策略观点
　　宏观方面强预期支撑，近期年底疫情防控措施大幅加速调整以及建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，给市场注入了新的预期。但是基本面库存处于相对较高水平，需求仍处于淡季。成材下方支撑较强，短期震荡运行。
　　单边策略，短期震荡操作。
　　套利策略，成材基差收敛，现货小幅升水。螺纹及热卷05合约与10合约价差有望增大，关注近远月价差和品种价差。

研究报告全文：黑色期货周报国元期货研究咨询2023年01月09日部成材库存快速累积强预期支撑钢价策略观点投资咨询业务资格京证监许可201276宏观方面强预期支撑近期年底疫情防控措施大幅加速调整以及建立首套住号房贷款利率政策动态调整机制给市场注入了新的预期但是基本面库存处于相对较高水平需求仍处于淡季成材下方支撑较强短期震荡运行范芮单边策略短期震荡操作电话套利策略成材基差收敛现货小幅升水螺纹及热卷05合约与10合约价010-84555195差有望增大关注近远月价差和品种价差邮箱fanruiguoyuanqhcom期货从业资格号F3055660投资咨询资格号Z0014442杨慧丹电话010-84555063邮箱yanghuidanguoyuanqhcom期货从业资格号F03090153黑色期货周报1行情回顾数据来源文化财经国元期货2高炉开工率平稳电炉开工率下滑日均铁水维持在222万吨高炉开工及日均铁水维持平稳电炉开工由于春节假期临近有所下滑根据钢联数据截至2023年1月6日247家样本钢厂日均铁水产量为22072万吨周环比下降179万吨降幅08相比于去年同期上升585247家高炉开工率为7464周环比下降057个百分点高炉产能利用率8193周环比下降066个百分点85家电炉开工率3249周环比下降1419个百分点213黑色期货周报247家钢铁企业高炉开工率9590858075706560日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1141853753120131111231323102029182715242231101928162515251222102029月月月月月月月月月月月12345679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1712233444556677888991011121011111212122016年2017年2018年102019年2020年2021年2022年2023年247家钢铁企业日均铁水元吨2602502402302202102001902016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年10085家独立电弧长开工率9080706050403020100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日31844873738491625122029172524172514221220291613212917251222301626112030月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月51123467894112233345556677788999101112101011111112122019年2020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货3成材利润有所回升313黑色期货周报根据钢联数据截至2023年01月06日电炉平均利润-18元吨周环比上升42元吨螺纹高炉利润-1962元吨周环比上升50元吨铁水含税成本周均价为32911元吨周环比上升5356元吨根据我们测算上周高炉利润在89元吨环比上升5357元吨电炉利润及开工元吨901200801000708006060050400402003020010-2000-4002022-06-182020-09-182020-10-182020-11-182020-12-182021-01-182021-02-182021-03-182021-04-182021-05-182021-06-182021-07-182021-08-182021-09-182021-10-182021-11-182021-12-182022-01-182022-02-182022-03-182022-04-182022-05-182022-07-182022-08-182022-09-182022-10-182022-11-182022-12-1885家独立电弧炉钢厂开工率中国周电炉利润高炉利润及开工率元吨95100090800600854008020075070-20065-40060-600247家钢铁企业高炉开工率中国周河北高炉利润数据来源钢联数据国元期货4五大品种钢材产量持续回落表需消费下滑五大品种合计产量连续三周回落截至1月6号合计产量为88368万吨环比上周下降3359万吨降幅367去年同期产量为92786万吨同比下降476其中螺纹产量共24775万吨环比上周下降2388万吨降幅879相较于去年同期上升09热卷产量为30111万吨环比上周下降792万吨降幅256相较于去年同期上升41五大品种需求处于近三个月低位需求方面上周五大品种消费总量达82342万吨环比上周413黑色期货周报下降5096万吨降幅58螺纹周消费量21207万吨环比下降3461万吨热卷消费量为29036万吨环比下降1389万吨137家主流钢厂螺纹周度供需图万吨万吨60040050030040020030010020001000-100-100-2002020-5-182019-1-182019-3-182019-5-182019-7-182019-9-182020-1-182020-3-182020-7-182020-9-182021-1-182021-3-182021-5-182021-7-182021-9-182022-1-182022-3-182022-5-182022-7-182022-9-182021-11-182019-11-182020-11-182022-11-18供需差螺纹钢建筑钢材钢铁企业实际产量中国周螺纹钢消费量中国周万吨万吨37家钢厂热卷周度供需图360803503406033040320310203002900280-20270260-40供需差热轧板卷钢铁企业实际产量中国周热轧板卷消费量中国周数据来源钢联数据国元期货5建材成交周环比下降建材成交量上周均值为95万吨天分地区来看截至1月6日北方建材成交量为567万吨天南方地区为34万吨天513黑色期货周报建筑用钢主流贸易商成交量吨400000350000300000250000200000150000100000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4625575681922110182617251329152313212914223016241725101826111927122028142230月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345678893111223344555666778899911121010101111111212122019年2020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货6水泥线运转率环比上升截至1月6日全国水泥窑线运转率达4786相比于上周上升128个百分点相比于去年同期下降1154个百分点全国水泥均价达49475元吨水泥熟料窑线运转率10090807060504030日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日85123985313162825112331142811261225102230202817251523311220281725月月月月月月月月月月月月月月月月561479月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233444556677788899101112111010111212122020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货7地产数据未有好转截至1月8日100大中城市成交土地数量166宗较去年同期下降121宗100大中城市供应土地价格566元平方米30大中城市商品房成交4071万平方米天周环比下降2399万平方米天613黑色期货周报100大中城市供应及成交土地数量宗宗200000150000180000160000100000140000500001200001000000008000060000-5000040000-10000020000000-1500002018-01-212019-01-212020-01-212021-01-212022-01-21供给成交差值右100大中城市供应土地数量当周值100大中城市成交土地数量当周值100大中城市供应土地挂牌均价元平方米70006000500040003000200010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日93819637374842231181927142313212917251230162612211625122029172513212926月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11234567895710112233344556677889991112121010111111122019年2020年2021