基本面：目前大猪难以年前出清，年前价格压制仍在。基础产能上虽然并未出现预期产生大规模亏损的过剩，但产能仍处在逐渐增量过程当中，后续预期持续偏弱。
　　现货：节庆备货虽然有短时带动但整体价格持续偏弱难以维持，因此节前跟随备货偏强整理，节后价格目前仍预期偏弱。
　　策略：下周现货价格或有小幅走强但整体幅度有限，当前状态建议暂时观望等待高位后考虑轻仓试空。后续建议重点关注下游消费以及现货出栏节奏。产能调整相对谨慎，远月目前难有强势基础。

研究报告全文：节庆备货年前或有拉动压力尚存价格弱势难改美尔雅期货生猪周报2023-01-09美尔雅期货研究院-农产品研究小组内容要点基本面目前大猪难以年前出清年前价格压制仍在基础产能上虽然并未出现预期产生大规模亏损的过剩但产能仍处在逐渐增量过程当中后续预期持续偏弱现货节庆备货虽然有短时带动但整体价格持续偏弱难以维持因此节前跟随备货偏强整理节后价格目前仍预期偏弱策略下周现货价格或有小幅走强但整体幅度有限当前状态建议暂时观望等待高位后考虑轻仓试空后续建议重点关注下游消费以及现货出栏节奏产能调整相对谨慎远月目前难有强势基础PPT模板www1pptcommobanPPT素材www1pptcomsucaiPPT背景www1pptcombeijingPPT图表www1pptcomtubiaoPPT下载www1pptcomxiazaiPPT教程www1pptcompowerpoint资料下载www1pptcomziliao范文下载www1pptcomfanwen试卷下载www1pptcomshiti教案下载www1pptcomjiaoanPPT论坛www1pptcnPPT课件www1pptcomkejian语文课件www1pptcomkejianyuwen数学课件www1pptcomkejianshuxue英语课件www1pptcomkejianyingyu美术课件www1pptcomkejianmeishu科学课件www1pptcomkejiankexue物理课件www1pptcomkejianwuli化学课件www1pptcomkejianhuaxue生物课件www1pptcomkejianshengwu地理课件www1pptcomkejiandili历史课件www1pptcomkejianlishi目录CONTENTS1生猪基本面分析2投资策略分述生猪基本面分析11生猪现货价格变化30000跟随节庆临近上周生猪持续下行后半周价格小幅回升近期养殖端出栏24000意愿积极前期积压的大猪压力难以消减部分地区进入春节备货消费小幅提升节庆备货虽然有短时带动但18000整体价格持续偏弱难以维持基础产能上虽然并未出现预期产生大规模亏损的过剩但产能仍处在逐渐增量过120002022060120220701202208012022090120221001202211012022120120230101程当中因此节前跟随备货偏强整理出场价生猪外三元辽宁出场价生猪外三元河南出场价生猪外三元四川出场价生猪外三元湖南出场价生猪外三元广东出场价生猪外三元河北出场价生猪外三元山东出场价生猪外三元江苏节后价格目前仍预期偏弱数据来源国家粮食信息中心生猪基本面分析12母猪和仔猪价格25005000现货持续下跌仔猪供应增加价格450020004000缓步下行50kg母猪价格基本稳定3500基于母猪补栏相对克制明年产能15003000虽然持续增加但过剩程度有限主要10002500围绕正常养殖利润进行变动年后消2000费走弱预期依旧存在仔猪价格虽然5001500偏弱但下行空间有限01000202101202104202107202110202113202116202119202122202125202128202131202134202137202140202143202146202149202201202204202207202210202213202216202219202222202225202228202231202234202237202240202243202246202249左全国15kg仔猪均价元头右全国50kg母猪均价元头数据来源涌益咨询生猪基本面分析13屠宰开工状况单位头300000300000样本内企业日屠宰量300000日250000250000250000屠宰方面近期猪价下跌下游恢复后屠宰开200000200000200000工状况持续好转产品主要以鲜销为主节150000150000150000庆提振有所显现但今年状况仍明显低于往100000100000100000年水平整体消费基础不佳难有进一步开发空间50000500000001-0101-0102-0102-0103-0103-0104-0104-0104-0105-0105-0105-0106-0106-0106-0107-0107-0107-0108-0108-0108-0109-0109-0109-0110-0110-0110-0111-0111-0112-0112-012020202020202021202120212022202220222023数据来源涌益咨询生猪基本面分析14出栏体重140135出栏均重逐步下行但目前下行速度130和幅度相对较慢预期春节前出栏体1252018年2019年重仍将高于往年水平现阶段供给压1202020年2021年力虽然有所缓解但并未完全消除可1152022年2023年重点关注后续消费恢复状况以及均重110的变化速度105100