动力煤：年底煤矿减产供需两弱，澳煤或重启预期结构性矛盾缓解。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场价1192元/吨，较上周-0.9%；坑口煤价方面，晋陕蒙三地坑口煤均价稳中略降，较上周-0.7%。库存方面，本周北四港合计库存报1384万吨，环比增加16万吨，库存整体处于安全区间。供应端：年底煤矿逐步停产检修，供给量进一步收缩。澳煤进口或将重启，动力煤结构性矛盾有望缓解。需求端：煤炭冬季消费旺季逐渐进入尾声，电厂日耗表现尚在预期之内。且中下游环节库存整体良好，长协稳定供应挤压市场煤需求，煤炭市场价格相对平稳；电煤需求正处于淡季，水电供给进入枯水期；非电需求方面，冬季施工受限叠加化工行业经营效益不佳，整体需求平淡。但当前疫情限制逐步解除，明年宏观经济有提振预期，非电需求恢复进程或加快。
　　双焦：冬储完成双焦价格回落，优质澳煤引入或影响主焦煤溢价。焦炭：本周末日照准一报价2810元/吨，环比-3.4%。焦企首轮提降落地执行，利润处于盈亏线边缘。焦煤：本周末山西主焦煤报价2270元/吨，环比-2.2%。春节将至，煤矿增量有限，供应延续收紧。澳煤进口或将重启，主焦煤溢价有望逐步回落。下游：冬储补库接近尾声，库存多达到中等水平，受低温天气影响，终端需求较弱，钢厂对高价原料煤市场采购情绪偏谨慎。短期双焦价格稳中偏弱运行，后期仍需持续关注宏观经济，产地供应，钢企库存等多方面影响。
　　 2022年欧洲液化天然气进口量增加超60%，美国成为最大供应国。欧盟以液化天然气作为取代俄罗斯管道天然气供应的关键工具，2022年欧盟液化天然气进口量总计增加60%以上，达到1700亿立方米。其中，美国成为液化天然气最大供应国，对欧出口量是原来的近2.5倍，由290亿立方米增至720亿立方米以上。从欧盟第一大用气国德国来看，该国主要通过管道气实现进口，2022年天然气进口量减少约12.3%，其中挪威总供应量占比提升至33%，取代俄罗斯成为头号供应国，而俄罗斯的供应份额由21年的52%锐减至22%。
　　天然气：用气需求减少叠加库存偏高，本周气价维持下跌。虽然欧盟经过加速补库使得天然气储存设施几乎储满，然而进入到冬季之后仍需要通过不断的进口以保证正常的消费需求，来自亚洲国家的气源抢夺或将持续推升价格中枢。截至1月6日，欧盟天然气储气容量占比83.2%，较上周减少0.2PCT。过去两周，由于气温偏高使得供暖需求受到抑制，加上节日期间消费量通常较低，欧洲的天然气库存不降反升，远高于70%的五年冬季平均水平。本周，英国IPE天然气期货价格20.58美元/百万英热，较上周下跌13.3%；欧洲TTF天然气价格69.5欧元/兆瓦时，较上周下跌18.8%。
　　原油：短期需求承压，关注经济衰退、产油国挺价决心及地缘因素的多空博弈。美联储持续加息预期引发全球对经济放缓的担忧，2023年原油需求端压力不减。北美冬季风暴导致炼厂开工大幅下挫、多架次航班取消，原油短期消费下滑。在需求端的影响下，原油价格本周大幅下跌，但俄罗斯原油供应减少的预期在一定程度上限制了油价跌幅。但从月度的短期维度来看，美国推迟原油补库、中国将迎春节假期都将造成短期需求承压，因此沙特下调了2月销往亚欧两洲的原油售价。从全年维度来看，原油价格的主要博弈点在于全球经济的衰退预期以及产油国的强烈挺价决心，其次地缘因素对供给的冲击也存在强烈的不确定性。上周美国炼油厂周度开工率为79.6%，较前周下跌12.4PCT；美国原油库存793.0百万桶，较前周减少105.4万桶；截至1月6日，WTI原油周度均价74.30美元/桶，较上周下跌6.3%；Brent原油周度均价77.92美元/桶，较上周下跌4.1%。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。

研究报告全文：行业研究证券研究报告基础化工2023年01月08日能源周报20230102-20230108推荐维持澳煤或重启煤炭结构性矛盾预期缓解动力煤年底煤矿减产供需两弱澳煤或重启预期结构性矛盾缓解本周秦华创证券研究所皇岛港动力煤Q5500市场价1192元吨较上周-09坑口煤价方面晋陕蒙三地坑口煤均价稳中略降较上周-07库存方面本周北四港合计库证券分析师杨晖存报1384万吨环比增加16万吨库存整体处于安全区间供应端年底煤矿逐步停产检修供给量进一步收缩澳煤进口或将重启动力煤结构性矛盾邮箱yanghuihcyjscom有望缓解需求端煤炭冬季消费旺季逐渐进入尾声电厂日耗表现尚在预期执业编号S0360522050001之内且中下游环节库存整体良好长协稳定供应挤压市场煤需求煤炭市场联系人侯星宇价格相对平稳电煤需求正处于淡季水电供给进入枯水期非电需求方面冬季施工受限叠加化工行业经营效益不佳整体需求平淡但当前疫情限制逐邮箱houxingyuhcyjscom步解除明年宏观经济有提振预期非电需求恢复进程或加快联系人吴宇双焦冬储完成双焦价格回落优质澳煤引入或影响主焦煤溢价焦炭本邮箱wuyu1hcyjscom周末日照准一报价2810元吨环比-34焦企首轮提降落地执行利润处于盈亏线边缘焦煤本周末山西主焦煤报价2270元吨环比-22春节行业基本数据将至煤矿增量有限供应延续收紧澳煤进口或将重启主焦煤溢价有望逐步回落下游冬储补库接近尾声库存多达到中等水平受低温天气影响占比终端需求较弱钢厂对高价原料煤市场采购情绪偏谨慎短期双焦价格稳中偏股票家数只438006总市值亿元4810013535弱运行后期仍需持续关注宏观经济产地供应钢企库存等多方面影响流通市值亿元37167965452022年欧洲液化天然气进口量增加超60美国成为最大供应国欧盟以液化天然气作为取代俄罗斯管道天然气供应的关键工具2022年欧盟液化天然相对指数表现气进口量总计增加60以上达到1700亿立方米其中美国成为液化天然1M6M12M气最大供应国对欧出口量是原来的近倍由亿立方米增至亿立25290720绝对表现-33-159-173方米以上从欧盟第一大用气国德国来看该国主要通过管道气实现进口相对表现-36-59012022年天然气进口量减少约123其中挪威总供应量占比提升至33取代俄罗斯成为头号供应国而俄罗斯的供应份额由21年的52锐减至222022-01-102023-01-062天然气用气需求减少叠加库存偏高本周气价维持下跌虽然欧盟经过加速补库使得天然气储存设施几乎储满然而进入到冬季之后仍需要通过不断的-8进口以保证正常的消费需求来自亚洲国家的气源抢夺或将持续推升价格中-18220122032