川财周观点
　　本周电力指数随大盘回升。政策方面，国常会提到要进一步抓好能源保供。持续释放煤炭先进产能，落实帮扶煤电企业纾困政策，支持能源企业节日安全正常生产，强化能源调度，做好电力、天然气顶峰保供预案，确保民生用能，加强重点地区、行业和企业用能保障。在保供政策的推进下，预计火电利用小时数将有所增长。此外广东省上周公布2023年长协电价较基准价上涨19.63%，利好火电企业盈利修复。
　　12月30日，全国能源工作会议在北京召开，会议指出，加强风电太阳能发电建设，统筹水电开发和生态保护，积极安全有序发展核电，加强民生用能工程建设:要着力深化重点领域改革，加快全国统一电力市场体系建设，加强能源法治建设等。我们认为，风电光伏建设动力不减，近期硅料硅片价格持续下降，新能源运营企业有望从中受益，降低成本。核电作为基荷电源，价值凸显，审批建设有望加速。
　　市场一周表现
　　本周电力行业指数.上涨2.84%,上证指数上涨2.21%，沪深3000指数上涨2.82%。各子板块中，火力发电指数上涨2.77%，水力发电指数下跌0.12%，光伏发电指数上涨9.26%,风力发电指数上涨4.89%。
　　行业动态
　　1、1月5日,四川省碳达峰实施方案印发。方案提出，加快金沙江、雅砻江、大渡河“三江”水电基地建设，有序推进其他流域大中型水电工程建设。“十四五”“十五五”期间分别新增水电装机容量2500万千瓦、1300万千瓦左右，以水电为主的可再生能源体系更加巩固。(北极星电力网)
　　2、1月3日,山东省委、省政府印发《山东省建设绿色低碳高质量发展先行区三年行动计划(2023-2025年》，文件指出，开展整县分布式光伏规模化开发示范和“百乡千村”绿色能源发展示范。到2025年,可再生能源装机达到9000万千瓦以上。(国际能源网)
　　公司公告
　　川投能源(600674):公司将以支付现金的方式通过北京产权交易所竞买国能集团持有的大渡河公司10%股权，交易金额为40.13亿元。
　　风险提示:原材料价格波动风险、政策推进不及预期、疫情风险。
　　

研究报告全文：川财证券研究报告保供政策持续推进风光核电加速建设电力行业周报所属部门行业公司部报告类别行业研究报告报告时间2023年01月06日分析师孙灿执业证书S1100517100001联系方式suncancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041川财周观点本周电力指数随大盘回升政策方面国常会提到要进一步抓好能源保供持续释放煤炭先进产能落实帮扶煤电企业纾困政策支持能源企业节日安全正常生产强化能源调度做好电力天然气顶峰保供预案确保民生用能加强重点地区行业和企业用能保障在保供政策的推进下预计火电利用小时数将有所增长此外广东省上周公布2023年长协电价较基准价上涨1963利好火电企业盈利修复12月30日全国能源工作会议在北京召开会议指出加强风电太阳能发电建设统筹水电开发和生态保护积极安全有序发展核电加强民生用能工程建设要着力深化重点领域改革加快全国统一电力市场体系建设加强能源法治建设等我们认为风电光伏建设动力不减近期硅料硅片价格持续下降新能源运营企业有望从中受益降低成本核电作为基荷电源价值凸显审批建设有望加速市场一周表现本周电力行业指数上涨284上证指数上涨221沪深300指数上涨282各子板块中火力发电指数上涨277水力发电指数下跌012光伏发电指数上涨926风力发电指数上涨489行业动态11月5日四川省碳达峰实施方案印发方案提出加快金沙江雅砻江大渡河三江水电基地建设有序推进其他流域大中型水电工程建设十四五十五五期间分别新增水电装机容量2500万千瓦1300万千瓦左右以水电为主的可再生能源体系更加巩固北极星电力网21月3日山东省委省政府印发山东省建设绿色低碳高质量发展先行区三年行动计划2023-2025年文件指出开展整县分布式光伏规模化开发示范和百乡千村绿色能源发展示范到2025年可再生能源装机达到9000万千瓦以上国际能源网公司公告川投能源600674公司将以支付现金的方式通过北京产权交易所竞买国能集团持有的大渡河公司10股权交易金额为4013亿元风险提示原材料价格波动风险政策推进不及预期疫情风险本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明110川财证券研究报告正文目录一本周观点4二市场一周表现421行业表现422个股涨跌幅情况5三行业动态6四电力产业链数据7五公司动态8本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明210川财证券研究报告图表目录图1各行业板块一周表现4图2本周各个板块周涨跌幅5图3板块市盈率TTM5图4周涨跌幅前十5图5环渤海动力煤价格指数7图6主要港口煤炭周平均库存7图7多晶硅料价格7图8单晶硅片价格7本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明310川财证券研究报告一本周观点本周电力指数随大盘回升政策方面国常会提到要进一步抓好能源保供持续释放煤炭先进产能落实帮扶煤电企业纾困政策支持能源企业节日安全正常生产强化能源调度做好电力天然气顶峰保供预案确保民生用能加强重点地区行业和企业用能保障在保供政策的推进下预计火电利用小时数将有所增长此外广东省上周公布2023年长协电价较基准价上涨1963利好火电企业盈利修复12月30日全国能源工作会议在北京召开会议指出加强风电太阳能发电建设统筹水电开发和生态保护积极安全有序发展核电加强民生用能工程建设要着力深化重点领域改革加快全国统一电力市场体系建设加强能源法治建设等我们认为风电光伏建设动力不减近期硅料硅片价格持续下降新能源运营企业有望从中受益降低成本核电作为基荷电源价值凸显审批建设有望加速二市场一周表现21行业表现图1各行业板块一周表现6515508505495544739539238843603242962812752692663248241230228220216216206210750270070060050-015-1-096-122-2资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明410川财证券研究报告图2本周各个板块周涨跌幅图3板块市盈率TTM70109265804605128474585040648927643042812822842771878221201263116321000-012-10-2-20-1522资料来源iFinD川财证券研究所单位资料来源iFinD川财证券研究所单位倍本周电力行业指数上涨284上证指数上涨221沪深300指数上涨282各子板块中火力发电指数上涨277水力发电指数下跌012光伏发电指数上涨926风力发电指数上涨48922个股涨跌幅情况图4周涨跌幅前十涨幅前十跌幅前十股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅603105SH芯能科技2566002499SZST科林-1863000040SZ东旭蓝天2071000027SZ深圳能源-440600452SH涪陵电力2066000958SZ电投产融-359300125SZ聆达股份1184600396SH金山股份-242000803SZ山高环能1073000692SZ惠天热电-206601778SH晶科科技1018600900SH长江电力-052601222SH林洋能源943002039SZ黔源电力-033000539SZ粤电力A883600310SH桂东电力-032600027SH华电国际850600886SH国投电力-028300317SZ珈伟新能849资料来源iFinD川财证券研究所个股方面电力板块周涨幅前三的公司为芯能科技603105SH2566东旭蓝天000040SZ2071涪陵电力600452SH2066周跌幅前三的公司为ST科林002499SZ-1863深圳能源000027SZ-440电投产融000958SZ-359本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明510川财证券研究报告三行业动态1月5日四川省碳达峰实施方案印发方案提出加快金沙江雅砻江大渡河三江水电基地建设有序推进其他流域大中型水电工程建设十四五十五五期间分别新增水电装机容量2500万千瓦1300万千瓦左右以水电为主的可再生能源体系更加巩固北极星电力网日前浙江省发改委发布关于生物质发电上网电价相关事项的通知垃圾焚烧发电项目自并网之日起满15年或达到全生命周期补贴电量的上网电价执行我省当期燃煤发电基准价现标准为含税04153元千瓦时鼓励生物质发电项目通过市场化交易形成上网电价北极星电力网1月4日内蒙古能源局发布的关于实施兴安盟京能煤化工可再生能源绿氢替代示范项目等风光制氢一体化示范项目的通知指出具备实施风光制氢一体化示范条件的项目15个配套新能源规模6312万千瓦其中风电4732万千瓦光伏158万千瓦制氢能力282万吨年总投资4958亿元北极星电力网1月3日贵州省能源局印发贵州省能源领域碳达峰实施方案的通知通知指出积极推进光伏发电多元化发展打造百万千瓦级大型光伏基地大力推进光伏基地建设积极打造农光林光互补等光伏利用方式到2025年全省风电和光伏发电规模分别达到1080万千瓦3100万千瓦到2030年力争风电和光伏发电总装机规模达到7500万千瓦中国电力网1月3日山东省委省政府印发山东省建设绿色低碳高质量发展先行区三年行动计划2023-2025年文件指出开展整县分布式光伏规模化开发示范和百乡千村绿色能源发展示范到2025年可再生能源装机达到9000万千瓦以上国际能源网1月1日国网新源山东文登抽水蓄能电站1号2号机组通过为期15天的考核试运行顺利实现投产发电据悉山东文登抽水蓄能电站位于威海市文登区境内项目总投资8567亿元总装机容量180万千瓦安装6台单机容量为30万千瓦的可逆式水泵水轮机发电电动机组北极星电力网12月30日青海省发改委印发关于青海贵南哇让抽水蓄能电站项目核准的批复关于青海同德抽水蓄能电站项目核准的批复关于青海格尔木南山口抽水蓄能电站项目核准的批复同意建设贵南哇让同德格尔木南山口3个抽水蓄能电站这3个项目的核准实现了青海省抽水蓄能项目核准零的突破项目总装机达760万千瓦居西北五省第一位年度核准规模约占全国核准总规模的10以上总投资达500亿元北极星电力网近日江西水电承建的华能潮州潮安归湖100兆瓦渔光互补光伏项目成功并网发电归湖渔光互补光伏项目是广东潮州首个大型光伏能源项目也是目前粤东规模最大的渔光互补项目国际能源网本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明610川财证券研究报告四电力产业链数据1动力煤图5环渤海动力煤价格指数图6主要港口煤炭周平均库存900650850600800550750500700450650600400550350500300250200环渤海动力煤综合平均价5500K煤炭库存秦皇岛煤炭库存曹妃甸资料来源iFinD川财证券研究所单位元吨资料来源iFinD川财证券研究所单位万吨动力煤价格2023年1月4日数据环渤海动力煤价格指数综合平均价为734元吨与上周持平主要港口煤炭周平均库存2023年1月6日数据秦皇岛港565万吨周环比上升5万吨曹妃甸509万吨周环比上升29万吨2硅料硅片图1多晶硅料价格图2单晶硅片价格10040080300602004010020000多晶硅料致密料平均价硅片主流品种平均价资料来源iFinD川财证券研究所单位元千克资料来源iFinD川财证券研究所单位元片硅料价格2023年1月4日数据多晶硅料致密料平均价格为190元千克周环比下降50元千克硅片价格2023年1月4日数据硅片主流品种平均价格为445元片环比下降093元片本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明710川财证券研究报告五公司动态川投能源600674公司将以支付现金的方式通过北京产权交易所竞买国能集团持有的大渡河公司10股权交易金额为4013亿元交易作价对应标的公司100股权估值为40129亿元本次重大资产购买完成后上市公司对大渡河公司的持股比例将由10提升至20长源电力0009662023年1月4日公司收到湖北省发展和改革委员会下发的项目核准的批复公司全资子公司国电湖北电力有限公司的全资子公司国能长源汉川发电有限公司四期扩建工程8号机组11000MW项目获得核准本项目动态总投资为3525亿元其中公司出资1058亿元作为项目资本金占总投资的30赣能股份000899为充分发挥支撑电源兜底保供作用进一步壮大公司电力装机容量稳步落实公司十四五发展规划经前期调研及审慎判断公司拟出资1000万元成立全资子公司扎实推进江西省内清洁煤电项目优选的前期准备工作全资子公司的相关工商登记手续已办理完毕并领取了营业执照粤水电002060公司于2022年12月31日接到全资子公司新疆粤水电能源有限公司的报告2022年12月30日新疆粤水电的全资子公司巴楚县粤水电能源有限公司投资建设的新疆粤水电巴楚三期100兆瓦光储发电项目实现全容量并网发电阿瓦提县粤水电能源有限公司投资建设的阿瓦提县粤水电40万千瓦光伏储能市场化并网项目实现首批并网发电容量47MW其余容量将陆续并网华能水电600025根据公司统计截至2022年12月31日公司2022年完成发电量100619亿千瓦时同比增加659上网电量99889亿千瓦时同比增加660发电量增加主要系一是通过梯级水库群优化调度释放梯级蓄能二是2022年云南省内用电需求大幅增长使得2022年发电量同比增加本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明810川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明910川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为川财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险履约责任以及费用等将由您自行承担本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为000000029399本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1010