PTA：短期震荡市。成本端原油价格触底反弹，带来成本支撑。PTA进入供增需减的阶段，1月份累库概率较大。随着恒力石化、嘉通能源PTA装置陆续重启提负荷，PTA开工了提升至66.6%。PTA供应进一步宽松，现货端基差逐步从升水80元/吨降至平水，供应商出货的意愿有一定提升。而需求端，聚酯工厂负荷维持在66%左右的水平，大型长丝工厂的负荷降至45%，短纤工厂也将逐步进入检修阶段，春节前聚酯开工负荷提升的可能性较低，大部分企业选择在春节过后1月底到2月初进行重启。终端织机和加弹环节基本已经放假，开工在1-3成，备库的需求主要是春节后的订单需要，然而市场对春节后的行情较为迷茫，预计较难刺激进一步补库。因此接下来炒作消费回暖的预期空间有限，加上基本面偏弱的格局下，PTA短期震荡市。
　　MEG：短期震荡市。累库继续不及预期，乙二醇走势偏强。乙二醇处于供增需减的格局当中。供应端，乙二醇装置开工率持续提升，目前达到64%。进口方面，受到港延迟的影响，乙二醇进口量持续降低。聚酯工厂节前补库的需求提升，周内乙二醇港口发货数据有所回暖，港口累库速度慢于市场预期，同时张家港地区库存不升反降。需求端，聚酯环节开工负荷维持66%左右的低位，预计此负荷水平将延续到1月底。整体来看，国产供应量挤压进口供应的格局难以改变，累库慢于预期的情况下，乙二醇市场预计强于PTA价格表现。

研究报告全文：期货研究商品2023年01月10日研究国泰君安期货商品研究晨报-能源化工观点与策略PTA短期震荡市2MEG累库不及预期短期偏强2橡胶震荡运行4沥青震荡延续6产LLDPE短期偏弱中期震荡市8业PP短期偏弱中期震荡市9服纸浆宽幅震荡10务甲醇深跌空间有限短期宽幅震荡12研尿素产销平稳震荡格局14究苯乙烯一季度偏强16纯碱下游备货放缓高位震荡运行17所LPG底部震荡19短纤一季度偏强21PVC强势延续需求淡季逐步接近22燃料油短线回暖定价逻辑仍然跟随原油24低硫燃料油天然气暂时止跌高低硫价差或继续收窄24请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年1月10日品研究PTA短期震荡市MEG累库不及预期短期偏强产业服务贺晓勤投资咨询从业资格号Z0017709hexiaoqin024367gtjascom研究基本面跟踪所PTAMEG基本面数据昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅52885326-38-071PTA2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手1175-1601334-01期货昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅40924106-14-034MEG2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手292-3136610变动值昨日价差前1日价差前2日价差TA2301-TA2305-4-10-68TA2305-TA2309-4-30-26-24EG2301-EG2305-6-142-136-137EG2305-EG23091-93-94-94价差TA2301-EG2301-22132813501332TA2305-EG2305-24119612201187TA2301-PF2301-92-1582-1490-1556TA2305-PF230514-1634-1648-1664TA2301-SC23012431043800720TA2305-SC230512810798742项目昨日价格前日价格涨跌美元兑人民币6826568912-00647石脑油美元吨63825638250PX美元吨961959332PTA元吨52855300-15现货价格MEG元吨397239702瓶片元吨69556975-20短纤元吨69006950-50POY元吨72757300-25FDY元吨802580250DTY元吨865086500PXN美元吨322832112PTA元吨3320308723现货加工费短纤元吨1050710886-38MEG油制利润美金-1736-1658-8MEG煤制利润元-24900-24770-13资料来源ifind隆众国泰君安期货请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究市场概览华东一套年产55万吨聚酯瓶片装置已于上周末附近重启投料直纺涤短9日产销清淡平均30部分工厂产销30702010010202015江浙涤丝9日产销高低分化局部促销放量至下午3点半附近平均估算在5-6成江浙几家工厂产销在5452520301015203009015100000100501020203005001500周末江浙涤丝产销整体清淡两天平均估算在2成左右江浙几家工厂两天平均产销在10030154020200105102020100010201530华东主港地区MEG港口库存约903万吨附近环比上期减少30万吨其中宁波88万吨较上期增加03万吨1月3日至1