206220822102301枢截至1月6日欧盟天然气储气容量占比832较上周减少02PCT过去两周由于气温偏高使得供暖需求受到抑制加上节日期间消费量通常较-28低欧洲的天然气库存不降反升远高于70的五年冬季平均水平本周英基础化工沪深300国IPE天然气期货价格2058美元百万英热较上周下跌133欧洲TTF天然气价格695欧元兆瓦时较上周下跌188相关研究报告原油短期需求承压关注经济衰退产油国挺价决心及地缘因素的多空博基础化工行业深度研究报告地产复苏化工弈美联储持续加息预期引发全球对经济放缓的担忧2023年原油需求端压看好纯碱PVC和钛白粉力不减北美冬季风暴导致炼厂开工大幅下挫多架次航班取消原油短期消2023-01-04基础化工行业周报20221226-20230102供费下滑在需求端的影响下原油价格本周大幅下跌但俄罗斯原油供应减少给端支撑油价拉动油头化工品价格上行的预期在一定程度上限制了油价跌幅但从月度的短期维度来看美国推迟原2023-01-03油补库中国将迎春节假期都将造成短期需求承压因此沙特下调了2月销往新材料周报20221224-1231需求乏力多亚欧两洲的原油售价从全年维度来看原油价格的主要博弈点在于全球经济种新材料价格下跌的衰退预期以及产油国的强烈挺价决心其次地缘因素对供给的冲击也存在强2023-01-02烈的不确定性上周美国炼油厂周度开工率为796较前周下跌124PCT美国原油库存7930百万桶较前周减少1054万桶截至1月6日WTI原油周度均价7430美元桶较上周下跌63Brent原油周度均价7792美元桶较上周下跌41风险提示能源价格波动加大海外地缘冲突加剧下游需求不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号未经许可禁止转载能源周报20230102-20230108目录一投资策略4二主要能源价格变化情况6三煤炭供给变动赋予动力煤价格弹性双焦在政策支持下有企稳预期7一动力煤年底煤矿减产供需两弱澳煤或重启预期结构性矛盾缓解7二双焦冬储完成双焦价格回落优质澳煤引入或影响主焦煤溢价11四原油供给有限叠加地缘冲突加剧原油价格或将维持高位震荡13五天然气供需失衡短期难破局海内外气价分化加剧17六风险提示20证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2能源周报20230102-20230108图表目录图表1本周华创化工行业指数1069环比上周上涨016同比下跌23676图表2本周WTI原油价格下降美元桶6图表3本周动力煤价格下跌元吨6图表4本周能源价格涨跌汇总7图表5本周港口煤价环比-09元吨8图表6本周坑口煤价格环比-07元吨8图表7本周印尼煤Q3800价格环比-35元吨8图表8本周国际煤炭均价环比-01美元吨8图表9本周煤炭沿海运价综合指数环比-1108图表10本周三峡水流量环比-204立方米秒8图表11本周北方四港库存环比12万吨9图表12本周广州港库存环比-12万吨9图表13南方八省电厂煤炭日耗量环比039图表14南方八省电厂煤炭库存可用天数环比-149图表15本周日照准一价格环比-34元吨12图表16本周炼焦煤市场均价环比-22元吨12图表17本周钢厂焦炭库存45万吨12图表18本周钢厂炼焦煤库存环比26万吨12图表1911月欧佩克原油产量减少百万桶日14图表2011月全球原油产量增加百万桶日14图表21上周美国原油产量环比增长百万桶日15图表22美国原油产量增速与钻机活跃度关系15图表23上周美国原油库存量减少百万桶15图表24上周美国汽油库存量减少百万桶15图表25本周WTI原油价格下跌美元桶15图表26本周WTI原油基金净多头持仓数量下降15图表27上周美国天然气存储量下跌Bcf18图表28本周欧洲天然气库存下跌Bcf18图表29本周美国天然气价格下跌美元百万英热18图表30本周国内LNG出厂价格上升元吨18图表31本周欧洲天然气进口量减少Bcf18图表32本周欧洲自俄罗斯天然气进口量下降Bcf18证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3能源周报20230102-20230108一投资策略当下的能源价格已经到了受地缘政治边际影响较大的阶段从中期维度判断能源依然是制造业最紧缺的环节并且有望延续至23年全年我们依然看好能源标的高盈利持续并且需要关注能源供需格局变动为中国化工行业带来的重大发展机遇新旧能源切换和地缘政治冲突带来的能源套利空间显著疆煤美气俄油成为能源套利三大洼地重点推荐拥有新疆煤炭高成长性并且长协锁定低价天然气套利空间巨大的广汇能源天然气用气需求减少叠加库存偏高本周气价维持下跌虽然欧盟经过加速补库使得天然气储存设施几乎储满然而进入到冬季之后仍需要通过不断的进口以保证正常的消费需求来自亚洲国家的气源抢夺或将持续推升价格中枢截至1月6日欧盟天然气储气容量占比832较上周减少02PCT过去两周由于气温偏高使得供暖需求受到抑制加上节日期间消费量通常较低欧洲的天然气库存不降反升远高于70的五年冬季平均水平本周英国IPE天然气期货价格2058美元百万英热较上周下跌133欧洲TTF天然气价格695欧元兆瓦时较上周下跌188供应短缺或将延续至25年亚洲国家降低进口税率或加大气源抢夺天然气输出国论坛GECF领导人表示由于俄乌冲突引发的全球能源危机预计到2025年对天然气的需求将远超过供应尽管对天然气生产的投资正在增加但未来三年内将不会有新增的供应来源市场的紧张状态可能持续到2025年或2026年届时现在开发的新项目才能投产目前韩国已将液化石油气关税由2降为0天然气关税将在2023年3月31日之前保持在零水平以缓解冬季燃料需求高峰期的用气压力欧盟天然气价格上限协议达成或加剧流动性紧张局面欧盟宣布各成员国就天然气价格干预达成协议决定将天然气价格上限设定为每兆瓦时180欧元如果被视为欧洲天然气基准价格的荷兰所有权转让中心TTF天然气期货价格连续三个工作日超过每兆瓦时180欧元且在这三个工作日TTF天然气价格高出液化天然气市场参考价35欧元将自动触发价格干预届时TTF高出液化天然气市场参考价35欧元的天然气期货交易将不被接受这一机制虽然旨在预防价格的极端波动但也有可能让欧盟遭受到供应不足和来自亚洲的激烈竞争影响还可能因为刺激消费而加剧目前的短缺降低本就紧张的市场流动性在最坏的情况下各国政府可能被迫对天然气实行定量供应动力煤年底煤矿减产供需两弱澳煤或重启预期结构性矛盾缓解本周秦皇岛港动力煤Q5500市场价1