【行情复盘】
　　1月5日，棉花震荡，14400附近承压，棉花主力合约跌0.21%，报14275。
　　【重要资讯】
　　国内棉花现货稳中略涨。基差稳定，新疆库31/41单28/29对应CF301基差300-900，新疆棉内地库31/41双28/29在1000-1600。棉企销售积极性依然较好，但纱线销售订单稀少，对后市谨慎。
　　受疫情和春节临近等因素影响，棉纱价格呈现稳中小幅上涨态势，部分中小型棉纺企业已于12月中上旬开始放春节长假。
　　棉纱期货上涨，国内棉市继续好转，局部籽棉收购价上移，皮棉现货水涨船高。由于对后市信心增强，少数贸易商、大型纺织厂备货意愿升高。大型纺企继续接单生产，部分中小型企业停产放假。
　　【交易策略】
　　棉花短期持续走强，但上方依然存在压力，产业可以短期逢高套保，空单可在13700-14400区间入场。投机者暂时观望为上。
　　棉花套利可以考虑5-9反套。
　　期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。
　　

研究报告全文：棉花棉纱期货及期权报告CottonCottonYarnFuturesandOptionsReport作者生鲜软商品研究中心彭博摘要执业编号F0305572从业Z0011662投资咨询行情复盘联系方式010-68578611pengbo1foundersccom1月5日棉花震荡14400附近承压棉花主力合约跌021报14275投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2023年1月5日星期四国内棉花现货稳中略涨基差稳定新疆库3141单2829对应CF301基差300-900新疆棉内地库3141双2829在1000-1600棉企销售积极性依然较好但纱线销售订单稀少对后市谨慎受疫情和春节临近等因素影响棉纱价格呈现稳中小幅上涨态势部分中小型棉纺企业已于12月中上旬开始放春节长假棉纱期货上涨国内棉市继续好转局部籽棉收购价上移皮棉现货水涨船高由于对后市信心增强少数贸易商大型纺织厂备货意愿升高大型纺企继续接单生产部分中小型企业停产放假交易策略棉花短期持续走强但上方依然存在压力产业可以短期逢高套保空单可在13700-14400区间入场投机者暂时观望为上棉花套利可以考虑5-9反套期权方面波动率维持偏高位置后期上行空间有限中期以做空波动率策略为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一市场行情3一棉花棉纱期货市场3二多空持仓数据一览3三棉花棉纱现货市场4二基本面动态4一现货及基差数据4二仓单数据6三替代品比价关系6三棉花期权7一期权成交及持仓分析7二波动率分析7三期权策略8联系我们9重要事项9请务必阅读最后重要事项第2页一市场行情一棉花棉纱期货市场图棉花主力合约收盘价及成交量二多空持仓数据一览请务必阅读最后重要事项第3页数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三棉花棉纱现货市场表棉花国内外现货价格及其指数日度变化2023-01-052023-01-04日度变化平均1508846150630825新疆1479000147700020浙江1527000152500020山东1504000150200020河北国内现货1518000151600020河南1511000150900020湖北1509000150500040江苏1518000151200060安徽1510000150200080棉花重庆152800015250003079408210-3美国陆地棉外棉82578527-3印度Shankar-696409840200cotlook棉花展望指数0001000010000指数CCINDEX328151060015074003200CCINDEX227135960013565003100CCINDEX229154360015403003300国际CNCottonSM1005410067013CNCottonM98839896013表棉纱国内外现货价格及其指数日度变化2023-01-042023-01-03日度变化棉纱21S2356667234666710000国内现货棉纱24650000002465000人棉纱17466671746667000棉纱收盘价棉纱指数2184000215860025400指数纯棉普梳纱32支23155002315500000纯棉精梳纱40支25250002525000000数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理二基本面动态一现货及基差数据截止至2023年1月5日新疆地区棉花现货价格1479000元吨较上一交易日变动5000元吨新疆地区棉花基差51500元吨环比增加5000元吨内外棉价差-210000元请务必阅读最后重要事项第4页棉花基差300000240000025000022000002000000200000180000015000016000001000001400000500001200000100000000020212021202220222022202220222022202220222022202220222022--------------1112010203040506070809101112--------------2626262626262626262626262626棉花基差棉花期货收盘价活跃新疆棉花价格棉纱基差进口棉纱到港价格指数350000080000040000003000000700000350000060000025000002023-01-04500000300000020000002265700400000150000025000003000001000000200000200000050000010000015000000000002020-02-182020-04-182020-06-182020-08-182020-10-182020-12-182021-02-182021-04-182021-06-182021-08-182021-10-182021-12-182022-02-182022-04-182022-06-182022-08-182022-10-182022-12-18棉纱基差右轴棉纱期货收盘价棉纱现货价格纯棉精梳纱32支纯棉普梳纱21支纯棉普梳纱32支美国棉花现货价外棉到港价1800030000001600028000001400026000001200024000002200000100002000000800018000006000160000014000004000120000020001000000000陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价FCIndexSFCIndexMFCIndexL请务必阅读最后重要事项第5页内外棉价差棉纱内外价差250000060000050000040000040000020000002000003000001500000000200000-2000001000001000000-400000000-600000500000-800000-100000000-1000000-200000-300000-4000002021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-04-302022-05-312022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-12-312022-06-302022-11-302022-03-31-5000002021-06-292021-10-292021-11-292021-12-292022-01-292022-02-282022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312021-07-292021-08-292021-09-292022-03-312022-04-302022-05-312022-11-302022-12-31内外棉价差CCIndex3128B棉纱内外价差数据来源棉纺织信息网方正中期研究院整理二仓单数据截止至2023年1月5日交易所棉花期货注册仓单32990000张棉花期货注册仓单数量400000000350000000300000000250000000200000000150000000100000000500000000000001140204021702280312032504080421050705200602061506300713072408060819090109140925101610291111112412071218123120222021202020192018数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三替代品比价关系请务必阅读最后重要事项第6页棉花短纤比棉花短纤期货价差215900000002180000000205700000002600000001955000000019400000001853000000018200000001751000000017000002022-08-262022-09-262022-10-262022-11-262022-12-262022-08-262022-09-262022-10-262022-11-262022-12-26棉花短纤比棉花短纤价差期货三棉花期权一期权成交量图棉花期权成交量及持仓量二波动率分析截止至2023年1月5日棉花2305隐含波动率为1997请务必阅读最后重要事项第7页图棉花隐含波动率数据来源WIND方正中期研究院整理三期权策略棉花期权波动率回升主力合约隐含波动率1997棉花波动率短期维持偏高位置可以做空波动率产业客户可以采用现货或期货的备兑策略产业客户或持有棉花现货的贸易商可以买入远月认沽期权或卖出14600执行价认购期权进行套期保值请务必阅读最后重要事项第8页联系我们重要事项请务必阅读最后重要事项第9页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第10页