本周市场回顾。第1周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为1.1%。沪深300指数报收3980.89，周度涨幅为2.8%；创业板指数报收2422.14，周度涨幅3.2%；房地产板块指数报收3111.19，周度涨幅为3.9%。
　　本周行业要闻。央行、银保监会：建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。住建部部长倪虹：大力支持首套房，合理支持二套房，原则上不支持购买三套以上住房。银保监会主席郭树清：努力促进房地产与金融正常循环，以保交楼为切入点，以改善优质头部房企资产负债表为重点，逐步推动房地产业向新发展模式过渡。央行：落实金融16条措施，支持房地产市场发展。财政部：坚持中央不救助原则，建立市场化、法治化的债务违约处置机制。东莞：全域首套首付降至2成。深圳：推广“顺位抵押”等二手房“带押过户”模式。上海：延长房产税试点暂行办法有效期。成都：2022年新房、二手房成交套数分别同比减少25%、增加200%。重庆发布27条房地产新政。河南：取消房地产过热时期的限制性政策。
　　本周新房销售量均较上周下降，二手房较上周上升。第1周44大城市新房销售为3.1万套，较上周下降23.0%；21大城市二手房销售12,595套，较上周上升4.4%；一线城市新房、二手房交易较上周分别上升13.6%、下降31.7%；二线城市新房、二手房交易较上周分别下降25.5%、上升17.8%。库存量、库销比较上周下降。截至第1周，20大城市库存为118.3万套，较上周减少0.7万套；库销比为16.7个月，较上周减少1.3个月。本周土地市场出让热度较上周下降。第1周36大城市合计成交土地4块。土地出让金增加。第1周36大城市土地出让金为25.85亿元，较上周减少790.70亿元。平均溢价率下降。第1周36大城市土地成交平均溢价率0%，较上周下降1.2个百分点。
　　重点公司公告。保利发展、招商蛇口披露2022年度业绩预告。多家公司披露2022年12月经营快报。中南建设、新黄浦等公司发布非公开发行A股股票预案。建发股份拟收购红星美凯龙不超过30%股份。华发股份拟以总对价35.8亿元收购深圳融华置地剩余51%股权及债权。新大正拟以7.88亿元收购沧恒投资80%股权。
　　投资建议与投资标的
　　本周新房及二手房销售市场尚无明显好转。央行、银保监会发布首套房贷利率动态调整机制，延续了2022年9月29日政策，70城中满足连续3个月新房价格同环比均下降条件的城市从9月底的23个扩大至目前的38个，此外本次政策进一步明确符合条件的城市放宽首套房贷利率下限后，若后续评估期内新房价格同环比连续3个月上涨，自下一季度起恢复原房贷利率下限，我们预计会有更多城市打开首套房贷利率下限。从实操来看，上一轮政策中符合条件城市首套房贷利率普遍下调至即LPR下浮40-50bp，而二套房贷利率总体维持LPR+60bp不变。结合住建部部长倪虹发言中强调精准施策，支持首套房及以旧换新、以小换大、多孩家庭等需求，不给投机炒房者重新入市留有空间等表述，我们认为政策思路是在“房住不炒”底线之上，尽可能释放此前被抑制的合理住房需求，但并非不计代价刺激炒房或“大水漫灌”。地方因城施策方面，2022年下半年以来二线及以下城市政策放松幅度明显，近期东莞全域首套房首付降至2成，总体而言中低能级城市政策进一步宽松的空间相对有限，我们预计2023年或可期待强二线甚至一线城市迎来核心限购限贷等政策进一步适度放松，但在“房住不炒”、精准施策等原则下，通过拉升高能级城市房价刺激需求的逻辑将难以获得支持。我们认为需求端复苏的节奏仍需观察，看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。
　　风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险进一步扩大。

研究报告全文：行业研究行业周报房地产行业房住不炒底线之上释放住房需求复看好维持国家地区中国苏节奏仍需观察行业房地产行业报告发布日期2023年01月09日2023年第1周地产周报核心观点本周市场回顾第1周房地产板块指数强于沪深300指数强于创业板指房地产板块较沪深300指数相对收益为11沪深300指数报收398089周度涨幅为28创业板指数报收242214周度涨幅32房地产板块指数报收311119周度涨幅为39本周行业要闻央行银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制住建部部长倪虹大力支持首套房合理支持二套房原则上不支持购买三套以上住房银保监会主席郭树清努力促进房地产与金融正常循环以保交楼为切入点赵旭翔zhaoxuxiangorientseccomcn以改善优质头部房企资产负债表为重点逐步推动房地产业向新发展模式过渡央执业证书编号S0860521070001行落实金融16条措施支持房地产市场发展财政部坚持中央不救助原则建立市场化法治化的债务