192元吨较上周-09坑口煤价方面晋陕蒙三地坑口煤均价稳中略降较上周-07库存方面本周北四港合计库存报1384万吨环比增加16万吨库存整体处于安全区间供应端年底煤矿逐步停产检修供给量进一步收缩澳煤进口或将重启动力煤结构性矛盾有望缓解需求端煤炭冬季消费旺季逐渐进入尾声电厂日耗表现尚在预期之内且中下游环节库存整体良好长协稳定供应挤压市场煤需求煤炭市场价格相对平稳电煤需求正处于淡季水电供给进入枯水期非电需求方面冬季施工受限叠加化工行业经营效益不佳整体需求平淡但当前疫情限制逐步解除明年宏观经济有提振预期非电需求恢复进程或加快政策管控下市场周期性特征减弱看好煤炭高盈利持续当前国内电煤扩产保供政策逐步深化落实动力煤企业的产量和价格均受到政策端严格管控周期性特征进一步弱化与国内确定性相对的是国际能源环境受地缘政治气候变化等因素影响动荡不安欧盟重启煤电以及持续性的高温天气不断加码国际动力煤需求海外煤炭价格与海内外价差同时到达历史性高点且预计短期维持当前高位海内外价差高企一定程度上给予国内价格支撑当前长协价位仍高于往年看好煤企盈利水平稳中向好本周欧盟新增煤炭证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4能源周报20230102-20230108需求落地将间接影响国内煤炭进口格局价差或将进一步扩大国内煤企盈利弹性继续提升建议持续关注煤炭资源禀赋良好一体化布局的动力煤生产企业中国神华陕西煤业等以及凭借新疆资源禀赋拥有极大产能弹性的广汇能源双焦冬储完成双焦价格回落优质澳煤引入或影响主焦煤溢价焦炭本周末日照准一报价2810元吨环比-34焦企首轮提降落地执行利润处于盈亏线边缘焦煤本周末山西主焦煤报价2270元吨环比-22春节将至煤矿增量有限供应延续收紧澳煤进口或将重启主焦煤溢价有望逐步回落下游冬储补库接近尾声库存多达到中等水平受低温天气影响终端需求较弱钢厂对高价原料煤市场采购情绪偏谨慎短期双焦价格稳中偏弱运行后期仍需持续关注宏观经济产地供应钢企库存等多方面影响结构性稀缺加剧主焦煤资源禀赋加速进入超额兑现期资源端我国低硫优质主焦煤资源有限对外依存度较高进口端第一大进口来源澳煤供应停滞增量端薄弱的资源基础加上环保安全的高压检查将极大限制焦煤有效供给增速不同于动力煤焦煤价格受到行政管制较少焦煤企业可以充分享受到价格上涨带来的利润增量当前主焦煤与普通炼焦煤之间的价差仍处高位结构性稀缺明显主焦煤资源禀赋有望加速进入超额兑现期建议关注主焦煤占比较高产业布局完善获取资源能力较强的焦煤生产企业淮北矿业平煤股份等原油全球油气资本开支下行供给短期难以恢复自2015年巴黎气候协定签署以来全球碳中和进程加速过去十年间全球油气上游的资本开支自2015年以来下滑明显2021年油气资本开支3510亿美元较2014年高位减少近122从全球各主要能源巨头来看其所面临的来自政策端的减碳压力以及自身转型的迫切性紧密交织油价长期低位也使得全球石油巨头对资本开支十分谨慎部分企业已开始逐步分离部分油气资产并将重心转移至能源转型及新能源项目投资未来各巨头企业的油气资本开支预计将持续缩减油气供给是一个资本开支增加-产能扩张-产量提升-价格下行-缩减资本开支的过程2015年起新旧能源博弈带来的长期油价下行制约了各厂商扩产及投资的意愿目前美国原油及天然气活跃钻井数总体维持低位库存量随经济复苏及出口恢复显著下行而页岩油产量较钻机数量有约半年的滞后期短期原油及天然气产能释放将有所减缓同时OPEC维持增产政策不变闲置产能已维持在较低水平在既有产能投放节奏下未来两年原油整体供给增量较为有限地缘冲突加剧原油供应担忧疫情以来全球经济逐步复苏推动原油需求大幅回升而2022年以来的俄乌地缘冲突加剧全球能源供应担忧欧盟36的石油及40的天然气进口自俄罗斯22年3月至今欧盟已对俄罗斯施加八轮制裁涉及石油煤炭天然气金融等领域欧盟计划在2022年年底前将从俄罗斯进口的石油削减90并同意俄罗斯部分的原油供给部分将由OPEC各个成员国承担但除了沙特阿联酋和伊拉克以外OPEC其余成员国闲置产能有限短期难以提高产量无法按约定实现增产目标短期需求承压关注经济衰退产油国挺价决心及地缘因素的多空博弈美联储持续加息预期引发全球对经济放缓的担忧2023年原油需求端压力不减北美冬季风暴导致炼厂开工大幅下挫多架次航班取消原油短期消费下滑在需求端的影响下原油价格本周大幅下跌但俄罗斯原油供应减少的预期在一定程度上限制了油价跌幅但从月度的短期维度来看美国推迟原油补库中国将迎春节假期都将造成短期需求承压因此沙特下调了2月销往亚欧两洲的原油售价从全年维度来看原油价格的主要博弈点在于全球经济的衰退预期以及产油国的强烈挺价决心其次地缘因素对供给的冲击也存在强烈的不确定性上周美国炼油厂周度开工率为796较前周下跌124PCT美国原油库存7930百万桶较前周减少1054万桶截至1月6日WTI原油周度均价7430美证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5能源周报20230102-20230108元桶较上周下跌63Brent原油周度均价7792美元桶较上周下跌41建议关注受益于原油价格高企资本开支增加驱动产量释放加速的中国海油风险提示能源价格波动加大海外地缘冲突加剧下游需求不及预期二主要能源价格变化情况本周华创化工行业指数1069环比上周上涨016同比下跌2367图表1本周华创化工行业指数1069环比上周上涨016同比下跌2367华创证券化工行业指数申万行业化工指数右轴2506000500020040001503000100200050100000201432015320163201732018320193202032021320223资料来源Wind华创证券图表2本周WTI原油价格下降美元桶图表3本周动力煤价格下跌元吨秦皇岛Q5500动力煤市场价山西主焦煤平均价WTI原油现货价Brent原油现货价3500140300012010025008020006015004010002050000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券根据我们的统计本周涨幅较大的能源品种是中国LNG63本周跌幅较大的能源品种是美国天然气-151WTI原油-63英国天然气-47证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6能源周报20230102-20230108图表4本周能源价格涨跌汇总资料来源Wind百川盈孚钢联华