月8日宁波主要库区日均发货约2000吨附近上海及常熟108万吨较上期减少17万吨张家港403万吨附近较上期减少06万吨某主流库日均车提发货约6500-7000吨附近太仓179万吨较上期减少07万吨两主流库日均发货7000吨附近江阴及常州125万吨较上期减少03万吨1月6日至1月8日张家港某主流库区MEG发货量在17000吨附近太仓两主流库区MEG发货量在25000吨附近石脑油跟随原油价格上涨尾盘2月MOPJ在644美元吨CFR附近PX价格同样偏强市场两单三月亚洲现货分别在965962成交尾盘2月买盘在956无卖盘报价3月买盘在963美元吨CFR有买盘9日PX估价在961美元吨CFR较上周五上涨2美元华东一条200万吨新投PX装置已于上周末开车出产品目前负荷提升中趋势强度PTA趋势强度0MEG趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议PTA短期震荡市成本端原油价格触底反弹带来成本支撑PTA进入供增需减的阶段1月份累库概率较大随着恒力石化嘉通能源PTA装置陆续重启提负荷PTA开工了提升至666PTA供应进一步宽松现货端基差逐步从升水80元吨降至平水供应商出货的意愿有一定提升而需求端聚酯工厂负荷维持在66左右的水平大型长丝工厂的负荷降至45短纤工厂也将逐步进入检修阶段春节前聚酯开工负荷提升的可能性较低大部分企业选择在春节过后1月底到2月初进行重启终端织机和加弹环节基本已经放假开工在1-3成备库的需求主要是春节后的订单需要然而市场对春节后的行情较为迷茫预计较难刺激进一步补库因此接下来炒作消费回暖的预期空间有限加上基本面偏弱的格局下PTA短期震荡市MEG短期震荡市累库继续不及预期乙二醇走势偏强乙二醇处于供增需减的格局当中供应端乙二醇装置开工率持续提升目前达到64进口方面受到港延迟的影响乙二醇进口量持续降低聚酯工厂节前补库的需求提升周内乙二醇港口发货数据有所回暖港口累库速度慢于市场预期同时张家港地区库存不升反降需求端聚酯环节开工负荷维持66左右的低位预计此负荷水平将延续到1月底整体来看国产供应量挤压进口供应的格局难以改变累库慢于预期的情况下乙二醇市场预计强于PTA价格表现请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2023年01月10日品研究橡胶震荡运行高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅货RU23051289002712915031研日胶主力2210000--究昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货RU2305243540-87452184399644所前20名会员净空持期货仓单库存较前日变动较前日变动仓RU23051736003900415161921昨日价差前日价差现货-期货-465-470主力混合-期货价差-2110-2095主力RU01-RU05350460RU05-RU09180195RU01-NR0135503590昨日价格前日价格RSS316001590STR2014401430产业链重SMR2014101410要价格数SIR2013501350据SVR3L14701460齐鲁丁苯1085010800齐鲁顺丁1045010400资料来源QinRex国泰君安期货研究趋势强度橡胶趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究东南亚产区逐步从旺产期向减产期过度全球天然橡胶供应逐渐收缩原料价格上行预期支撑胶价高位盘整国内防控政策优化市场经济活动逐步复苏但轮胎企业高库存订单量不足需求压制下部分企业有提前放假计划压制天胶价格上行幅度市场心态谨慎预计日内震荡运行请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2023年1月10日品研究沥青震荡延续黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom王涵西联系人从业资格号F3082452wanghanxi023726gtjascom国基本面跟踪泰君表2沥青基本面数据安项目单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌BU2303元吨37230593706-046期BU2306元吨37450533727-048昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货货BU2303手1637159971388271358研BU2306手25799046373860867954昨日仓单仓单变化究沥青全市场手360700昨日价差前日价差价差变动所价差基差山东-03元吨-188-2122403-06跨期元吨-22-319昨日价格价格变动厂库现货折合盘面价仓库现货折合盘面价山东批发价元吨3535037423812长三角批发价元吨39505039884057现货市场本周1月4日更新上周12月28日