现货信息：今日全国各地生猪价格呈现南北分化特征，但北方地区涨幅开始有所放大。其中东北地区14.4-14.75元/公斤，上涨0.05-0.15元/公斤；华北地区15.1-15.8元/公斤，上涨0.2-0.55元/公斤；华东地区15.9-16.15元/公斤，上涨0.5-0.55元/公斤；华南15.2-15.4元/公斤，下跌0.3-0.4元/公斤；西南地区14-14.9元/公斤，上涨0.2-0.4元/公斤。受返乡人员增多影响，今日全国各地呈现南北分化特征，一方面，北方地区人员返乡，消费提振，屠宰端存支撑，猪价小幅反弹，南方地区消费增量不明显，屠企采购难度不大，华南地区成为为数不多的下跌片区。整体来看，旺季不旺导致近期国内现货市场对于猪价陷入较深的悲观状态，虽然受益于年末备货的提振，白条走货略有好转，但养殖户普遍猪源数量较多，虽然出栏体重较此前有较大幅度回落，但就屠宰端反应情况来看，大猪数量仍然比较多，而传统养殖来看，年前需要将大体重猪源进行一轮消耗，因而短期来看，供过于求的市场格局可能仍将延续。虽然此前养殖端有押注后市的想法，但年后消费量下滑的格局可能难以改变，即使考虑到疫情的缓和，大方向仍然难以改变，本身可能只是跌幅的问题，因而短期生猪市场供需偏宽松的格局仍将维持。整体来看，近期猪价的下跌本身符合居民节前消费福利改善的需求，因而短期政策干预有限，在当前供需特征下，猪价反弹空间或有限。
　　盘面单边以小幅震荡为主，今日盘面回落消化此前涨幅，远月价格来看本身没有太好的确认依据，供需两端均存在较大的不确定性。整体来看，我们认为在现货悲观预期下，市场博弈逻辑仍然比较确定，远期价格仍然围绕成本线呈现小幅波动。
　　策略：
　　单边：继续维持小幅震荡，05合约前期低位多单建议可以继续持有，交易成本边际；
　　套利：观望
　　 期权：买入LH2305-P-18000同时卖出LH2305-P-20000看跌牛市价差(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

研究报告全文：农产品事业部农产品研发报告生猪日报2023年1月10日公众号二维码生猪日报银河农产品及衍生品生猪价格日报2023110现货价格今日昨日变化今日昨日变化河南015451490055山西1510149002湖北014901450040辽宁14751470005安徽30015901540050吉林14601445015湖南10014901490000黑龙江1440143001四川-20014901490000福建1560155001江西100147147000广东15201560-04山东0158155030广西15401570-03江苏5001615156055云南1400136004河北-10015431515028贵州1440142002内蒙-80014751465010陕西15451530015负责人蒋洪艳浙江1100159157020均价15131497016021-65789251期货价格合约今日昨日变化合约今日昨日变化联络对接贾瑞林LH01141901342077000LH071737017505-135LH031540015760-36000LH0917730177255021-65789256LH051701517370-35500LH111768517550135油脂研究陈界正母猪仔猪价格合约价差本周上周变化今日昨日变化粕猪研究陈界正仔猪价格652690-38母猪价格17711792-21LH3-5-1615-1610-5现货养殖利润-1886-443-1443LH5-7-355-135-220棉禽研究刘倩楠自繁自养现货养殖利润-2892-17597-11323LH7-9-360-220-140航运期货蒋洪艳外购仔猪玉米鸡肉蒋洪艳屠宰端昨日今日变化屠宰量头2409742449183944本报告主笔陈界正现货信息今日全国各地生猪价格呈现南北分化特征但北方地区涨幅开始有所期货从业证号放大其中东北地区144-1475元公斤上涨005-015元公斤华北地区151-158F3045719元公斤上涨02-055元公斤华东地区159-1615元公斤上涨05-055元公斤华南152-154元公斤下跌03-04元公斤西南地区14-149元公斤上涨02-04投资者咨询从业证号元公斤受返乡人员增多影响今日全国各地呈现南北分化特征一方面北方地Z0015458区人员返乡消费提振屠宰端存支撑猪价小幅反弹南方地区消费增量不明显021-60329673屠企采购难度不大华南地区成为为数不多的下跌片区整体来看旺季不旺导致近chenjiezhengqhchinastockc期国内现货市场对于猪价陷入较深的悲观状态虽然受益于年末备货的提振白条走omcn14农产品事业部农产品研发报告货略有好转但养殖户普遍猪源数量较多虽然出栏体重较此前有较大幅度回落但就屠宰端反应情况来看大猪数量仍然比较多而传统养殖来看年前需要将大体重猪源进行一轮消耗因而短期来看供过于求的市场格局可能仍将延续虽然此前养殖端有押注后市的想法但年后消费量下滑的格局可能难以改变即使考虑到疫情的缓和大方向仍然难以改变本身可能只是跌幅的问题因而短期生猪市场供需偏宽松的格局仍将维持整体来看近期猪价的下跌本身符合居民节前消费福利改善的需求因而短期政策干预有限在当前供需特征下猪价反弹空间或有限盘面单边以小幅震荡为主今日盘面回落消化此前涨幅远月价格来看本身没有太好的确认依据供需两端均存在较大的不确定性整体来看我们认为在现货悲观预期下市场博弈逻辑仍然比较确定远期价格仍然围绕成本线呈现小幅波动策略单边继续维持小幅震荡05合约前期低位多单建议可以继续持有交易成本边际套利观望期权买入LH2305-P-18000同时卖出LH2305-P-20000看跌牛市价差以上观点仅供参考不作为入市依据24农产品事业部农产品研发报告相关图表30000000060000000现货-0525000000040000000200000001500020000000000000100002021150000000-200000005000100000000-40000000吨2022元0-500020232022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-04-10000现货-主力基差期货近月现货价01030128022503230420051906140709080408300926102811231219LH35价差生猪盘面结构3000320002000100027000吨2103-2105220000元-10002203-220517000-20002303-230512000-3000生猪近月生猪连一生猪连二生猪连三生猪连四生猪连五0527062107150809090209281029112312170112020703042023-01-102022-12-132022-11-152022-10-182022-09-19自繁自养利润外购仔猪利润400030002013300020002013200020142014头1000头1000元02015元20150-100020162016-1000-20001591317212529333741454953201715913172125293337414549532017周2018周201834农产品事业部农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhgtsybchinastockcomcn电话400-886-779944