21国企改革改革注入更强发展动力业绩有望进一步提升图表部分中药上市公司股权激励员工持股计划行权价总数总股本种类预案公告日公司实控人性质标的物格业绩条件万股占比元股以2018年为基准2020年净利润增长972021年净利润增长1792022年净利润增长271股权激励2019-10-17达仁堂无实控人股票4931722020-2022年主营收占比922020-2022年EPS分别达到080860922020年ROE达到102021ROE达到1052022年ROE达到11202020212022年现金股权激励2020-03-27云南白药无实控人期权199627405分红40个人华润三以2020年为基准2021年净利润增长102022年净利润增长212023年净利润增长33股权激励2021-04-03昆药集团九即将收购股股票25604162021-2023年现金分红占同年净利润30权成为大股东2022-2024年资本回报分别为127412751276以2020年为基准2022-2024年净利股权激励2021-06-18江中药业国资委股票6241662润年复合增长62022-2024年RD分别为29629832022-2024年归母扣非净资产收益率分别不低于101510161017均不应低于对标股权激励2021-12-02华润三九国资委股票95871148企业75分位水平总资产周转率不低于069070072以2020年为基准2022-2023年归母扣非净利润年复合增长率均不低于100均不应低于对标企业75分位水平以2020年为基准2022年EVA增长212023年EVA增长332024年EVA增长46以202045468股权激励2021-09-25中恒集团地方国资委股票1176年为基准2022年净利润增长1662023年净利润增长262024年净利润增长362022-82024年现金分红30以2020年为基准2022年营收增长302023年营收增长502024年营收增长752022-股权激励2021-11-25千金药业地方国资委股票12423432024年ROE达到12以上两个指标不低于行业均值以2020年为基准2022年RD增长202023年RD增长352024年RD增长50以2020年为基准2022净利润增长86ROE增长762022与2023年净利润平均值增长97股权激励2022-01-26金陵药业地方国资委股票7201369ROE增长822022-2024年三年净利润平均值增长109ROE增长87以上指标均不低于对标企业75分位值或同行业平均值水平2022-2024年RD分别增长70120186员工持股2022-04-20太龙药业地方国资委股票108462449-资料来源wind民生证券研究院证券研究报告18请务必阅读最后一页免责声明22中药创新中药创新大势已至产业链机遇蓬勃待发新版中药注册管理发生重大变革利好中药新药开发2020年9月中药注册分类的配套文件中药注册分类及申报资料要求正式发布其中将中药注册分类按照中药创新药中药改良型新药古代经典名方中药复方制剂同名同方药等进行分类并细化申报资料要求与2007版的9项分类相比2020版中药注册分类更简洁充分体现中药研发规律强调传承与创新并重图表中药注册分类变迁图表近6年中药新药获批数量个141210864202017年2018年2019年2020年2021年2022年资料来源国家药监局民生证券研究院资料来源药智网民生证券研究院中药创新研发正在崛起2021年批准12个中药新药上市批准数量创新高紧急批准32类药物清肺排毒颗粒化湿败毒颗粒宣肺败毒颗粒另有7个11类新药分别是天士力的坤怡宁颗粒山东凤凰制药的芪黄胶囊湖南方盛制药的玄七健骨片康缘药业的银翘清热片一力制药的虎贞清风胶囊以岭药业的苏夏解郁除烦胶囊健民集团的七蕊胃舒胶囊2022年已批准5个中药新药上市北京珅诺基12类阿可拉定淫羊藿素软胶囊人福医药12类新药广金钱草总黄酮胶囊康缘药业32类散寒化湿颗粒31类苓桂术甘颗粒安邦制药61类止血调经颗粒证券研究报告19请务必阅读最后一页免责声明