券商估值仍处低位，具有较大上修空间。消息面短期扰动不改向上行情，居民财富管理需求的持续增长和资本市场持续深化改革大背景预计仍将推动长期估值中枢抬升。市场活跃度逐步回暖，有望持续催化估值上修。继续推荐受益于重资本业务转型、财富管理及投行业务空间扩容的高成长性个股。重点推荐中信证券、东方财富。
　　行业观点
　　证监会针对券商再融资释放信号，审核中将加强关注融资必要性、合理性。1月3日证监会新闻发言人答记者问，表示一直倡导证券公司自身必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场“看门人”作用。我们认为，一方面，监管有望继续支持券商合理的融资需求，以便更好发挥金融对实体经济发展的支持作用。另一方面，预计将对盲目融资、过度融资的情形加强审核，以引导券商专注主业，提升券商治理质效和资金使用效率，提高股东回报。
　　鼓励券商加强科技投入和人员配备，强化信息安全。据证券时报，中证协对《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》向券商征求意见。《计划》提出，券商应建立科学合理的科技投入机制，一是鼓励有条件的公司2023-2025三个年度信息科技平均投入金额不少于上述三个年度平均净利润的8%或平均营业收入的6%；二是信息科技专业人员不低于公司员工总数的6%，网络和信息安全专业人员不低于信息科技专业人员的3%且不应少于4人。中证协将为网络和信息安全情况纳入券商信息科技分类监管评级提供公允的参考依据。《计划》旨在提升券商信息系统安全水平，同时，科技投入和人员的增加、系统的迭代升级也有利于券商运营系统和客户服务系统提质增效。
　　持续看好板块上修。居民财富管理需求的持续增长和资本市场持续深化改革大背景有望推动多项业务转型，推动长期估值中枢抬升。当前板块市净率处于较低水平，具备较高配置价值。继续推荐受益于重资本业务转型、财富管理及投行业务空间扩容的高成长性个股。重点推荐中信证券、东方财富。
　　投资建议
　　重点推荐中信证券、东方财富
　　一周数据
　　行情：1月3日-1月6日，中证全指上涨2.91%，中证全债上涨0.08%。证券行业上涨1.79%，保险行业上涨4.78%，多元金融行业上涨1.06%。
　　财管：市场股基日均成交额9,353亿元，环比放量26.01%；新发公募基金4亿份，权益型和偏债型发行量分别减少92%和99%。
　　两融：两融余额1.55万亿元，较前一周末增加0.43%。
　　承销：股票承销金额155亿元，其中IPO募资10亿元。债券承销金额253亿元。发审委/上市委IPO审核通过6家。
　　风险提示
　　国内外宏观经济环境、流动性、市场波动对行业基本面影响超预期。行业利好政策进程不及预期。金融业双向开放，关注海外布局风险和国内竞争格局变化。
　　

研究报告全文：非银金融证券研究报告行业周报2023年1月9日强于大市非银金融行业周报继续看好券商修复券商估值仍处低位具有较大上修空间消息面短期扰动不改向上行情居民财富管理需求的持续增长和资本市场持续深化改革大背景预计仍将推动长期估值中枢抬升市场活跃度逐步回暖有望持续催化估值上修继续推荐受益于重资本业务转型财富管理及投行业务空间扩容的高成长性个股重点推荐中信证券东方财富行业观点证监会针对券商再融资释放信号审核中将加强关注融资必要性合理性1月3日证监会新闻发言人答记者问表示一直倡导证券公司自身必须聚焦主责主业树牢合规风控意识坚持稳健经营走资本节约型高质量发展的新路发挥好资本市场看门人作用我们认为一方面监管有望继续支持券商合理的融资需求以便更好发挥金融对实体经济发展的支持作用另一方面预计将对盲目融资过度融资的情形加强审核以引导券商专注主业提升券商治理质效和资金使用效率提高股东回报鼓励券商加强科技投入和人员配备强化信息安全据证券时报中证协对证券公司网络和信息安全三年提升计划2023-2025向券商征求意见计划提出券商应建立科学合理的科技投入机制一是鼓励有条件的公司2023-2025三个年度信息科技平均投入金额不少于上述三个年度平均净利润的8或平均营业收入的6二是信息科技专业人员不低于公司员工总数的网络和信息安全专业人员不低于信息科技6专业人员的3且不应少于4人中证协将为网络和信息安全情况纳入券商信息科技分类监管评级提供公允的参考依据计划旨在提升券商信息系统安全水平同时科技投入和人员的增加系统的迭代升级也有利于券商运营系统和客户服务系统提质增效持续看好板块上修居民财富管理需求的持续增长和资本市场持续深化改革大背景有望推动多项业务转型推动长期估值中枢抬升当前板块市净率处于较低水平具备较高配置价值继续推荐受益于重资本业务相关研究报告转型财富管理及投行业务空间扩容的高成长性个股重点推荐中信证股票期权办法修订点评20230102券东方财富证券行业2022年三季报综述20221127证券行业政策点评20221017投资建议重点推荐中信证券东方财富中