1月6日，华阳股份公告称：华阳股份、华阳资本、太化集团、大同经建投、大同云峰资产拟共同投资设立合资公司，出资购买中国科学院山西煤炭化学研究所的技术开展千吨级高性能碳纤维一期200吨/年示范项目，其中华阳股份计划出资3.6亿元，占比40%为第一大股东。
　　1月6日，秦皇岛动力煤Q5500现货价格为1192元/吨，周环比下跌11元/吨，跌幅0.91%。1月4日，环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数（长协为主）为734元/吨，周环比持平。
　　1月6日，山西主焦煤现货平均价为2270元/吨，周环比下跌2.16%。日照港冶金焦均价为2730元/吨，周环比持平。焦煤北方六港库存106.9万吨，周环比下跌7.6万吨，跌幅6.64%。焦炭全国港口库存195.5万吨，周环比下跌20.1万吨，跌幅9.32%。
　　1月6日，布伦特原油价格为78.57美元/桶，周环比下跌8.54%；WTI原油价格为73.77美元/桶，周环比下跌8.09%，布伦特-WTI价差为4.80美元/桶，周环比下跌15.04%。1月6日，LNG价格为7259元/吨，周环比上涨0.35%。1月6日，国内生物柴油价格为9467元/吨，周环比持平，地沟油（华北）价格为6863元/吨，周环比上涨2.39%。生物柴油-地沟油价差为2605元，周环比下跌5.8%。
　　1月6日，新加坡无铅汽油价格为86.2美元/桶，周环比下跌6.71%，较年初下跌4.96%，柴油价格为107.5美元/桶，周环比下跌5.45%，较年初上涨20.47%，航空煤油价格为108.6美元/桶，周环比下跌6.20%，较年初上涨25.51%。1月6日，新加坡汽油价差为7.6美元/桶，周环比上涨17.59%，较年初下跌34.93%，柴油价差为28.9美元/桶，周环比上涨4.11%，较年初上涨182.68%，航煤价差为30.0美元/桶，周环比上涨0.54%，较年初上涨298.54%。
　　1月6日，POY主流产品报价为7300元/吨，周环比上涨1.7%；POY主流产品价差为1372元/吨，周环比上涨301元/吨，涨幅28.1%。FDY主流产品报价为8025元/吨，周环比上涨1.6%；FDY主流产品价差为2097元/吨，周环比上涨301元/吨，涨幅16.7%。DTY主流产品报价为8650元/吨，周环比上涨1.8%；DTY主流产品价差为2722元/吨，周环比上涨326元/吨，涨幅13.6%。
　　投资建议：油价持续高位，继续重点推荐油气资源属性突出且具高股息率的中国海油、动力煤龙头中国神华、煤炭和天然气资源兼备的广汇能源，以及具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源。生物柴油未来发展前景光明，看好嘉澳环保、卓越新能。持续推荐光学、光伏膜等新材料业务占比持续提升、正在研发验证PET铜箔产品的双星新材。看好尼龙66产业链，看好元利科技、中国化学、华峰化学和聚合顺。原料轻质化，看好乙烷裂解制备乙烯产业链，相关标的：卫星化学。关注当前处于较低估值水平的民营大炼化东方盛虹、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化。长丝行业将迎来景气反转，推荐新凤鸣和桐昆股份。
　　风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态石化煤炭周报华阳股份拟建设碳纤维示范项目石油石化国际油价震荡下行1月6日华阳股份公告称华阳股份华阳资本太化集团大同经建投大同云峰资产拟共同投资设立合资公司出资购买中国科学院山维持强于大市西煤炭化学研究所的技术开展千吨级高性能碳纤维一期200吨年示范邓胜项目其中华阳股份计划出资36亿元占比40为第一大股东dengshengcsccomcn月日秦皇岛动力煤现货价格为元吨周环比下跌16Q5500119211021-68821629元吨跌幅0911月4日环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数SAC编号S1440518030004长协为主为734元吨周环比持平研究助理彭岩月日山西主焦煤现货平均价为元吨周环比下跌日162270216010-86451946照港冶金焦均价为2730元吨周环比持平焦煤北方六港库存1069pengyancsccomcn万吨周环比下跌76万吨跌幅664焦炭全国港口库存1955万吨周环比下跌201万吨跌幅9321月6日布伦特原油价格为7857美元桶周环比下跌854WTI发布日期2023年01月09日原油价格为7377美元桶周环比下跌809布伦特-WTI价差为480美元桶周环比下跌15041月6日LNG价格为7259元吨周环市场表现比上涨0351月6日国内生物柴油价格为9467元吨周环比持平3地沟油华北价格为6863元吨周环比上涨239生物柴油-地沟-2-7油价差为2605元周环比下跌58-121月6日新加坡无铅汽油价格为862美元桶周环比下跌671较-17-22年初下跌496柴油价格为1075美元桶周环比下跌545较年初上涨2047航空煤油价格为1086美元桶周环比下跌620较2022510202211020222102022310202241020226102022710202281020229102022111020221210年初上涨25511月6日新加坡汽油价差为76美元桶周环比上20221010石油石化上证指数涨1759较年初下跌3493柴油价差为289美元桶周环比上涨411较年初上涨18268航煤价差为300美元