违约处置机制东莞全域首套首付降至2成深圳推广顺位抵押等二手房带押过户模式上海延长房产税试点暂行办法有效张续远zhangxuyuanorientseccomcn期成都2022年新房二手房成交套数分别同比减少25增加200重庆发布27条房地产新政河南取消房地产过热时期的限制性政策本周新房销售量均较上周下降二手房较上周上升第1周44大城市新房销售为31万套较上周下降23021大城市二手房销售12595套较上周上升12月百强销售表现不理想限购限贷政策2023-01-0344一线城市新房二手房交易较上周分别上升136下降317二线城市放松持续2022年第52周地产周报集中精力化解地产风险2022年第502022-12-20新房二手房交易较上周分别下降255上升178库存量库销比较上周下周地产周报降截至第1周20大城市库存为1183万套较上周减少07万套库销比为降幅扩大仍需等待更多政策11月2022-12-17167个月较上周减少13个月本周土地市场出让热度较上周下降第1周36大统计局数据点评城市合计成交土地4块土地出让金增加第1周36大城市土地出让金为2585亿元较上周减少79070亿元平均溢价率下降第1周36大城市土地成交平均溢价率0较上周下降12个百分点重点公司公告保利发展招商蛇口披露2022年度业绩预告多家公司披露2022年12月经营快报中南建设新黄浦等公司发布非公开发行A股股票预案建发股份拟收购红星美凯龙不超过30股份华发股份拟以总对价358亿元收购深圳融华置地剩余51股权及债权新大正拟以788亿元收购沧恒投资80股权投资建议与投资标的本周新房及二手房销售市场尚无明显好转央行银保监会发布首套房贷利率动态调整机制延续了2022年9月29日政策70城中满足连续3个月新房价格同环比均下降条件的城市从9月底的23个扩大至目前的38个此外本次政策进一步明确符合条件的城市放宽首套房贷利率下限后若后续评估期内新房价格同环比连续3个月上涨自下一季度起恢复原房贷利率下限我们预计会有更多城市打开首套房贷利率下限从实操来看上一轮政策中符合条件城市首套房贷利率普遍下调至即LPR下浮40-50bp而二套房贷利率总体维持LPR60bp不变结合住建部部长倪虹发言中强调精准施策支持首套房及以旧换新以小换大多孩家庭等需求不给投机炒房者重新入市留有空间等表述我们认为政策思路是在房住不炒底线之上尽可能释放此前被抑制的合理住房需求但并非不计代价刺激炒房或大水漫灌地方因城施策方面2022年下半年以来二线及以下城市政策放松幅度明显近期东莞全域首套房首付降至2成总体而言中低能级城市政策进一步宽松的空间相对有限我们预计2023年或可期待强二线甚至一线城市迎来核心限购限贷等政策进一步适度放松但在房住不炒精准施策等原则下通过拉升高能级城市房价刺激需求的逻辑将难以获得支持我们认为需求端复苏的节奏仍需观察看好能够穿越本轮周期的企业看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业风险提示地产逆周期政策不及预期销售大幅下滑房企信用风险进一步扩大有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明房地产行业行业周报房住不炒底线之上释放住房需求复苏节奏仍需观察目录1第1周市场行情回顾2023010220230108411第1周行业指数表现412第1周地产板块个股表现42行业及公司要闻回顾2023010220230108421行业一周要闻回顾422房地产行业重点城市周度数据回顾623重点城市土地市场跟踪824重点公司一周要闻回顾113投资建议12风险提示13附录13有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2房地产行业行业周报房住不炒底线之上释放住房需求复苏节奏仍需观察图表目录图1本周第1周44城市新房成交6图2本周第1周21城市二手房成交6图3本周第1周新房二手房成交中一线城市占比7图4第52周跟踪城市库销比7图5重点城市库存和库销比8图6一二线城市土地成交情况8图7卫星城土地成交情况9图8一二线城市土地出让金情况9图9卫星城土地出让金情况9图1036城土地平均溢价率情况10图1136城土地流拍情况10表1本周房地产板块指数强于沪深300指数强于创业板指4表2本周房地产个股表现数源科技实达集团东旭蓝天涨幅居前4表3地产板块股票池名单13有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3房地产行业行业周报房住不炒底线之上释放住房需求复苏节奏仍需观察1第1周市场行情回顾202301022023010811第1周行业指数表现第1周房地产板块指数强于沪深300指数强于创业板指房地产板块较沪深300指数相对收益为11沪深300指数报收398089周度涨幅为28创业板指数报收242214周度涨幅32房地产板块指数报收311119周度涨幅为39表1本周房地产板块指数强于沪深300指数强于创业板指指数20230106本周涨幅上周涨幅年初以来涨幅沪深