【交易策略】
　　核心观点：今日，国内交割区尿素现货价格整体平稳运行，一方面，临近年底，农业追肥需求即将结束，复合肥企业春节前备货采购进入尾声，部分厂家低端价格继续拿货为主，但下游整体需求进入季节性淡季，工业企业开工率继续下滑，部分高价地区抑制终端需求释放，企业预收天数持续回落，多数企业节前有收单压力，部分厂家开始窄幅下调出厂价，预计春节前尿素价格延续弱势运行格局。另一方面，随着煤矿停产放假，原料煤供应偏紧，价格坚挺，山西地区固定床利润尚可，河北地区固定床生产亏损扩大，不过亏损程度尚可接受，煤制开工率整体稳定，前期停产检修的气头装置陆续恢复中，预计到节前气头装置日产累计将增加1万吨左右，尿素日产稳定增加中，今日日产增加至14.7万吨附近，整体供应仍有进一步增加预期。供应方面，晋城无烟块煤价格表现坚挺，6800K小块出厂价2100-2150元/吨，榆林沫煤价格坚挺为主，5800大卡含税出厂价1160-1200元/吨，烟块煤6200大卡含税出厂价1280-1330元/吨，尿素现货价格稳中窄幅上涨，固定床工艺生产利润166元/吨；水煤浆工艺生产利润442元/吨，气流床工艺利润775元/吨附近，生产利润尚佳，煤头企业开工率高位运行，中旬西南气头装置检修结束，供应陆续释放，当前尿素日均产量在14.7万吨附近。西北地区内蒙、新疆疫情管控放开，仓储物流逐渐宽松，疆内铁路外运畅通，两省企业高库存局面逐步缓解。出口方面，印度招标50万吨，不过近期国际尿素持续下跌，出口利润被严重压缩，关注招标动态。需求方面，临近年底，下游企业开工率开始季节性回落，整体需求较前期有所减少，东北地区需求尚可，整体尿素价格支撑减弱。库存方面，物流缓解，企业销售顺利，本周企业库存较上周继续减少4.08万吨。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
　　【行情回顾】
　　今日，期货盘面震荡走高，最终报收2562（+20/+0.79%）。
　　【现货市场】
　　今日，尿素现货价格平稳运行，河南中小颗粒报2655-2690元/吨，山东中小颗粒报2660-2700元/吨，河北中小颗粒报2670-2680元/吨，山西中小颗粒报2650-2660元/吨，安徽中小颗粒报2810-2830元/吨，新疆中小颗粒报2380-2450元/吨。
　　【重要资讯】截至2023年1月11日，中国尿素企业总库存量85.10万吨，较上周减少4.08万吨，环比减少4.58%。随着春节临近，尿素工厂有意降低库存，下游接货量有所增加，整体库存呈现减少。其中企业库存增加的省份为：海南、黑龙江、内蒙古、山东、重庆；企业库存减少的省份为：安徽、河北、河南、湖北、江苏、江西、辽宁、宁夏、青海、山西、四川、新疆、云南。

研究报告全文：银河能化-尿素日报能源化工研发报告尿素日报交易策略核心观点今日国内交割区尿素现货价格整体平稳运行一方面临近年底农业追肥需求即将结束复合肥企业春节前备货采购进入尾声部分厂家低端价格继续拿货为主但下游整体需求进入季节性淡季工业企业开工率继续下滑部分高价地区抑制终端需求释放企业预收天数持续回落多数企业节前有收单压力部分厂家开始窄幅下调出厂价预计春节前尿素价格延续弱势运行格局另一方面随着煤矿停产放假原料煤供应偏紧价格坚挺山西地区固定床利润尚可河北地区固定床生产亏损扩大不过亏损程度尚可接受煤制开工率整体稳定前期停产检修的气头装置陆续恢复中预计到节前气头装置日产累计将增加1万吨左右尿素日产稳定增加中今日日产增加至147万吨附近整体供应仍有进一步增加预期供应方面晋城无烟块煤价格表现坚挺6800K小块出厂价2100-2150元吨榆林沫煤价格坚挺为主5800大卡含税出厂价1160-1200元吨烟块煤6200大卡含税出厂价1280-1330元吨尿素现货价格稳中窄幅上涨固定床工艺生产利润166元吨水煤浆工艺生产利润442元吨气流床工艺利润775元吨附近生产利润尚佳煤头企业开工率高位运行中旬西南气头装置检修结束供应陆续释放当前尿素日均产量在147万吨附近西北地区内蒙新疆疫情管控放开仓储物流逐渐宽松疆内铁路外运畅通两省企业高库存局面逐步缓解出口方面印度招标50万吨不过近期国际尿素持续下跌出口利润被严重压缩关注招标动态需求方面临近年底下游企业开工率开始季节性回落整体需求较前期有所减少东北地区需求尚可整体尿素价格支撑减弱库存方面物流缓解企业销售顺利本周企业库存较上周继续减少408万吨以上观点仅供参考不做入市依据行情回顾今日期货盘面震荡走高最终报收256220079现货市场今日尿素现货价格平稳运行河南中小颗粒报2655-2690元吨山东中小颗粒报2660-2700元吨河北中小颗粒报2670-2680元吨山西中小颗粒报2650-2660元吨安徽中小颗粒报2810-2830元吨新疆中小颗粒报2380-2450元吨重要资讯截至2023年1月11日中国尿素企业总库存量8510万吨较上周减少408万吨环比减少458随着春节临近尿素工厂有意降低库存下游接货量有所增加整体库存呈现减少其中企业库存增加的省份为海南黑龙江内蒙古山东重庆企业库存减少的省份为安徽河北河南湖北江苏江西辽宁宁夏青海山西四川新疆云南16银河能化-尿素日报能源化工研发报告相关数据图表心连价格期货山东河南河北安徽江苏湖北联盟正元昊源兰花晋开心2021-01-10NANANANANANANANANANANANANA2022-01-1125332720264025702680272026402670259026202640249026002022-12-0826082710270027502750273027202650265027002750263026502022-12-11NANANANANANANANANANANANANA2022-12-1526792790281028102830280027902740275027602830270027502022-12-18NANANANANANANANANANANANANA2022-12-2125252690269027502750271027302630267027002760261026402022-12-24NANANANANANANANANANANANANA2022-12-2724972660268027202720268027302580263026702770260026202022-12-3025442660266026902710268027102580262026502750260026002023-01-02NANANANANANANANANANANANANA2023-01-0625702720272027202770274027502650269026802810265026602023-01-07NANANANANANANANANANANANANA2023-01-08NANANANANANANANANANANANANA2023-01-0925632710272027302770274027302660269026802820269026602023-01-1025322710272027302770274027302660269026802820269026602023-01-112562NANANANANANA266026902680282026902660固定航天水煤山东河南河北安徽盘面无烟无烟三聚氰价差利润床利炉利浆利电煤利润基差基差基差基差利润块煤沫煤胺润润润2021-01-10NANANANANANANANANANANANANA2022-01-1113757871071937631001530598186085095009902022-12-08424292142193396684322855196012307600-8502022-12-11NANANANANANANANANANANANANA2022-12-15617181151215520823329840203711857500-12202022-12-18NANANANANANANANANANANANANA2022-12-21105145175235131461761180820203711707500-8902022-12-24NANANANANANANANANANANANANA2022-12-2783133173273127439744158800203711507600-6402022-12-303676106206127429745205800203711357600-6402023-01-02NANANANANANANANANANANANANA2023-01-0680120110240131470796234790211011657800-6502023-01-07NANANANANANANANANANANANANA2023-01-08NANANANANANANANANANANANANA2023-01-0997127117257168460788224800211011707800-6802023-01-10128158148288166450783192805211011757800-6802023-01-1198128118258166442775232805211011857800-68026银河能化-尿素日报能源化工研发报告河南心连心出厂价山东联盟出厂价单位元吨单位元吨340034002900290024002400190019001400140001-0103-0104-0105-0106-0107-0102-0108-0109-0110-0111-0112-0102-0106-0107-0111-0101-0103-0104-0105-0108-0109-0110-0112-0120202021202220232020202120222023河北正元出厂价安徽昊源出厂价单位元吨单位元吨340034002900290024002400190019001400140004-0109-0111-0101-0102-0103-0105-0106-0107-0108-0110-0112-0101-0102-0103-0104-0107-0108-0109-0112-0105-0106-0110-0111-0120202021202220232020202120222023心连心基差山东联盟基差单位元吨单位元吨600600375375150150757504-0105-0106-0111-0112-0101-0102-0103-0107-0108-0109-0110-0102-0103-0106-0107-0109