更新变动炼厂开工率31393337-198炼厂库存率30703249-179资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度沥青趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻欧美央行坚定的鹰派表态令宏观预期继续承压与此同时亚太交运需求仍未有显著复苏近期API库存超预期累库也显示北美需求不佳供需面恶化打断了油价反弹趋势短期原油存在继续回调的可能从沥青自身基本面来看冬储释放完毕叠加库存低位推动现货价格底部回升供应持续收紧之下未来累库压力料仍有限现货支撑尚可策略方面单边上在海内外交运需求没有出现同步转弱局面的情况下当前油价恐怕仍未满足开启新一轮趋势性下行的条件或在超跌后迎来修复短期BU或随成本端维持震荡走势月间套利上建议暂时观望淡季需求限制近端价格上方空间但原油局势不明也导致价格结构变化缺乏明确指向盘面利润上原油下行带动盘面裂解被动修复但一方面原油短线超跌后是否延续跌势仍有待观望且淡季之下随着疫情见顶成品油裂解修复未来沥青利润继续修复空间或相对受限追多需谨慎观点及建议昨夜BU日内小幅偏弱运行夜盘高开后再度回落成本方面亚太地区交运需求尚未恢复叠加欧美油品供需面恶化抑制了盘面情绪加之市场对美联储上调加息终点的担忧施压油价但通胀在美国就业市场强劲的情况下进一步下滑部分缓解了市场对经济衰退的忧虑原油在连日大跌后有企稳迹象在驱动仍请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究未明朗的情况下短期或延续震荡格局现货市场方面昨日山东地区现货价格持稳长三角地区中石化价格再度上调低库存为价格跟涨提供了有力支撑不过南北价差缩窄限制了资源的跨区域流通原油震荡走势下北方价格或更多以稳为主本周全国炼厂开工继续收窄厂库继续逆季节性去库社会库存小幅抬升需求方面北方地区已经陆续停工华东需求也接近停滞华南地区刚需尚存但原油快速下跌加重了下游观望心态成交略显平淡尽管需求稳步收窄但考虑到当下炼厂库存偏低供应持续收紧短期炼厂库存压力依然可控原油震荡走弱背景下现货价格下调速度预计不会太快BU下方受现货支撑表现或仍好于其它油品但淡季之下强势能否延续有待观望继续关注供应库存情况以及成品油裂解变化请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年1月10日品研究LLDPE短期偏弱中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产陈嘉昕联系人从业资格号F03087772chenjiaxin023887gtjascom业基本面跟踪服务LLDPE基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究L23058006-011268068-113所昨日价差前日价差持仓变动05合约基差14905-09合约价差1920昨日价格元吨前日价格元吨华北8020-82508040-8250重要现货价格华东8000-82508000-8250华南8250-86008300-8650资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息需求方面工厂新增订单较为有限个别工厂有停工降负情况整体下游需求延续疲软运行难以对原材料市场形成有力支撑市场状况分析首先节前的备货需求是当下市场的核心然而由于疫情因素今年工人存提前返乡情况工厂产能利用率将逐步下滑同时考虑公共卫生事件影响延续年后工人返岗或将推迟因此1月市场需求端难有支撑市场或偏弱震荡第二未来供应端压力持续增大尤其海南炼化广东石化将在2023年1-2月份集中投产同时1月份属于检修淡季检修较少因此开工回升叠加新增产能投放市场基差压力大当下市场处于基差走弱月差走弱结构在节后需求预期环比改善的情况下市场中期将呈现震荡市趋势强度LLDPE趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期偏弱中期震荡市05合约上方压力位8200下方支撑79507850请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2023年1月10日品研究PP短期偏弱中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产业服基本面跟踪务PP基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究PP23057651-04437259120577所昨日价差前日价差价差05合约基差-151-9505-09合约价差-52昨日价格元吨前日价格元吨华北7580-77007550-7700重要现货价格华东7500-76507600-7700华南7770-79007800-7930资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息市场价格窄幅整理幅度在30-50元吨左右期货震荡波动重