美国12月非农就业数据走势分化，新增非农就业人口略高于市场预期，失业率超预期下降，但同时平均薪资增速也有较为明显的下降。预计劳动力市场将是未来一段时间内市场和美联储关注的焦点，其重要性在一定程度上可能超过对通胀的关注。
　　新增非农就业人口超预期：美国12月季调后新增非农就业人口录得22.3万人，为逾两年来最低水平，较修正后前值25.6万人有所下降，但仍小幅高于市场预期的20.0万人。虽然美国劳动力市场紧张的状况虽有所缓解，但需求仍维持一定韧性。
　　就业市场最薄弱一环开始显现：从就业结构上来看，服务业仍为新增就业的主要驱动力，其中休闲及酒店业(+6.7万人)和医疗健康(+5.5万人)占新增非农就业人口的一半以上，此外建筑行业新增就业人口达2.8人，为增幅第三高的行业。而另一方面，专业和商业服务及信息技术行业新增就业人口分别减少0.6万人和0.5万人，主要受信息技术和金融行业裁员潮影响，由此联系到美国科技巨头亚马逊(AMZN.US)和赛富时(CRM.US)将分别裁员1.8万人和0.8万人的消息，预计信息技术行业的就业人口未来或将大幅下降。整体来看，美国社会仍在持续创造就业机会，但信息技术行业就业形势已开始走弱，美国就业市场最薄弱一环显现，并有望成为劳动力市场进一步降温的突破口。
　　平均时薪明显下降：12月平均每小时工资环比增长0.3%，低于修正后前值及市场预期的0.4%；同比增长4.6%，低于修正后前值4.8%和市场预期的5.0%。美国工资增长增速的下降，将有助于工资-价格通胀螺旋上升压力的缓解。同时，从美联储官员在12月货币政策会议上的表态以及近期的部分发言上来看，薪资为美联储未来制定货币政策的重要依据，因此预计薪资压力的缓解将会为美联储未来放缓加息提供进一步的空间。
　　劳动参与率上升的同时，失业率意外下降：12月劳动力参与率由11月的62.1%升至62.3%，并高于市场预期的62.2%，其中数据显示25-54岁工人的参与率有所上升。失业率意外由前值3.6%降至3.5%，重回此前的低点。更多人进入劳动力市场的同时，失业率仍处于低位，这进一步佐证了劳动力需求的强劲。
　　市场的反应：在12月非农数据公布后，美股高开并全日持续呈上行走势，或表明相比较超预期的新增非农就业人口，投资者更关注薪资水平的降低。此外，市场加大了对美联储明年2月放缓加息的押注，据CMEFedWatch，利率期货市场对美联储2月份加息25个基点的概率由一天前的62.6%增加至75.7%。后续市场将重点关注美国12月通胀数据，寻找关于美国通胀回落的更多证据，以对未来美联储货币政策预期做进一步的判断。
　　

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