创证券三煤炭供给变动赋予动力煤价格弹性双焦在政策支持下有企稳预期一动力煤年底煤矿减产供需两弱澳煤或重启预期结构性矛盾缓解2016-2021年我国动力煤产量年复合增速为41每年进口动力煤约在2亿吨上下国内动力煤供给增量主要靠国内煤企增产来提供2021年年中开始在动煤供需紧张的格局下国家有关部门加大保供力度煤矿新增产能从2021年中开始陆续落地2022年3月发改委要求继续扩大煤炭供给主要包括以下三个方面1增产能采取综合措施增加3亿吨的有效产能其中投资技改项目增加15亿吨停工停产的煤矿露天煤矿增加15亿吨2增产量全国日产煤量要维持在1260万吨日其中各省增加量内蒙390万吨山西360万吨陕西190万吨新疆95万吨河北15万吨黑龙江15万吨河南34万吨山东34万吨贵州35万吨宁夏28万吨3增储备全国实现62亿吨的储备中央政府7000万吨地方政府15亿吨发电企业2亿吨煤炭企业1亿吨且必须做到7天储备能力其它大用户1亿吨从实际效果来看2022年1-9月国内原煤产量为332亿吨同比增加112动力煤1-8月产量为2415亿吨同比增加258亿吨同比增速为1197考虑到2021年下半年煤炭产量是主要增产期预计2022年国内动煤产量同比增速将呈现前高后低的趋势从行业投资机会的角度来分析动力煤企业的动力煤产量和价格均受到政策端严格管控动力煤周期性特征进一步弱化确定性进一步增强考虑到国内动力煤生产企业大多已经过了大额资本开支阶段企业盈利能力和经营性净现金流好转后对股东现金分红意愿不断增强看好煤炭资源禀赋良好和长协煤占比较高的动力煤生产企业证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7能源周报20230102-20230108图表5本周港口煤价环比-09元吨图表6本周坑口煤价格环比-07元吨资料来源Wind华创证券资料来源百川盈孚华创证券图表7本周印尼煤Q3800价格环比-35元吨图表8本周国际煤炭均价环比-01美元吨资料来源Wind华创证券资料来源百川盈孚华创证券图表9本周煤炭沿海运价综合指数环比-110图表10本周三峡水流量环比-204立方米秒资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8能源周报20230102-20230108图表11本周北方四港库存环比12万吨图表12本周广州港库存环比-12万吨资料来源Wind华创证券注北方四港曹妃甸港秦皇岛港资料来源Wind华创证券京唐港黄骅港图表13南方八省电厂煤炭日耗量环比03图表14南方八省电厂煤炭库存可用天数环比-14资料来源Wind华创证券注数据存在时滞本周环比变化资料来源Wind华创证券注数据存在时滞本周环比变化20221220日耗量20221214日耗量-120221220日耗量20221214日耗量-1行业动态价格方面本周秦皇岛港动力煤Q5500市场价1192元吨较上周-10坑口煤价方面山西陕西内蒙古坑口煤均价稳中略降较上周-07库存方面本周北四港合计库存报1384万吨环比增加16万吨本周南方广州港集团库存报225万吨环比减少3万吨南方八省电厂煤炭库存最新数据20221220报3005万吨环比减少41万吨电厂煤炭日耗量环比03库存可用天数最新报146天环比-14产地方面主产地煤矿产能任务接近完成部分煤矿进入停产状态陕西区域煤矿产能任务接近完成部分煤矿进入停产状态市场整体偏弱运行内蒙区域鄂尔多斯地区煤矿大多正常生产仍以保供长协煤为主市场煤偏少价格弱势运行山西区域受疫情感染和年底放假检修影响停产减产煤矿陆续增多整体供应缩减另外年底多数煤矿长协兑现完成叠加港口煤价下跌部分站台及贸易商观望增多港口方面北港煤炭货源到港增量明显贸易商调出发运较为谨慎港口煤价弱稳运行目前主要集港铁路运量稳定在高位水平北港煤炭货源到港增量明显同时旺季耗煤高峰期电厂长协合同兑现积极但市场煤方面产地港口发运利润偏低成交氛围偏弱贸证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9能源周报20230102-20230108易商发运较为谨慎目前下游对价格接受程度有限还盘压价较低市场处于博弈僵持阶段进口煤方面本周防城港印尼煤Q3800报价825元吨周环比-35年底将至印尼国内市场义务DMO的执行将更加严格后期国际市场煤炭供应端将有所收紧但随着中国国内电企对印尼煤招标的活跃度下降进口煤价格整体回落本周国际三大港煤炭均价环比-01随着冬储完成欧洲市场天然气和电力的价格趋于稳定煤价暂稳观望市场交易活跃度下降下游方面中高位库存叠加长协保障供暖需求春节后非电需求有提振预期供暖煤炭冬季消费旺季逐渐进入尾声电厂日耗表现尚在预期之内且中下游环节库存整体良好长协稳定供应挤压市场煤需求煤炭市场价格相对平稳电煤需求正处淡季水电供给进入枯水期且仍低于历史同期本周三峡出库水流量环比-204同比-375化工建材用煤冬季施工受限叠加化工行业经营效益不佳整体需求平淡但当前疫情限制逐步解除明年宏观经济有提振预期非电需求恢复进程或加快澳煤进口或将重启动力煤结构性矛盾有望缓解据彭博社消息随着中澳两国关系的改善在两年多的禁令之后中国正在讨论恢复部分澳大利亚煤炭进口的计划当前国内煤炭因产能核增落地叠加印尼煤进口增加自2021年开启的供给短缺局面有所缓解但仍处于供需紧平衡状态当前单月仍存在约2000万吨褐煤和动力煤的缺口需进口补充考虑到澳煤资源多为长协出货且已签订2023年协议澳煤实际可提供的有效供给有限短期内不会造成大力冲击但另一方面澳煤相较当前主要进口来源印尼煤更为高卡优质国内外煤炭价差也在不断回落若按照澳煤在2017-2020年间均值估算澳煤放开后单月平均可贡献约400万吨的进口量约占当前进口缺口的20左右结构性矛盾预期将有所缓解煤价进一步趋于稳定国家能源局核准新疆五个煤矿项目近日国家能源局核准新疆地区五个煤矿项目共涉及产能870万吨年分别是阿艾矿区北山中部150万吨年煤矿哈密淖毛湖矿区英格玛二号煤矿一期工程300万吨年项目克布尔碱矿区墨龙150万吨年煤矿水溪沟矿区水溪沟150万吨年煤矿项目白杨河矿区骆驼包北120万吨年煤矿项目公司公告广汇能源公司预计2022年实现归母净利润为113亿元至115亿元同比增长12586至12986扣非归母净利润为109亿元至111亿元同比增长约11414至11806相关公司1中国神华601088SH动力煤龙头企业煤电一体化优势突出中国神华能源股份有限公司成立于2004年是国家能源投资集团有限责任公司旗下AH股上市公司H股和A股股票分别于2