【交易策略】
　　核心观点：今日，国内交割区尿素现货价格整体稳中上涨为主，山东、河南地区出厂价涨幅在10元/吨附近，其他地区出厂价多持稳为主，尿素企业预收天数继续增加，市场氛围表现良好。一方面，临近年底，块煤价格继续上涨，不过尿素出厂价亦窄幅上扬，固定床装置利润整体尚可，厂家基本生产正常，但西南气头企业冬季检修中，尿素日产维持在14.3万吨的低位水平，厂家报价坚挺为主。市场消息称，前期气头检修企业即将结束，部分企业重启中，供应将陆续恢复，重点关注。另一方面，临近年底，部分终端原料库存偏低，同时市场看好明春小麦追肥需求，复合肥厂继续采购补库，胶合板厂逢低采购，加上淡储企业阶段性储备，印度再次放标60万吨，整体需求支撑交割区尿素价格整体坚挺运行。不过临近年底，随着尿素现货价格连续上涨，部分终端略有抵触情绪，同时工业企业开工率季节性回落，预计本轮上涨空间有限。供应方面，晋城无烟块煤价格坚挺上涨，6800K小块出厂价2100-2150元/吨，榆林沫煤价格坚挺为主，5800大卡含税出厂价1130-1180元/吨，烟块煤6200大卡含税出厂价1280-1330元/吨，尿素现货价格稳中窄幅上涨，固定床工艺生产利润131元/吨；水煤浆工艺生产利润460元/吨，气流床工艺利润793元/吨附近，生产利润尚佳，煤头企业开工率高位运行，不过近期西南地区气头装置开始季节性检修，整体供应偏稳，尿素日均产量在14.5万吨附近。西北地区内蒙、新疆疫情管控放开，仓储物流逐渐宽松，疆内铁路外运畅通，两省企业高库存局面将得到缓解。出口方面，印度招标50万吨，关注招标动态。需求方面，临近年底，下游企业开工率开始季节性回落，整体需求较前期有所减少，东北地区需求尚可，部分复合肥企业原料库存不高，逢低买入，尿素价格底部有一定支撑，整体支撑力度尚可。库存方面，物流缓解，企业销售顺利，本周企业库存较上周减少2.32万吨。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
　　【行情回顾】
　　今日，期货盘面震荡走低，最终报收2514（-51/-1.99%）。
　　【现货市场】
　　今日，尿素现货价格稳中上涨，河南中小颗粒报2660-2680元/吨，山东中小颗粒报2640-2700元/吨，河北中小颗粒报2670-2680元/吨，山西中小颗粒报2650-2660元/吨，安徽中小颗粒报2790-2810元/吨，新疆中小颗粒报2380-2450元/吨。
　　【重要资讯】截止2023年1月5日(第1周），中国尿素港口样本库存量：19.9万吨，环比增加1.6万吨，环比涨幅8.74%。本周期部分货源集港，主要是镇江港、连云港小颗粒货源集港，烟台港部分货源离港，其余港口未见明显变化，港口库存量小幅上升。
　　

研究报告全文：银河能化-尿素日报能源化工研发报告尿素日报交易策略核心观点今日国内交割区尿素现货价格整体稳中上涨为主山东河南地区出厂价涨幅在10元吨附近其他地区出厂价多持稳为主尿素企业预收天数继续增加市场氛围表现良好一方面临近年底块煤价格继续上涨不过尿素出厂价亦窄幅上扬固定床装置利润整体尚可厂家基本生产正常但西南气头企业冬季检修中尿素日产维持在143万吨的低位水平厂家报价坚挺为主市场消息称前期气头检修企业即将结束部分企业重启中供应将陆续恢复重点关注另一方面临近年底部分终端原料库存偏低同时市场看好明春小麦追肥需求复合肥厂继续采购补库胶合板厂逢低采购加上淡储企业阶段性储备印度再次放标60万吨整体需求支撑交割区尿素价格整体坚挺运行不过临近年底随着尿素现货价格连续上涨部分终端略有抵触情绪同时工业企业开工率季节性回落预计本轮上涨空间有限供应方面晋城无烟块煤价格坚挺上涨6800K小块出厂价2100-2150元吨榆林沫煤价格坚挺为主5800大卡含税出厂价1130-1180元吨烟块煤6200大卡含税出厂价1280-1330元吨尿素现货价格稳中窄幅上涨固定床工艺生产利润131元吨水煤浆工艺生产利润460元吨气流床工艺利润793元吨附近生产利润尚佳煤头企业开工率高位运行不过近期西南地区气头装置开始季节性检修整体供应偏稳尿素日均产量在145万吨附近西北地区内蒙新疆疫情管控放开仓储物流逐渐宽松疆内铁路外运畅通两省企业高库存局面将得到缓解出口方面印度招标50万吨关注招标动态需求方面临近年底下游企业开工率开始季节性回落整体需求较前期有所减少东北地区需求尚可部分复合肥企业原料库存不高逢低买入尿素价格底部有一定支撑整体支撑力度尚可库存方面物流缓解企业销售顺利本周企业库存较上周减少232万吨以上观点仅供参考不做入市依据行情回顾今日期货盘面震荡走低最终报收2514-51-199现货市场今日尿素现货价格稳中上涨河南中小颗粒报2660-2680元吨山东中小颗粒报2640-2700元吨河北中小颗粒报2670-2680元吨山西中小颗粒报2650-2660元吨安徽中小颗粒报2790-2810元吨新疆中小颗粒报2380-2450元吨重要资讯截止2023年1月5日第1周中国尿素港口样本库存量199万吨环比增加16万吨环比涨幅874本周期部分货源集港主要是镇江港连云港小颗粒货源集港烟台港部分货源离港其余港口未见明显变化港口库存量小幅上升16银河能化-尿素日报能源化工研发报告相关数据图表现货期货太仓宁波鲁南鲁北河北南线北线陕北山西河南川渝进口2021-01-0424052460254022402180215020002070202020102235270024