澳煤进口落地，整体影响有限。国家发改委与部分电力和钢铁公司开会，讨论恢复澳大利亚煤炭进口事宜，计划将首先允许宝武、大唐、华能及国能等四家企业从澳大利亚进口煤炭。我们认为：1）澳煤出口新格局已成。2020年澳洲煤炭总出口量3.71亿吨、2021年3.66亿吨、202201-3年化3.38亿吨:原出口中国的炼焦煤转向日本、印度韩国(2021年分别增加7.4、5.0、3.6百万吨)等。原出口中国的动力煤转向韩国、日本、中国台北(2021年分别增加9.2、7.9、5.7百万吨)等。2）预计最多0.33亿吨进口增量。假设澳洲出口其他国家煤炭量维持2022年不变，按其恢复至2020年总出口量测算，可供给中国0.33亿吨煤炭，其中炼焦煤0.13亿吨(弹性+2.4%)，动力煤0.2亿吨(弹性+0.8%)。考虑到欧洲2022下半年以来澳煤需求提升，预计实际供应中国量小于测算值，影响有限。
　　长协签订接近完成，政策风险减退，盈利增长确定。根据发改委《关于2023年电煤中长期合同签订最新进展情况的通报》，截至1月3日各省区市共签订供需确认的电煤中长期合同22.8亿吨，占国内电煤总需求95.8%，其中符合签订范围的电煤中长期合同20亿吨，占比83.5%。签约率较12月9日的63%大幅提升。随着长协的签订完毕，结合长协价维持高位，1月长协价维持728元/吨，高于2022年同期的725元/吨，预计全年长协价均将高于2022年，煤炭企业盈利将更确定性增长。
　　高分红股东社会价值凸显，煤炭股价值将重估。当前上市公司账面资产价值仍在多年以前，高价格下均亟待重估。政策推动“探索建立具有中国特色的估值体系”、“服务推动央企估值回归合理水平”，煤炭行业国企占比高，积极践行长协保供，社会价值凸显；高分红高股息，板块股息率超11%，股东价值显著，随着需求预期回暖，估值将有较大提升空间。
　　投资建议：内外部宏观不确定性消除，稳经济迫在眉睫，内需的焦煤板块将更具优势，板块盈利稳定&估值极低&分红可观，长协价提升行业盈利预期上移。推荐：1）稳增长：潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、平煤股份、盘江股份、上海能源、首钢资源、中国旭阳集团；2）成长转型：华阳股份、电投能源、靖远煤电；3）优质动力煤龙头：中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、兰花科创、山煤国际、昊华能源。
　　行业回顾：截至2023年1月6日，黄骅港Q5500平仓价1195元/吨（-0.3%），秦皇岛港库存为565.0万吨（0.9%）。京唐港主焦煤库提价2730元/吨（0.0%），港口冶金焦2750元/吨（1.3%），炼焦煤库存三港合计105.9万吨（-5.0%），200万吨以上的焦企开工率为83.2%（1.30PCT）。
　　风险提示：宏观经济持续下行；全球油气价格下跌；煤炭供给超预期释放。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo煤炭TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230108上次评级增持短期利空落地盈利增长确定TablesubIndustry细分行业评级行煤炭行业周报业翟堃分析师薛阳分析师邓铖琦研究助理周021-38675862010-83939812010-83939825zhaikungtjascomxueyang023985gtjascomdengchengqi024452gtjasco报证书编号S0880517100004S0880521070003S0880121050056m本报告导读澳煤进口落地整体影响有限长协签订接近完成政策风险减退盈利增长确定相关报告TableDocReport高分红股东社会价值凸显煤炭股价值将重估盈利仍将增长焦煤迎布局良机摘要20230102短期不悲观中期应乐观20221224TableSummary澳煤进口落地整体影响有限国家发改委与部分电力和钢铁公司开会焦煤价格持续上涨价值重估正当时讨论恢复澳大利亚煤炭进口事宜计划将首先允许宝武大唐华能及国20221217能等四家企业从澳大利亚进口煤炭我们认为1澳煤出口新格局已成供给环比提升复苏趋势确定202212162020年澳洲煤炭总出口量371亿吨2021年366亿吨202201-3年化煤炭2023策略复苏预期风渐起价值338亿吨原出口中国的炼焦煤转向日本印度韩国2021年分别增加重估正当时20221214745036百万吨等原出口中国的动力煤转向韩国日本中国台北2021年分别增加927957百万吨等2预计最多033亿吨进口增量假设澳洲出口其他国家煤炭量维