年2022年2023年万平方米30大中城市商品房成交面积140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日6616492849281524112029172610192815241322311827152411202917261322311827月月月月月月月月月月月月月月月月月月月512346789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1011122333445566677888991112101011111112122019年2020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货713黑色期货周报8成材连续三周累库成材今年提前累库已高于去年同期五大品种厂库库存为43021万吨周环比下降703万吨降幅16社会库存为95549万吨环比增长6729万吨增幅44上周螺纹厂库周环比下降1102万吨至16811万吨降幅61社库周环比增长467万吨至43656万吨增幅119上周热卷厂库周环比上升127万吨至8239万吨增幅157社库周环比增长948万吨至21309万吨增幅47万吨五大品种钢材库存45004000350030002500200015001000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日11841515262761523111927162417251221111927152310202814241019291423101827月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11234567891111223334455566777889991012101011111112122019年2020年2021年2022年2023年万吨螺纹总库存25002000150010005000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日19521751965941021291525132217261422311018261523311927132318281322101827月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123445789111223344555666777889910101112101011111212122019年2020年2021年2022年2023年813黑色期货周报热卷总库存万吨600550500450400350300250200150日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日17519659419522318102129152513221726142231101826153119271323281322101827月月月月月月月月月月月月月123445789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月711122334455566677889910101112101011111212122019年2020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货9成材基差近远月价差以及品种差情况成材基差收敛现货小幅升水螺纹及热卷05合约与10合约价差有望增大关注近远月价差和品种价差螺纹基差元吨8006004002000-200-4002019年2020年2021年2022年2023年913黑色期货周报元吨热卷基差6005004003002001000-100-2002019年2020年2021年2022年2023年元吨螺纹5-10月间价差6004002000-200-400-600-800-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9245821923672610182613211725122028101811192814223015233116241725101826122028月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月29133467851112233444556667778889910111210101111111212122019年2020年2021年2022年2023年元吨热卷5-10月间价差6004002000-200-400-600日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日213276654221610121121132313231727261626152514241121312030102030月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1612233445567788991110101011111212122019年2020年2021年2022年2023年1013黑色期货周报热卷-螺纹品种价差元吨6005004003002001000-100-200-300日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7427629627302211202916251524122113223118271524112029162511202916251331月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123467894111223344555667788899111212101010111112122019年2020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货10小结1113黑色期货周报免责声明本报告的著作权和或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司未经国元期货许可任何单位或个人都不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行链接修改翻译本报告的全部或部分内容如引用转载刊发链接需要注明出处为国元期货违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的国元期货将保留追究其相关法律责任的权利本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料我们力求分析及建议内容的客观公正研究方法专业审慎分析结论合理但国元期货对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想见解及分析方法为免生疑本报告所载的观点并不代表国元期货立场本报告所载全部内容仅作参考之用不构成对任何人的投资法律会计或税务的操作建议国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户请交易者务必独立进行投资决策1213黑色期货周报联系我们全国统一客服电话400-8888-218国元期货总部合肥营业部地址北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层地址安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层19019层906908B电话0551-68115888电话010-84555000郑州营业部合肥分公司地址河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室地址安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼电话0371-53386809601-607青岛营业部电话0551-62895515地址山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户福建分公司电话0532-66728681地址福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室即深圳营业部磐基商务楼2501室地址广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道电话0592-53129222008号中国凤凰大厦1号楼10B大连分公司电话0755-82891269地址辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A杭州营业部座期货大厦24072406B地址浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4电话0411-84807840幢2201-3室西安分公司电话0571-87686300地址陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西通辽营业部塔6层06室地址内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦电话029-8860408812层西侧上海分公司电话0475-6380818地址中国上海自由贸易试验区浦电路577号16层实际广州分公司楼层13层04室地址广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A电话021-50872756单元电话020-898166811313