动力煤：港口煤价企稳，坑口涨跌互现
　　动力煤港口价格：1月6日，秦皇岛动力煤平仓价为1195元/吨，周降3元，周环比基本持平；2023年1月，动力煤长协价（Q5500）为728元/吨，同比增长0.4%，月环比持平。
　　产地坑口价：1月6日，山西大同Q5500坑口含税价1035元/吨，周下跌39元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口含税价959元/吨，周下跌13元/吨；陕西榆林Q5800坑口含税价1185元/吨，周上涨12元/吨。
　　国际动力煤：2022年12月23日，欧洲ARA港到岸价为238.5美元/吨，周持平；南非RB港离岸价为188.3美元/吨，周下跌22.4美元/吨；澳洲NEWC港离岸价为402美元/吨，周下跌4.3美元/吨。
　　库存：北港：1月7日，北方港口煤炭库存2343万吨，周增加95万吨。下游：1月5日，沿海八省终端用户库存2990.5万吨，周减少1.3万吨；可用天数14.7天，周减少0.5天。同期，内陆17省终端用户库存7667.1万吨，周减少50.7万吨；可用天数19.1天，周持平。
　　需求：1月5日，沿海八省终端用户近7日平均日耗203.1万吨，周基本持平；内陆17省终端用户近7日平均日耗400.0万吨，周基本持平。
　　国内产量：1月1日，晋陕蒙三地合计煤炭周产量2653万吨，周环比减少13.3万吨；其中，山西、内蒙、陕西分别周产842.0/1165.7/645.5万吨，周环比变化-13.3/-6.4/-0.4万吨。
　　焦煤焦炭：焦煤价格运行平稳。焦煤：1月6日，京唐港主焦煤库提价2730元/吨，周持平。进口焦煤方面：1月6日，峰景矿硬焦煤收报316.0美元/吨，周上涨39美元/吨。焦炭：1月6日，焦炭价格指数2605元/吨，周降76元/吨；焦炭成本指数2954元/吨，周降78元/吨；成本指数高出价格指数349元/吨，差额较上周基本持平。
　　下游变化：螺纹钢价格持续上升。炼焦煤库存：1月6日，国内独立焦化厂炼焦煤库存1025.7万吨，较上周同期增加12.8万吨；国内样本钢厂炼焦煤库存886.2万吨，较上周同期增加22.5万吨。下游钢厂：1月6日，全国主要城市螺纹钢库存436.6万吨，周增46.7万吨；上海20mm螺纹钢含税价4120元/吨，较上周同期增加60元/吨。
　　期货：焦煤期货窄幅震荡。1月6日，动力煤期货（活跃合约）结算价921元/吨，周持平；焦炭期货（活跃合约）收盘价2678.0元/吨，周跌3元/吨；焦煤期货（活跃合约）收盘价1823元/吨，周跌48元/吨。焦炭焦煤期货价差为855元/吨，周扩大45元/吨。
　　运输情况：沿海煤炭运价持续走弱。沿海煤炭运价：1月6日，中国沿海煤炭运价综合指数592点，较上周同期下跌13.8%；海运煤炭价格指数646点，较上周同期下跌11.4%。
　　本周观点：本周，煤价整体企稳。动力煤方面，沿海日耗已呈现节前状态，内陆日耗处于历史相对高位，各处库存基本处于历史平均水平，供需矛盾有所缓和。后续来看，节后复苏预期较强，重点关注节后复工的用能变化。焦煤方面，期货价格出现波动，随着淡季过半，下游钢价止跌反弹，预计焦煤价格将随着需求预期向好而提升。推荐组合：陕西煤业、山西焦煤、淮北矿业、中国神华、潞安环能、晋控煤业、兖矿能源、电投能源。
　　风险提示：经济增长失速、在建煤矿投产超预期、政策调控风险、安全监察力度升级等。

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId煤炭开采title煤炭行业周报0101-0107inve推stSu荐ggestion维持煤价节前企稳布局年后复苏investSuggesticreateTime1onChan2023年01月09日ge行重点公司EPS元投资要点su动mm力a煤ry港口煤价企稳坑口涨跌互现业重点公司22E23E评级动力煤港口价格1月6日秦皇岛动力煤平仓价为1195元吨周降3元周环比基周陕西煤业366316买入本持平2023年1月动力煤长协价Q5500为728元吨同比增长04月环比报中国神华382383审慎增持持平兖矿能源721763审慎增持产地坑口价1月6日山西大同Q5500坑口含税价1035元吨周下跌39元吨鄂尔多斯Q5500坑口含税价959元吨周下跌13元吨陕西榆林Q5800坑口含税价1185淮北矿业262276审慎增持元吨周上涨12元吨潞安环能297302审慎增持国际动力煤2022年12月23日欧洲ARA港到岸价为2385美元吨周持平南非晋控煤业296329审慎增持RB港离岸价为1883美元吨周下跌224美元吨澳洲NEWC港离岸价为402美元吨周下跌美元吨山西焦煤246246审慎增持43库存北港1月7日北方港口煤炭库存2343万吨周增加95万吨下游1月5电投能源292307审慎增持日沿海八省终端用户库存29905万吨周减少13万吨可用天数147天周减少华阳股份269284审慎增持05天同期内陆17省终端用户库存76671万吨周减少507万吨可用天数191平煤股份262283审慎增持天周持平中煤能源167179审慎增持需求1月5日沿海八省终端用户近7日平均日耗2031万吨周基本持平内陆17省终端用户近日平均日耗万吨周基本持平来源兴业证券经济与金融研究院74000国内产量1月1日晋陕蒙三地合计煤炭