心小幅走弱现货市场缺乏情绪提振部分厂价仍有下调成本端稍有松动场内交投氛围平平贸易商随行报价出货部分仍有让利下游谨慎接货采购意向不佳市场状况分析首先春节前市场交易核心转移到下游合适的补库时机上这需要市场达到下游时间和空间上补库的边界条件要么200-300左右高基差下游持续补库要么临近节后补库总之在2023年需求好转乐观预期证伪前倾向逐步震荡市第二随着国内地产救市疫情防控20条的逐步落实后期仍将延续2023年需求好转的预期需要注意2023年PP产能扩张21且大部分在上半年因此未来乐观预期或将因产能扩张受到压制趋势强度PP趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期偏弱市场逐步转为震荡市05合约上方压力8100-8200短期下方支撑7400-7500请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年01月10日品研究纸浆宽幅震荡高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅货纸浆23056424-2766454-150研昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动究期货纸浆23052683439516617003931009昨日期货仓单库前20名会员净持较前日变动较前日变动所存仓纸浆23051765263621-32181338昨日价差前日价差03-05价差26217805-09价差382360价差银星-期货主力9011040金鱼-期货主力-164-10非标国际价格美元品类品牌国内价格元吨吨北木7750-7750940-940凯利普7500-7550940-940狮牌7500-7600940-940针叶月亮7350-7350930-930产业链重要价银星7300-7350920-920格数据俄针7200-7200930-930金鱼6250-6270780-780明星6250-6270845-845阔叶小鸟6200-6200820-820布阔6200-6200860-860化机昆河5400-5400660-660本色金星6200-6250780-780资料来源卓创资讯国泰君安期货研究趋势强度纸浆趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究观点及建议昨日针阔叶现货价格不同程度下降盘面高开低走主流外盘报价下调预期明显需求方面下游纸品市场几无波动经销商订单平平以销售存货为主价格起伏有限市场僵持局面较明显印厂订单不佳开工有限需求面未见利好木浆市场成交氛围稍有放缓下游补货积极性不高部分地区趋于有价无市具体灵活商谈预计日内浆价或高位宽幅震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究商2023年1月10日品研究甲醇深跌空间有限短期宽幅震荡袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安甲醇基本面数据期货研究所资料来源隆众资讯国泰君安期货研究现货消息西北甲醇行情涨跌互现其中内蒙古北线主流成交价格跌10元吨至1980-2120元吨厂提现汇南线主流成交价格暂未出具新价陕北地区主流成交价格暂未出具关中地区主流市场成交价涨220元吨至2350元吨厂提现汇鲁北主销区招标价格上调拉动主产区出货氛围部分主力工厂新价出具后汇量情况较好大部分企业暂未出具新价关注新价出具情况华北甲醇市场涨跌互现山东济宁地区甲醇市场商谈价格涨至2490元吨厂提现汇山西临汾主流成交价格至2170-2200元吨厂提现汇生产企业报价窄幅整理为主但运费上涨下游接货价格上行为主河北石家庄周边甲醇工厂主流成交价格跌至2350-2450元吨厂提现汇鲁北主流接货价格涨至2500-2530元吨送到现汇华中甲醇市场窄幅整理河南企业报价稳定实际出厂参考2390-2400元吨厂提现汇洛阳市场商谈参考2320元吨出罐现汇湖北主力企业未出新价其他企业报价稳定出厂参考2415-2460元吨厂提现汇湖南市场商谈参考2580-2600元吨送到现汇期货盘面震荡下跌后于午后反弹华东甲醇太仓基差略有走强但整体接货不多现货维持刚需整单报盘匮乏小单基差从40元吨走强至50元吨纸货2下买盘稍多基差略强至05合约2530元吨其他合约相对清淡常州张家港询盘不佳国产送到今日略涨但放量不佳请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究市场状况分析甲醇市场弱现实强预期特征明显短期利空更多反映在近月01合约而市场对远月05合约预期较为乐观受制于弱需求和高库存05合约上方压力明显但深跌空间亦较为有限预计短期宽幅震荡运行05合约表现偏强主要基于供需层面的乐观预期需求层面政策端不断释放积极经济信号春节后金三银四小旺季值得期待兴兴69万吨年烯烃装置重启鲁西30万吨年及斯尔邦80万吨年等烯烃装置上半年亦存复工预期供应层面春节后甲醇春季检修将陆续开始西北个别装置受制于库容压力不排除提前检修国外装置限气结束及长约运输回