005年和2007年在香港联交所上海证交所上市目前拥有34亿吨动力煤核定产能3790万千瓦装机铁路运营里程2408公里港口设计吞吐能力27亿吨年货船218万载重吨和60万吨煤制烯烃装置公司业务集煤炭电力新能源铁路港口船运和煤化工业务为一体覆盖煤炭生产运输和使用的全流程环节上下游一体化优势突出在保证国家能源安全稳定供应方面起到了中流砥柱的作用2电投能源002128SZ煤电铝一体化综合发展新能源电站拓展新增长极公司原名露天煤业实际控制人是五大电力集团之一的国家电投集团主要产能包括4600证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10能源周报20230102-20230108万吨煤炭120万千瓦火电和86万吨电解铝2021年公司更名为电投能源彰显公司从传统能源企业向新能源转型的决心公司依托传统业务丰沛的现金流大力投建光伏和风力电站运营业务截至2021年底公司拥有16GW并网绿电机组和53GW在建或拟投规划权益产能分别14GW和38GW传统业务板块中动力煤火电和电解铝综合发展贡献稳定的净利润和充沛的现金流新能源电站在传统业务新增产能受约束的情况下打开公司未来成长空间3陕西煤业601225SH煤炭产业明珠禀赋非凡陕煤化集团是陕西省唯一省属煤炭开发平台公司作为其煤炭主业上市平台煤炭业务营收占比高达96其销售煤炭主要分为自产和买断销售集团产煤炭两部分上市以来公司经历了煤炭产业的一度枯荣在经历了2010-2014年的高速扩张之后随即在2015-2019年完成了产能结构的优化使其煤炭生产成本或者吨煤营业成本极其靠近行业的最左端在静态资源禀赋上公司已经有9对合计7440万吨产能的煤矿达到一级安全标准占总产能的75这些煤矿在核增停复产减产上享受着诸多政策倾斜从动态上展望府谷东胜煤田作为全国最后一片甜点区探明储量高达2300亿吨按照年产30亿吨的开采速度可供生产200年以上处于陕西省境内的煤田难度质地显著高于北部作为省内煤炭开发主体发展空间广阔在发展方面传统能源板块公司受益于浩吉铁路和靖神铁路的投运预计3-5年内公司自产煤长协可以从30提高至70对应地提高煤炭业务的盈利稳定性同时按照公司侧重陕北矿区的发展规划集团将以榆神四期作为主阵地争取在区域内再建成一个千万吨级矿井群使集团煤炭产能在十四五末达到3亿吨公司对应的煤炭销量复合增速可达11充分体现期资源禀赋优势在新能源板块公司采用渐进式策略入股隆基股份积累进入新能源产业的资源目前已形成传统能源为主业投资新能源产业为方向双轮驱动模式4广汇能源600256SH煤油气俱备能源高景气下业绩有望大幅增长公司是目前国内唯一一家同时拥有煤气油三种资源的民营企业主要由三大业务板块构成1天然气销售业务主要从事贸易气及自产气的销售业务其中贸易气由启东LNG接收站实现周转及销售自产气产自吉木乃工厂气源为自有的哈萨克斯坦斋桑油气田和哈密新能源工厂气源为煤化工副产品2煤炭销售业务依托白石湖马朗及东部矿区自有原煤以及清洁炼化项目产出的提质煤进行销售3煤化工产品业务依托哈密新能源公司煤化工业务21年公司整体原煤产能2500万吨22年下半年随着马朗煤矿采矿权证的获取公司整体原煤产能有望核增至4000万吨目前广汇集团已与四川广元市人民政府达成合作协议后续将建设广元煤炭储配基地及西南煤炭销售中心项目建成后预计可实现煤炭运营能力2000至3000万吨年按照远期发展规划公司后续原煤产能有望达1亿吨以上能源高景气下公司将显著受益于产能增量弹性二双焦冬储完成双焦价格回落优质澳煤引入或影响主焦煤溢价我国焦煤呈现总量供应充足主焦煤结构性供给不足的特点根据煤种粘结性和挥发性特点焦煤一般分为高粘结性高挥发性和低粘结且低挥发性三类煤种高粘结性煤以主焦煤和肥煤为主高挥发性煤以气煤和13焦煤为主低粘结且低挥发性煤以贫瘦煤为主根据下游焦炭需求不同炼制焦炭过程中各焦煤的配比各不相同总体以高粘结性和高挥发性煤种为主低粘结且低挥发性为辅的配煤结构2021下半年开始大力核增煤矿产能主要还是以动力煤煤矿为主且国内主焦煤产地矿井开采时间较久面临可采资源储量不足的风险国内焦煤产量主要以稳产为主结构性短缺的主焦煤主要靠进口煤来补充证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11能源周报20230102-20230108从行业投资机会的角度来分析站在当下时点随着国内疫情进一步缓解国内复工复产节奏有望加快钢材需求有望在稳增长措施逐步落地的驱动下持续抬升我们看好焦煤景气度随着需求端好转景气度上行对于焦煤企业而言焦煤价格受到行政管制较少焦煤企业的利润弹性更多通过产品价格波动来体现从投资的角度来看我们看好主焦煤生产比例较高或者2022年仍有新增产能释放的煤炭生产企业图表15本周日照准一价格环比-34元吨图表16本周炼焦煤市场均价环比-22元吨资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券图表17本周钢厂焦炭库存45万吨图表18本周钢厂炼焦煤库存环比26万吨资料来源Wind华创证券注20220107统计样本由110家钢资料来源Wind华创证券注20220107统计样本由110家钢厂变为247家厂变为247家行业动态焦炭方面本周末日照准一报价2810元吨环比-34焦企首轮提降落地执行利润处于盈亏线边缘厂内阳性人员增多生产积极性有所下降焦煤方面本周末山西主焦煤报价2270元吨环比-22近期随着煤矿员工身体康复产地煤矿开工率略有上升但春节将至除了以安全生产为主外部分煤矿已经陆续着手春节放假相关事宜因此煤矿增量有限供应延续收紧目前下游保持按需采购煤矿厂内库存低位运行支撑煤矿挺价意愿仍存进口蒙煤方面蒙煤方面受元旦期间国内焦炭价格落地影响国内下游企业对焦煤采购节奏继续放缓影响市场情绪持续走弱贸易商报价继续调整叠加口岸阳性不断增证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12能源周报20230102-20230108多成交氛围稍显冷清钢企方面终端需求水平尚未实质性转好冬储补库接近尾声库存多达到中等水平受低温天气影响终端需求较弱钢厂对高价原料煤市场采购情绪偏谨慎当前焦钢企业效益不佳双方持续博弈之中短期内双焦市场偏弱运行后期需继续关注宏观情绪疫情影响原料成本成材利润对双焦价格的影响澳煤进口或将重启主焦煤溢价有望逐步回落据彭博社消息随着中澳两国关系的改善在两年多的禁令之后中国正在讨论恢复部分澳大利亚煤炭进口的计划当前焦煤整体处于供给紧张状