300398089281128创业板指242214322632房地产指数申万31111939-2839数据来源Wind东方证券研究所12第1周地产板块个股表现第1周地产板块涨幅居前的公司分别为数源科技实达集团东旭蓝天三湘股份和滨江集团表2本周房地产个股表现数源科技实达集团东旭蓝天涨幅居前本周涨幅前五涨幅本周跌幅前五跌幅数源科技3797深天地A-1416实达集团2120东百集团-1002东旭蓝天2071深振业A-889三湘股份1737浙江东日-686滨江集团1676深深房A-446数据来源Wind东方证券研究所备注本研报使用的地产板块股票池是经过调整的具体见附录2行业及公司要闻回顾202301022023010821行业一周要闻回顾央行银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制住建部部长倪虹大力支持首套房合理支持二套房原则上不支持购买三套以上住房银保监会主席郭树清努力促进房地产与金融正常循环以保交楼为切入点以改善优质头部房企资产负债表为重点促进房地产业平稳健康发展逐步推动房地产业向新发展模式过渡央行落实金融16条措施支持房地产市场发展财政部坚持中央不救助原则建立市场化法治化的债务违约处置机制东莞全域首套首付降至2成深圳推广顺位抵押等二手房带押过户模式上海延长房产税试点暂行办法有效期成都2022年新房二手房成交套数分别同比减少25增加200重庆发布27条房地产新政河南取消房地产过热时期的限制性政策有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4房地产行业行业周报房住不炒底线之上释放住房需求复苏节奏仍需观察1央行银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限0105信息来源观点地产网2银保监会主席郭树清落实金融16条措施以保交楼为切入点以改善优质头部房企资产负债表为重点促进房地产业平稳健康发展逐步推动房地产业向新发展模式过渡有序开展地方政府债务置换推动优化债务期限结构0107信息来源观点地产网3住建部部长倪虹大力支持首套房需求降低首付比首套利率合理支持以旧换新以小换大生育多子女家庭等二套房需求原则上不支持购买三套以上住房不给投机炒房者重新入市留有空间增加保障性租赁住房的供给和长租房市场建设让新市民青年人更好安居用力推进保交楼保民生保稳定工作0105信息来源观点地产网4财政部坚持中央不救助原则建立市场化法治化的债务违约处置机制0105信息来源观点地产网5央行落实金融16条措施支持房地产市场平稳健康发展0104信息来源观点地产网6东莞全域购房统一首套首付2成房贷结清首付3成按揭利率41有1套房贷在供的首付3成按揭利率492套房贷在供的依旧暂停发放房贷0107信息来源观点地产网7深圳6部门发布二手房带押过户模式工作方案通过推行顺位抵押二手房转移及抵押双预告登记等多种模式优化业务流程0105信息来源观点地产网8上海延长对部分个人住房征收房产税试点的暂行办法有效期0104信息来源观点地产网9成都2022年新房成交面积同比减少约20成交套数同比减少约25二手房成交面积同比增加约194成交套数同比增加约2000106信息来源观点地产网10重庆发布提高住房公积金贷款额度等27条房地产新政0105信息来源观点地产网11河南取消和调整房地产过热时期妨碍消费释放的限制性政策0103信息来源观点地产网12乌鲁木齐发布关于促进房地产业平稳发展的22条措施如住房公积金最高贷款额度由70万上调为80万用住房公积金贷款购买二手住房的首付款比例降至200106信息来源观点地产网13长春提高多孩家庭公积金首贷额度三孩家庭最高上调20万元0104信息来源观点地产网14连云港多子女家庭购首套房公积金最高贷款额度提至90万元0106信息来源观点地产网有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5房地产行业行业周报房住不炒底线之上释放住房需求复苏节奏仍需观察15扬州在扬来扬大专及以上人才在市区购买首套商品住房给予所缴纳契税50的一次性购房补贴的政策已延长至2023年6月30日0103信息来源观点地产网16常州2023年1月1日起施行以贷还贷方式商转公贷款该方式无需借款人还清原商贷只要商转公贷款抵押办妥后公积金管理中心就放款0103信息来源观点地产网17绍兴继续推进房屋拆改房票使用范围扩大至二手房0102信息来源观点地产网22房地产行业重点城市周度数据回顾本周新房销售量较上周下降二手房销售量较上周上升第1周44大城市新房销售为31万套较上周下降23021大城市二手房销售12595套较上周上升44一线城市新房二手房交易较上周分别上升136下降317二线城市新房二手房交易较上周分别下降255上升178图1本周第1周44城市新房成交44城新房销售套一线城市新房销售套右轴7000016000600001400050000120001000040000800030000600020000400010000200000202