归正常预计要到3月以后05合约存在阶段性供需错配可能现实层面弱势更多反映在内地市场的排库压力随着年关临近上游市场继续排库出货鲁北主销区招标价格上调部分主力工厂新价出具后汇量情况较好春节假期前运输车辆逐渐减少运费价格维持高位一定程度抑制价格涨幅港口区域进口船货抵港计划仍较多随着卸货速度恢复正常及内地货源补充供应库存大概率将继续累积甲醇继续上涨动力不足短期宽幅震荡为主趋势强度甲醇趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议深跌空间有限短期宽幅震荡05上方压力2650-2750短期下方支撑25502450请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究商品2023年01月10日研究尿素产销平稳震荡格局高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom产杨鈜汉联系人从业资格号F03108173yanghonghan025588gtjascom业基本面跟踪服务尿素基本面数据研昨日收盘价日涨跌幅昨日成交量较前日变动昨日成交额万元究尿素23052563146123476-3860863406603期货所仓单数量较前日变动昨日持仓量较前日变动昨日结算价尿素2305228010012796075212568前日价差昨日价差涨跌幅01-05跨期1351449价差05-09跨期1341351山东基差150147-3河南基差1501577尿素贸易商价格前日价格昨日价格涨跌幅山东地区272000271000-10山西地区2590002590000尿素出厂价格前日价格昨日价格涨跌幅河南心连心2725002725000山东瑞星27000027100010现货数据山西丰喜2590002590000江苏灵谷2850002850000重要指标前日指标昨日指标涨跌幅开工率689795684055-0574日产量吨144210143010-1200煤头尿素产量万吨1197711807-017气头尿素产量万吨200420040资料来源国泰君安期货研究趋势强度尿素趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议上周尿素05合约呈现震荡格局短期而言基差对尿素盘面下方持续支撑偏强现货端尿素下游需求目前主要为复合肥厂的刚需补库采购以及中小农资贸易商的终端以销定采在请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究复合肥集中补库之后预计1月尿素将逐渐进入2023年的需求弱极限主要原因有四点其一12月底尿素现货价格持续下跌农需直接施肥的终端需求在买涨不买跌的心态驱动下采购意愿较弱当前除东北地区存在较强的采购积极性之外其他省份对尿素的采购意愿较低其二尿素基差虽在持续收敛但是山西新疆等尿素产区的基差较高仍有收敛空间贸易商当前拿货受基差持续收敛所影响观望情绪较浓其三2022年国储提前往年各省份多为12月及1月份备货今年在政策驱动之下提前至11月及12月因此在1月份尿素以及复合肥整体国储备货需求将大幅降低仅有个别省份存在后续需求其四胶板厂和三聚氰胺厂当前受疫情影响较为严重南方多数工厂处在大面积停工的状态根据往年情况来看此轮停工或将延续至春节之后这一点从三聚氰胺当前的开工率统计也可以较为明显的观察到当前三聚氰胺得到开工率下降至58为近五年历史同期最低位供应端当前尿素开工率上升至68-69日产量维持143万吨附近整体供应维持在与往年同期相比偏高的水平但是由于冬季气头尿素限产整体供应环比存在减量预计一季度在物流恢复产区及销区联动更加紧密之后尿素行业整体库存压力对价格的传导将逐渐显现整体来看现货端尿素当前基本面无明显矛盾现货价格较为稳定盘面而言历年尿素在上半年需求弱极限的时候盘面均会平水或升水于现货因此受现货成交清淡所影响基差或将持续收敛因此现货虽稳定但盘面存在主动收贴水的资金行为请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究商2023年1月10日品研究苯乙烯一季度偏强黄天圆投资咨询从业资格号Z0018016Huangtianyuan022594gtjascom产业基本面跟踪服务苯乙烯基本面数据单位昨日收盘价日涨跌研EB2302元吨8294204究EB2303元吨8325181单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货所EB2302手1869217305313813717354EB2303手4849519720790924823单位昨日仓单仓单变化苯乙烯全市场手1100单位昨日价差价差近月基差元吨-44月差元吨-31重要现昨日价格价格变动货价格华东元吨8250-120注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货趋势强度苯乙烯趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期震荡一季度偏强苯乙烯利润持