受到疫情与需求端因素的叠加影响，对工业生产造成了较大的压力，整体来看营收保持增长，但利润有所下降。具体来看，1-11月份，规模以上工业企业实现营业收入123.96万亿元，同比增长6.7%，工业企业实现利润总额77,179.6亿元，同比下降3.6%，降幅较1-10月份扩大0.6个百分点。我们看到11月受到疫情防控的影响，工业生产依然受到较大的限制，其中11月份规模以上工业增加值同比实际增长仅为2.2%，较10月环比下降0.31%，整体有所放缓。另一方面，工业企业利润行业结构持续改善，装备制造生产利润持续增长。1-11月份，装备制造业利润同比增长3.3%，增速较1-10月份加快0.1个百分点，规模以上工业占比较1-10月增加0.9个百分点。行业整体表现持续提升的主要原因是由于新能源持续维持高景气度下电气机械行业利润抬升，同时半导体及医疗等产品的需求端提升带动专用设备制造利润增加。另外，在强化重点产品生产供应，加强能源保供的背景下，基本消费品与电器行业亦保持了较高增速。整体而言，11月工业生产依然受到疫情反复的影响较大，需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力持续存在，随着防疫政策放开有望逐步好转。
　　近期疫情防控政策的放开，国家卫健委近期公布《关于印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案的通知》，取消隔离措施与密接判定，不再划定高低风险区；并取消对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施。随着防控措施的取消，有望逐步加速产业链修复进程，并且需求端将加速提升，为后续工业经济发展注入动力。但短期内全国各店仍面临疫情开放后全民免疫过程中的冲击，使得第四季度经济数据仍面临不确定性，预计负面效果或将延续至第二季度。
　　

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