花生行情平稳运行。部分贸易商进行收尾工作，囤货意愿降低，多建立安全库存。油厂方面，鲁花工厂到货零星，大部分工厂已结束收购。油料成交价格9400-10000元/吨，通货米成交10200元/吨左右，兖州、开封、石家庄益海暂停收购，油厂采购进入收尾阶段。

研究报告全文：花生周报油厂收购结束年前预计维持震荡大宗商品研究所-农产品研究员马幼元期货从业证号F3046175投资咨询证号Z0015975助理研究员刘鑫期货从业证号F03088092目录第一部分周度核心要点分析及策略推荐第二部分周度数据追踪GALAXYFUTURES1第一部分周度核心要点分析及策略推荐GALAXYFUTURES2花生价格油厂结束收购油料米现货价格花生主力合约2012年12000120002013年110002014年100002015年1000080002016年年9000201760002018年80002019年400070002020年20002021年60002022年050002023年01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01142434445464748494104114124202120222023花生行情平稳运行部分贸易商进行收尾工作囤货意愿降低多建立安全库存油厂方面鲁花工厂到货零星大部分工厂已结束收购油料成交价格9400-10000元吨通货米成交10200元吨左右兖州开封石家庄益海暂停收购油厂采购进入收尾阶段GALAXYFUTURES3国内需求油厂开机预计陆续停工开机率压榨厂花生仁库存小型油厂花生油库存901200005000080450007010000040000608000035000503000040600002500030200002040000150001010000200000500000周周周周周周周周周周周周周周周周周13579111315171921232527293133353739414345474951周147101316192225283134374043464952第第202020212022202020212022第第第第第第第第第第第第第第第第受到疫情以及春节放假影响油厂开机维持低位预计后续会持续下降花生油库存位于高位GALAXYFUTURES4压榨利润花生粕价格持续下调压榨利润缩窄花生油压榨利润国内一级花生油价格山东东部花生粕现货价格22000250060002012年2012年20002000055002013年2013年15002015年2014年2014年5000年18000年1000201620152015年45002017年2016年5002016年2018年1600040002017年年020172019年2018年2018年350014000-5002020年2019年2019年30002021年年-1000年20201200020202022年25002021年-15002021年20002022年-2000100002022年142434445464748494104114124142434445464748494104114124142434445464748494104114124当前油料米价格位于高位花生粕的价格随豆粕一骑绝尘因此整体的花生油的价格也相对较高压榨利润受到花生粕的影响一直保持较高的水平后续预计在豆粕供应偏紧的格局没有改变之前花生粕的价格将会持续高位继续给压榨利润做支撑本周因为大豆到港以及压榨开工符合预期整体的豆粕现货价格见顶回调花生粕也因此见顶下行此后压榨利润预计不断缩窄限制油厂收购的情绪GALAXYFUTURES5基差与月差消费预期较差走出正套格局花生基差pk4-10月差200010001500500100050000-500-500-1000-1000-1500-2000-150001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0112-1512-2212-2901-0501-1201-1901-2602-0202-0902-1602-2303-0203-0903-1603-2303-3004-0604-1304-2004-2720212022202305-04月差当前04-10驱动不明显建议保持观望预计新年度花生将会产量恢复暂看正套走势期现策略当前基差在400附近建议保持观望GALAXYFUTURES6花生进口进口量走低不及预期中国花生仁月度进口量中国花生月度进口总量中国花生油月度进口量20000020000070000600001500001500005000040000100000100000300002000050000500001000000010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月2016-17年度2017-18年度2018-19年度2016-17年度2017-18年度2018-19年度2016-17年度2017-18年度2018-19年度2019-20年度2020-21年度21-22年度2019-20年度2020-21年度21-22年度2019-20年度2020-21年度2021-22年度花生的减产支撑价格价格以及进口需求将会提升整体的花生进口数量2022年海关统计发布9月进口数据花生仁的进口量高于往年水平主要原因是受到新一季减产较多价格较高进口利润打开且进口需求较大因此整体进口及采购意愿较强花生油因为进口利润倒挂修复现维持在0附近进口量也会随花生减产而增加GALAXYFUTURES7花生油差价宏观回落价差修复花生油与葵油的价差花生油与玉米油价差花生油与豆油的价差小榨花生油内外价差趋势14000100001200000600090001200010000004000800020001000020168000007000202220170600020176000008000201850002018-200020196000201940000020204000-400020202000004000202130002021-6000202220000002000-8000100001-0402-1304-0105-1306-2408-0509-1711-0412-16010204050708091112201520162017201800201520162017201801-0103-0105-0107-0109-0111-0101-01201920202021202201-0103-0105-0107-0109-0111-0101-012019202020212022花生油在新作花生价