续修复带动工厂开工率持续提升全市场库存开始累积下游进入春节开工下滑阶段EPSUPR开工率已经明显下降PS和ABS的成品库存在持续累积虽然短期PS和ABS仍然可以支撑刚需但是难以有大幅趋势扭转短期震荡市为主现实仍然偏弱但是市场市场炒作的核心主线有两条第一是疫情政策放开之后的需求修复第二是上周最新公布的地产放开政策海外主线是欧美衰退但是铜价已经领先不跌且开始随着国内政策转向而进一步上行美国非农超预期带来的加息利空已经很弱但是国内地产恢复炒作和疫情政策后消费转暖才刚开始一季度整体偏强建议市场在春节之前逢低备货请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2023年1月10日品研究纯碱下游备货放缓高位震荡运行袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安纯碱基本面数据期货研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货研究现货消息国内纯碱市场高位运行市场交投气氛温和湖北双环开工不足湖南金富源碱业装置恢复中近期减量检修装置不多行业开工负荷维持较高水平重碱货源紧张厂家多控制接单轻碱下游需求淡稳市场价格变动不大华中地区纯碱市场高位运行河南地区轻碱主流出厂价格在2600-2650元吨重碱主流出厂评估在2750元吨左右华东地区纯碱市场稳中向好江苏地区当地厂家轻碱主流出厂价格在2630-2800元吨重碱主流送到终端价格在2850-2950元吨市场状况分析第一当下纯碱仍是强现实和强预期的格局强现实表现为下游浮法玻璃光伏玻璃厂家集中补货纯碱厂家库存低位订单大部分到月底部分企业已接到下月初强预期表现为政策对房地产释放积极信号浮法玻璃中下游拿货积极性好转冷修规模或不及预期上半年光伏玻璃日熔将进一步增加或有效对冲纯碱产能增量05合约供需矛盾并不突出第二估值高位下上行驱动减弱高位震荡消化压力一方面玻璃节前备库接近尾声季节性淡季仍有库存和资金压力对高价纯碱存在抵触情绪纯碱潜在产能扩张压制下价格抬涨幅度相对温和另一方面乐观预期短期仍难证伪需要等待3月经济数据落地此前05合约或延续偏强格局当下纯碱货源偏紧但缺乏大幅上涨基础中期或转入震荡市趋势强度纯碱趋势强度1请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议下游备货放缓高位震荡运行05上方压力2750-2850短期下方支撑26002500请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究商2023年1月10日品研究LPG底部震荡王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom李雪晨联系人从业资格号F3078163lixuechen022665gtjascom基本面跟踪研LPG基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅PG230242961234379193所PG230341011014165156期货昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动PG230282635-2667569448593PG230328096-10475488194399昨日价差前日价差价差广州国产气对02合约价差11561136广州进口气对02合约价差12261206本周上周产业链重PDH开工率717717要价格数MTBE开工率590600据烷基化开工率443438资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度LPG趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻11月10日珠三角地区国产气成交价为5220-5280元吨珠三角地区进口气成交价为5280-5350元吨2隆众资讯报道1月6日2月份沙特CP预期丙烷574美元吨较上一交易日涨5美元吨丁烷589美元吨较上一交易日涨5美元吨3月份沙特CP预测丙烷539美元吨较上一交易日跌5美元吨丁烷554美元吨较上一交易日跌5美元吨观点及建议昨日PG2302主力合约收涨137虽然近期国际丙丁烷市场随着运费回落以及需求抬升买兴有所上升但一月CP价格下调出台对盘面情绪仍有打压且外盘油价近期走弱成本端支撑转弱国内方面需求端的反弹相对有限各地气温略高于往年平均民用燃烧提振有限商用燃烧因近期国内公共卫生事件的扩散仍然疲软而化工需求方面虽然近期因利润的回升开工率有小幅回温但后期继续抬升的空间相对有限且春节将至当前国内炼厂库存并不算太低节前可能降价排库且当前临近3月集中注销月在利好相对有限的情况下仓请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究单对盘面的压制更为显著预计盘面承压底部震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分20