现货信息：在周末猪价经历小幅反弹后，今日猪价重新消化跌幅。其中东北地区14.3-14.7元/公斤，下跌0.1-0.23元/公斤；华北地区14.9-15.5元/公斤，下跌0.2-0.45元/公斤；华东地区15.4-15.6元/公斤，下跌0.2-0.7元/公斤；华南15.6-15.7元/公斤，下跌0.1-0.3元/公斤；西南地区13.6-14.9元/公斤，下跌0.6-0.7元/公斤。旺季不旺导致近期国内现货市场对于猪价陷入较深的悲观状态，虽然受益于年末备货的提振，白条走货略有好转，但近期养殖户普遍猪源数量较多，从近期生猪出栏体重来看，虽然较此前有较大幅度回落，但就屠宰端反应情况来看，大猪数量仍然比较多，而传统养殖来看，年前需要将大体重猪源进行一轮消耗，因而短期来看，供过于求的市场格局可能仍将延续。虽然此前养殖端有押注后市的想法，但整体来看，年后消费量下滑的格局可能难以改变，即使考虑到疫情的缓和，但大方向难以改变，本身可能只是跌幅的问题，因而短期生猪市场供需偏宽松的格局仍将维持。今日发改委发布消息成全国猪粮比价为5.93：1，已经进入过度下跌三级预警区间，按照《预案》规定，过度下跌进入三级预警发布时，暂不启动临时收储，更多依靠市场自身来进行调节，可见市场本轮调整力度不会很大。并且我们认为近期猪价的下跌本身也符合居民节前消费福利改善的需求，因而短期政策干预有限，并且在当前供需特征下，猪价反弹空间或有限。
　　盘面仍然维持近弱远强，单边以小幅震荡为主，虽然近期有小幅反弹，但难有太清晰的基本面逻辑支撑。整体来看，我们认为在现货悲观预期下，市场博弈逻辑仍然比较确定，远期价格仍然围绕成本线呈现小幅波动。
　　策略：
　　单边：继续维持小幅震荡，05合约前期低位多单建议可以继续持有，交易成本边际；
　　套利：观望
　　期权：买入LH2305-P-18000同时卖出LH2305-P-20000看跌牛市价差(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

研究报告全文：农产品事业部农产品研发报告生猪日报2023年1月9日公众号二维码生猪日报银河农产品及衍生品生猪价格日报202319现货价格今日昨日变化今日昨日变化河南014901530-040山西14901535-045湖北014501490-040辽宁147014700安徽30015401610-070吉林14451470-025湖南10014901500-010黑龙江14301440-01四川-20014901550-060福建15501600-05江西100147149-020广东15601590-03山东0155157-020广西15701580-01江苏500156158-020云南13601420-06河北-1001515156-045贵州14201490-07内蒙-8001465147-005陕西15301560-03负责人蒋洪艳浙江1100157165-080均价14971532-035期货价格021-65789251合约今日昨日变化合约今日昨日变化LH01-13230VALUELH07175051743570联络对接贾瑞林LH031576015780-2000LH09177251765075LH051737017555-18500LH11175501748070021-65789256母猪仔猪价格合约价差油脂研究陈界正本周上周变化今日昨日变化仔猪价格652690-38母猪价格17711792-21LH3-5-1610-1775165粕猪研究陈界正现货养殖利润-1886-443-1443LH5-7-135120-255自繁自养棉禽研究刘倩楠现货养殖利润-2892-17597-11323LH7-9-220-215-5外购仔猪航运期货蒋洪艳屠宰端昨日今日变化玉米鸡肉蒋洪艳屠宰量头249566240974-8592现货信息在周末猪价经历小幅反弹后今日猪价重新消化跌幅其中东北地区本报告主笔陈界正143-147元公斤下跌01-023元公斤华北地区149-155元公斤下跌02-045期货从业证号元公斤华东地区154-156元公斤下跌02-07元公斤华南156-157元公斤F3045719下跌01-03元公斤西南地区136-149元公斤下跌06-07元公斤旺季不旺导投资者咨询从业证号致近期国内现货市场对于猪价陷入较深的悲观状态虽然受益于年末备货的提振白Z0015458条走货略有好转但近期养殖户普遍猪源数量较多从近期生猪出栏体重来看虽然较此前有较大幅度回落但就屠宰端反应情况来看大猪数量仍然比较多而传统养021-60329673殖来看年前需要将大体重猪源进行一轮消耗因而短期来看供过于求的市场格局chenjiezhengqhchinastockcomcn可能仍将延续虽然此前养殖端有押注后市的想法但整体来看年后消费量下滑的14农产品事业部农产品研发报告格局可能难以改变即使考虑到疫情的缓和但大方向难以改变本身可能只是跌幅的问题因而短期生猪市场供需偏宽松的格局仍将维持今日发改委发布消息成全国猪粮比价为5931已经进入过度下跌三级预警区间按照预案规定过度下跌进入三级预警发布时暂不启动临时收储更多依靠市场自身来进行调节可见市场本轮调整力度不会很大并且我们认为近期猪价的下跌本身也符合居民节前消费福利改善的需求因而短期政策干预有限并且在当前供需特征下猪价反弹空间或有限盘面仍然维持近弱远强单边以小幅震荡为主虽然近期有小幅反弹但难有太清晰的基本面逻辑支撑整体来看我们认为在现货悲观预期下市场博弈逻辑仍然比较确定远期价格仍然围绕成本线呈现小幅波动策略单边继续维持小幅震荡05合约前期低位多单建议可以继续持有交易成本边际套利观望期权买入LH2305-P-18000同时卖出LH2305-P-20000看跌牛市价差以上观点仅供参考不作为入市依据24农产品事业部农产品研发报告30000000060000000现货-0525000000040000000200000001500020000000000000100002021150000000-200000005000100000000-40000000吨2022元0-500020232022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-04-10000现货-主力基差期货近月现货价01030128022503230420051906140709080408300926102811231219LH35价差生猪盘面结构300027000000020002023-01-091000220000000吨2103-21052022-12-120元170000000-10002203-22052022-11-14-20002303-23051200000002022-10-17-30002022-09-16052706210715080909020928102911231217011202070304自繁自养利润外购仔猪利润400030002013300020002013200020142014头1000头1000元02015元20150-100020162016-1000-20001591317212529333741454953201715913172125293337414549532017周2018周201834农产品事业部农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司农产品事业部北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhgtsybchinastockcomcn电话400-886-779944