研究报告全文：尿素期货周报UreaFuturesWeeklyReport现货价格走强基差先扩后缩作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询上周尿素期货主力宽幅震荡主力05合约周度涨102收于2570元吨联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯上周国内尿素现货市场小幅上涨截止上周五山东中小颗粒投资咨询业务资格京证监许可201275号主流出厂2660-2690元吨均价环比上涨55元吨供应方面较上期涨趋势上升周期内新增成文时间2023年1月8日星期日68923895家企业停车2家煤制短时故障停车2家气头计划停车另一家停车几日煤制产能利用率8012较上期涨542前期部分停车企业预计在中旬前后陆续恢复农需方面元旦之后农业储备需求增加复合肥开工小幅走高春节之前产企预收订单时间窗口企业预收订单环比减少023天至上周606天主流区域产企为获春节订单降价后订单有所转好印度元旦之后按往年规律可能有万吨招100标套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回升部分货源集港增加近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加近期港口集港较多11月出口环比预期大幅增加出口关注度持续提升此外外盘价格持续下跌但绝对值内外价差有驱动美元强势放大驱动1月印度可能有招标主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口偏平淡气头装置预计逐步复产利空居多技术上在日线新低后大幅反弹预计短期下行调整结束行情可能陷入横盘拉锯关注上方2600整数关口阻力操作上尿素生产利润已经回正气头季节性减产高峰已过关注天然气煤炭价格走向景气下行周期全市场有利润时更多精彩内容请关注方正中期官方微信生产企业卖保保障满产较为合适单边基差较大做空基差存在短线机会单边价格方面短期预期博弈成分较大暂观望请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分尿素基本面分析7一尿素市场综述7二供需情况分析8三库存情况10第三部分尿素价格技术分析和后市展望12请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格27002500230021001900170015002022-072022-082022-092022-102022-112022-12UR305CZCUR309CZC图尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅5-9价差UR052570223215426134UR092436214184587数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-082022-092022-092022-102022-102022-102022-112022-112022-122022-12请务必阅读最后重要事项第3页图尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能350000仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素山东明水300000仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻250000仓单数量尿素辉隆连锁20000015000010000050000000-500002022-082022-092022-092022-102022-102022-102022-112022-112022-122022-12图尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨2023-01-07河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格27252720285027202770日增减值00000周增减值7060506060月增减值5020201020季增减值190200250150180年增减值175160280130170数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第4页尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格5500360050003400320045003000400028003500260030002400250022002000200020222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022--------------------0404040505060607070808090910101011111212液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况请务必阅读最后重要事项第5页1月合约基差8006004002000-200-400-600-8003-17-98-81-16-99-71-112-103-314-205-206-198-289-271-211-312-203-113-214-104-305-105-306-297-197-298-189-1710-711-612-610-2711-1612-1610-1711-2612-262023年2022年2021年2020年图河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-12-33-74-95-16-37-68-81-121-232-142-253-183-294-205-125-236-146-257-177-288-198-309-109-2110-211-412-710-1310-2411-1511-2612-1812-292023年2022年2021年2020年图河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-252-183-254-184-305-246-176-297-238-168-289-211-133-135-127-1110-311-812-210-2711-2012-2610-1512-142023年2022年2021年2020年图河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格1200001000008000060000400002000000020182018201920192019201920192019202020202020202020202020202120212021202120212021202220222022202220222022--------------------------0911010305070911010305070911010305070911010305070911巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分尿素基本面分析一