态作为上游资源在焦炭企业全面亏损焦炭焦煤价格几乎倒挂的情况下仍处于历史高位2020年中澳煤炭交易暂停前澳煤约占我国总进口40若保持原有水平澳煤放开后单月可贡献200-600万吨增量且当前具有240元吨的价格优势一定程度上可缓解国内焦煤紧张态势澳大利亚炼焦煤的煤质较好主要有低灰低硫高反应后强度等优点来自俄罗斯的进口资源对此并不能形成完全替代澳煤放开后高热强炼焦煤资源将相对前两年容易获得主焦煤溢价或将逐步回落相关公司1淮北矿业600985SH华东焦煤龙头企业信湖煤矿贡献增量业绩公司前身是淮北矿务局成立于1958年2018年上市目前已发展成为华东地区煤种最全且产量最大的焦煤区域性龙头企业截至2021年底公司炼焦煤产量超1050万吨占商品煤产量50左右下游配套有440万吨焦炭和40万吨焦炉气制甲醇产能2021年四季度公司年产300万吨的信湖煤矿投产公司焦煤产品在2022年迎来量价双升的局面新增产能方面公司50万吨焦炉气制甲醇项目计划在2022年内投产陶忽图800万吨动力煤煤矿目前已取得发改委路条公司正在抓紧办理相关手续工作未来有望成为业绩新增长点2平煤股份601666SH国内优质主焦供应商收益于行业景气度持续抬升公司位于平顶山矿区2006年在上交所上市煤炭产品为混煤和冶炼精煤精煤品种为主焦精13焦精和肥精等公司是国内低硫优质主焦煤的第一大生产商和供应商可采储量9亿吨在产矿井14座总产能3200万吨2021年实现原煤产量2885万吨精煤产量1188万吨国内焦煤行业总体呈现产量充足主焦煤结构性短缺的特点2021年主焦煤进口量为5470万吨造成了约2000万吨左右的供需缺口2022年进口煤通关量依然未恢复正常水平焦煤行业呈现供需紧平衡特征公司主营产品有望充分受益于主焦煤行业景气度持续抬升四原油供给有限叠加地缘冲突加剧原油价格或将维持高位震荡全球油气资本开支下行供给短期难以恢复自2015年巴黎气候协定签署以来全球碳中和进程加速过去十年间全球油气上游的资本开支自2015年以来下滑明显2021年油气资本开支3510亿美元较2014年高位减少近122从全球各主要能源巨头来看其所面临的来自政策端的减碳压力以及自身转型的迫切性紧密交织油价长期低位也使得全球石油巨头对资本开支十分谨慎部分企业已开始逐步分离部分油气资产并将重心转移至能源转型及新能源项目投资未来各巨头企业的油气资本开支预计将持续缩减油气供给是一个资本开支增加-产能扩张-产量提升-价格下行-缩减资本开支的过程2015年起新旧能源博弈带来的长期油价下行制约了各厂商扩产及投资的意愿目前美国原油证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13能源周报20230102-20230108及天然气活跃钻井数总体维持低位库存量随经济复苏及出口恢复显著下行而页岩油产量较钻机数量有约半年的滞后期短期原油及天然气产能释放将有所减缓同时OPEC维持增产政策不变闲置产能已维持在较低水平在既有产能投放节奏下未来两年原油整体供给增量较为有限地缘冲突加剧原油供应担忧疫情以来全球经济逐步复苏推动原油需求大幅回升而2022年以来的俄乌地缘冲突加剧全球能源供应担忧欧盟36的石油及40的天然气进口自俄罗斯22年3月至今欧盟已对俄罗斯施加八轮制裁涉及石油煤炭天然气金融等领域欧盟计划在2022年年底前将从俄罗斯进口的石油削减90并同意俄罗斯部分的原油供给部分将由OPEC各个成员国承担但除了沙特阿联酋和伊拉克以外OPEC其余成员国闲置产能有限短期难以提高产量无法按约定实现增产目标供给端据OPEC最新月报2022年11月欧佩克原油产量达2883百万桶天较10月减少744万桶天前11个月累计原油产量达952593百万桶较去年同期增长104据EIA截至12月30日美国当周原油产量121百万桶天较上周增长083同比增长254截至12月30日本周美国原油钻机数量621部较上周减少1部较去年同期增加141部需求端据OPEC最新月报2022年11月欧洲16国炼厂开工率8486较10月增加388PCT较去年同期增加091PCT据EIA截至12月30日美国炼油厂周度开工率为796较去年同期减少102PCT截至12月30日美国原油库存7930百万桶较前周减少1054万桶较去年同期减少216成品油方面汽油航煤燃料油库存分别为22273411188百万桶分别较前周-346-2145-1427万桶本周WTI原油价格下跌截至1月6日WTI原油周度均价7430美元桶较上周下跌63Brent原油周度均价7792美元桶较上周下跌41图表1911月欧佩克原油产量减少百万桶日图表2011月全球原油产量增加百万桶日20182019202020212022欧佩克原油产量全球原油产量34120321003080286026402024022201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源OPEC华创证券资料来源OPEC华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14能源周报20230102-20230108图表21上周美国原油产量环比增长百万桶日图表22美国原油产量增速与钻机活跃度关系20182019202020212022美国钻机数量原油美国原油产量同比右轴1418004016003013140020120012101000118000600-1010400-2092000-308112131415161718191101111121资料来源EIA华创证券资料来源EIA华创证券图表23上周美国原油库存量减少百万桶图表24上周美国汽油库存量减少百万桶20182019202020212022DOE汽油DOE航空煤油DOE燃料油125030012002501150110020010501000150950100900850508000750201782018820198202082021820228112131415161718191101111121资料来源EIA华创证券资料来源EIA华创证券图表25本周WTI原油价格下跌美元桶图表26本周WTI原油基金净多头持仓数量下降WTI原油现货价Brent原油现货价WTI原油基金净多头持仓数量张14025000012020000010015000080100000605000040020-500000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券行业动态印度提高原油柴油和