桶周环比上涨相关研究报告054较年初上涨29854中信建投化工石化煤炭周报1月6日POY主流产品报价为7300元吨周环比上涨17POY主202312东方盛虹炼化一体化装置全面投流产品价差为1372元吨周环比上涨301元吨涨幅281FDY主产国际油价震荡上行流产品报价为8025元吨周环比上涨16FDY主流产品价差为2097中信建投化工石化煤炭周报20221224广州期货交易所工业硅期货正式上元吨周环比上涨301元吨涨幅167DTY主流产品报价为8650市交易国际油价震荡上行元吨周环比上涨18DTY主流产品价差为2722元吨周环比上中信建投化工石化煤炭周报涨326元吨涨幅13620221218上海出台工业碳达峰实施方案国际油价震荡下行投资建议油价持续高位继续重点推荐油气资源属性突出且具高股息中信建投化工石化煤炭周报中国石化与沙特阿美就古雷二期项率的中国海油动力煤龙头中国神华煤炭和天然气资源兼备的广汇能20221212目签署合作框架协议国际油价震源以及具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源生物柴油未来发荡下行展前景光明看好嘉澳环保卓越新能持续推荐光学光伏膜等新材中信建投化工石化煤炭周报东方盛虹子公司拟投资建设POE和料业务占比持续提升正在研发验证铜箔产品的双星新材看好尼2022122PET磷酸铁锂材料项目国际油价震荡龙66产业链看好元利科技中国化学华峰化学和聚合顺原料轻上行质化看好乙烷裂解制备乙烯产业链相关标的卫星化学关注当前中信建投化工能源产业链周报20221127宝丰能源年产300万吨烯烃项目获处于较低估值水平的民营大炼化东方盛虹恒力石化荣盛石化恒逸批国际油价震荡下行石化长丝行业将迎来景气反转推荐新凤鸣和桐昆股份风险分析宏观经济波动油价上行或下行超预期等本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明石油石化行业动态报告目录煤炭板块行情走势1关注处于较低估值水平的民营大炼化4石化板块行情走势5炼化产业链产品价差对比8煤炭行业基本面跟踪91秦皇岛动力煤价格下跌环渤海动力煤价格持平海外煤价维持高位港口煤炭库存下跌92焦煤价格下跌焦炭价格持平焦煤港口库存下跌焦炭港口库存下跌12尼龙行业产业链基本面跟踪141主要上游原料纯苯己二酸己内酰胺丁二烯价格上涨142PA66价格价差持平PA6价格持平价差下跌15粘胶短纤行业基本面跟踪16粘胶短纤价格持平价差上涨溶解浆价格下跌16原油-PX-PTA-涤纶长丝氨纶-面料产业链基本面跟踪161原油布伦特原油价格下跌WTI原油价格下跌布伦特-WTI原油价差下跌162天然气LNG价格上涨美国天然气价格上涨日本英国天然气价格下跌203乙烯乙烯价格价差下跌乙烷价格下跌214PX价格价差上涨215PTA价格下跌价差下跌236乙二醇MEG价格上涨267涤纶长丝POY价格上涨价差上涨FDY价格上涨价差上涨DTY价格上涨价差上涨278氨纶氨纶40D价格持平价差持平氨纶20D价差持平29C3产业链基本面跟踪291丙烷价格上涨丙烯价格下跌价差下跌正丁醇价格上涨302丙烯酸价格持平价差上涨丙烯酸丁酯价格持平价差下跌31生物柴油基本面跟踪32行业动态34重点公司公告36重点公司投产进度40建议关注公司44投资建议55风险分析56请参阅最后一页的重要声明石油石化行业动态报告煤炭板块行情走势本周煤炭指数跑输上证综指214截至2022年1月6日煤炭指数报收7737与上周相比上涨008上证综指由3089上涨至3158涨幅221煤炭行业个股方面靖远煤电领涨涨幅前三名分别是靖远煤电安源煤业大有能源涨幅分别为724935跌幅前三名分别是金能科技兖矿能源晋控煤业跌幅分别为391814煤炭行业三季度经营情况中2022Q3归母净利润环比上涨前三名分别为金能科技恒源煤电新集能源涨幅为7147172022Q3归母净利润同比上涨前五名为上海能源恒源煤电山西焦煤山煤国际冀中能源涨幅为209128112104100图1煤炭指数与上证综指走势上证指数煤炭指数1200010000800060004000200002018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-07资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明1石油石化行业动态报告图2煤炭行业个股周涨跌幅-6-4-202468靖远煤电安源煤业大有能源开滦股份陕西黑猫云煤能源新集能源中煤能源兰花科创淮北矿业潞安环能山西焦化山煤国际恒源煤电昊华能源盘江股份郑州煤电山西焦煤冀中能源华阳股份平煤股份宝泰隆中国神华美锦能源上海能源陕西煤业ST大洲云维股份安泰集团晋控煤业兖矿能源金能科技资料来源Wind中信建投表1煤炭行业公司季度盈利披露进度亿元股票简称本周收盘价2021Q3归母净利2022Q2归母净利2022Q3归母净利Q3环比Q3同比中国神华2053147252218717987-1922陕西煤业11345971189043709-80-38兖矿能源22485490113609091-2066山西焦煤786123032382603-20112美锦能源1664776683352-48-55请参阅最后一页的重要声明2石油石化行业动态报告股票简称本周收盘价2021Q3归母净利2022Q2归母净利2022Q3归母净利Q3环比Q3同比潞安环能1090249833833419137华阳股份1114113920211636-1944平煤股份80271017351363-2192中煤能源615427065845951-1039山煤国际74290818881853-2104淮北矿业1078112519411655-1547晋控煤业921123414321050-27-15兰花科创9097121111772-318盘江股份706339765414-4622冀中能源49370715871414-11100新集能源457663604709177山西焦化614471967617-3631宝泰隆538042060009-86-80靖远煤电358178198064-68-64恒源煤电61431949572747128上海能源1123186765577-25209金能科技155120805008671-59陕西黑猫665386199196-199-151开滦股份689479758474-37-1昊华能源593656610605-1-8云维股份374007008004-51-41郑州煤电488184095090-194-安源煤业305030077047-58安泰集团373010062177-385-1847大有能源417310582548-677ST大洲261005041000-101-资料来源Wind中信建投公司公告请参阅最后一页的重要声明3石油石化行业动态报告关注处于较低估值水平的民营大炼化2021年以来国际油价稳步温和上涨民营大炼化板块基本保持较高盈利水平进入2022年受地缘政治影响俄乌冲突爆发以及西方国家对俄罗斯一系列的经济制裁推动油价一路飙升Q2俄罗斯原油因制裁供应量下降进入5月后乌克兰最大炼油厂受到打击同时美国汽油价格跃升至历史最高价位以及中国疫情缓和以及北半球夏季旅行高峰季节将至成品油需求将增长国际原油价格全面上涨6月份欧盟各国同意分阶段禁止进口俄罗斯石油市场预期OPEC小幅提高产量目标难以缓解全球原油供应紧张局面国际油价震荡上行2022年上半年WTI和布伦特原油均价分别为10161美元桶10491美元桶较21年均价同比分别上涨3369美元桶3414美元桶涨幅分别为5048进入三季度以来原油价格仍然维持高位仍在100美元桶中枢继续支撑炼化产品成本影响炼油产品价差和企业盈利我们认为板块整体处于较低估值水平后续随着需求复苏和产业链价差盈利恢复大炼化板块具备配置价值重点关注回调幅度较高处于较低估值水平的优质民营大炼化标的恒力石化荣盛石化恒逸石化以及大炼化即将全面投产的东方盛虹等表22020年2021年及2022年前三季度国内主要炼化企业归母净利润及增速202020212022前三季度企业归母净利润亿元归母净利润增速归母净利润亿元归母净利润增速归母净利润亿元归母净利润增速中国石油190-58492163851202760中国石化3292-429712111635666-5华锦股份32-67389175551-2上海石化63-716202185-200-202荣盛石化73123121282755545-46恒力石化13463431553154609-52恒逸石化307-37341109132-57资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明4石油石化行业动态报告图3国内主要炼化企业2020年2021年及2022前三季度年化ROE202020212022年化35302520151050-5恒力石化荣盛石化恒逸石化中国石化华锦股份中国石油上海石化-10-15资料来源Wind中信建投图420192020年及2021民营炼化及上海石化炼化年化单吨净利润元吨剔除聚酯业务202020212022H110000080000600004000020000000-20000浙石化恒力石化台塑石化恒逸石化上海石化资料来源Wind中信建投石化板块行情走势化纤指数跑赢上证综指截至2022年1月6日化纤指数报收4610与上周相比上涨3542上证综指由3089上涨至3158涨幅2213石化化纤行业个股方面卓越新能领涨涨幅前三名分别是卓越新能中国石油中国海洋石油涨幅分别为1397370跌幅前三名分别是双星新材光威复材和元利科技跌幅分别为1199272目前关注公司三季度经营情况中2022Q3归母净利润环比上涨前三名分别为吉林化纤ST海越滨化股份涨幅为114622022Q3归母净利润同比上涨前五名为ST海越华西股份吉林化纤华锦股份澳洋健康涨幅为82716111610785请参阅最后一页的重要声明5石油石化行业动态报告图5化纤指数与上证综指走势上证指数化纤指数90008000700060005000400030002000100002018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-07资料来源Wind中信建投图6石化化纤行业个股周涨跌幅-15-13-11-9-7-5-3-113579卓越新能中国石油中国海洋石油卫星化学嘉澳环保东方盛虹恒力石化华锦股份上海石化新乡化纤ST尤夫中国石化桐昆股份华峰化学荣盛石化恒天海龙新凤鸣神马股份华鼎股份恒逸石化南京化纤广汇能源华西股份中国海油江南高纤美达股份台华新材泰和新材海越能源滨化股份滨化股份东华能源澳洋健康吉林化纤海利得元利科技光威复材双星新材资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明6石油石化行业动态报告表3石化化纤行业公司季度盈利披露进度亿元股票简称本周收盘价2021Q3归母净利2022Q2归母净利2022Q3归母净利Q3环比Q3同比上海石化41272-65-157-141-317南京化纤64400-02-03-43-1029卓越新能6719091617076卫星化学210221312623-81-89新乡化纤55