332022-01-0525792590265024802300235019501930192020502320245025262022-12-0225942690281026102590255022002250220024002570251025782022-12-0525342650278026102580250021402250220023702520251025722022-12-0924942680280025002370240020402020205022202470240025022022-12-1225272680278025002370240020502020208022402420246025012022-12-1525902660274024502380240020602060209022602460240025352022-12-18NANANANANANANANANANANANANA2022-12-2125702600267023602320233020002000201022002430240025462022-12-24NANANANANANANANANANANANANA2022-12-2725502600270022402200224019002000191020702350240025422022-12-31NANANANANANANANANANANANANA2023-01-01NANANANANANANANANANANANANA2023-01-02NANANANANANANANANANANANANA2023-01-0326692700278024302400224020602000202021502420235025812023-01-0426382670274024502400240020602000202022502420240025692023-01-05NANANANANANANANANANANANANA山西陕北内蒙天然进口CTO一MA制MA制MA制乙MA制MTO综MTO单传统下利润煤制煤制煤制气制利润体化EOEG烯丙烯合利润品利润游加权2021-01-04481576464916272487-347-1482-1742104-17-359NA2022-01-052559694162642162NA-1212-1296-83-8NA6682022-12-02-135-164-239666112210-1581-2476-2103-492-187-771352022-12-05-165-193-29066678147-1488-2390-1921-389-140-71542022-12-09-328-395-549556178-387-1558-2367-2068-466-174-7471242022-12-12-308-377-544616179-387-1558-2342-2043-466-168-7001362022-12-15-280-315-519556125-187-1511-2264-1946-314-130-6191262022-12-18NANANANANANANANANANANANANA2022-12-21-335-368-55855654-374-1372-2201-1732-259-83-593-162022-12-24NANANANANANANANANANANANANA2022-12-27-365-415-57755658-430-1372-2191-1807-459-127-645-792022-12-31NANANANANANANANANANANANANA2023-01-01NANANANANANANANANANANANANA2023-01-02NANANANANANANANANANANANANA2023-01-03-250-333-446506119-278-2104-2350-2189-818-244-825-782023-01-04-148-330-434556101-241-2034-2373-2132-740-218-803-792023-01-05NANANANANANANANANANANANANA26银河能化-尿素日报能源化工研发报告河南心连心出厂价山东联盟出厂价单位元吨单位元吨340034002900290024002400190019001400140001-0103-0104-0105-0106-0107-0102-0108-0109-0110-0111-0112-0102-0106-0107-0111-0101-0103-0104-0105-0108-0109-0110-0112-0120202021202220232020202120222023河北正元出厂价安徽昊源出厂价单位元吨单位元吨340034002900290024002400190019001400140004-0109-0111-0101-0102-0103-0105-0106-0107-0108-0110-0112-0101-0102-0103-0104-0107-0108-0109-0112-0105-0106-0110-0111-0120202021202220232020202120222023心连心基差山东联盟基差单位元吨单位元吨600600375375150150757504-0105-0106-0111-0112-0101-0