玉米：
　　美玉米出口优势降低，美玉米震荡回落，美玉米进口利润较高，1月利润为277元/吨。巴西和乌克兰进口成本较低，目前在2800元附近。12月发布的USDA报告，单产和产量和上月持平，整体美玉米供应偏紧。美玉米期价高位回落，后期预计偏弱震荡为主，我们认为美玉米仍有下跌空间。截止1月5日，美玉米出口累计999.79万吨，本周对中国出口13.86万吨，对中国进口累计达到344.83万吨，占比34.5%。今日国内玉米港口平仓价稳定，基本2880附近。本周北港库存为204.1万吨，较上周减少15.2万吨，低于过去4年平均水平。市场增储消息发酵，东北产区贸易主体备货，港口收购价略涨。华北玉米到车辆尚可，加工库存偏低，企业有补库需求，山东部分厂家价格回落到2900以下，预计下跌空间有限。关注新粮收购进度及上下游购销心态，短期国内玉米期价预计震荡偏强为主，短期东北玉米上量较少，玉米稳定为主。目前市场交易节后需求改善，消费会增加，但东北农户售粮进度偏慢，且进口玉米利润较高。
　　淀粉：
　　今日山东玉米到车辆尚可，玉米稳定，临近春节，部分淀粉厂停机，淀粉现货上涨，山东地区淀粉基本在3100元。本周玉米淀粉库存继续上升，本周厂家库存为81.6万吨，较上周上升0.9万吨，环比增1.18%，月增13.03%，年同比降幅10.29%。淀粉厂利润继续回落。目前淀粉价格主要看副产品价格是否会大幅回调。过去1年副产品平均带来的收益基本在950元附近，最近副产品基本在1030元。目前市场交易防疫政策改变，节后需求改善，消费会增加，淀粉现货会继续上涨。
　　【交易策略】
　　1.单边：美玉米消费疲软，美玉米震荡回落。东北地区市场增储消息发酵，港口现货稳定。期货05站稳2850，目前2870附近震荡，预计盘面回调空间有限，可以2830附近可以尝试短多05玉米。
　　2.套利：轻仓做扩淀粉玉米05合约价差，入场点250-220，目标位300。
　　3.期权：卖出c2305-P-2820，或卖出c2305-C-2900并卖出c2305-P-2820。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 

研究报告全文：银河农产品农产品研发报告玉米淀粉日报2023年1月10日公众号二维码玉米淀粉日报银河农产品及衍生品第一部分市场信息玉米玉米淀粉数据日报2023110期货盘面期货收盘价涨跌涨跌幅成交量增减幅持仓量增减幅C23012858-3-0100DIV05563-4218C23052872-13-0451058842439387003-011C23092829-17-0609856361051041368CS23013000-45-15025-96418254-1923负责人蒋洪艳CS23053161100352465287280631350CS230931501003380876312373178现货与基差油脂研究陈界正玉米青冈嘉吉生化诸城兴贸寿光锦州港南通港广东港口今日报价2650269029202870288029703030粕猪研究陈界正涨跌1000-10000基差-208-168621222112172玉米鸡肉刘大勇淀粉龙凤中粮嘉吉玉峰金玉米诸城兴贸恒仁工贸今日报价3000295030503130310031703120涨跌00500000棉禽研究刘倩楠基差0-5050130100170120价差航运期货蒋洪艳玉米跨期价差涨跌淀粉跨期价差涨跌跨品种价差涨跌C01-C05-1410CS01-CS05-161-46CS09-C0932118C05-C09434CS05-CS09110CS01-C01142-42C09-C01-29-14CS09-CS0115046CS05-C052891414银河农产品农产品研发报告第二部分行情研判玉米美玉米出口优势降低美玉米震荡回落美玉米进口利润较高1月利润为277元吨巴西和乌克兰进口成本较低目前在2800元附近12月发布的USDA报告单产和产量和上月持平整体美玉米供应偏紧美玉米期价高位回落后期预计偏弱震荡为主我们认为美玉米仍有下跌空间截止1月5日美玉米出口累计99979万吨本周对中国出口1386万吨对中国进口累计达到34483万吨占比345今日国内玉米港口平仓价稳定基本2880附近本周北港库存为2041万吨较上周减少152万吨低于过去4年平均水平市场增储消息发酵东北产区贸易主体备货港口收购价略涨华北玉米到车辆尚可加工库存偏低企业有补库需求山东部分厂家价格回落到2900以下预计下跌空间有限关注新粮收购进度及上下游购销心态短期国内玉米期价预计震荡偏强为主短期东北玉米上量较少玉米稳定为主目前市场交易节后需求改善消费会增加但东北农户售粮进度偏慢且进口玉米利润较高淀粉今日山东玉米到车辆尚可玉米稳定临近春节部分淀粉厂停机淀粉现货上涨山东地区淀粉基本在3100元本周玉米淀粉库存继续上升本周厂家库存为816万吨较上周上升09万吨环比增118月增1303年同比降幅1029淀粉厂利润继续回落目前淀粉价格主要看副产品价格是否会大幅回调过去1年副产品平均带来的收益基本在950元附近最近副产品基本在1030元目前市场交易防疫政策改变节后需求改善消费会增加淀粉现货会继续上涨交易策略1单边美玉米消费疲软美玉米震荡回落东北地区市场增储消息发酵港口现货稳定期货05站稳2850目前2870附近震荡预计盘面回调空间有限可以2830附近可以尝试短多05玉米2套利轻仓做扩淀粉玉米05合约价差入场点250-220目标位3003期权卖出c2305-P-2820或卖出c2305-C-2900并卖出c2305-P-2820以上观点仅供参考不作为入市依据24银河农产品农产品研发报告第三部分相关附图图1各地区玉米现货价格元吨图2玉米05合约基差元吨250锦州港平舱价元吨200玉米05合约基差320015030001002800502600240005-186-177-178-169-1510-1511-1412-141-132-123-144-135-132200502000100180015016002001400250C2305C2205C21051-13-24-15-13001-161-312-153-174-165-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2720232022202120202019数据来源银河期货wind资讯图3玉米59价差元吨图4玉米淀粉59价差元吨100玉米59价差淀粉59价差20050150100050050501001001509-1610-1611-1512-151-142-133-154-145-14C2305-2309C2205-2209C2105-2109200150CS2305-2309CS2205-22099-1610-1611-1512-151-142-133-154-145-14250数据来源银河期货wind资讯图5玉米淀粉05合约基差元吨图6淀粉玉米05合约价差元吨650500玉米淀粉05合约基差玉米淀粉-玉米05合约价差40060030055020050010045040003501005-156-147-148-139-1210-1211-1112-111-102-93-114-105-10300200250300230522052105CS2305CS2205CS21052004005-186-177-178-169-1510-1511-1412-141-132-123-144-135-13数据来源银河期货wind资讯34银河农产品农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779944