155-03-30-861-155嘉澳环保42090303-02-170-168恒天海龙342030101-18-52双星新材2492373505-85-85泰和新材1881291501-91-95元利科技2908101710-41-1华峰化学102622810302-98-99中国石化383207420931313-37-37神马股份11806416-01-108-102海利得857150907-23-55荣盛石化185135622508-96-98恒力石化2360407380-194-151-148滨化股份7644332332-25中国石油470220943333788-1372光威复材7708183024-1833桐昆股份212720380-37-146-118恒逸石化105785108-50-146-158华鼎股份4160653-09-116-236新凤鸣14826111-11-201-118台华新材1549121206-54-50江南高纤235020202-22-14东华能源1200210401-68-94东方盛虹20232895-06-106-121美达股份6040004-05-245-1599ST海越7320003036827华西股份630-080805-38161华锦股份740-182201-95107吉林化纤527-04-0501114116澳洋健康401-1501-02-25785ST尤夫564-13-19-21-10-66资料来源Wind中信建投公司公告请参阅最后一页的重要声明7石油石化行业动态报告炼化产业链产品价差对比表4各类重要化工品价差监控1月6日12月30日2019价差2020价差2021价差2022Q3价差板块价差名称12月价差11月价差环比元吨元吨元吨元吨2021同比2020元吨元吨炼油价差11144104397119210251381695347石化石脑油裂解价差2-69-69001374293-1041214炼化PX-石脑油232030356448368193379-476PTA-066PX405466-130942900590536-344涤纶POY价差137210712811541133511831168-114化纤PA66-065己二酸14005140050027255214871744615012-188C2乙烯-13乙烷34935048679138940696502795-279丙烯-12丙烷1881148-836254321492363168100C3丙烯酸-07丙烯174015301372519244223002825-58丙烯酸丁酯价差412589-301746598593857-08生物生物柴油-地沟油26052765-58--20813280-柴油资料来源BloombergWind中信建投注1月度价差2单位为美元吨3单位为美元吨月度价差涤纶POY价差POY-086PTA-034MEG丙烯酸丁酯价差丙烯酸丁酯-06丙烯酸-059正丁醇请参阅最后一页的重要声明8石油石化行业动态报告煤炭行业基本面跟踪1秦皇岛动力煤价格下跌环渤海动力煤价格持平海外煤价维持高位港口煤炭库存下跌1月6日秦皇岛动力煤Q5500现货价格为1192元吨周环比下跌11元吨跌幅0911月4日环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数长协为主为734元吨周环比持平1月6日澳洲纽卡斯尔NEWC动力煤价格为402美元吨周环比下跌106南非理查德RB动力煤价格为188美元吨周环比下跌1063欧洲ARA港动力煤价格为239美元吨周环比持平2022年11月我国发电量累计值为67099千亿瓦时同比增长0892022年10月我国火力发电量累计值为4494千亿瓦时同比增长493图7秦皇岛港口动力煤现货价格变动图8环渤海动力煤价格综合指数长协为主变动秦皇岛动力煤Q5500平仓价综合平均价格指数环渤海动力煤Q55003000900250080070020006001500500400100030020050010000202001202007202101202107202201202207202301201120122013201420152016201720182019202020212022资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图9动力煤主产区坑口价格元吨变动图10广汇能源相关的动力煤市场价格元吨变动坑口价动力煤Q5500鄂尔多斯前一个观测值动力煤Q6000坑口价新疆哈密甘肃电煤Q5500现货价坑口价动力煤Q5500陕西黄陵动力煤Q5500现货价格指数重庆坑口价含税弱粘煤Q5500大同大同南郊2000200016001600120012008008004004000020192021201820182018201920192019202020202020202020212021202120222022202220222023202010201901201904201907201910202001202004202007202101202104202107202110202201202204202207202210202301资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明9石油石化行业动态报告图11国际三大动力煤价格走势单位美元吨纽卡斯尔NEWC动力煤现货价理查德RB动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价500