航空燃料的暴利税根据1月2日印度政府颁布的一项命令印度提高了对石油原油和航空涡轮燃料的暴利税该命令称从周二起政府将原油暴利税从1700卢比上调至每吨2100卢比文件显示联邦政府还将柴油出口税从5卢比证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号15能源周报20230102-20230108上调至每升650卢比同时将变速箱油的暴利税从15卢比上调至45卢比印度是世界上最大的石油消费国和进口国一直以远低于西方商定的60美元的价格上限购买俄罗斯原油来源财联社委内瑞拉国家石油公司2022年石油出口同比下降25委内瑞拉国家石油公司PDVSA及其合资企业去年出口了约616540桶日的原油和成品油比2021年下降25略低于2020年尽管2022年伊朗向委内瑞拉派遣物资以促进出口并派遣技术人员修复了一座炼油厂随着美国放宽石油制裁委内瑞拉2023年的石油出口有望提升来源财联社美国输油管临时关闭美国管道服务公司Colonial关闭了通往美国纽约的3号Line3燃料管线进行维护周三该公司在弗吉尼亚的一个配送站发生精炼石油泄漏3号线的运输能力为885万桶天从北卡罗来纳州格林斯博罗市向纽约港运输汽油和留分油该公司暂时定于1月7日重启该支线作业来源财联社美国推迟补充战略石油储备美国在补充战略石油储备的第一轮尝试中拒绝来自石油行业提供的石油据财联社拜登政府决定推迟补充战略石油储备原因是政府认为收到的石油竞标要么太贵要么不符合要求的规格因此决定推迟补充战略石油储备来源财联社沙特下调2月销往亚洲和欧洲的原油售价沙特国家石油公司沙特阿美SaudiAramco下调了2月份销往亚洲所有类型原油的官方售价该公司旗舰原油阿拉伯轻质原油的售价被下调至较区域基准迪拜阿曼原油升水180美元比本月售价低了145美元该售价为2021年11月以来的最低水平此外沙特阿美还降低了销往西北欧和地中海地区的原油售价但对美国的原油售价保持不变来源财联社相关公司1中国海油600938SH国际领先油气勘探生产公司资源优势构筑竞争壁垒公司是中国海洋石油集团下主营原油天然气勘探开发生产及销售业务主体已形成勘探评价前期研究工程建设油气生产和设施弃置整条业务流程公司凭借出色桶油成本优势以及强大的储量保障已成为国际一流的油气生产企业据公司战略发展报告2022年公司产量目标为60-61亿桶油当量2024年将形成68-69亿桶油当量产量规模到2024年公司天然气产量或可达到3250百万立方英尺天复合增速高达2236具备较强的成长性勘探方面圭亚那Stabroek区块总可采资源量约110亿桶油当量圭亚那Liza二期项目已于2022年2月投产预计于2022年达到高峰产量22万桶油当量天三期Payara项目处于建造阶段计划于2023年底投产高峰产量可达22万桶油当量天2广汇能源600256SH煤油气俱备能源高景气下业绩有望大幅增长公司是目前国内唯一一家同时拥有煤气油三种资源的民营企业主要由三大业务板块构成1天然气销售业务主要从事贸易气及自产气的销售业务其中贸易气由启东LNG接收站实现周转及销售自产气产自吉木乃工厂气源为自有的哈萨克斯坦斋桑油气田和哈密新能源工厂气源为煤化工副产品2煤炭销售业务依托淖毛湖矿区马朗矿区自有煤炭以及清洁炼化项目产出的提质煤进行销售3煤化工产品业务依托哈密新能源公司煤化工业务公司控股子公司TBM于2021年12月与安徽光大签署斋桑区块操作协议双方将充分发挥双方各自优势尽快实现原油区块勘探目标并快速进入开采阶段该区块已发现5个圈闭构造落实了2个油气区带主区块二叠证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号16能源周报20230102-20230108系油藏C1C2储量258亿吨C3储量近4亿吨主东区块侏罗系C1C2储量4336万吨原油储量巨大可望建成年生产能力200万吨以上的规模级油田五天然气供需失衡短期难破局海内外气价分化加剧碳中和将推升天然气一次能源使用占比过去十年全球天然气供应格局受页岩油革命推动美国成为天然气第一大供应国2020年市占率达237较2010年提升54PCT俄罗斯和中东分别位列第二第三位需求端来看天然气的碳排放量低于煤及石油在当前全球低碳转型的大背景下可再生能源及天然气将成为全球主要能源来源不同国家基于资源禀赋不同天然气的一次能源占比变化有差异但整体而言其一次能源占比显著提升2020年美国欧洲俄罗斯天然气需求位列前三占比分别为218142和108未来全球碳中和的大方针下预计天然气需求还将持续提升美国天然气库存下降本周气价下跌供应端截至12月29日当周美国天然气存储量有所下降下降至2891Bcf较上周下降221Bcf与去年同期相比下降304bcf本周美国天然气总供应量1058Bcfd较上周增加02Bcfd干天然气产量较上周下降0909Bcfd为994Bcfd来自加拿大的净进口量较上周增加20111bcfd本周共有26艘LNG船离开美国较上周增加3艘需求端本周美国天然气总消费量1337Bcfd较上周增长145Bcfd发电行业的消费量上升8226Bcfd住宅和商业部门的消费量环比增加286107Bcfd工业部门的天然气消费量上升4912Bcfd本周向LNG出口设施的天然气交付量略有上升平均为127Bcfd比上周高04Bcfd截至1月6日美国NYMEX天然气期货价格376美元百万英热较上周下跌175欧洲天然气已进入去库周期本周气价下跌经过前期快速补库之后目前欧洲已进入天然气去库周期本周欧洲的工作天然气库存降至3367Bcf较去年同期增加610占存储容量的832较上周减少02PCT本周欧洲天然气进口量减少至2155Bcf较去年同期减少380Bcf其中自俄罗斯各管道进口天然气186Bcf较去年同期减723Bcf对俄罗斯天然气进口依赖度9去年同期为36截至1月6日英国IPE天然气期货价格2058美元百万英热较上周下跌133欧洲TTF天然气价格695欧元兆瓦时较上周下跌188本周国内LNG价格上涨供应面且未来几日中东部地区气温回升下游企业也将陆续停工放假工业用气需求缩减液厂生产积极性不高装置有降负荷计划需求面液价上调后终端接货略显疲软市场整体需求偏弱对价格支撑面不足且下游需求日渐减少对LNG进一步形成利空海气方面本周多以国产气消耗为主下游需求较为低迷接收站方面供应相对稳定场内无利好因素支撑国产价格上调后经济优势减少截至1月6日亚洲JKM天然气价格29515美元百万英热较上周上涨50国内液化天然气出厂价为6700元吨较上周上涨6证