【交易策略】
　　核心观点：临近年底，煤炭市场价格整体稳中小涨为主，一方面，晋陕蒙三省煤矿停产放假数量逐渐增加，当前停产煤矿多为中小民营矿为主，鄂市日产降至240万吨附近，榆林地区日产降至125万吨附近，整体供应进一步收紧，不过需求端表现相对一般，坑口整体呈现供需双弱格局，局部略有需求支撑，坑口价延续稳中小涨趋势；另一方面，随着春节临近，工业企业陆续停产放假，工业耗电量大幅下滑，同时华东、华南气温相对偏高，民用电需求亦低迷，终端电厂日耗进入季节性断崖式下跌趋势，福建、两广地区电厂负荷不足50%，库存有拐头向上趋势，整体需求相对低迷，而港口煤价跌至限价区间附近，基于发运成本及贸易商捂货惜售情绪支撑，港口下水煤价格亦企稳小幅反弹为主，但在终端需求没有释放前提下，预计本轮港口、坑口上涨空间十分有限。今日，主产地坑口价整体窄幅上涨，榆林停产煤矿继续增加，多数民营煤矿已进入放假状态，区域内煤炭供应量维持偏紧，5800K坑口价1170元/吨附近；内蒙地区煤矿积极保供，年前中长协兑现为主，电厂客户维持拉运，暂无余量对市场销售，鄂市5500K坑口价探涨至960元/吨；晋北地区部分煤矿放假停产，市场煤供应有限，终端补库需求尚可，铁路上站发运正常，晋北5500K坑口价1065元/吨。需求方面，下游采购积极性一般，客户以刚需询货居多，水泥厂年前补库基本完成，现阶段对市场煤需求低位，不过随着放假煤矿增多，产地供应偏紧，叠加港口缓慢累库，贸易商发运意愿较低，市场煤整体到港量有限。由于内蒙站台外购价上涨，市场情绪略有升温，加之部分企业节前补库，需求稍有释放，贸易商挺价意愿较强，下游询货以问价居多，且还盘压价严重，港口实际成交偏少，5500大卡市场报价1200-1240元/吨。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

研究报告全文：银河能化-动力煤日报能源化工研发报告动力煤日报交易策略核心观点临近年底煤炭市场价格整体稳中小涨为主一方面晋陕蒙三省煤矿停产放假数量逐渐增加当前停产煤矿多为中小民营矿为主鄂市日产降至240万吨附近榆林地区日产降至125万吨附近整体供应进一步收紧不过需求端表现相对一般坑口整体呈现供需双弱格局局部略有需求支撑坑口价延续稳中小涨趋势另一方面随着春节临近工业企业陆续停产放假工业耗电量大幅下滑同时华东华南气温相对偏高民用电需求亦低迷终端电厂日耗进入季节性断崖式下跌趋势福建两广地区电厂负荷不足50库存有拐头向上趋势整体需求相对低迷而港口煤价跌至限价区间附近基于发运成本及贸易商捂货惜售情绪支撑港口下水煤价格亦企稳小幅反弹为主但在终端需求没有释放前提下预计本轮港口坑口上涨空间十分有限今日主产地坑口价整体窄幅上涨榆林停产煤矿继续增加多数民营煤矿已进入放假状态区域内煤炭供应量维持偏紧5800K坑口价1170元吨附近内蒙地区煤矿积极保供年前中长协兑现为主电厂客户维持拉运暂无余量对市场销售鄂市5500K坑口价探涨至960元吨晋北地区部分煤矿放假停产市场煤供应有限终端补库需求尚可铁路上站发运正常晋北5500K坑口价1065元吨需求方面下游采购积极性一般客户以刚需询货居多水泥厂年前补库基本完成现阶段对市场煤需求低位不过随着放假煤矿增多产地供应偏紧叠加港口缓慢累库贸易商发运意愿较低市场煤整体到港量有限由于内蒙站台外购价上涨市场情绪略有升温加之部分企业节前补库需求稍有释放贸易商挺价意愿较强下游询货以问价居多且还盘压价严重港口实际成交偏少5500大卡市场报价1200-1240元吨以上观点仅供参考不做入市依据现货行情10日港口市场5500大卡市场报价1200-1240元吨5000大卡市场报价1060-1100元吨4500大卡有报价960-980元吨陕西烟末6000大卡价格1210-1260元吨5800大卡价格1160-1210元吨内蒙地区煤5500大卡价格950-1000元吨5000大卡价格800-850元吨4500大卡价格660-710元吨山西非电企业用煤5500大卡价格1040-1090元吨5000大卡价格910-960元吨4500大卡价格790-840元吨重要资讯2023年内蒙古煤炭产量将达到125亿吨原油产量达到180万吨以上天然气产量达到310亿立方米以上电力装机突破2亿千瓦其中新能源装机达到9000万千瓦比重达到45以上发电量达到7100亿千瓦时能源及装备制造重大项目年度计划投资超过2900亿元17银河能化-动力煤日报能源化工研发报告相关数据图表5500K5000K5500K5500K北港大秦电厂电厂煤炭日期调入调出锚地平仓价平仓价大同鄂市库存运量库存日耗产量2021-01-09NANANANA152812610814910978526532122022-01-108467567466891819116148104116106996422872022-12-07139012001125980204611113677116112245832552022-12-10NANANANA203212013394130111525952682022-12-14136011601120990200212810786119110645962752022-12-17NANANANA2041124127106125110135912702022-12-20130511051120980209513812791127109575972712022-12-231280108010869752123133135114103109085892552022-12-26126010601055965211813213584121107995982602022-12-29121510351045965218214312085125107106132532023-01-01NANANANA219814213088124105855982582023-01-05119010451035940220013212399125104696012712023-01-061190105010459402223133110105107104325922682023-01-07NANANANA2248143118111127NANA2632023-01-08NANANANA224712212293127NANA2542023-01-09120010601060945223814415498126NANANA2023-01-10120510701060950224314313893NANANANA环渤海港口库存170环渤海港口调入2600单位万吨单位万吨1402175175011013258090050日日日日日日日日日日日日111111111111月月月月月月月月月月月月19234567810111220192020202120222020202120222023环渤海港口调出150单位万吨210环渤海港口锚地船舶数单位艘12016011090606010302020202120222023202020212022202327银河能化-动力煤日报能源化工研发报告30005500K平仓价2000坑口5500K价格单位元吨单位元吨2350156317001125105068840025020202021202220232020202120222023电厂日耗电厂库存单位万吨12000单位万吨6605701050048090003907500300600020202021202220232020202120222023大秦线运量呼局运量单位万吨140单位万吨3611027801850920020182020202120222023202020212022202337银河能化-动力煤日报能源化工研发报告47银河能化-动力煤日报能源化工研发报告动力煤旬度发电图表截止12月中2022-12-28旬度总发电量旬度总发电量同比260单位亿千瓦时030单位23001820000517000814002020192020202120222019202020212022旬度火电发电量旬度火电发电量同比200单位亿千瓦时020单位17501015000012501010002020192020202120222019202020212022旬度水电发电量旬度水电发电量同比5000单位亿千万时040单位400002330000052000013100003020192020202120222019202020212022旬度新能源发电量旬度新能源发电量同比单位亿千瓦时4000100单位3100060220002013000204000602019202020212022201920202021202257银河能化-动力煤日报能源化工研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系人张孟超能化投资研究部从业资格号F03086954投资咨询从业证书号Z0017786银河期货有限公司银河能化北京北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼67银河能化-动力煤日报能源化工研发报告网址wwwyhqhcomcn邮箱songyangchinastockcomcn电话400-886-779977