120212021202120212021202120212022202220222022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周8周15周22周29周36周43周50周5周12周19周26周33周40周47周数据来源Wind东方证券研究所图2本周第1周21城市二手房成交21城二手房销售套一线城市二手房销售套右轴3000090008000250007000200006000500015000400010000300020005000100000202120212021202120212021202120212022202220222022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周8周15周22周29周36周43周50周5周12周19周26周33周40周47周有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6房地产行业行业周报房住不炒底线之上释放住房需求复苏节奏仍需观察数据来源Wind东方证券研究所图3本周第1周新房二手房成交中一线城市占比新房一线占比二手房一线占比右轴304540253520302515201015105500202120212021202120212021202120212022202220222022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周8周15周22周29周36周43周50周5周12周19周26周33周40周47周数据来源Wind东方证券研究所库存量库销比均较上周下降截至第1周20大城市库存为1183万套较上周减少07万套库销比为167个月较上周减少13个月一线城市库存量301万套较上周减少10292套库销比为108个月较上周减少12个月二线城市库存量445万套较上周减少2434套库销比为83个月较上周减少10个月图4第52周跟踪城市库销比新房库存新房去化周期月右轴120000300100000250238800002006000014714115040000100200005037000北京上海广州深圳数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7房地产行业行业周报房住不炒底线之上释放住房需求复苏节奏仍需观察图5重点城市库存和库销比20城去化周期月一线城市去化周期月25020015010050002021202120212021202120212021202220222022202220222022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第2年第8年第年第年第年第年第年第年第12周18周24周30周36周42周48周周周14周20周26周32周38周44周50周数据来源Wind东方证券研究所23重点城市土地市场跟踪本周土地市场出让热度较上周下降第1周36大城市合计成交土地4块其中一线城市二线城市卫星城长三角卫星城珠三角分别成交0112块较上周分别增加0块减少77块增加37块减少2块土地出让金减少2023年第1周36大城市土地出让金为2585亿元较上周减少79070亿元图6一二线城市土地成交情况一线城市成交建面万方二线城市成交建面万方一线城市成交宗数右轴二线城市成交宗数右轴25002002000150150010010005005000202120212021202120212021202120212022202220222022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周8周15周22周29周36周43周50周5周12周19周26周33周40周47周注一线城市北京上海广州深圳二线城市天津沈阳长春无锡杭州宁波福州济南青岛南京苏州合肥厦门武汉郑州西安成都长沙重庆大连南昌南宁贵阳呼和浩特数据来源中指院东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8房地产行业行业周报房住不炒底线之上释放住房需求复苏节奏仍需观察图7卫星城土地成交情况环沪卫星城成交建面万方珠三角卫星城成交建面万方环沪卫星城成交宗数右轴珠三角卫星城成交宗数右轴4004035035300302502520020150151001050500202120212021202120212021202120212022202220222022202220222022年第1年第8年第年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第周周15周22周29周36周43周50周周12周19周26周33周40周47周注卫星城长三角包括嘉兴温州常州南通珠三角包括东莞佛山惠州珠海数据来源中指院东方证券研究所图8一二线城市土地出让金情况一线城市土地出让金亿元二线城市土地出让金亿元2000150010005000202120212021202120212021202120212022202220222022202220222022年第1年第8年第年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第周周15周22周29周36周43周50周周12周19周26周33周40周47周注一线城市北京上海广州深圳二线城市天津沈阳长春无锡杭州宁波福州济南青岛南京苏州合肥厦门武汉郑州西安成都长沙重庆大连南昌南宁贵阳呼和浩特数据来源中指院东方证券研究所图9卫星城土地出让金情况环沪卫星城土地出让金亿元珠三角卫星城土地出让金亿元3000250020001500100050000202120212021202120212021202120212022202220222022202220222022年第1年第8年第年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第周周15周22周29周36周43周50周周12周19周26周33周40周47周注卫星城长三角包括嘉兴温州常州南通珠三角包括东莞佛山惠州珠海数据来源中指院东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9房地产行业行业周报房住不炒底线之上释放住房需求复苏节奏仍需观察平均溢价率下降2023年第1周36大城市土地成交平均溢价率0较上周下降12个百分点一线城市二线城市卫星城长三角卫星城珠三角的平均溢价率分别为00000000第1周36大城市土地流拍数量为0块图1036城土地平均溢价率情况36城平均溢价率100000202120212021202120212021202120212022202220222022202220222022年第1年第8年第年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第周周15周22周29周36周43周50周周12周19周26周33周40周47周注36城市为北京上海广州深圳天津沈阳长春无锡杭州宁波福州济南青岛南京苏州合肥厦门武汉郑州西安成都长沙重庆大连南昌南宁贵阳呼和浩特嘉兴温州常州南通东莞佛山惠州珠海数据来源中指院东方证券研究所图1136城土地流拍情况36城流拍地块数宗6050403020100202120212021202120212021202120212022202220222022202220222022年第1年第8年第年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第周周15周22周29周36周43周50周周12周19周26周33周40周47周注36城市为北京上海广州深圳天津沈阳长春无锡杭州宁波福州济南青岛南京苏州合肥厦门武汉郑州西安成都长沙重庆大连南昌南宁贵阳呼和浩特嘉兴温州常州南通东莞佛山惠州珠海数据来源中指院东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10房地产行业行业周报房住不炒底线之上释放住房需求复苏节奏仍需观察24重点公司一周要闻回顾房地产及相关业务发展保利发展招商蛇口披露2022年度业绩预告多家公司披露2022年12月经营快报中南建设新黄浦等公司发布非公开发行A股股票预案建发股份拟收购红星美凯龙不超过30股份华发股份拟以总对价358亿元收购深圳融华置地剩余51股权及债权新大正拟以788亿元收购沧恒投资80股权保利发展公司发布2022年度业绩快报预计实现营业总收入28111亿元同比减少14预计实现归母净利润1830亿元同比减少332招商蛇口1公司发布2022年度业绩预告归母净利润预计同比下降557-63422022年12月公司实现合同销售金额4260亿元同比下降33实现销售面积2352万平米同比增加612022年112月公司累计合同销售金额29260亿元同比下降105累计销售面积11937万平米同比下降185碧桂园2022年12月公司实现权益销售金额2203亿元同比下降24实现权益销售面积282万平方米同比下降242022年112月公司累计权益销售金额35750亿元同比下降359累计权益销售面积4451万平米同比下降330万科A2022年12月公司实现合同销售金额3976亿元同比下降374实现销售面积2869万平方米同比下降1832022年112月公司累计合同销售金额41697亿元同比下降336累计销售面积26300万平方米同比下降322中国海外发展2022年12月公司实现合同销售金额3806亿元同比下降43实现销售面积1974万平方米同比减少1362022年112月公司累计合同销售金额29476亿元同比减少202累计销售面积13870万平方米同比减少266金地集团2022年12月公司实现合同销售金额2040亿元同比下降152实现销售面积1165万平方米同比下降1342022年1-12月公司累计销售金额22181亿元同比下降226累计销售面积10198万平方米同比