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格一周数据非银金融行情1月3日-1月6日中证全指上涨291中证全债上涨008证券行业上涨179保险行业上涨478多元金融行业上涨106证券分析师张天愉财管市场股基日均成交额9353亿元环比放量2601新发公募基861066229087tianyuzhangbocichinacom金4亿份权益型和偏债型发行量分别减少92和99证券投资咨询业务证书编号S1300521100002两融两融余额155万亿元较前一周末增加043承销股票承销金额155亿元其中IPO募资10亿元债券承销金额253证券分析师林媛媛亿元发审委上市委IPO审核通过6家8675582560524yuanyuanlinbocichinacom风险提示证券投资咨询业务证书编号S1300521060001国内外宏观经济环境流动性市场波动对行业基本面影响超预期行业利好政策进程不及预期金融业双向开放关注海外布局风险和国内竞争格局变化目录一周数据回顾4行情数据4市场数据4一周动态回顾7行业动态7公司公告7风险提示92023年1月9日非银金融行业周报2图表目录图表1市场和行业指数涨跌幅情况4图表2本周证券行业涨跌幅前十名4图表3市场日均股基成交额5图表4市场融资融券余额5图表5股权承销金额及环比5图表6债权承销金额及环比5图表7IPO募资规模5图表8IPO过会情况5图表9公募基金发行情况6图表10陆股通持股变化62023年1月9日非银金融行业周报3一周数据回顾行情数据1月3日-1月6日中证全指上涨291申万非银行业指数上涨265其中券商行业上涨179保险行业上涨478多元金融行业上涨106图表1市场和行业指数涨跌幅情况代码指数名称当周涨跌幅当月涨跌幅年初至今涨跌幅000985CSI中证全指291291291000001SH上证综指221221221399001SZ深证成指319319319399006SZ创业板指321321321801790SI非银行业265265265801193SI券商行业179179179801194SI保险行业478478478801191SI多元金融106106106资料来源Wind中银证券1月3日-1月6日一周涨幅前十名为湘财股份东方证券东方财富国金证券国盛金控中信建投财达证券中信证券华西证券国元证券图表2本周证券行业涨跌幅前十名1400115112001000800600537500402297400278264251226221200000资料来源Wind中银证券市场数据自营1月3日-1月6日上证综指上涨221深证成指上涨319创业板指上涨321中证全债上涨008财富市场日均股基成交额9353亿元环比放量2601公募基金新发行份额4亿份其中股票型和偏股混合型基金3亿份债券型和偏债混合型基金1亿份环比分别减少92和99两融两融余额155万亿元较前一周末增加043承销券商承销股权金额155亿元其中IPO募资10亿元承销债券金额253亿元均按上市日统计发审委上市委IPO审核通过6家2023年1月9日非银金融行业周报4图表3市场日均股基成交额图表4市场融资融券余额亿元亿元14000170001200016000150001000014000800013000120006000110004000100009000200080000700022-07-0822-07-1522-07-2222-07-2922-08-0522-08-1222-08-1922-08-2622-09-0222-09-0922-09-1622-09-2322-09-3022-10-1422-10-2122-10-2822-11-0422-11-1122-11-1822-11-2522-12-0222-12-0922-12-1622-12-2322-12-3023-01-0622-10-2822-11-1822-07-0822-07-1522-07-2222-07-2922-08-0522-08-1222-08-1922-08-2622-09-0222-09-0922-09-1622-09-2322-09-3022-10-1422-10-2122-11-0422-11-1122-11-2522-12-0222-12-0922-12-1622-12-2322-12-3023-01-06周度日均股基成交额左轴两融余额左轴资料来源Wind中银证券资料来源Wind中银证券图表5股权承销金额及环比图表6债权承销金额及环比亿元亿元70060040003006005003500250500400300020025001504003002000100300200150050200100100001000500-500-1000-10022-07-2222-07-2922-08-0522-08-1222-07-0822-07-1522-08-1922-08-2622-09-0222-09-0922-09-1