450400350300250200150100500资料来源Wind中信建投图12CCTD主流港口煤炭库存万吨变动图13环渤海九港煤炭库存万吨变动煤炭库存CCTD主流港口合计场存量煤炭环渤海九港合计3000100009000250080007000200060005000150040003000100020001000500002020082020122021042021082021122022042022082022122017201720172018201820182019201920192020202020202021202120212022202220222023资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明10石油石化行业动态报告图14国有重点煤矿区域库存万吨变动图15主产区国有重点煤矿库存万吨变动西北地区华北地区山西内蒙古陕西东北地区华东地区100014009001200800100070060080050060040040030020020010000资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图16全国原煤月产量亿吨1-2月取均值及增速图17晋陕蒙主产区原煤月产量万吨变动产量原煤当月值产量原煤当月同比山西原煤产量内蒙古原煤产量陕西原煤产量45301400040251200035201000030158000251060002051540000102000-505000-10201701201801201901202001202101202201资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图18全国发电量亿千瓦时1-2月取均值及增速图19全国火力发电量亿千瓦时1-2月取均值及增速发电量当月同比火电发电量当月同比8000306000507000255000406000204000305000154000103000203000520001020000100001000-50-100-102017-012018-042019-072020-102022-012017-012018-022019-032020-042021-052022-06资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明11石油石化行业动态报告2焦煤价格下跌焦炭价格持平焦煤港口库存下跌焦炭港口库存下跌1月6日山西主焦煤现货平均价为2270元吨周环比下跌216日照港冶金焦均价为2730元吨周环比持平焦煤北方六港库存1069万吨周环比下跌76万吨跌幅664焦炭全国港口库存1955万吨周环比下跌201万吨跌幅932图20山西主焦煤现货均价变动图21日照港焦炭现货价格变动平均价主焦煤山西前一个观测值冶金焦均价日照港国内主要港口进口平均价主焦煤45004000400035003500300030002500250020001500200010001500500100005000202109202003202005202007202009202011202101202103202105202107202111202201202203202205202207202209202211202301202001202001202007202101202107202201202207202301资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图22焦煤港口库存变动图23焦炭港口总库存变动焦炭库存港口总计炼焦煤库存六港口合计1000600900800500700600400500300400300200200100100002017092018092019092020092021092022092017201720182018201820192019201920202020202020212021202120222022202220232017资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明12石油石化行业动态报告图24样本钢厂焦煤库存变动图25独立焦化厂焦煤库存变动炼焦煤库存国内样本钢厂110家炼焦煤总库存国内独立焦化厂100家合计12001600100014001200800100060080040060020040002002020201720182018201820192019201920202020202120212021202220222022201702019201720172017201820182018201920192020202020202021202120212022202220222023资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图26焦化厂开工率变动图27日均铁水产量变动开工率焦化企业230家产能100-200万吨日均铁水产量247家全国唐山钢厂高炉开工率270线材主要钢厂开工率全国10025090230807021060501904030170201015002018-112019-112020-112021-112022-1120220120181120190120190320190520190720190920191120200120200320200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