格高企的情况下修复了较多的价差当前花生油的价格驱动收到价差影响较小花生油的内外价差得到了趋势性的修复继续增加我国的花生油的进口意愿GALAXYFUTURES8花生策略推荐策略本周花生维持震荡偏弱后续预计维持震荡偏态势临近过年油厂开始逐步停收未来走出疫情的影响预计消费趋好叠加今年减产较多预计花生的价格将会走高如果盘面回调建议背靠9600-9700逢低做多前期低点的多单继续持有期现策略当前基差在400附近期限盈利空间较小建议保持观望月差当前04-10驱动不明显建议保持观望预计新年度花生将会产量恢复暂看正套走势GALAXYFUTURES9第二部分周度数据追踪GALAXYFUTURES10花生价格河南中部通货花生仁现货价格单位元花生主力合约油料米现货价格花生主力合约2012年12000120002013年110002014年100002015年1000080002016年2017年900060002018年80002019年400070002020年20002021年6000年2022050002023年01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01142434445464748494104114124202120222023GALAXYFUTURES11基差月差花生基差pk1-4月差花生基差pk1-4月差2000300150020010001005000-1000-200-500-300-1000-400-1500-500-600-200001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0109-1509-2209-2910-0610-1310-2010-2711-0311-1011-1711-2412-0112-0820212022202312-15GALAXYFUTURES12花生国内供需国内花生供应单位吨国内消费量单位吨GALAXYFUTURES13花生进口中国带壳花生月度进口量单位千克中国花生仁月度进口量单位千克中国花生仁月度进口总量单位千吨中国带壳花生月度进口量中国花生仁月度进口量中国花生月度进口总量80000200000200000700006000015000015000050000100000400001000003000050000200005000010000000月月月月月月月月月月月月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月101112123456789年度年度年度2017-18年度2018-19年度2019-20年度2016-17年度2017-18年度2018-19年度2016-172017-182018-192020-21年度21-22年度2019-20年度2020-21年度21-22年度2019-20年度2020-21年度21-22年度GALAXYFUTURES14压榨利润小榨花生油压榨利润国内一级花生油价格山东东部花生粕现货价格花生油压榨利润国内一级花生油价格山东东部花生粕现货价格22000250060002012年2012年20002000055002013年2013年15002015年2014年2014年50002016年18000年1000年2015201545002017年2016年5002016年年16000201840002017年02017年2019年2018年35002018年-5002020年140002019年2019年3000-10002021年2020年2020年年1200020222500-15002021年2021年-2000100002022年20002022年142434445464748494104114124142434445464748494104114124142434445464748494104114124GALAXYFUTURES15下游压榨厂开机率单位压榨厂花生库存单位吨油厂花生油库存单位吨开机率压榨厂花生仁库存小型油厂花生油库存901200005000080450007010000040000608000035000503000040600002500030200002040000150001010000200000500000周周周周周周周周周周周周周周周周周13579111315171921232527293133353739414345474951周147101316192225283134374043464952第第202020212022第第第第第第第第第第第第第第第202020212022第GALAXYFUTURES16花生油进口花生油内外价差变动中国花生油月度进口量小榨花生油内外价差趋势中国花生油月度进口量60007000040006000020005000004000030000-200020000-400010000-60000-800010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月0102040507080911122016-17年度2017-18年度2018-19年度201520162017201820192020202120222019-20年度2020-21年度2021-22年度GALAXYFUTURES17价差豆粕与花生粕差价花生油与豆油现货价差豆粕与花生粕现货价差花生油与豆油的价差100012000008002014年10000006002015年8000004002016年6000002002017年02018年4000002019年-200200000年-40020200002021年-60001-0402-1304-0105-1306-2408-0509-1711-0412-162022年-80020152016201720182019202020212022花生油与葵油的价差花生油与玉米油价差花生油与葵油的价差花生油与玉米油价差14000100009000120008000100002016700020222017600020178000201850002018201960002019202040002020400020213000202120222000200010000001-0103-0105-0107-0109-0111-0101-0101-0103-0105-0107-0109-0111-0101-01GALAXYFUTURES18免责声明作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利GALAXYFUTURES19