持2022年不变按其恢复至2020年总出口量测算可供给中国033亿吨煤炭其中炼焦煤013亿吨弹证券性24动力煤02亿吨弹性08考虑到欧洲2022下半年以来澳煤需求提升预计实际供应中国量小于测算值影响有限研长协签订接近完成政策风险减退盈利增长确定根据发改委关于究2023年电煤中长期合同签订最新进展情况的通报截至1月3日各省区报市共签订供需确认的电煤中长期合同228亿吨占国内电煤总需求958其中符合签订范围的电煤中长期合同20亿吨占比835签约告率较12月9日的63大幅提升随着长协的签订完毕结合长协价维持高位1月长协价维持728元吨高于2022年同期的725元吨预计全年长协价均将高于2022年煤炭企业盈利将更确定性增长高分红股东社会价值凸显煤炭股价值将重估当前上市公司账面资产价值仍在多年以前高价格下均亟待重估政策推动探索建立具有中国特色的估值体系服务推动央企估值回归合理水平煤炭行业国企占比高积极践行长协保供社会价值凸显高分红高股息板块股息率超11股东价值显著随着需求预期回暖估值将有较大提升空间投资建议内外部宏观不确定性消除稳经济迫在眉睫内需的焦煤板块将更具优势板块盈利稳定估值极低分红可观长协价提升行业盈利预期上移推荐1稳增长潞安环能山西焦煤淮北矿业平煤股份盘江股份上海能源首钢资源中国旭阳集团2成长转型华阳股份电投能源靖远煤电3优质动力煤龙头中国神华中煤能源陕西煤业兖矿能源兰花科创山煤国际昊华能源行业回顾截至2023年1月6日黄骅港Q5500平仓价1195元吨-03秦皇岛港库存为5650万吨09京唐港主焦煤库提价2730元吨00港口冶金焦2750元吨13炼焦煤库存三港合计1059万吨-50200万吨以上的焦企开工率为832130PCT风险提示宏观经济持续下行全球油气价格下跌煤炭供给超预期释放请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1行业数据跟踪港口现货煤价止跌海外焦煤价格反弹311煤电港口现货煤价止跌312煤焦下游补库延续海外焦煤价格反弹613无烟煤价格持平下游价格上涨102本周行情回顾板块微涨跑输大盘113附录1231本周重要事件回顾1232上市公司本周重要公告1433主要公司盈利预测与估值17请务必阅读正文之后的免责条款部分2of18行业周报1行业数据跟踪港口现货煤价止跌海外焦煤价格反弹11煤电港口现货煤价止跌黄骅港煤价较上周有跌有涨截至2023年1月6日动力煤方面黄骅港Q5500平仓价1195元吨较上周下跌3元吨-03黄骅港Q5000平仓价1058元吨较上周上涨8元吨08图1黄骅港Q5500平仓价下跌3元吨-03图2黄骅港Q5000平仓价上涨8元吨08数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究2023年一月长协价为728元吨2023年1月CCTD秦皇岛动力煤Q5500长协价为728元吨较上月上涨0元吨00截至2023年1月6日CCTD秦皇岛动力煤Q5500综合交易价为813元吨较上周上涨0元吨00图3CCTD秦皇岛长协价格月环比上涨00图4CCTD秦皇岛综合交易价格较上周上涨0元吨00数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3of18行业周报内蒙坑口煤价下跌山西下跌陕西上涨截至2022年12月30日山西大同Q5500动力煤坑口价为1074元吨较上周下跌48元吨-43内蒙古鄂尔多斯东胜动力煤Q5200坑口价967元吨较上周下跌13元吨-13陕西黄陵Q5000坑口价为1050元吨较上周上涨0元吨00图5内蒙坑口煤价下跌山西下跌陕西上涨数据来源wind国泰君安证券研究海外煤价较上周有涨有跌截至2022年12月23日ARA港动力煤23850美元吨理查德RB动力煤18830美元吨纽卡斯尔NEWC动力煤40200美元吨分别较上周上涨000美元吨000下跌2240美元吨-1063下跌430美元吨-106图6海外煤价较上周有涨有跌南方主流港口库存减少数据来源国泰君安证券研究wind请务必阅读正文之后的免责条款部分4of18行业周报北方主流港口库存增加秦皇岛库存增加截至2023年1月6日秦皇岛库存565万吨较上周增加50万吨09截至2023年1月2日CCTD北方主流港口库存为32539万吨较上周增加81万吨02CCTD南方主流港口库存22281万吨较上周减少558万吨-24图7CCTD南方主流港口库存较上周减少558万吨-24CCTD北方主流港口库存较上周增加81万图8秦皇岛库存较上周增加50万吨09吨02数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究国内运价下跌国际运价下跌截至2023年1月6日国内OCFI运价秦皇岛-广州秦皇岛-上海分别为320元吨185元吨较上周变化分别为下跌58元吨-153下跌30元吨-140截至2023年1月6日国际CDFI运价纽卡斯尔-舟山萨马林达-广州分别为1144美元吨637美元吨较上周变化分别为下跌106美元吨-846下跌095美元吨-1294图9国内运价下跌图10国际CDFI下跌数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究秦皇岛港铁路调入量增加港口吞吐量减少锚地船舶数增加截至2023年1月6日秦皇岛港铁路调入量532万吨较上周增加117万吨282港口吞吐量502万吨较上周减少63万吨-112截至2023年1月6日秦皇岛港锚地船舶数32艘较上周增加4艘143请务必阅读正文之后的免责条款部分5of18行业周报预到船舶数4艘较上周减少7艘-636图11秦皇岛港铁路调入量增加港口吞吐量减少图12秦皇岛港锚地船舶数增加数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究12煤焦下游补库延续海外焦煤价格反弹京唐港焦煤价格总体较上周持平日照港焦煤价格较上周持平截至2023年1月6日京唐港主焦煤库提价山西产2730元吨较上周持平京唐港主焦煤库提价河北产2500元吨与上周持平截至2023年1月6日日照港主焦煤市场价澳大利亚2360元吨与上周持平日照港主焦煤市场价俄罗斯2200元吨与上周持平图13京唐港主焦煤库提价山西产较上周持图14日照港主焦煤市场价澳大利亚与上周持平平数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究山西古交肥煤车板价较上周持平澳大利亚峰景焦煤到岸价较上周上涨截至2023年1月6日山西古交肥煤车板价2450元吨与上周持平内蒙古乌海主焦煤车板价2000元吨较上周上涨50元吨26澳大利亚峰景焦煤到岸价316美元吨较上周上涨39美元吨141请务必阅读正文之后的免责条款部分6of18行业周报图15山西古交肥煤车板价与上周持平图16澳大利亚峰景焦煤到岸价较上周上涨39美元吨141数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究焦煤三港库存减少六港库存减少截至2023年1月6日炼焦煤库存三港合计1059万吨较上周减少56万吨-50炼焦煤库存六港合计1069万吨较上周减少76万吨-66图17焦煤三港口库存较上周减少56万吨-50图18焦煤六港口库存较上周减少76万吨-66数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究焦化厂焦煤库存增加钢厂焦煤库存增加截至2023年1月6日100家独立焦化厂炼焦煤库存102570万吨较上周增加128万吨13110家样本钢厂炼焦煤库存88617万吨较上周增加225万吨26请务必阅读正文之后的免责条款部分7of18行业周报图19独立焦企焦煤库存较上周增加128万吨13图20钢厂焦煤库存较上周增加225万吨26数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究国内主要港口平均仓冶金焦价格较上周上涨截至2023年1月6日国内主要港口冶金焦平仓价2750元吨较上周上涨360元吨13长治喷吹煤市场价1960元吨与上周持平图21国内主要港口冶金焦价较上周上涨360元吨图22长治喷吹煤市场价与上周持平13数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究110家样本钢厂喷吹煤库存增加焦炭库存增加截至2023年1月6日110家样本钢厂喷吹煤库存为47887万吨较上周增加760万吨16110家样本钢厂焦炭库存为63339万吨较上周增加2728万吨45请务必阅读正文之后的免责条款部分8of18行业周报图23110家样本钢厂喷吹煤库存较上周增加760万图24110家样本钢厂焦炭库存较上周增加2728万吨吨1645数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究螺纹钢价格上涨产量减少截至2023年1月6日螺纹钢HRB400-20mm全国价4215元吨较上周上涨770元吨19热轧板卷Q2358-3mm全国价4238元吨较上周上涨380元吨09截至2023年1月6日螺纹钢产量24775万吨较上周减少2388万吨-88图25螺纹上涨热卷上涨图26螺纹钢产量较上周减少2388万吨-88数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究焦企开工率上升全国主要钢厂螺纹开工率下降线材开工率下降截至2023年1月6日产量小于100万吨介于100到200万吨200万吨以上的焦企开工率分别为693665832较上周绝对值变化分别为160040130个百分点全国主要钢厂螺纹开工率全国主要钢厂线材开工率分别为38695148较上周绝对值变化分别为-393-118个百分点图27200万吨以上焦企开工率提升130PCT图28全国主要钢厂螺纹开工率下降全国主要钢厂线材请务必阅读正文之后的免责条款部分9of18行业周报开工率下降数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究13无烟煤价格持平下游价格上涨阳泉煤价持平晋城煤价上涨截至2023年1月6日阳泉小块出矿价为1790元吨与上周持平截至2022年12月30日晋城Q5600无烟煤坑口价为1420元吨与上周持平图29阳泉小块出矿价为与上周持平图30晋城Q5600无烟煤坑口价与上周持平数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究尿素价格上涨甲醇价格上涨截至2023年1月6日山西兰花的尿素价格为2670元吨较上周上涨600元吨23截至2023年1月6日山东济宁荣信的甲醇价格为2490元吨较上周上涨1700元吨73请务必阅读正文之后的免责条款部分10of18行业周报图31山西兰花的尿素价格较上周上涨600元吨图32山东济宁荣信的甲醇价格较上周上涨1700元23吨73数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究水泥价格下跌聚乙烯价格下跌截至2023年1月6日华东PO425水泥平均价4980元吨较上周下跌100元吨-20截至2022年10月21日神华包头聚乙烯竞拍价7835元吨较上周下跌465元吨-56图33水泥价格较上周下跌100元吨-20图34包头聚乙烯价格较上周下跌465元吨-56数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究2本周行情回顾板块微涨跑输大盘上证综指上涨221煤炭板块上涨007动力煤炼焦煤焦炭上涨025下跌137上涨120涨幅前五名中国旭阳集团339金能科技331宝丰能源298兰花科创247华阳股份246跌幅前五名冀中能源-173中煤能源-186兖矿能源-194山煤国际-228山西焦煤-558请务必阅读正文之后的免责条款部分11of18行业周报图35煤炭板块本周跑输大盘图36周涨跌幅排名前五后五数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究3附录31本周重要事件回顾内蒙古公司满格保供筑牢经济发展承重墙能源保供事关区域经济社会发展民生稳定大局特别是党的二十大精神的开局之年保供二字意义重大内蒙古公司通过准确研判区域经济民生发展态势以夏保发电煤冬保供暖煤为能源保供总基调构建区域煤炭产-运-销-储-用协同机制在2023年开局之年以新气象新作为推动区域经济高质量发展该公司按照国家有关要求第一时间成立专项工作组组织开展中长期合同签订工作目前签约数量已达到自有煤炭资源83以上最大程度保证发电供热企业满格供应为了进一步增强能源保供能力该公司正在积极优化坑下作业条件保障煤矿安全生产争取煤矿核定产能尽早达到满格释放另根据自有煤炭资源特点与各终端用户实际情况通过应用智慧运销系统坑下无人值守付煤系统等信息化手段综合分析两地五矿生产和区域客户耗煤量实际情况优化调整请车装车节奏克服在岗作业人员受限的困难争取运力满格保障同时着力发挥煤-路-港产业协同优势通过以优质褐煤下水销售自有铁路过轨运输等方式力促公司存量资产满格流动拓宽能源保供流向下一阶段该公司将以满格保供为突破口持续发挥产业协同优势筑牢区域经济发展承重墙以优异成绩为党的二十大开局献礼httpswwwcctdcomcnshow-22-230079-1html2022年鄂尔多斯煤炭销量首次突破8亿吨内蒙古鄂尔多斯市能源局消息2022年鄂尔多斯市煤炭销量预计达836亿吨占全国五分之一同比增加116亿吨增幅达15同时鄂尔多斯交出能源保供亮眼成绩单该市严格执行煤炭中长期合同制度动员全市煤炭企业在稳定市场供应中继续发挥表率作用请务必阅读正文之后的免责条款部分12of18行业周报将原有产能80新增产能100全部纳入协议保供范围2022年鄂尔多斯完成电煤中长期合同量696亿吨保障了全国25个省区市和内蒙古10个盟市用煤需求httpswwwcctdcomcnshow-361-230134-1html辽宁省公布首批重要矿产资源矿产地68个按照辽宁省矿产资源总体规划2021-2025年和相关标准为加强全省重要矿产资源矿产地管理日前辽宁省自然资