研究报告全文：橡胶20号胶周报RUNRWeeklyReport摘要行情复盘作者生鲜软商品研究中心张向军执业编号F0209303从业Z0002619投资咨询期货市场本周沪胶小幅反弹RU2305合约在12505-13135元之间波动周度收盘上涨158NR2304合约在9505-9955联系方式010-68571692zhangxiangjun元之间波动周度收盘略涨041foundersccom重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号本周20221230-20230105中国全钢胎样本企业产能利用成文时间2023年1月7日星期六率为4861环比119同比-1019本周中国全钢胎样本企业产能利用率微幅提升周内样本企业装置开工涨跌互现随着请假工人陆续返岗部分样本企业开工逐步恢复对周内样本企业产能利用率形成提振但个别样本企业进入春节放假状态限制周内样本企业产能利用率提升幅度交易策略元旦过后沪胶反弹回落临近去年8月以来的重要压力位时遇阻当前橡胶需求形势整体疲软12月份受假期密集影响相关企业开工率将处于偏低水平但是随着国内经济及社会活动逐渐恢复中长期橡胶消费前景乐观2022年国内重卡销量较上年减少一半创下2016年以来新低但是否极泰来2022年曾拖累重卡需求的多个不利因素在2023年将不会再现且上年基数偏低也使得今年销量同比增加相对容易还有国内产区全面停割国外天胶主产区在一季度后期至二季度也将交替减产供应压力会有下降所以胶市短期供需形势尚未实质好转但中长期利多预期对胶价有支持宏观面需警惕美联储加息力度超过市场预期的可能短线可继续震荡操作思路关注13300-13400元重更多精彩内容请关注方正中期官方微信要阻力位的表现请务必阅读最后重要事项第1页目录一本周上期所橡胶期货行情回顾3二现货及外盘市场4三近期橡胶市场主要事件消息4四主要产胶国生产情况6五上海期货交易所天胶仓单情况7六下游企业情况分析8七价差及基差走势和季节性分析9八橡胶期权市场10九相关股票11请务必阅读最后重要事项第2页一本周上期所橡胶期货行情回顾开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅成交量持仓量持仓变化元元元元元手手手Ru230312835134401267512945130000864446321733-1330Ru230512700131351250512895128551581235488183755-8860Ru23091269012995124501270012675040146279409262919Nr2303950099009440963596300638172428430-8626Nr2304969099559505969096800411636234585013283Nr230597001001095709765973506219329162388712图1-1沪胶期货主力合约走势请务必阅读最后重要事项第3页图1-220号胶期货主力合约走势二现货及外盘市场1月6日12月30日涨跌上海地区国产全乳胶元吨1232512225100现货市场报价进口泰国20号标准胶STR20美元吨1405139015进口泰混人民币价格元吨1082010570250海南国营胶水制全乳胶停割10400--元吨制浓乳停割10700--云南版纳胶水干胶厂停割停割--元千克浓乳厂停割停割--泰国天胶原料指导价泰三烟胶4705休市--泰铢千克田间胶水428休市--杯胶3905休市--国外橡胶期货日胶主力合约日元千克221217535新加坡STR20主力美分千克13491336131美元兑人民币689696-007汇率1美元兑泰铢34345-051美元兑日元132113125085三近期橡胶市场主要事件消息请务必阅读最后重要事项第4页1月4日晚乘联会发布了对2022年乘用车市场销量的初步统计预计12月零售2425万辆同比增长15全年零售2070万辆相较2021年增量55万辆同比增长18据外媒报道1月5日英国汽车制造商和贸易商协会SMMT表示由于汽车制造商仍在艰难应对新冠疫情导致的零部件短缺2022年英国新车销量降至自1992年以来的最低水平但是随着供应链问题的缓解2023年英国新车销量可能会同比增长15英国汽车制造商和贸易商协会表示初步数据显示2022年英国新车注册量同比下降2至161万辆较2019年新冠疫情前的注册量少约70万辆根据印度汽车经销商协会联合会FADA的数据2022年12月份印度乘用车PV销量同比上涨8至280016辆这也助推2022年全年该国乘用车销量同比增长1635达到343万辆创下有史以来最高销量纪录这得益于被抑制的需求得到释放以及半导体芯片供应的改善另外汽车制造商在年底给予的折扣也促进了销售2022年美国的汽车总销量可能将低于1400万辆达到自2011年以来的最低值当时美国正在努力摆脱经济大衰退的深渊通货膨胀和利率上涨正在让一部分消费者放弃购车计划与此同时二手车的价格也在下降而许多消费者在购买新