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号17能源周报20230102-20230108图表27上周美国天然气存储量下跌Bcf图表28本周欧洲天然气库存下跌Bcf2016-2020年范围2021年2022年2016-2021年范围2022年2023年450040004500350040003000350030002500250020002000150015001000100050050000112131415161718191101111121112131415161718191101111121资料来源EIA华创证券资料来源AGSI华创证券图表29本周美国天然气价格下跌美元百万英热图表30本周国内LNG出厂价格上升元吨英国天然气期货价国内LNG出厂价亚洲JKM天然气期货价900080美国天然气期货价右轴128000701070006060008505000406400030430002020001021000000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券图表31本周欧洲天然气进口量减少Bcf图表32本周欧洲自俄罗斯天然气进口量下降Bcf北溪号乌克兰线亚马尔线2015-2020年范围2022年2021年1土耳其流线2021年合计2022年合计400120350100300250802006015040100502000资料来源Bruegel华创证券资料来源Bruegel华创证券行业动态1月3日据媒体报道俄乌冲突引发了全球能源危机而美国却坐收渔翁之利成为了最大的赢家在2022年美国已经追平了卡塔尔成为了世界上最大的液化天然气LNG证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号18能源周报20230102-20230108出口国这是美国作为天然气主要供应国飞速崛起的里程碑事件数据显示美国和卡塔尔这两个国家在2022年全年都出口了8120万吨液化天然气这一数字对卡塔尔来说仅仅是略有增长但对美国来说却是一个巨大的飞跃美国从2016年才开始从美国本土出口液化天然气仅仅几年时间之后美国就成为了液化天然气行业的主导性力量一场页岩气革命再加上数十亿美元的液化天然气设施投资使美国从一个液化天然气净进口国转变为一个主要供应国全球能源危机以及对俄罗斯管道天然气的依赖减少增加了各国对美国液化天然气的需求这也有助于支持整个海湾地区几个新出口项目的建设来源财联社1月4日据媒体分析称此前市场担忧的欧洲冬季能源供应极端紧张的风险已经非常低在过去几天由于供暖需求受到抑制加上节日期间消费量通常较低欧洲的天然气库存不降反升在德国圣诞节前的天然气库存降至87的低点之后持续反弹目前的库存已经攀升至90以上整个欧洲的天然气储存量已达84远高于70的五年冬季平均水平欧洲部分地区强风的回归也增加了风力发电尽管如此市场仍然担忧任何意想不到的极端天气都会带来风险如果在今冬晚些时候再次遭遇持续的寒流欧洲的天然气库存可能耗尽燃料价格可能会再次被推高此外欧洲的公用事业公司也将很快需要开始计划下一个冬天的燃料储备以免再次出现短缺科学家们正在密切关注北极极地涡旋因为该天气系统的崩溃可能会在本月晚些时候让欧洲部分地区急剧降温而寒冷天气重返美国只是时间问题来源华尔街见闻1月6日据媒体报道挪威国家石油公司Equinor首席执行官AndersOpedal于当地时间周四1月5日警告由于来自俄罗斯的天然气供应不足欧洲各国政府争相补充储备欧洲天然气市场2023年可能仍将紧张Equinor是挪威最大的能源公司由挪威石油和能源部于1972年成立是一家拥有石油和天然气业务的跨国公司和上市公司2022年冬天异常温暖的天气抑制了供暖需求天然气价格在一个月内下跌了50欧洲目前的天然气储存水平高达83远高于季节性正常水平欧洲天然气期货价格周四一度上涨近6而上一交易日则大跌10这种波动体现了市场的担忧业内人士认为欧洲未来几年基本上都会面临天然气短缺由于短期内全球不会有新的大型液化天然气LNG项目投产欧洲需要与日本等亚洲国家争夺LNG来源财联社公司公告广汇能源公司发布2022年度业绩预增公告公司预计2022年实现归母净利润113至115亿元同比增长约12586至12986创公司自上市以来最佳业绩其中Q4单季度归母净利润约29至31亿元同比增长约2929至3821相关公司1广汇能源600256SH煤油气俱备能源高景气下业绩有望大幅增长公司是目前国内唯一一家同时拥有煤气油三种资源的民营企业主要由三大业务板块构成1天然气销售业务主要从事贸易气及自产气的销售业务其中贸易气由启东LNG接收站实现周转及销售自产气产自吉木乃工厂气源为自有的哈萨克斯坦斋桑油气田和哈密新能源工厂气源为煤化工副产品2煤炭销售业务依托淖毛湖矿区马朗矿区自有煤炭以及清洁炼化项目产出的提质煤进行销售3煤化工产品业务依托哈密新能源公司煤化工业务公司启东LNG接收站项目的四期工程即首座20万立方米LNG储罐建设竣工并于2022年10月7日顺利完成预冷进液且计划于10月11日起开展首次船舶接液工作随着520万方LNG储罐投运启东LNG接收站项目整体LNG接卸能力和周转量再次得到大幅提升可具备5座合计62万立方米LNG储证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号19能源周报20230102-20230108罐的储存能力接收站年周转能力超过500万吨年公司公告2022年前三季度实现营收37279亿元同比12636实现归母净利润8402亿元同比20437其中第三季度实现营收15958亿元同比14991实现归母净利润3271亿元同比141732新天然气603393SH天然气全产业链布局显著受益于气价上涨公司主要有两大块业务1新疆境内的城燃业务业务范围包括天然气销售天然气安装以及压缩天然气运输2间接控股子公司亚美能源参股比例5165主要从事山西沁水盆地潘庄及马必区块煤层气开采亚美能源当前拥有165亿方煤层气的设计产能其中2020年产量为103亿方2021年销量达到125亿方公司公告2022年中前二季度实现营收1701亿元同比5017实现归母净利润480亿元同比-4025其中第二季度实现营收645亿元同比3586实现归母净利润274亿元同比7832六风险提示1能源价格波动加大2海外地缘冲突加剧3下游需求不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号20