622-09-2322-09-3022-10-1422-10-2122-10-2822-11-0422-11-1122-11-1822-11-2522-12-0222-12-0922-12-1622-12-2322-12-3023-01-0622-07-1522-07-2222-12-2322-12-3023-01-0622-07-0822-07-2922-08-0522-08-1222-08-1922-08-2622-09-0222-09-0922-09-1622-09-2322-09-3022-10-1422-10-2122-10-2822-11-0422-11-1122-11-1822-11-2522-12-0222-12-0922-12-16股票承销金额亿元环比右轴债券承销金额左轴环比右轴资料来源Wind中银证券资料来源Wind中银证券图表7IPO募资规模图表8IPO过会情况亿元家亿元2502030018250200161420015012101501008100650450200022-07-2922-09-0922-11-0422-12-1622-07-0822-07-1522-07-2222-08-0522-08-1222-08-1922-08-2622-09-0222-09-1622-09-2322-09-3022-10-1422-10-2122-10-2822-11-1122-11-1822-11-2522-12-0222-12-0922-12-2322-12-3023-01-0622-07-0822-09-2322-11-1122-12-2322-07-1522-07-2222-07-2922-08-0522-08-1222-08-1922-08-2622-09-0222-09-0922-09-1622-09-3022-10-1422-10-2122-10-2822-11-0422-11-1822-11-2522-12-0222-12-0922-12-1622-12-3023-01-06IPO承销金额左轴IPO审核通过家数左轴预计募资金额右轴资料来源Wind中银证券资料来源Wind中银证券2023年1月9日非银金融行业周报5图表9公募基金发行情况600亿元500400300200100022-10-1422-07-0122-07-0822-07-1522-07-2222-07-2922-08-0522-08-1222-08-1922-08-2622-09-0222-09-0922-09-1622-09-2322-09-3022-10-2122-10-2822-11-0422-11-1122-11-1822-11-2522-12-0222-12-0922-12-1622-12-2322-12-3023-01-06股票型和偏股混合型基金债券型和偏债混合型基金其他非货币基金资料来源Wind中银证券图表10陆股通持股变化当前陆股通一周陆股通持占自由流通占总市值增减持量持股市值占总市值股数量变化市值比例变比例变化区间成交量区间成交量区间涨跌幅亿元百万股化百万股方正证券78561473东方财富435104403383751520500东方财富22540837华泰证券147202801639808370-581中信证券11049365兴业证券138002301623281593122财通证券735219广发证券121604501627297445110东吴证券666201国联证券22202200816632133000华泰证券2078191长江证券3070080065542554094国海证券333182东方证券42600800536336117537国元证券508180东北证券1160090055599207062兴业证券881175山西证券1590090044015395132第一创业399166中金公司1930310042195877186长江证券491165东兴证券1290070044700274194东兴证券417164国海证券1970060049807200090国泰君安1958162西部证券1600070046384251115东北证券246161第一创业14100400311100127124山西证券301156中银证券0900060037570120095西部证券407148锦龙股份0280060031388205-046海通证券1632144国盛金控0570110035759100297广发证券1649138长城证券0900100028097112048东方证券1068133招商证券1580050025044314150招商证券1524130东吴证券0550020018380066123华西证券248122国信证券1060040013164335090光大证券810116光大证券05000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