源厅组织有关单位和技术人员利用全省矿产资源国情调查成果和部分省级勘查项目成果确定了全省首批68个重要矿产资源矿产地其中煤炭油页岩等能源矿产产地20个金铁轻稀土等金属矿产产地28个金刚石菱镁等非金属矿产产地20个重要矿产资源矿种范围主要依据关于优化建设项目压覆重要矿产资源审批服务的通知辽自然资发202033号确定包括矿产资源开采登记管理办法附录所列34个矿种和菱镁硼滑石萤石共39个矿种辽宁省重要矿产资源矿产地数据将应用于建设项目压覆重要矿产资源查询服务系统等名单将定期更新公告httpswwwcctdcomcnshow-109-230136-1html国家能源局核准新疆三个煤矿项目产能合计600万吨年近日国家能源局核准新疆地区三个煤矿项目一是阿艾矿区北山中部150万吨年煤矿项目建设单位为开滦库车高科能源有限公司建设地点位于阿克苏地区库车市该煤矿将按照煤炭先进产能标准建设大型现代化矿井及配套选煤厂总投资3366亿元项目的建设对增强南疆煤炭供应保障能力缓解当地煤炭供应紧张局面促进地方经济社会发展具有十分重要的意义二是哈密淖毛湖矿区英格玛二号煤矿一期工程300万吨年项目项目建设单位为哈密英格玛煤电投资有限责任公司建设地点位于哈密市伊吾县该煤矿将按照煤炭先进产能标准建设大型现代化矿井及配套选煤厂总投资3332亿元项目的建设对增强全区煤炭供应保障能力促进优势资源转化带动地方经济社会发展具有重要意义三是克布尔碱矿区墨龙150万吨年煤矿项目建设单位为新疆墨龙开采销售有限公司建设地点位于吐鲁番市托克逊县该煤矿将按照煤炭先进产能标准建设大型现代化矿井及配套选煤厂总投资1756亿元项目的建设对增强当地煤炭供应保障能力促进煤炭清洁高效利用带动地方经济社会发展具有重要意义新疆维吾尔自治区发改委表示下一步将抢抓市场和政策机遇加强统筹协调靠前指导服务指导和督促企业按照绿色矿山建设标准做好煤矿施工组织力争项目早日开工建设并建成投产充分发挥项目经济效益和社会效益全力保障能源供应安全服务国家发展大局httpswwwcctdcomcnshow-176-230160-1html国家能源局2023年电煤中长协供应量提升到26亿吨国家能源局在全国能源工作会议上介绍2022年国内煤炭总产量约445亿吨同比增长8全年实现增产煤炭32亿吨预计全年电煤中长期合同实际兑现量约20亿吨稳住电煤供应的基本盘会议表示2023年将发挥煤炭兜底保障作用加快实施十四五请务必阅读正文之后的免责条款部分13of18行业周报煤炭规划积极推进智能化煤矿核准建设推动在建煤矿尽快投产达产全面增强煤炭安全增产保供的能力和韧性国家能源局表示电煤中长协供应量2023年进一步提升到26亿吨覆盖面要超过85此外国家能源局发布2022年能源工作成绩单还包括2亿吨2170亿立方米全力推动油气增储上产原油产量重回2亿吨天然气产量超过2170亿立方米2万亿元左右加快推进一批保供应调结构稳增长的重大工程预计全年全国重点能源项目完成投资2万亿元左右12亿千瓦第一批大型风电光伏基地9705万千瓦已全部开工第二批第三批基地项目陆续推进全年风电光伏发电新增装机预计12亿千瓦以上2023年将夯实电力供应保障基础进一步提升跨省跨区电网错峰支援和余缺互济能力推进跨省区输电通道规划建设推动驻马店-武汉武汉-南昌张北-胜利川渝特高压陇东-山东宁夏-湖南等工程建设推动油气增产增供保持五油三气重点盆地及海域稳产上升加快非常规油气快速上产推进西气东输三线中段等重大管道工程和油气储备能力建设预计2023年原油产量达到205亿吨天然气增产60亿立方米以上还要加强风电太阳能发电建设统筹水电开发和生态保护积极安全有序发展核电加强民生用能工程建设加快全国统一电力市场化体系建设加强电力市场监管等等httpswwwcctdcomcnshow-176-230188-1html32上市公司本周重要公告表1本周上市公司重要公告公告类别公司名称披露时间公告要点一本次股份协议转让概述山西美锦能源股份有限公司以下简称公司控股股东美锦能源集团有限公司以下简称美锦集团与天津东富芯能投资管理中心有限合伙于2022年12月8日签署了股份转让协议美锦集团拟将其持有的公司22亿股无限售流通股通过协议转让的方式转让给天津东富芯能投资管理中心有限合伙具体内容详见公司在巨潮资讯网上刊登的关于控股股东协议转让公司部分股份暨权益变动的提示性公告公告编号2022-144和简式权益变动报告书2023年1月3日公司收到美锦集团通知上述协议转让事项的股份过户登记手续已办理完成并取得中国证券登记结算有限责任公司出具的证券过户登记确认书收购兼并美锦能源2022103二本次协议转让前后各方持股情况注上表本次协议转让前后美锦集团持股数量与前次关于控股股东协议转让公司部分股份暨权益变动的提示性公告公告编号2022-144披露的