下降259绿城中国2022年12月公司实现合同销售金额241亿元同比增加236实现销售面积76万平方米同比增加132022年112月公司累计合同销售金额2128亿元同比下降202累计销售面积793万平方米同比下降155龙湖集团2022年12月公司实现合同销售金额1837亿元同比下降537实现销售面积1675万平方米同比下降3362022年112月公司累计合同销售金额20159亿元同比下降305累计销售面积13047万平方米同比下降2372022年112月公司累计实现经营性收入2340亿元其中投资性物业租金收入约1190亿元建发国际2022年112月公司实现累计合同销售金额12152亿元同比下降66累计销售面积6096万平方米同比减少107融创中国2022年12月公司实现合同销售金额823亿元实现销售面积664万平方米2022年112月公司累计合同销售金额16933亿元累计销售面积12847万平方米有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11房地产行业行业周报房住不炒底线之上释放住房需求复苏节奏仍需观察世茂集团2022年12月公司实现合同销售金额703亿元实现销售面积446万平方米2022年112月公司累计合同销售金额8652亿元累计销售面积5374万平方米雅居乐集团2022年12月公司实现合同销售金额386亿元实现销售面积314万平方米2022年112月公司累计合同销售金额6523亿元累计销售面积5179万平方米中南建设12022年12月公司实现合同销售金额769亿元实现销售面积575万平方米2022年112月公司累计合同销售金额6492亿元同比减少671累计销售面积5432万平方米同比减少6302公司发布非公开发行A股股票预案发行数量不超过1148亿股不超过发行前公司总股本的30拟募资金额不超过人民币28亿元正荣地产2022年12月公司实现合同销售金额255亿元实现销售面积198万平方米2022年112月公司累计合同销售金额3343亿元累计销售面积2127万平方米建发股份公司筹划以现金方式协议收购红星美凯龙不超过30的股份交易完成后公司或称为美凯龙控股股东华发股份1公司拟收购深圳融华置地投资有限公司51股权及深圳融创文旅对融华置地的债权及利息股权对价357亿元债权对价01亿元收购完成后珠海华发将持有融华置地100股权2公司收购铧金投资有限公司100股权事项已获珠海市国资委批复同意新大正公司拟以现金方式收购沧恒投资80股权交易对价暂定788亿元新黄浦公司发布非公开发行A股股票预案发行数量不超过202亿股不超过发行前公司总股本的30拟募资金额不超过人民币17亿元3投资建议本周新房及二手房销售市场尚无明显好转央行银保监会发布首套房贷利率动态调整机制延续了2022年9月29日政策70城中满足连续3个月新房价格同环比均下降条件的城市从9月底的23个扩大至目前的38个此外本次政策进一步明确符合条件的城市放宽首套房贷利率下限后若后续评估期内新房价格同环比连续3个月上涨自下一季度起恢复原房贷利率下限我们预计会有更多城市打开首套房贷利率下限从实操来看上一轮政策中符合条件城市首套房贷利率普遍下调至即LPR下浮40-50bp而二套房贷利率总体维持LPR60bp不变结合住建部部长倪虹发言中强调精准施策支持首套房及以旧换新以小换大多孩家庭等需求不给投机炒房者重新入市留有空间等表述我们认为政策思路是在房住不炒底线之上尽可能释放此前被抑制的合理住房需求但并非不计代价刺激炒房或大水漫灌地方因城施策方面2022年下半年以来二线及以下城市政策放松幅度明显近期东莞全域首套房首付降至2成总体而言中低能级城市政策进一步宽松的空间相对有限我们预计2023年或可期待强二线甚至一线城市迎来核心限购限贷等政策进一步适度放松但在房住不炒精准施策等原则下通过拉升高能级城市房价刺激需求的逻辑将难以获得支持我们认为需求端复苏的节奏仍需观察看好能够穿越本轮周期的企业看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12房地产行业行业周报房住不炒底线之上释放住房需求复苏节奏仍需观察风险提示1地产逆周期政策不及预期当前市场对政策放松的预期较强如果中央或地方政策超预期收缩将影响市场情绪2销售大幅下滑由于楼市进入需求收缩期叠加疫情形势的不确定性影响销售增长可能不达预期从而影响开发商的周转能力和盈利能力3房企信用风险进一步扩大如政策和销售等不及预期个别房企因刚性债务无法兑付发生信用违约从而拖累整个板块表现附录跟踪城市及地产板块股票池名单1周度新房数据跟踪城市北京上海广州深圳杭州苏州无锡宁波武汉成都南宁南京青岛福州厦门济南大连东莞惠州韶关佛山珠海江门茂名扬州江阴温州金华绍兴台州芜湖舟山池州南通赣州泉州南充莆田宝鸡衢州南平平凉梧州东营其中一线城市为北京上海深圳广州2周度二手房数据跟踪城市北京深圳杭州南京成都青岛苏州厦门南宁大连无锡东莞佛山金华宿迁江门衢州平凉渭南梧州扬州其中一线城市为北京深圳3周度库存数据跟踪城市北京上海广州深圳杭州南京苏州福州厦门南宁宁波