车的时候都会将此前的二手车残值作为货币使用2023年美国汽车销量预计将增加100多万辆至1500万辆左右中国物流与采购联合会4日发布数据显示2022年12月中国物流业景气指数为46较上月回落04个百分点显示疫情防控平稳转段初期冲击有所显现劳动参与率下降对物流供应链的需求与供给均造成扰动从分项指数看业务总量和新订单指数回落库存指数上升库存周转次数指数放缓从业人员指数下降分析称后期随着疫情防控政策持续优化疫情形势逐渐平稳影响减弱预计产业链返岗复工达产恢复节奏将逐步加快加上政策推动经济复苏和消费潜能稳定释放需求端逐步回稳向上行业复苏进程有望明显改善2022年12月份我国重卡市场大约销售54万辆左右开票口径包含出口和新能源环比2022年11月上升16比上年同期的575万辆下降6净减少3500余辆54万辆是最近七年来的历史最低点2022年12月份也是重卡市场自2021年5月份以来的连续第20个月下降请务必阅读最后重要事项第5页四主要产胶国生产情况图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量请务必阅读最后重要事项第6页图4-7国内天胶月度产量图4-8国内进口橡胶月度数量2022年1-11月泰国天然橡胶累计产量为4509万吨同比减少568印度尼西亚产量为104万吨同比减少011越南产量为104万吨同比增加2152022年1-11月国内累计产胶7645万吨较2021年同期减少356国内产区基本停割全年天胶产量或许只有83万吨左右较上年略降2022年11月中国进口天然及合成橡胶含胶乳合计738万吨较2021年同期的661万吨增加1161-11月中国进口天然及合成橡胶含胶乳共计6599万吨较2021年同期的6135万吨增加76五上海期货交易所天胶仓单情况图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单请务必阅读最后重要事项第7页截至2023年1月6日上期所天胶仓单数量为169700吨较上周增加4690吨上期能源20号胶仓单数量为29011吨较上周减少202吨六下游企业情况分析图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率2022年12月份我国重卡市场大约销售54万辆较上月增加16比去年同期下降6重卡市场自去年5月份以来已连续第二十个月下降2022年重卡市场累计销售672万辆比上年同期下降5211月国内汽车产销速度放缓当月产销分别达到2386万辆和2328万辆环比减少82和71同比减少79和791-11月汽车产销累计分别达到24628万辆和24302万辆同比增长61和33请务必阅读最后重要事项第8页据国家统计局公布的数据显示2022年11月中国橡胶轮胎外胎产量为74812万条同比减少71-11月累计生产78792万条同比减少42022年11月中国轮胎进口量在074万吨环比涨714同比跌33551-11月累计进口量为956万吨累计同比跌3355进口均价为651122美元吨环比跌268同比跌136中国轮胎出口量在4921万吨环比跌944同比跌16551-11月中国轮胎累计出口61228万吨累计同比涨545出口均价为24818美元吨环比涨163同比涨321七价差及基差走势和季节性分析图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货95月合约价差变化元旦过后沪胶一度放量反弹期货较现货升水有所扩大RU2309-RU2305合约价差震荡偏弱未来有远期合约恢复升水的可能图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差请务必阅读最后重要事项第9页图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶34月合约价差八橡胶期权市场图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量请务必阅读最后重要事项第10页图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥近期胶市自身供需面多空互现国产胶供应压力减轻而进口胶继续累库轮胎企业开工率相对偏低国内经济中长期向好预期对胶价有支持但胶价向上突破重要阻力位的时机尚未成熟预计近期沪胶继续在12300-13500元波动或许可考虑卖出宽跨式期权套利九相关股票个股代码个股名称相关产品年度证券涨跌幅收盘沪胶指数涨跌幅601118海南橡胶天然橡胶046440元138600500中化国际天然橡胶045673元138000589贵州轮胎汽车轮胎229492元138600469风神股份汽车轮胎469491元138002381双箭股份输送带胶管031640元138603239浙江仙通汽车密封条0751475元138请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页