【交易策略】
　　核心观点：今日，国内交割区尿素现货价格整体延续涨势，局部地区涨幅在10-20元/吨，部分高价地区价格环比持平，企业预收天数继续增加，市场氛围继续改善。一方面，临近年底，部分终端原料库存偏低，有补库需求，复合肥厂刚需采购，逢低买入，同时淡储企业阶段性储备，整体需求支撑交割区尿素价格整体坚挺运行。不过临近年底，下游整体需求即将进入季节性淡季，工业企业开工率持续下滑，节前终端补库需求难以支撑尿素价格大幅上涨。另一方面，临近年底，块煤价格坚挺上涨，固定床装置利润被压缩，部分装置停产，同时西南气头企业开始陆续检修，今日尿素日产降至14.2万吨的低位水平，厂家报价整体延续涨势。不过，前期气头检修企业即将重启，供应将陆续恢复，重点关注。供应方面，晋城无烟块煤价格坚挺上涨，6800K小块出厂价2040-2090元/吨，榆林沫煤价格弱稳，5800大卡含税出厂价1130-1180元/吨，烟块煤6200大卡含税出厂价1280-1330元/吨，尿素现货价格涨幅扩大，固定床工艺生产利润142元/吨；水煤浆工艺生产利润459元/吨，气流床工艺利润792元/吨附近，生产利润尚佳，煤头企业开工率高位运行，不过近期西南地区气头装置开始季节性检修，整体供应偏稳，尿素日均产量在14.5万吨附近。西北地区内蒙、新疆疫情管控放开，仓储物流逐渐宽松，疆内铁路外运畅通，两省企业高库存局面将得到缓解。出口方面，印度招标或将继续推迟，出口市场情绪暂时降温，国际尿素价格不断下探，关注招标动态。需求方面，临近年底，下游企业开工率开始季节性回落，整体需求较前期有所减少，仅有东北地区需求尚可，不过部分复合肥企业原料库存不高，逢低买入，尿素价格底部有一定支撑，同时淡储企业阶段性储备，整体支撑力度尚可。库存方面，物流缓解，企业销售顺利，本周企业库存较上周减少2.32万吨。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
　　

研究报告全文：银河能化-尿素日报能源化工研发报告尿素日报交易策略核心观点今日国内交割区尿素现货价格整体延续涨势局部地区涨幅在10-20元吨部分高价地区价格环比持平企业预收天数继续增加市场氛围继续改善一方面临近年底部分终端原料库存偏低有补库需求复合肥厂刚需采购逢低买入同时淡储企业阶段性储备整体需求支撑交割区尿素价格整体坚挺运行不过临近年底下游整体需求即将进入季节性淡季工业企业开工率持续下滑节前终端补库需求难以支撑尿素价格大幅上涨另一方面临近年底块煤价格坚挺上涨固定床装置利润被压缩部分装置停产同时西南气头企业开始陆续检修今日尿素日产降至142万吨的低位水平厂家报价整体延续涨势不过前期气头检修企业即将重启供应将陆续恢复重点关注供应方面晋城无烟块煤价格坚挺上涨6800K小块出厂价2040-2090元吨榆林沫煤价格弱稳5800大卡含税出厂价1130-1180元吨烟块煤6200大卡含税出厂价1280-1330元吨尿素现货价格涨幅扩大固定床工艺生产利润142元吨水煤浆工艺生产利润459元吨气流床工艺利润792元吨附近生产利润尚佳煤头企业开工率高位运行不过近期西南地区气头装置开始季节性检修整体供应偏稳尿素日均产量在145万吨附近西北地区内蒙新疆疫情管控放开仓储物流逐渐宽松疆内铁路外运畅通两省企业高库存局面将得到缓解出口方面印度招标或将继续推迟出口市场情绪暂时降温国际尿素价格不断下探关注招标动态需求方面临近年底下游企业开工率开始季节性回落整体需求较前期有所减少仅有东北地区需求尚可不过部分复合肥企业原料库存不高逢低买入尿素价格底部有一定支撑同时淡储企业阶段性储备整体支撑力度尚可库存方面物流缓解企业销售顺利本周企业库存较上周减少232万吨以上观点仅供参考不做入市依据行情回顾今日期货盘面冲高回落最终报收2544-6-024现货市场今日尿素现货价格延续涨势河南中小颗粒报2650-2670元吨山东中小颗粒报2630-2700元吨河北中小颗粒报2670-2680元吨山西中小颗粒报2630-2640元吨安徽中小颗粒报2780-2800元吨新疆中小颗粒报2380-2450元吨重要资讯截至1月4日企业总库存量8918万吨较上周减少232万吨价格触底后反弹下游农业适当跟进工厂出货好转企业库存增加省份为海南河北黑龙江湖北江西内蒙古陕西四川企业库存减少的省份为安徽河南江苏辽宁宁夏山东山西新疆云南16银河能化-尿素日报能源化工研发报告相关数据图表心连价格期货山东河南河北安徽江苏湖北联盟正元昊源兰花晋开心2021-01-03NANANANANANANANANANANANANA2022-01-04247225802530248025702600254025302500NA2560242024902022-12-0125422710273027802760273027202760273027802790270027002022-12-04NANANANANANANANANANANANANA2022-12-0826082710270027502750273027202650265027002750263026502022-12-11NANANANANANANANANANANANANA2022-12-1426412790281028102830280028202730274027602830269027502022-12-17NANANANANANANANANANANANANA2022-12-2024662700273027602770272027302670272027202790263026702022-12-2324352690272027302760272027502630267026802770260026602022-12-2624832670271027302740269027302630267026802770260026602022-12-3025442660266026902710268027102580262026502750260026002022-12-31NANANANANANANANANANANANANA2023-01-01NANANANANANANANANANANANANA2023-01-02NANANANANANANANANANANANANA2023-01-0325712700270027102740272027302620266026602770261026402023-01-042545NANANANANANA263026702680279026302650固定航天水煤山东河南河北安徽盘面无烟无烟三聚氰价差利润床利炉利浆利电煤利润基差基差基差基差利润块煤沫煤胺润润润2021-01-03NANANANANANANANANANANANANA2022-01-045828NA88138721978485544186078790509602022-12-01218188238248307531833304840190011457900-8802022-12-04NANANANANANANANANANANANANA2022-12-08424292142193396684322855196012307600-8502022-12-11NANANANANANANANANANANANANA2022-12-148