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日26154746483102118281121112214261625162612202915231422311725122029月月月月月月月月月月月1月月2月月月月4月月5月月6月月7月月8月月月9月月月月月月月月月月11223344556677888991011121010101111121212数据来源涌益咨询生猪基本面分析15冷库库容率东北华北华东华中西南全国1-未计算华南数据华南华南单位元肋排鲜-冻2号肉鲜-冻500020004500千克180040001600350014001200300010002500800200060040015002001000000500202101202105202109202113202117202121202125202129202133202137202141202145202149202202202206202210202214202218202222202226202230202234202238202242202246202250000数据来源涌益咨询202101202104202107202110202113202116202119202122202125202128202131202134202137202140202143202146202149202201202204202207202210202213202216202219202222202225202228202231202234202237202240202243202246202249202301当前冻品库存水平较低冻品更多跟随鲜品价格上行变化目前库存偏低且进口利差不佳进口难以上量冻品无法对价格产生明显压制疫情影响下户外消费受阻鲜冻差价格低位后小幅拉升后续冻品更多是跟随现货价格上行很难成为压制价格的因素投资策略分述右生猪2303基差左生猪2303左出场价生猪外三元河南295009500295008000265007500550026500600023500350023500400020500150017500205002000-50014500-250017500014500-20002022-08-012022-08-052022-08-112022-08-172022-08-232022-08-292022-09-022022-09-082022-09-152022-09-212022-09-272022-10-102022-10-142022-10-202022-10-262022-11-012022-11-072022-11-112022-11-172022-11-232022-11-292022-12-052022-12-092022-12-152022-12-212022-12-272023-01-03右生猪2305基差左生猪2305左出场价生猪外三元河南2022-08-012022-08-052022-08-112022-08-172022-08-232022-08-292022-09-022022-09-082022-09-152022-09-212022-09-272022-10-102022-10-142022-10-202022-10-262022-11-012022-11-072022-11-112022-11-172022-11-232022-11-292022-12-052022-12-092022-12-152022-12-212022-12-272023-01-03数据来源国家粮油信息中心大连商品期货交易所3-5价差3-7价差3-9价差5-7价差5-9价差7-9价差节庆临近生猪现货小幅提振但势头转弱整体价格依旧维持弱势25002000运行当前状态建议暂时观望等待高位后考虑轻仓试空后续产15001000能进入增加区间因此修复过低预期后上行驱动不足远月产能5000-500调整相对谨慎虽然有小幅回调但幅度有限且需要参考现货走-1000-1500向预期才可能出现变化-20002022-08-012022-08-052022-08-112022-08-172022-08-232022-08-292022-09-022022-09-082022-09-152022-09-212022-09-272022-10-102022-10-142022-10-202022-10-262022-11-012022-11-072022-11-112022-11-172022-11-232022-11-292022-12-052022-12-092022-12-152022-12-212022-12-272023-01-03免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版Text复制和发布否则本公司保留追究法律责任的权利任何媒体如引用刊发本报告必须注明出处为美尔雅期货投资咨询部且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改并自行承担向其读者受众解释解读的责任因其读者受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告未经授权的任何使用行为都是不当的都构成对本公司权利的损害由其本人全权承担责任和后果谢谢观看公司地址湖北省武汉市江汉区新华路218号公司网站wwwmfccomcn产业研究中心公众号meyqhyjy