棉花市场消息
　　1、根据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB统计，截至1月7日巴西2022/23年度棉花种植完成28.8%，同比降6.7个百分点，较前三年均值低4.7个百分点。种植速度继续放缓。
　　2、2022年12月30日-2023年1月5日，美国国内七大市场标准级现货平均价81.35美分/磅，较前周下跌1.53美分/磅，较去年同期下跌30.04美分/磅。当周，美国国内七大现货市场成交7287包，2022/23年度累计成交203745包。得州南部的冬季风暴结束，棉农和轧花厂忙着修理设备，里约·格兰德河流域开始为春播做准备，播种将于2月份开始，沿海地区北部出现有利降雨，近期降雨会持续。堪萨斯州和俄克拉荷马州的收获基本完成，轧花厂已经恢复工作，棉农开始筹划春季播种，目前棉籽订购量很少，棉花价格需要上涨才能激发种植热情。得州西部温暖如春，大风过后轧花厂恢复工作，预计1月中旬结束加工工作，目前土壤水分不足，棉农期待更多降雨。
　　3、根据全国棉花交易市场数据，截至1月9日24时，2022年度棉花加工数据如下：新疆累计加工453.52万吨，同比减少9.2%，最近棉花的日加工量仍在4万吨以上。根据中纤局数据显示，截至1月9日，新疆棉累计检验量为359.94万吨，同比减少25.3%。

研究报告全文：大宗商品研究所农产品研发报告农产品日报2023年1月10日公众号二维码棉花棉纱日报银河农产品及衍生品第一部分市场信息负责人蒋洪艳021-65789251联络对接贾瑞林021-65789256油脂研究陈界正粕猪研究陈界正玉米鸡肉刘大勇棉禽研究刘倩楠航运白糖蒋洪艳本报告主笔刘倩楠期货从业证号F3013727投资者咨询从业证第二部分市场消息及观点号Z0014425棉花市场消息010-685697811根据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB统计截至1月7日巴西liuqiannanqhchinast202223年度棉花种植完成288同比降67个百分点较前三年均值低47个百分ockcomcn点种植速度继续放缓17大宗商品研究所农产品研发报告22022年12月30日-2023年1月5日美国国内七大市场标准级现货平均价8135美分磅较前周下跌153美分磅较去年同期下跌3004美分磅当周美国国内七大现货市场成交7287包202223年度累计成交203745包得州南部的冬季风暴结束棉农和轧花厂忙着修理设备里约格兰德河流域开始为春播做准备播种将于2月份开始沿海地区北部出现有利降雨近期降雨会持续堪萨斯州和俄克拉荷马州的收获基本完成轧花厂已经恢复工作棉农开始筹划春季播种目前棉籽订购量很少棉花价格需要上涨才能激发种植热情得州西部温暖如春大风过后轧花厂恢复工作预计1月中旬结束加工工作目前土壤水分不足棉农期待更多降雨3根据全国棉花交易市场数据截至1月9日24时2022年度棉花加工数据如下新疆累计加工45352万吨同比减少92最近棉花的日加工量仍在4万吨以上根据中纤局数据显示截至1月9日新疆棉累计检验量为35994万吨同比减少253观点全球方面12月份USDA小幅下调了全球棉花产量大幅下调了全球棉花消费量期末库存大幅增加对市场略偏空影响最近一周美棉签约情况仍较差签约量较少受最近全球悲观的消费拖累市场美棉价格有走弱预期印度市场全球棉花消费预期较差棉农销售进度缓慢印度棉花价格在大跌之后最近反弹印度棉花价格快速下跌后有较强支撑国内供应最近棉花加工进度较快纤维检验进度也较快棉花供应增加短期内供应量较充足而消费端最近无论是国内需求还是国外出口需求当前情况都较差但是最近下游表现略有好转的迹象纺织厂开始节前原料备货纺纱厂的开机率增加棉纱库存下降棉纱价格也开始上涨坯布厂最近的情况却表现一般长周期来看随着国内疫情防控政策优化以及国内疫情高峰逐渐过去居民是工作和生活逐渐恢复消费也逐渐恢复特别是在政策端也在刺激国内的消费新一年预计国内消费预计将好转对棉花价格有利多影响纱线方面临近年关纯棉纱市场逐步进入放假状态物流逐渐停运纺企以处理前期订单以及年底收尾工作为主纯棉纱价格稳中有涨部分工厂排单较后有涨价意愿部分价格现山东产OEC21S针织包漂带票出厂21300元吨现河南产高配27大宗商品研究所农产品研发报告紧密纺C40S带票到货24800元吨现湖北产紧密纺JC40S包漂带票到货28600元吨现江西产C21S带票到货21800元吨交易策略1单边棉花短期供应充足最近下游随着人员逐渐康复以及春节前备货需求也略有好转从长期来看新年度棉花植棉预期下降而消费端疫情防控政策优化以及扩大内需的政策导向的带来的消费边际预期好转大趋势上震荡偏强短期走势跟随大宗商品整体氛围2套利远月消费预期好建议可考虑空5月多9月3期权卖出看跌期权以上观点仅供参考不作为入市依据棉纱行业消息1根据国家统计局数据11月份国内服装鞋帽针纺织品类零售额为1276亿元同比减少156前11个月国内服装鞋帽针纺织品类零售额累计11688亿元同比减少582海关总署数据11月我国纺织服装出口24386亿美元同比减少149环比减少26其中纺织品出口11267亿美元同比减少149环比减少09服装出口1312亿美元同比减少149环比减少392022年1-11月我国纺织服装累计出口29827亿美元同比增长45其中纺织品出口13714亿美元同比增长47服装出口16113亿美元同比增长433最新海关数据显示11月我国进口棉纱线量总计约8万吨环比10月棉纱进口量增加约2万吨比去年同期减少4672022年1-11月累计进口量为109万吨同比减少4495第三部分期权标的合收盘涨跌幅DeltGamThet理论杠实际日期期权合约名称IVVega约价格价amaa杆杠杆37大宗商品研究所农产品研发报告-20231CF305C1460014445480200047000027563009314197649010CZC00001739885258--20231CF305P136001444519118800002146756281795-11202335810CZC00002123427485--20231CF305P134001444514418800001890100311916-12201931610CZC000029425971114波动率走势判断棉花期货120日HV为2585波动率仍较高C305P13600的隐含波动率189CF305C14600的隐含波动率201波动率略增期权策略建议郑棉主力合约持仓PCR为0621主力合约的成交量PCR为0639今天认购认沽成交量均增加认沽成交增加明显市场看跌心态略增郑棉大趋势上仍偏强建议可考虑卖出看跌期权第四部分相关附图图11关税下内外市场棉花价差图2国产C32S和进口C32S棉纱价差内外棉价差元吨400003000280001关税下价差60002000国内棉价3500026000400010001关税进口棉价3000024000020002200025000-100020000020000-200018000-2000-30001600015000-4000-40001400010000-6000-500012000500010000-8000国产-进口国产C32S进口C32S-60002020-01-032020-09-032020-11-032021-07-032021-09-032022-05-032022-07-032022-09-032020-03-032020-05-032020-07-032021-01-032021-03-032021-05-032021-11-032022-01-032022-03-032022-11-032023-01-030-7000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日181717191216161910121822101817283030242323月月22月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月56745693489378101112101112数据来源银河期货wind资讯47大宗商品研究所农产品研发报告图3棉花1月基差图4棉花5月基差CF1月基差CF5月基差50004000400030003000200020001000100001-15-76-47-204-97-308-138-279-109-2410-811-512-31-292-122-263-123-264-235-216-187-16-10001-1510-2211-1912-1712-314-75-37-78-22-12-143-126-118-2810-611-12-273-254-205-165-296-247-208-159-109-23-10001-1911-2712-2311-1412-1010-19-2000-2000-3000-3000201820192020202120222023-4000201820192020202120222023数据来源银河期货wind资讯图5棉花9月基差图6棉纱基差CF9月基差5000400030002000100004-95-76-47-21-11-292-122-263-123-264-235-216-187-167-308-131-158-279-109-2410-811-512-311-1912-1712-31-100010-22-2000201820192020202120222023数据来源银河期货wind资讯图7CY05-CF05图8CY09-CF09CY05-CF05CY09-CF09100001200011000900010000800090007000800060007000600050005000400040006-51-25-87-31-161-303-133-274-105-227-177-319-2510-912-42-132-274-246-198-148-289-1111-65-96-67-41-38-111-2010-2312-184-114-255-236-207-1811-712-51-171-312-142-283-143-288-158-299-129-2611-2112-1910-2420192020202120222023201920202021202210-102023数据来源银河期货wind资讯57大宗商品研究所农产品研发报告图9CF1-5套利走势图10CF5-9套利走势价差15CF59价差20001500150010001000500500006-37-17-88-59-29-91-61-32-83-74-35-96-106-176-248-128-198-2610-712-212-95-205-277-157-227-299-169-239-3011-41-1310-1410-2112-1610-2811-1111-1811-2512-2312-309-179-261-212-173-163-254-2110-511-112-71-121-302-264-124-3010-2311-1912-1612-2510-1411-1011-28-500-500-1000CF1705-1709CF1805-1809CF1905-19092017CF1701-17052018CF1801-18052019CF1901-1905-10002020CF2001-20052021CF2101-21052022CF2201-2205CF2005-2009CF2105-2109CF2205-22092023CF2301-2305CF2305-2309数据来源银河期货wind资讯图11郑棉仓单有效预报仓单量图12美棉非商业净多头持仓50000140000450001200004000010000035000800003000060000250002000040000150002000010000001-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-035000-200000-4000001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04-600002017年2018年2019年2020年年年年2017年2018年2019年2020年2021年2022年202120222023数据来源银河期货wind资讯图13郑棉成交量图14郑棉持仓量1600000140000014000001200000120000010000001000000800000800000600000600000400000400000200000200000002017年2018年2019年2020年年年年202120222023数据来源银河期货wind资讯67大宗商品研究所农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告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