102-0103-0107-0108-0109-0110-0102-0103-0106-0107-0109-0110-0104-0105-0108-0111-0112-0130001-01300202120222023202120222023河北正元基差安徽昊源基差单位元吨单位元吨600600375375150150757501-0104-0106-0109-0111-0102-0103-0105-0107-0108-0110-0112-0105-0106-0109-0110-0101-0102-0103-0104-0107-0108-0111-0112-0130030020212022202320212022202336银河能化-尿素日报能源化工研发报告2022-12-26尿素周度数据尿素开工率卓创尿素开工率隆众单位单位800080007250725065006500575057505000500004-0105-0106-0111-0112-0102-0104-0106-0108-0110-0112-0101-0102-0103-0107-0108-0109-0110-0101-0103-0105-0107-0109-0111-01202020212022202020212022尿素煤制开工率隆众尿素气制开工率隆众单位单位80008000725060006500400057502000500000001-0103-0105-0107-0110-0112-0102-0104-0106-0108-0109-0111-0101-0102-0105-0106-0107-0108-0109-0103-0104-0110-0111-0112-01202020212022202020212022尿素产量隆众尿素日均产量隆众单位万吨单位万吨120001700110001550100001400900012508000110003-0104-0110-0111-0101-0102-0105-0106-0107-0108-0109-0112-0101-0105-0108-0112-0102-0103-0104-0106-0107-0109-0110-0111-01202020212022202020212022尿素煤制产量隆众尿素气制开工率隆众单位万吨单位90008000825060007500400067502000600000004-0106-0108-0110-0112-0101-0102-0103-0105-0107-0109-0111-0101-0102-0103-0104-0107-0111-0105-0106-0108-0109-0110-0112-0120202021202220202021202246银河能化-尿素日报能源化工研发报告2022-12-26尿素周度数据尿素企业库存隆众尿素港口库存隆众单位万吨单位万吨10500750080005750550040003000225050050005-0106-0107-0108-0101-0102-0103-0104-0109-0110-0111-0112-0107-0108-0110-0111-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0109-0112-01202020212022202020212022尿素各省供应量卓创尿素各省需求量卓创单位万吨单位万吨220001600019000140001600012000130001000010000800001-0102-0109-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0110-0111-0112-0101-0106-0108-0111-0102-0103-0104-0105-0107-0109-0110-0112-012021202220212022复合肥开工率隆众复合肥厂库卓创单位单位万吨0609000050750004060000304500020300002-0104-0107-0108-0109-0101-0103-0105-0106-0110-0111-0112-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0101-0102-0103-0104-0112-01202020212022202020212022三聚氰胺开工率隆众东北地区到货量隆众单位单位吨0902407518060120456030002-0103-0109-0110-0112-0101-0104-0105-0106-0107-0108-0111-0101-0102-0103-0105-0107-0110-0112-0104-0106-0108-0109-0111-012020202120222021202256银河能化-尿素日报能源化工研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系人张孟超能化投资研究部从业资格号F03086954投资咨询从业证书号Z0017786银河期货有限公司银河能化北京北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱songyangchinastockcomcn电话400-886-779966