内容要点
　　标的分析:上周铜价重心有所下移，价格节奏探底回升走势，周中价格一度下探至64000元/吨下方附近，不过64000一线仍有一定支撑，在国内预期好转和政策刺激背景下，周尾铜价重回65000上方震荡运行。综合来看，宏观层面海内外预期背离，国内政策端刺激预期偏强，海外经济体衰退交易抬头，金铜比上升;基本面方面累库速度高于往年，但低库存格局仍存，预期价格仍难有明显趋势性，以区间震荡为主，预计主要价格区间63500-66000元/吨。
　　期权策略:铜期权隐含波动率震荡走高，重心小幅回升。目前CU2302合约隐波率最新值18.52%，较前值17.33%明显增加，CU2303和CU2304隐波率均有所增加;预计近期铜价维持高位震荡格局，趋势策略可在铜价高位时卖出看涨期权，波动率策略择机在铜价高位时卖出宽跨式组合做空波动率。
　　

研究报告全文：铜价承压震荡隐波率重心回升沪铜期权周报20230109内容要点PPT模板www1pptcommobanPPT素材www1pptcomsucaiPPT背景www1pptcombeijingPPT图表www1pptcomtubiaoPPT下载www1pptcomxiazaiPPT教程www1pptcompowerpoint资料下载www1pptcomziliao范文下载www1pptcomfanwen试卷下载www1pptcomshiti教案下载www1pptcomjiaoanPPT论坛www1pptcnPPT课件www1pptcomkejian语文课件www1pptcomkejianyuwen数学课件www1pptcomkejianshuxue英语课件www1pptcomkejianyingyu美术课件www1pptcomkejianmeishu科学课件www1pptcomkejiankexue物理课件www1pptcomkejianwuli化学课件www1pptcomkejianhuaxue生物课件www1pptcomkejianshengwu地理课件www1pptcomkejiandili历史课件www1pptcomkejianlishi目录铜期权1标的行情回顾2期权行情回顾23期权策略推荐标的行情回顾11标的行情回顾上周铜价呈现探底回升走势沪铜最高上触66250元吨最低触及63850元吨最终收报65240元吨周跌幅133-880伦铜走势更为强势最高上探86240美元吨最低81880美元吨最终收报于86100元吨周涨幅2842380期权行情回顾21期权成交持仓分析上周铜期权总成交203409手环比大幅增加79446手最新持仓量为50305手环比增加10978手交易活跃度明显大幅度降低表明投资者情绪相对谨慎从PCR指标来看成交量PCR震荡走高最新值154持仓量PCR维持高位当前值175目前期权投资者情绪中性偏多期权行情回顾21期权成交持仓分析铜期权主力合约CU2302合约系列上周总成交167118手最新持仓量33204手交易活跃度大幅提高CU2302合约系列成交量PCR先扬后抑最新值为153持仓量PCR震荡走高最新值173期权投资者市场情绪偏多期权行情回顾22波动率分析沪铜主连短期历史波动率低位回升10日历史波动率最新值1473较前值821大幅增加中长期30日60日历史波动率环比均小幅增加目前最新值分别为1529和1634从波动率锥来看目前10日历史波动率位于十分位数附近短期历史波动率目前略低于中长期历史波动率预计近期仍将继续回升期权行情回顾22波动率分析铜期权隐含波动率震荡走高重心小幅回升目前CU2302合约隐波率最新值1852较前值1733明显增加CU2303和CU2304隐波率均有所增加从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看主力隐波率与30HV走势基本一致目前二者差值3左右环比有所减小期权策略推荐3期权策略推荐上周铜价重心有所下移价格节奏探底回升走势周中价格一度下探至64000元吨下方附近不过64000一线仍有一定支撑在国内预期好转和政策刺激背景下周尾铜价重回65000上方震荡运行综合来看宏观层面海内外预期背离国内政策端刺激预期偏强海外经济体衰退交易抬头金铜比上升基本面方面累库速度高于往年但低库存格局仍存预期价格仍难有明显趋势性以区间震荡为主预计主要价格区间63500-66000元吨铜期权隐含波动率震荡走高重心小幅回升目前CU2302合约隐波率最新值1852较前值1733明显增加CU2303和CU2304隐波率均有所增加预计近期铜价维持高位震荡格局趋势策略可在铜价高位时卖出看涨期权波动率策略择机在铜价高位时卖出宽跨式组合做空波动率免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为美尔雅期货研发部且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改谢谢观看公司地址湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线15172542213江经理公司网站wwwmfccomcn产业研究中心公众号mqdyjhello