济南温州莆田宝鸡东营南平平凉泉州舟山其中一线城市为北京上海深圳广州4本报告使用的股票池基于申万行业指数房地产进行调整调整依据为该公司实质从事业务盈利与地产关联也可能是与我们关注的领域有关如房地产服务业传媒板块的三六五网也符合股票池要求调整后股票数量为130股票池全名单如下表3地产板块股票池名单000002SZ万科A000620SZ新华联002305SZ南国置业600393SH粤泰股份600743SH华远地产000005SZ世纪星源000631SZ顺发恒业002574SZ明牌珠宝600463SH空港股份600745SH中茵股份000006SZ深振业A000638SZ万方发展600007SH中国国贸600503SH华丽家族600748SH上实发展000011SZ深物业A000656SZ金科股份600048SH保利发展600510SH黑牡丹600753SH东方银星000014SZ沙河股份000667SZ美好集团600052SH浙江广厦600533SH栖霞建设600773SH西藏城投000023SZ深天地A000671SZ阳光城600064SH南京高科600565SH迪马股份600791SH京能置业000029SZ深深房A000718SZ苏宁环球600067SH冠城大通600604SH市北高新600807SH天业股份000031SZ中粮地产000732SZ泰禾集团600077SH宋都股份600606SH绿地控股600823SH世茂股份000036SZ华联控股000736SZ中房地产600094SH大名城600620SH天宸股份600847SH万里股份000038SZ深大通000797SZ中国武夷600113SH浙江东日600621SH华鑫股份600848SH上海临港000040SZ东旭蓝天000809SZ铁岭新城600133SH东湖高新600622SH嘉宝集团600890SH中房股份000042SZ中洲控股000838SZ财信发展600149SH廊坊发展600638SH新黄浦600895SH张江高科000043SZ中航地产000863SZ三湘股份600158SH中体产业600639SH浦东金桥601588SH北辰实业000046SZ泛海控股000897SZ津滨发展600159SH大龙地产600641SH万业企业300295SZ三六五网000069SZ华侨城A000909SZ数源科技600162SH香江控股600647SH同达创业000090SZ天健集团000918SZ嘉凯城600173SH卧龙地产600648SH外高桥000150SZ宜华健康000926SZ福星股份600185SH格力地产600649SH城投控股000402SZ金融街000931SZ中关村600208SH新湖中宝600657SH信达地产000502SZ绿景控股000961SZ中南建设600215SH长春经开600658SH电子城000506SZ中润资源000965SZ天保基建600223SH鲁商置业600663SH陆家嘴有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明13房地产行业行业周报房住不炒底线之上释放住房需求复苏节奏仍需观察000514SZ渝开发000979SZ中弘股份600225SH天津松江600665SH天地源000517SZ荣安地产001979SZ招商蛇口600239SH云南城投600675SH中华企业000537SZ广宇发展002016SZ世荣兆业600246SH万通地产600683SH京投发展000540SZ中天城投002077SZ大港股份600266SH北京城建600684SH珠江实业000558SZ莱茵体育002133SZ广宇集团600322SH天房发展600693SH东百集团000573SZ粤宏远A002146SZ荣盛发展600325SH华发股份600716SH凤凰股份000608SZ阳光股份002208SZ合肥城建600340SH华夏幸福600724SH宁波富达000609SZ绵石投资002244SZ滨江集团600376SH首开股份600734SH实达集团000616SZ海航投资002285SZ世联行600383SH金地集团600736SH苏州高新数据来源Wind东方证券研究所依据发布证券研究报告暂行规定以下条款发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时公司持有该股票达到相关上市公司有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明已发行股份114以上的应房地产行业行业周报房住不炒底线之上释放住房需求复苏节奏仍需观察分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明15免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投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