【行情复盘】
　　期货市场：上周，聚烯烃高开低走，LLDPE2305合约收8031元/吨，周跌0.58%，增仓1.72万手，PP2305合约收7695元/吨，周跌0.49%，增仓7.66万手。
　　现货市场：聚烯烃现货价格震荡偏弱，截至上周五，国内LLDPE的主流价格在8000-8650元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7550-7700元/吨，华东拉丝主流价格7600-7750元/吨，华南拉丝主流价格7800-7930元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）供需方面：根据检修计划，计划内检修装置不多，预计聚烯烃供给小幅调整。截至1月5日当周，PE开工率为85.25%（+0.94%）；PP开工率85.59%（+1.02%）。PE方面，茂名石化、独山子石化、兰州石化、大庆石化、齐鲁石化、中天合创停车，茂名石化、独山子石化重启，兰州石化装置计划近期重启，燕山石化计划近期检修；PP方面，鸿基石化、中原石化一线、青海盐湖、巨正源二线装置停车，神华宁煤二线、三线装置短停后重启，中原石化二线装置重启，金能化学、青海盐湖、巨正源二线装置计划近期重启，绍兴三圆两套装置计划近期重启。
　　（2）需求方面：1月6日当周，农膜开工率44%（-2%），包装52%（-1%），单丝47%（-1%），薄膜49%（-2%），中空46%（-2%），管材38%（-2%）；塑编开工率39%（持平），注塑开工率45%（-1%），BOPP开工率53.5%（-1.74%）。一方面，受疫情干扰，部分工厂缺工，另一方面，临近春节，部分工厂有提前放假计划，需求均出现不同程度下滑走弱。
　　（3）库存端：1月6日，主要生产商库存56万吨，较上一交易日环比去库1.5万吨，周环比累库5万吨。截至1月6日当周，PE社会库存15.146万吨（+0.216万吨），PP社会库存3.677万吨（-0.2735万吨）。
　　【套利策略】
　　5-9价差位于合理区间波动，建议暂时观望。
　　【交易策略】
　　临近春节，下游需求持续走弱，场内交投清淡，部分工厂存提前放假计划，需求面缺乏实质性支撑，对上游拉动不足，预计聚烯烃震荡偏弱，关注成本端油价波动。
　　

研究报告全文：聚烯烃周报polyolefinWeeklyReport行情复盘期货市场上周聚烯烃高开低走LLDPE2305合约收8031元吨周跌058增仓172万手PP2305合约收7695元吨周跌049增仓766万手现货市场聚烯烃现货价格震荡偏弱截至上周五国内LLDPE的主投资咨询业务资格京证监许可201275号流价格在8000-8650元吨PP市场华北拉丝主流价格7550-7700元吨华东拉丝主流价格7600-7750元吨华南拉丝主流价格7800-7930作者能源化工研究中心封晓芬元吨重要资讯执业编号F03098955从业Z0017725投资咨询1供需方面根据检修计划计划内检修装置不多预计聚烯烃联系方式fengxiaofenfoundersccom供给小幅调整截至1月5日当周PE开工率为8525094PP开工率8559102PE方面茂名石化独山子石化兰州石化成文时间2023年1月8日星期日大庆石化齐鲁石化中天合创停车茂名石化独山子石化重启兰州石化装置计划近期重启燕山石化计划近期检修PP方面鸿基石化中原石化一线青海盐湖巨正源二线装置停车神华宁煤二线三线装置短停后重启中原石化二线装置重启金能化学青海盐湖巨正源二线装置计划近期重启绍兴三圆两套装置计划近期重启2需求方面1月6日当周农膜开工率44-2包装52-1单丝47-1薄膜49-2中空46-2管材38-2塑编开工率39持平注塑开工率45-1BOPP开工率535-174一方面受疫情干扰部分工厂缺工另一方面临近春节部分工厂有提前放假计划需求均出现不同程度下滑走弱3库存端1月6日主要生产商库存56万吨较上一交易日环比去库15万吨周环比累库5万吨截至1月6日当周PE社会库存15146万吨0216万吨PP社会库存3677万吨-02735万吨套利策略5-9价差位于合理区间波动建议暂时观望交易策略临近春节下游需求持续走弱场内交投清淡部分工厂存提前放假计划需求面缺乏实质性支撑对上游拉动不足预计聚烯烃震荡偏弱关注成本端油价波动更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情回顾3二现货市场3三聚烯烃上游市场3四聚烯烃利润情况4五聚烯烃供给端情况5六库存情况5七进出口利润情况7八下游开工率7九期权分析8请务必阅读最后重要事项第2页一行情回顾期货市场上周聚烯烃高开低走LLDPE2305合约收8031元吨周跌058增仓172万手PP2305合约收7695元吨周跌049增仓766万手元吨元吨1100011000100001000090009000800080007000700060006000500050004000400020190220190520190820191120200220200520200820210220210520210820211120220220220520220820221120181120201118-1119-0219-0519-0819-1120-0221-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1120-0520-0820-1121-02期货收盘价1月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价1月交割连续聚丙烯期货收盘价5月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价5月交割连续聚丙烯期货收盘价9月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价9月交割连续聚丙烯图1国内LLDPE期货价格走势图2国内PP期货价格走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院二现货市场现货市场聚烯烃现货价格震荡偏弱截至上周五国内LLDPE的主流价格在8000-8650元吨PP市场华北拉丝主流价格7550-7700元吨华东拉丝主流价格7600-7750元吨华南拉丝主流价格7800-7930元吨元吨元吨140001200012000100001000080008000600060004000400018-1119-0219-0519-1120-0220-0820-1121-0221-0821-1122-0822-1119-0820-0521-0522-0222-0518-1119-0219-0519-0819-1120-0220-1121-0220-0821-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1120-05完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4天津完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4上海完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级上海完税自提价低端价低密度聚乙烯LDPE普通膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP低熔共聚级熔指05-25天津完税自提价低端价高密度聚乙烯HDPE膜级上海期货收盘价活跃合约线型低密度聚乙烯LLDPE图3国内PE现货价格走势图图4国内PP现货价格走