-0110-0104-0105-0108-0111-0112-0130001-01300202120222023202120222023河北正元基差安徽昊源基差单位元吨单位元吨600600375375150150757501-0104-0106-0109-0111-0102-0103-0105-0107-0108-0110-0112-0105-0106-0109-0110-0101-0102-0103-0104-0107-0108-0111-0112-0130030020212022202320212022202336银河能化-尿素日报能源化工研发报告2023-01-06尿素周度数据尿素开工率卓创尿素开工率隆众单位单位800080007250725065006500575057505000500012-0111-0110-0109-0108-0107-0106-0105-0104-0103-0102-0101-0112-0111-0110-0109-0108-0107-0106-0105-0104-0103-0102-0101-01202120222023202120222023尿素煤制开工率隆众尿素气制开工率隆众单位单位80008000725060006500400057502000500000012-0111-0110-0109-0108-0107-0106-0105-0104-0103-0102-0101-0112-0111-0110-0109-0108-0107-0106-0105-0104-0103-0102-0101-01202120222023202120222023尿素产量隆众尿素日均产量隆众单位万吨单位万吨120001700110001550100001400900012508000110012-0111-0110-0109-0108-0107-0106-0105-0104-0103-0102-0101-0112-0111-0110-0109-0108-0107-0106-0105-0104-0103-0102-0101-01202120222023202120222023尿素煤制产量隆众尿素气制开工率隆众单位万吨单位90008000825060007500400067502000600000012-0111-0110-0109-0108-0107-0106-0105-0104-0103-0102-0101-0112-0111-0110-0109-0108-0107-0106-0105-0104-0103-0102-0101-0120212022202320212022202346银河能化-尿素日报能源化工研发报告2023-01-06尿素周度数据尿素企业库存隆众尿素港口库存隆众单位万吨单位万吨10500750080005750550040003000225050050005-0106-0107-0108-0101-0102-0103-0104-0109-0110-0111-0112-0107-0108-0110-0111-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0109-0112-01202120222023202120222023尿素各省供应量卓创尿素各省需求量卓创单位万吨单位万吨220001600019000140001600012000130001000010000800001-0102-0109-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0110-0111-0112-0101-0106-0108-0111-0102-0103-0104-0105-0107-0109-0110-0112-012022202320222023复合肥开工率隆众复合肥厂库卓创单位单位万吨0609000050750004060000304500020300002-0104-0107-0108-0109-0101-0103-0105-0106-0110-0111-0112-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0101-0102-0103-0104-0112-01202120222023202120222023三聚氰胺开工率隆众东北地区到货量隆众单位单位吨0902407518060120456030002-0103-0109-0110-0112-0101-0104-0105-0106-0107-0108-0111-0101-0102-0103-0105-0107-0110-0112-0104-0106-0108-0109-0111-012021202220232022202356银河能化-尿素日报能源化工研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系人张孟超能化投资研究部从业资格号F03086954投资咨询从业证书号Z0017786银河期货有限公司银河能化北京北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱songyangchinastockcomcn电话400-886-779966