权益变动前后持股数请务必阅读正文之后的免责条款部分14of18行业周报量差异为前次公告后美锦集团通过大宗交易减持540万股所致三其他说明1本次股份协议转让已完成过户登记手续并于2023年1月3日取得中国证券登记结算有限责任公司出具的证券过户登记确认书本次过户股份均为无限售条件流通股2本次过户的220000000股股份中有213513553股在过户前为质押状态本次股份过户登记手续完成后美锦集团持有公司股份数量为1658275186股持股比例为3833仍为公司第一大股东其中质押股份数量为1648636074股占其所持股份比例的9942天津东富芯能投资管理中心有限合伙持有公司股份数量为220000000股持股比例为509为公司持股5以上股东3本次股份协议转让事项未违反上市公司收购管理办法上市公司股东董监高减持股份的若干规定深圳证券交易所上市公司股东及董事监事高级管理人员减持股份实施细则等有关法律法规部门规章及规范性文件的要求一本次重组情况概要本次交易由发行股份购买资产和募集配套资金两部分组成本次发行股份购买资产不以募集配套资金的成功实施为前提最终募集配套资金成功与否不影响本次发行股份购买资产的实施一发行股份购买资产靖远煤电拟通过发行股份方式购买能化集团中国信达及中国华融合计持有的窑煤集团100股权根据评估结果并经交易各方友好协商标的资产窑煤集团100股权交易作价75294221万元上市公司本次交易向交易对方发行股票数量合计为2103190538股具体情况如下本次发行股份购买资产的交易金额依据符合证券法规定的评估机构出具的经国有资产监督管理部门备案的评估报告的评估结果为依据并经交易各方协商确定根据天健兴业出具的窑煤集团100股权的资产评估报告天兴评报字2022第0565号天健兴收购兼并靖远煤电2022103业采用了资产基础法及收益法两种评估方法分别对窑煤集团进行了评估并最终选取了资产基础法的评估结果作为窑煤集团100股权价值的评估结论截至2022年3月31日窑煤集团100股权的评估结果为75294221万元较其母公司单体账面净资产17649813万元评估增值57644408万元增值率为32660以此为基础经交易各方协商一致同意本次交易标的资产窑煤集团100股权交易作价75294221万元本次发行股份购买资产的定价基准日为靖远煤电第十届董事会第十一次会议决议公告日经双方协商本次交易的股票发行价格还应符合相关国有资产管理要求不低于定价基准日前上市公司最近一期末经审计的归属母公司普通股股东的每股净资产根据交易各方签署发行股份购买资产协议之补充协议及上市公司第十届董事会第十一次会议决议本次交易的发行价格为358元股不低于上市公司定价基准日前20个交易日的90且不低于上市公司最近一期经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产除权除息后本次交易完成后窑煤集团将成为上市公司合并报表范围内的全资子公司二募集配套资金上市公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金募集配套资金总额不超过30亿元且不超过本次交易中上市公司以发行股份方式购买资产的交易价格的100发行股份数量不超过上市公司本次交易前总股本的30发行股份数量最终以上市公司股东大会审议通过且经中国证监会核准的数量为准本次募集配套资金的发行价格不低于募集配套资金之非公开发行股票发行期首日前20个交易日上市公司股票交易均价请务必阅读正文之后的免责条款部分15of18行业周报的80且不低于配套募集资金发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产值除息除权后如有本次募集配套资金扣除中介机构费用及其他相关费用后将用于红沙梁矿井及选煤厂项目红沙梁露天矿项目及补充上市公司流动资金增持计划基本情况开滦能源化工股份有限公司以下简称公司分别于2022年9月2日2022年9月3日发布了公司关于控股股东增持公司股份及增持计划的公告公告编号临2022-044号公司关于控股股东增持公司股份及增持计划的补充公告公告编号临2022-045号公司控股股东开滦集团有限责任公司以下简称开滦集团计划自2022年9月1日起12个月内以自有资金增持公司股票增持股份数量不低于公司目前总股本的1且不超过公司目前总股本的2增持计划实施结果自2022年9月1日至2023年1月4日公司控股股东开滦集团通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式累计增持公司股份31755932股占公司总股本的1999996本次增持计划已实施完毕2023年1月4日公司收到控股股东开滦集团通知其增持公司股份计划已实施完毕