周产量2653万吨周环比减少133万吨相关rel报ate告dReport其中山西内蒙陕西分别周产8420116576455万吨周环比变化-133-64-04万吨兴证煤炭周报49动力煤供需缓和焦煤需求预期向好焦煤焦炭焦煤价格运行平稳焦煤1月6日京唐港主焦煤库提价2730元吨周1225-12312023-01-01持平进口焦煤方面1月6日峰景矿硬焦煤收报3160美元吨周上涨39美元吨焦炭1月6日焦炭价格指数2605元吨周降76元吨焦炭成本指数2954元吨兴证煤炭周报48稳经周降78元吨成本指数高出价格指数349元吨差额较上周基本持平济政策再强调关注下游需求释下游变化螺纹钢价格持续上升炼焦煤库存1月6日国内独立焦化厂炼焦煤库存放1218-12242022-12-2510257万吨较上周同期增加128万吨国内样本钢厂炼焦煤库存8862万吨较上周同期增加225万吨下游钢厂1月6日全国主要城市螺纹钢库存4366万吨周增兴证煤炭周报47政策万吨上海螺纹钢含税价元吨较上周同期增加元吨优化刺激焦煤趋势渐强46720mm4120601211-12172022-12-19期货焦煤期货窄幅震荡1月6日动力煤期货活跃合约结算价921元吨周持平焦炭期货活跃合约收盘价26780元吨周跌3元吨焦煤期货活跃合约收盘价1823元吨周跌48元吨焦炭焦煤期货价差为855元吨周扩大45元吨emailAuthor分析师运输情况沿海煤炭运价持续走弱沿海煤炭运价1月6日中国沿海煤炭运价综合王锟指数592点较上周同期下跌138海运煤炭价格指数646点较上周同期下跌114wangkun89xyzqcomcn本周观点本周煤价整体企稳动力煤方面沿海日耗已呈现节前状态内陆日耗处S0190521010002于历史相对高位各处库存基本处于历史平均水平供需矛盾有所缓和后续来看节后复苏预期较强重点关注节后复工的用能变化焦煤方面期货价格出现波动随着淡季过半下游钢价止跌反弹预计焦煤价格将随着需求预期向好而提升推荐组合陕西煤业山西焦煤淮北矿业中国神华潞安环能晋控煤业兖矿能源电投能源风险提示经济增长失速在建煤矿投产超预期政策调控风险安全监察力度升级等请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1本周数据跟踪-3-11动力煤港口煤价企稳坑口涨跌互现-3-12焦煤焦炭焦煤价格运行平稳-6-13下游变化螺纹钢价格持续上升-7-14期货焦煤期货窄幅震荡-8-15运输情况沿海煤炭运价持续走弱-8-16碳排放交易行情0102-0106-9-2本周行情回顾-10-3本周观点-10-4风险提示-10-图表目录图表1动力煤长协价元吨-3-图表2秦港动力煤价格元吨-3-图表3动力煤坑口含税价元吨-3-图表4国际动力煤价美元吨-3-图表5北方港港口煤炭库存万吨-4-图表6沿海八省动力煤库存万吨-4-图表7沿海八省动力煤可用天数天-4-图表8沿海八省供煤量-7日移动平均万吨-4-图表9沿海八省动力煤日耗-7日移动平均万吨-4-图表10内陆十七省动力煤库存万吨-5-图表11内陆十七省动力煤可用天数天-5-图表12内陆十七省供煤量-7日移动平均万吨-5-图表13内陆十七省动力煤日耗-7日移动平均万吨-5-图表14晋陕蒙三地煤炭产量万吨-5-图表15山西省煤炭产量万吨-5-图表16内蒙古地区煤炭产量万吨-6-图表17陕西省煤炭产量万吨-6-图表18主焦煤库提价元吨-6-图表19中国进口焦煤价美元吨-6-图表20焦炭价格成本指数元吨-6-图表21焦炭价格成本指数差元吨-6-图表22国内独立焦化厂炼焦煤库存万吨-7-图表23国内样本钢厂炼焦煤库存万吨-7-图表24螺纹钢库存万吨-7-图表25上海螺纹钢价格元吨-7-图表26动力煤期货价格元吨-8-图表27焦煤焦炭期货价元吨-8-图表28沿海煤炭运价指数点-8-图表29大秦线煤炭运量万吨-8-图表30碳排放交易行情元吨-9-图表31指数变化情况-10-图表32重点公司估值表-10-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1本周数据跟踪11动力煤港口煤价企稳坑口涨跌互现动力煤港口价格1月6日秦皇岛动力煤平仓价为1195元吨周降3元周环比基本持平2023年1月动力煤长协价Q5500为728元吨同比增长04月环比持平产地坑口价1月6日山西大同Q5500坑口含税价1035元吨周下跌39元吨鄂尔多斯Q5500坑口含税价959元吨周下跌13元吨陕西榆林Q5800坑口含税价1185元吨周上涨12元吨国际动力煤2022年12月23日欧洲ARA港到岸价为2385美元吨周持平南非RB港离岸价为1883美元吨周下跌224美元吨澳洲NEWC港离岸价为402美元吨周下跌43美元吨图表1动力煤长协价元吨图表2秦港动力煤价格元吨资料来源CCTDWind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源CCTDiFinD兴业证券经济与金融研究院整理图表3动力煤坑口含税价元吨图表4国际动力煤价美元吨资料来源煤炭资源网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报库存北港1月7日北方港口煤炭库存2343万吨周增加95万吨下游1月5日沿海八省终端用户库存29905万吨周减少13万吨可用天数147天周