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院三聚烯烃上游市场原油成本端上周油价重心下挫上半周美国12月PMI数据公布创2020年5月以来新高美元指数近两周持续攀升走高市场对经济衰退担忧再次增强叠加12月美联储会议纪要公布鹰派发声油价持续大幅下跌下半周暂无明显利好利空消息价格维持震荡调整展望后市欧美多国仍在加息通道全球经济需求或将逐步走弱利空原油中长期来看不排除原油价格重心有继续下移可能请务必阅读最后重要事项第3页美元桶期货结算价连续布伦特原油1401400140期货结算价连续WTI原油1201200120100100010080808006060600402040400020200-2000-40-6018-1119-0219-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0521-0822-0222-0522-0819-0521-0221-1122-11现货价中间价石脑油FOB新加坡201811201902201905201908201911202002202005202008202011202102202111202202202205202208202211202108202105现货价中间价石脑油CFR日本图5国际原油价格走势图图6石脑油价格走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理160040004000140035003500300030001200250025001000200020008001500150060010001000500500400002000201811201901201903201905201907201911202001202003202007202009202101202103202105202107202109202201202203202205202207202209201909202005202011202111202211现货价丙烷冷冻货CFR华东18-1119-0219-0819-1120-0520-0821-0221-0521-0821-1122-0222-0522-0819-0520-0220-1122-11现货价中间价乙烯CFR东北亚期货结算价活跃合约动力煤市场价甲醇江苏现货价中间价丙烯CFR中国图7乙烯及丙烯价格走势图图8丙烷甲醇及动力煤价格走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理四聚烯烃利润情况PP各工艺路线占比PDH14CTO15油制聚丙烯56MTO外采丙烯123图9各工艺制聚乙烯路线占比走势图图10各工艺制聚丙烯路线占比走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页元吨元吨油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润油制PP利润煤制PP利润油制LDPE利润外采乙烯制LLDPE利润12000CTO制LLDPE利润MTO制聚乙烯利润甲醇制PP利润PDH制烯烃利润100007000油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润外采丙烯制PP粉利润80005000600040003000200001000-2000-1000-4000-6000-3000-8000-10000-500018-1119-0219-0819-1120-0220-0521-0221-0521-0821-1122-0522-0822-1119-0520-0820-1122-0218-1119-0219-0519-0819-1120-0520-0820-1121-0221-0521-1122-0822-1121-0822-0222-0520-02图11各路径制PE利润走势图图12各路径制PP利润走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理上周多数工艺路线装置利润有所修复上周市场对经济衰退预期加剧叠加北半球气温偏暖对能源需求有所减少油价出现大幅下跌聚烯烃虽然跟随走弱但是跌幅不及油价跌幅油制工艺利润有所修复此外煤制利润也出现不同程度修复而甲醇制利润被压缩a五聚烯烃供给端情况供给端根据检修计划计划内检修装置不多预计聚烯烃供给小幅调整截至1月5日当周PE开工率为8525周环比提负094PP开工率8559周环比提负102PE周度检修损失量为508万吨周度增加092万吨PP周度检修损失量6504万吨周度减少0938万吨预计1月份PE检修损失量达1332万吨同比增加481万吨PP检修损失量达266万吨同比减少202万吨1001009595909085858080757520-0520-0720-0920-1121-0321-0521-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1121-0121-0720-0520-0720-0920-1121-0321-0521-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1121-0121-07PPPP中国周度开工负荷率中国周度开工负荷率图13中国PE周度开工率走势图图14中国PP周度开工率走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理六库存情况库存方面1月6日主要生产商库存56万吨较上一交易日环比去库15万吨周环比累库5万吨截至1月6日当周PE社会库存15146万吨周环比增加0216万吨PP社会库存3677万吨周环比减少02735万吨PE港口库存256万吨周度去库05万吨PP周度港口库存152万吨周度去库003请务必阅读最后重要事项第5页万吨PE样本总库存72146万吨周度累库2971万吨PP周度样本总库存3186万吨周度累库2712万吨千吨千吨PE港口库存PE社会库存50030025020030015010010020152016201714710131619222528313437404346495250147101316192225283134374043464952201820192020201520162017201820192021202220232020202120222023图15PE港口库存走势图图16PE社会库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理千吨30PE样本周度总库存中国PP周度港口库存千吨1500252010001550010501471013161922252831343740434649520201620172018201920-0520-0720-0921-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1120202021202220-11图17PE样本企业总库存走势图图18PP港口库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理900001000中国PP样本贸易商库存吨80000900中国PP周度样本总库存千吨700008006000070050000600400005004003000030020000200100001000020-0520-0920-1121-0121-0521-0721-0921-1122-0322-0522-0722-1120-0721-03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