现将相关情况公告如下一增持主体的基本情况一增持主体及与公司的关系公司控股股东开滦集团二增持主体增持前已持有股份的数量持股比例2022年9月1日增持前开滦集团持有公司股份732262656股占公司总股本的4612三增持计划披露前12个月内增持主体增持情况2022年9月1日增持前12个月内开滦集团未增持公司股份亦未披露增持计划股份增减二增持计划主要内容开滦股份2022105持一增持主体公司控股股东开滦集团二增持股份的目的基于对公司未来发展前景的信心进一步维护公司二级市场股价保护投资者利益促进企业持续稳定健康发展三增持股份的种类公司无限售流通A股四增持股份的方式根据市场情况通过上海证券交易所系统允许的方式进行包括但不限于集中竞价交易大宗交易等五增持股份的期限自2022年9月1日起12个月内六增持股份比例增持股份数量不低于公司目前总股本的1且不超过公司目前总股本的2七增持股份的价格基于对公司股票价值的合理判断并根据二级市场公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势逐步实施增持计划八增持股份的资金来源自有资金三增持计划的实施结果自2022年9月1日至2023年1月4日公司控股股东开滦集团通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式累计增持公司股份31755932股占公司总股本1999996增持总金额为人民币22062814215元本次增持计划已实施完毕增持计划实施前开滦集团持有公司股份732262656股持股比例为4612截至2023年1月4日开滦集团持有公司股份764018588股持股比例为4812因工作变动公司监事王玉明辞去监事职务王玉明辞职未导致监事管理层变会成员低于法定人数其辞任即日生效为保证监事会工作正常运行公华阳股份2022106更司控股股东华阳新材料科技集团有限公司提名范宏庆为公司第八届监事会监事候选人任期自股东大会审议通过之日起至第八届监事会届满之日止请务必阅读正文之后的免责条款部分16of18行业周报33主要公司盈利预测与估值表2主要覆盖上市公司估值表EPSPE投资评收盘公司简称代码2021A2022E2023E2021A2022E2023E级价潞安环能601699SH224414469748405357增持1676山西焦煤000983SZ1022742861078401385增持1100平煤股份601666SH126268273844397389增持1063淮北矿业600985SH204279332634464390增持1294盘江股份600395SH071105117952644578增持676上海能源600508SH0523483682802419396增持1457首钢资源0639HK050069068450326331增持256中国神华601088SH2533803931092727703增持2762中煤能源601898SH100168181846504467增持846陕西煤业601225SH218388247870489768增持1896兖矿能源600188SH334755791986436416增持3293兰花科创600123SH206329337664416406增持1367山煤国际600546SH249329337569430420增持1416昊华能源601101SH140148162444420383增持621华阳股份600348SH147272312993537468增持1460电投能源002128SZ185230236672541527增持1244靖远煤电000552SZ032045066994707482增持318宝丰能源600989SH09709613212811295942增持1243中国旭阳集团1907HK061085116456328240增持317金能科技603113SH111128151844732621增持937开滦股份600997SH114123132593550512增持676山西焦化600740SH121137092453400596增持548数据来源wind国泰君安证券研究注收盘价截至2022年1月07日请务必阅读正文之后的免责条款部分17of18行业周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级公司股价或行业指数的涨跌幅相对同中性相对沪深300指数涨幅介于-55期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广场深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分18of18