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页本周尿素期货主力宽幅震荡主力05合约周度涨102收于2570元吨重要资讯本周国内尿素现货市场小幅上涨截止本周五山东中小颗粒主流出厂2660-2690元吨均价较上周上涨55元吨供应方面6892较上期涨389趋势上升周期内新增5家企业停车2家煤制短时故障停车2家气头计划停车另一家停车几日煤制产能利用率8012较上期涨542前期部分停车企业预计在中旬前后陆续恢复农需方面元旦之后农业储备需求增加复合肥开工小幅走高春节之前产企预收订单时间窗口企业预收订单环比减少023天至本周606天主流区域产企为获春节订单降价后订单有所转好印度元旦之后按往年规律可能有100万吨招标表全国主要地区现货价格市场价格型号202316202315涨跌备注山东临沂小颗粒271027100送到山东菏泽小颗粒2710270010送到江苏沭阳小颗粒273027300送到安徽宿州小颗粒277027700送到河北文安小颗粒272027200送到辽宁铁岭小颗粒282028200送到内蒙古通辽小颗粒282028200送到河南商丘小颗粒272027200送到湖北荆门小颗粒275027500站台自提湖南岳阳小颗粒280028000出库价格江西南昌大颗粒282028200送到四川眉山小颗粒275027500站台价格云南大理小颗粒285028500出库价格广西南宁小颗粒286028600站台自提广东江高小颗粒293029300出库价格福建漳州小颗粒290029000送到均价278927891数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率6892较上期涨389趋势上升主因跨年产能基数调整缘故周期内新增5家企业停车2家煤制短时故障停车2家气头计划停车另一家停车请务必阅读最后重要事项第8页几日中国尿素生产企业煤制产能利用率8012较上期涨542中国尿素生产企业气制产能利用率3601较上期跌151本周新增检修企业陕西陕化煤化工山东联盟化工本周恢复的企业山东润银生物化工云南解化山东晋煤明水化工陕西陕化煤化工需求方面节前农业终端备肥需求走强工业则刚需补仓为主推进较为平稳出口方面北方部分货源集港成本方面煤炭价格小幅走高气价成本相对稳定尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日96213512231911202614281224142010221223月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月13579112345678910111210111212122023年2022年2021年2020年2019年图尿素装置开工负荷数据来源wind方正中期研究院尿素周产量180000170000160000150000140000130000120000110000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日96671677261026102511192222222718212222月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月246915781579234681011121011122023年2022年2021年2020年2019年2018年图尿素日产量数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页2000180016001400120010008006004002000-200201720172017201720182018201820182019201920192019202020202020202020212021202120212022202220222022------------------------020508110205081102050811020508110205081102050811水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润图尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2023年1月4日中国尿素企业总库存8918万吨较上周减少232万吨环比减少254本周价格触底后反弹下游农业适当跟进尿素工厂整体出货好转本周尿素企业总库存量呈现减少其中企业库存增加的省份为海南河北黑龙江湖北江西内蒙古陕西四川其余地区尿素企业库存小幅减少本周价格反弹农业备肥需求增加新疆和山西企业库存下降明显预计下周库存或下降随着春节的临近下游局部采购将有所增加2022年1月5日中国尿素样本港口库存统计199万吨环比增加16万吨环比涨幅874本周期部分货源集港主要是镇江港连云港小颗粒货源集港其余港口未见明显变化港口库存量小幅上升请务必阅读最后重要事项第10页尿素港口库存80706050403020100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日87526254765242123162515191920212119月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月124567891234567891011121011122023年2022年2021年2020年2019年2018年图尿素港口库存数据来源wind方正中期研究院尿素企业库存160140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日83115742017152919262313271329122610242118月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12891234455667789101112101112122023年2022年2021年2020年2019年图尿素企业库存数据来源卓创方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页第三部分尿素价格技术分析和后市展望图尿素01合约后期走势研判数据来源博易大师方正中期研究院总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回升部分货源集港增加近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加近期港口集港较多11月出口环比预期大幅增加出口关注度持续提升此外外盘价格持续下跌但绝对值内外价差有驱动美元强势放大驱动1月印度可能有招标主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口偏平淡气头装置预计逐步复产利空居多技术上在日线新低后大幅反弹预计短期下行调整结束行情可能陷入横盘拉锯关注上方2600整数关口阻力操作上尿素生产利润已经回正气头季节性减产高峰已过关注天然气煤炭价格走向景气下行周期全市场有利润时生产企业卖保保障满产较为合适单边基差较大做空基差存在短线机会单边价格方面短期预期博弈成分较大暂观望请务必阅读最后重要事项第12页联系我们请务必阅读最后重要事项第13页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第14页