减少05天同期内陆17省终端用户库存76671万吨周减少507万吨可用天数191天周持平需求1月5日沿海八省终端用户近7日平均日耗2031万吨周基本持平内陆17省终端用户近7日平均日耗4000万吨周基本持平图表5北方港港口煤炭库存万吨图表6沿海八省动力煤库存万吨资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理图表7沿海八省动力煤可用天数天图表8沿海八省供煤量-7日移动平均万吨资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理图表9沿海八省动力煤日耗-7日移动平均万吨资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报图表10内陆十七省动力煤库存万吨图表11内陆十七省动力煤可用天数天资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理图表12内陆十七省供煤量-7日移动平均万吨图表13内陆十七省动力煤日耗-7日移动平均万吨资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理国内产量1月1日晋陕蒙三地合计煤炭周产量2653万吨周环比减少133万吨其中山西内蒙陕西分别周产8420116576455万吨周环比变化-133-64-04万吨图表14晋陕蒙三地煤炭产量万吨图表15山西省煤炭产量万吨资料来源CCTD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源CCTD兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报图表16内蒙古地区煤炭产量万吨图表17陕西省煤炭产量万吨资料来源CCTD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源CCTD兴业证券经济与金融研究院整理12焦煤焦炭焦煤价格运行平稳1月6日京唐港主焦煤库提价2730元吨周持平进口焦煤方面1月6日峰景矿硬焦煤收报3160美元吨周上涨39美元吨图表18主焦煤库提价元吨图表19中国进口焦煤价美元吨资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理焦炭1月6日焦炭价格指数2605元吨周降76元吨焦炭成本指数2954元吨周降78元吨成本指数高出价格指数349元吨差额较上周基本持平图表20焦炭价格成本指数元吨图表21焦炭价格成本指数差元吨资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报13下游变化螺纹钢价格持续上升炼焦煤库存1月6日国内独立焦化厂炼焦煤库存10257万吨较上周同期增加128万吨国内样本钢厂炼焦煤库存8862万吨较上周同期增加225万吨图表22国内独立焦化厂炼焦煤库存万吨图表23国内样本钢厂炼焦煤库存万吨资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理下游钢厂1月6日全国主要城市螺纹钢库存4366万吨周增467万吨上海20mm螺纹钢含税价4120元吨较上周同期增加60元吨图表24螺纹钢库存万吨图表25上海螺纹钢价格元吨资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报14期货焦煤期货窄幅震荡1月6日动力煤期货活跃合约结算价921元吨周持平焦炭期货活跃合约收盘价26780元吨周跌3元吨焦煤期货活跃合约收盘价1823元吨周跌48元吨焦炭焦煤期货价差为855元吨周扩大45元吨图表26动力煤期货价格元吨图表27焦煤焦炭期货价元吨资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注焦炭焦煤期货价差焦炭期货价格-焦煤期货价格15运输情况沿海煤炭运价持续走弱沿海煤炭运价1月6日中国沿海煤炭运价综合指数592点较上周同期下跌138海运煤炭价格指数646点较上周同期下跌114大秦线运量2022年11月大秦线煤炭运量2290万吨环比增加2253同比减少40图表28沿海煤炭运价指数点图表29大秦线煤炭运量万吨资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理备注2011年9月1日指数1000点请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报16碳排放交易行情0102-0106本周全国碳市场碳排放配额CEA收盘价为5500元吨周环比持平图表30碳排放交易行情元吨资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报2本周行情回顾图表31指数变化情况上证指数沪深300煤炭中信动力煤中信炼焦煤中信221282007025-137兰花科创华阳股份郑州煤电陕西煤业上海能源247246238205167山西焦煤山煤国际兖矿能源中煤能源冀中能源-558-228-194-186-173资料来源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