999119189219490796286855201012007500-11902022-12-17NANANANANANANANANANANANANA2022-12-20204254254324151511811121820203711707500-10102022-12-2319523524533512546676795805203711707500-8902022-12-26147187197287127479780144800203711557600-7902022-12-303676106206127429745205800203711357600-6402022-12-31NANANANANANANANANANANANANA2023-01-01NANANANANANANANANANANANANA2023-01-02NANANANANANANANANANANANANA2023-01-03498989199120462780237782207011507600-7602023-01-0485125135245142459792213775207011507600-79026银河能化-尿素日报能源化工研发报告河南心连心出厂价山东联盟出厂价单位元吨单位元吨340034002900290024002400190019001400140001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0120192020202120222019202020212022河北正元出厂价安徽昊源出厂价单位元吨单位元吨340034002900290024002400190019001400140001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0120192020202120222019202020212022心连心基差山东联盟基差单位元吨单位元吨600600375375150150757501-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0130012-01300202020212022202020212022河北正元基差安徽昊源基差单位元吨单位元吨600600375375150150757501-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0130030020202021202220202021202236银河能化-尿素日报能源化工研发报告2022-12-26尿素周度数据尿素开工率卓创尿素开工率隆众单位单位800080007250725065006500575057505000500004-0105-0106-0111-0112-0102-0104-0106-0108-0110-0112-0101-0102-0103-0107-0108-0109-0110-0101-0103-0105-0107-0109-0111-01202020212022202020212022尿素煤制开工率隆众尿素气制开工率隆众单位单位80008000725060006500400057502000500000001-0103-0105-0107-0110-0112-0102-0104-0106-0108-0109-0111-0101-0102-0105-0106-0107-0108-0109-0103-0104-0110-0111-0112-01202020212022202020212022尿素产量隆众尿素日均产量隆众单位万吨单位万吨120001700110001550100001400900012508000110003-0104-0110-0111-0101-0102-0105-0106-0107-0108-0109-0112-0101-0105-0108-0112-0102-0103-0104-0106-0107-0109-0110-0111-01202020212022202020212022尿素煤制产量隆众尿素气制开工率隆众单位万吨单位90008000825060007500400067502000600000004-0106-0108-0110-0112-0101-0102-0103-0105-0107-0109-0111-0101-0102-0103-0104-0107-0111-0105-0106-0108-0109-0110-0112-0120202021202220202021202246银河能化-尿素日报能源化工研发报告2022-12-26尿素周度数据尿素企业库存隆众尿素港口库存隆众单位万吨单位万吨10500750080005750550040003000225050050005-0106-0107-0108-0101-0102-0103-0104-0109-0110-0111-0112-0107-0108-0110-0111-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0109-0112-01202020212022202020212022尿素各省供应量卓创尿素各省需求量卓创单位万吨单位万吨220001600019000140001600012000130001000010000800001-0102-0109-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0110-0111-0112-0101-0106-0108-0111-0102-0103-0104-0105-0107-0109-0110-0112-012021202220212022复合肥开工率隆众复合肥厂库卓创单位单位万吨0609000050750004060000304500020300002-0104-0107-0108-0109-0101-0103-0105-0106-0110-0111-0112-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0101-0102-0103-0104-0112-01202020212022202020212022三聚氰胺开工率隆众东北地区到货量隆众单位单位吨0902407518060120456030002-0103-0109-0110-0112-0101-0104-0105-0106-0107-0108-0111-0101-0102-0103-0105-0107-0110-0112-0104-0106-0108-0109-0111-012020202120222021202256银河能化-尿素日报能源化工研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系人张孟超能化投资研究部从业资格号F03086954投资咨询从业证书号Z0017786银河期货有限公司银河能化北京北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱songyangchinastockcomcn电话400-886-779966