【行情复盘】
　　期货市场:今日PTA价格整理为主，TA05合约价格上涨8元/吨，涨幅0.15%，减仓4.08万手，收于5310元/吨。
　　现货市场：2023年1月10日，现货市场价格收涨21至5306元/吨，贸易商以及供应商出货为主，淡季明显，下游刚需采购，基差稳定，主港主流现货基差至2305合约平水。
　　【重要资讯】
　　（1）原油成本端：尼日利亚近期原油产量大幅增加，需求方面，一月份预计美国天气转好，对取暖油需求预期大幅回落，使得油品需求旺季预期大打折扣，同时美联储继续释放鹰派言论，宏观经济衰退预期拖累下，原油价格重回下跌通道，随着价格进一步下跌，OPEC国家又释放出进一步减产信号，关注其言论真实性以及扰动程度。
　　（2）PX方面：PX跟随油价大幅波动，基本面方面，盛虹2#200万吨装置进入试车进程，然广东石化260万吨装置投放时间推迟，国内PTA开工负荷提升提振PX需求。1月10日，PX价格收于964美元/吨CFR中国，日度持上涨3美元/吨。
　　（3）从供应端来看：嘉兴石化220万吨重启暂未出料，逸盛其他装置负荷小幅调整，亚东负荷调整至8成，恒力石化220万吨恢复，嘉通能源250万吨装置负荷提升，1月4日，英力士2号装置110万吨产能如期重启，截至1月6日，PTA开工率69.4%，周度继续回升5.8%。
　　（4）从需求端来看，截至1月6日，聚酯开工负荷67.5%，周度小幅上升1.5%。终端方面，江浙开工基本进入春节放假状态，终端开工继续下滑，加弹、织造、印染分别下降12%、11%、8%，江浙加弹综合开工下降至14%，江浙织机综合开工下降至14%，江浙印染综合开工下降至30%。企业节前备货意愿不强，年后织造订单预计依然较弱，可能拖累年后备货力度。
　　【套利策略】
　　现实终端需求淡季，下游企业备货不积极，预期端随着中国经济恢复预期逐步增强，可能会呈现出弱现实强预期局面，从而推动PTA近远月价差走弱，建议可择机参与空近月多远月行情。
　　【交易策略】
　　近期PTA工厂开工率继续回升，终端开工继续大幅下降，终端表现相对疲软，总的来看，聚酯终端需求负反馈下，PTA价格有走弱倾向，但原油价格不确定性增强，关注原油价格变动对PTA扰动情况，PTA谨慎震荡偏空思路，波段行情参与。
　　风险关注：原油价格大幅上涨
　　

研究报告全文：PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption行情复盘期货市场今日PTA价格整理为主TA05合约价格上涨8元吨涨幅015减仓408万手收于5310元吨现货市场2023年1月10日现货市场价格收涨21至5306元吨贸易商以及供应商出投资咨询业务资格京证监许可201275号货为主淡季明显下游刚需采购基差稳定主港主流现货基差至2305合约平水重要资讯作者能源化工研究中心成雪飞1原油成本端尼日利亚近期原油产量大幅增加需求方面一月份预计美国天气转好执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询对取暖油需求预期大幅回落使得油品需求旺季预期大打折扣同时美联储继续释放鹰派言论联系方式chengxuefeifoundersccom宏观经济衰退预期拖累下原油价格重回下跌通道随着价格进一步下跌OPEC国家又释放出进一步减产信号关注其言论真实性以及扰动程度成文时间2023年1月10日星期二2PX方面PX跟随油价大幅波动基本面方面盛虹2200万吨装置进入试车进程然广东石化260万吨装置投放时间推迟国内PTA开工负荷提升提振PX需求1月10日PX价格收于964美元吨CFR中国日度持上涨3美元吨3从供应端来看嘉兴石化220万吨重启暂未出料逸盛其他装置负荷小幅调整亚东负荷调整至8成恒力石化220万吨恢复嘉通能源250万吨装置负荷提升1月4日英力士2号装置110万吨产能如期重启截至1月6日PTA开工率694周度继续回升584从需求端来看截至1月6日聚酯开工负荷675周度小幅上升15终端方面江浙开工基本进入春节放假状态终端开工继续下滑加弹织造印染分别下降12118江浙加弹综合开工下降至14江浙织机综合开工下降至14江浙印染综合开工下降至30企业节前备货意愿不强年后织造订单预计依然较弱可能拖累年后备货力度套利策略更多精彩内容请关注方正中期官方微信现实终端需求淡季下游企业备货不积极预期端随着中国经济恢复预期逐步增强可能会呈现出弱现实强预期局面从而推动PTA近远月价差走弱建议可择机参与空近月多远月行情交易策略近期PTA工厂开工率继续回升终端开工继续大幅下降终端表现相对疲软总的来看聚酯终端需求负反馈下PTA价格有走弱倾向但原油价格不确定性增强关注原油价格变动对PTA扰动情况PTA谨慎震荡偏空思路波段行情参与风险关注原油价格大幅上涨请务必阅读最后重要事项第1页1期货市场情况合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化TA01合约528452945282260490082097420001TA05合约530653105296801513130347657712935-408TA09合约5336533453242004277736182210037单位1月10日1月9日涨跌单位1月10日1月9日涨跌PTA仓单数量张11462114620PTA有效预报张000PTA仓单总计张1146212292-830基差元吨3223001-05价差元吨-14-342005-09价差元吨-28-302数据来源Wind方正中期研究院2现货市场情况品种单位1月10日涨跌涨跌幅品种单位1月10日涨跌涨跌幅布伦特原油美元桶7965123157WTI原油美元桶7463110200石脑油CFR日本美元吨655251700266石脑油FOB新加坡美元桶6871207311PXFOB韩国美元吨935001000108PXCFR中国美元吨96400300031MEG外盘美元吨48500000000MEG内盘元吨397000-1500-038PTA外盘美元吨75000000000PTA内盘元吨530000-1000-019聚酯切片元吨643000-2000-031瓶级切片元吨695000-5000-072涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨698667-3000-043数据来源Wind方正中期研究院3PTA市场数据跟踪美元桶布伦特原油WTI原油美元吨石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元桶1401400140120120012010010001008080080606006040400402020020000图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页美元吨PXFOB韩国PXCFR中国美元吨PX-石脑油石脑油CFR日本美元吨中国16001620PXCFR80014001420700122012006001020100050082080040062030060042040022020020020100图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA内盘PTA外盘美元吨PTA工厂聚酯工厂江浙织机900014001009080001200807000100070600060500080050400060040300040030200020200100010000202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA现货加工费PTA生产成本元吨元吨基差PTA期货PTA现货元吨80001200900012008000100070001000700080060008006000600500060050004004000400400020030003000020020002000-200100001000-4000-2000-600图3-7PTA生产成本及现货加工费图3-8PTA基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页多单量空单量12000140001000012000100008000800060006000400040002000200000建信期货冠通期货国富期货恒力期货东吴期货银河期货永安期货通惠期货广州期货中信期货图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院多单持仓占比空单持仓占比6705812326315431051190124718411003123026131040银河期货永安期货通惠期货广州期货中信期货其他建信期货冠通期货国富期货恒力期货东吴期货其他图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院图3-13PTA主力合约日线数据来源期货通方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页4PTA期权1期权成交及持仓分析表4-1期权成交及持仓数据汇总2023年1月10日成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨157279127371472036209--看跌144591-2393907156292--PTA期权301870103442379181250191936163数据来源郑州商品交易所方正中期研究院截至2023年1月10日PTA期权合约总成交量为301870张较上一交易日10344张总持仓237918张较上一交易日12501张期权成交量PCR为9193持仓量PCR为6163手日成交量日持仓量手日看涨成交量日看跌成交量80000040000070000035000060000030000050000025000040000020000030000015000020000010000010000050000002022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-01图4-1PTA期权日成交量持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院2波动率10dayvol30dayvol60dayvol90dayvolPTA隐含波动率080707060605050404030302020101002021-012021-032021-072021-112022-012022-032022-072022-112023-012021-052021-092022-052022-092019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-12图4-3PTA主连历史波动率图4-4PTA主力平值IV数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页3期权策略近期PTA工厂开工率继续回升终端开工继续大幅下降终端表现相对疲软总的来看聚酯终端需求负反馈下PTA价格有走弱倾向但原油价格不确定性增强关注原油价格变动对PTA扰动情况PTA谨慎震荡偏空思路期权策略方面建议建立保护性看涨期权头寸来对期货头寸做一个保护动作请务必阅读最后重要事项第6页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一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