钢材：强预期和高成本支撑，钢材市场涨幅有所扩大
　　1.核心逻辑：周五，国内建筑钢材市场小幅上涨，市场成交量有所回升，全国建筑钢材日均成交量9.12万吨，环比回升0.8万吨；热卷价格也有所上涨，且涨幅强于螺纹。宏观层面，稳增长政策继续出台，5日央行宣布建立首套房贷利率动态调整机制。基本面方面，钢材市场处于“冬储”博弈之中，呈现弱需求拖累，强预期和高成本支撑格局。随着越来越多的钢贸放假离场，市场成交进一步萎缩。1月份首周Mysteel螺纹钢和热卷库存同步回升，表观消费量则明显下降。供应方面，由于原料成本相对坚挺，钢厂利润被挤压，制约了产能释放力度，同时由于钢厂和大户的挺价，以冬储价格为底线的支撑依然存在，目前华东地区冬储价格在3950-3980之间。
　　2.操作建议：短期螺纹、热卷近期以区间震荡思路对待。
　　3.风险因素：需求恢复低于预期
　　4.背景分析：
　　◆1月6日，上海、杭州、南京等23城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨；上海、杭州、南京等21城市4.75MM热卷价格上涨10-80元/吨。
　　重要事项：中国人民银行近日公布的金融统计数据显示，11月末M2同比增速达12.4%，超出市场预期。与此同时，M1同比增长4.6%，增速比上月末低1.2个百分点。M2与M1增速出现明显背离，引发市场较多关注。

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研证监许可20111771号究产业2023年01月09日强预期和高成本支撑钢材市场涨幅有所扩大TableTitle链日黑色金属产业链日报报tablemain钢材强预期和高成本支撑钢材市场涨幅有所扩大黑分析师色刘慧峰1核心逻辑周五国内建筑钢材市场小幅上涨市场成交量有所回升全国建筑钢材金从业资格证号F3033924日均成交量912万吨环比回升08万吨热卷价格也有所上涨且涨幅强于螺纹宏观层属面稳增长政策继续出台5日央行宣布建立首套房贷利率动态调整机制基本面方面钢投资咨询证号Z0013026材市场处于冬储博弈之中呈现弱需求拖累强预期和高成本支撑格局随着越来越多电话021-68757089的钢贸放假离场市场成交进一步萎缩1月份首周Mysteel螺纹钢和热卷库存同步回升表邮箱Liuhfqh168comcn观消费量则明显下降供应方面由于原料成本相对坚挺钢厂利润被挤压制约了产能释放力度同时由于钢厂和大户的挺价以冬储价格为底线的支撑依然存在目前华东地区冬联系人储价格在3950-3980之间吴思伶2操作建议短期螺纹热卷近期以区间震荡思路对待从业资格证号F30793983风险因素需求恢复低于预期电话021-68758771邮箱wuslqh168comcn4背景分析1月6日上海杭州南京等23城市螺纹钢价格上涨10-30元吨上海杭州南京等21城市475MM热卷价格上涨10-80元吨重要事项中国人民银行近日公布的金融统计数据显示11月末M2同比增速达124超出市场预期与此同时M1同比增长46增速比上月末低12个百分点M2与M1增速出现明显背离引发市场较多关注TableReport铁矿石发改委调控矿石价格盘面价格冲高回落1核心逻辑受到疫情以及钢厂利润持续收缩影响本周高炉日均铁水产量环比小幅回落179万吨同时矿石价格已经接近120美元海外高成本矿的位置整体估值水平偏高加之上周五发改委开始对铁矿石价格进行调控所以短期矿石价格不排除阶段性回调可能但需要注意目前钢厂补库仍在继续本周全国247家钢厂矿石库存环比回升了452万吨且一季度铁水产量维持高位概率较大所以矿石下方支撑也是比较强的2操作建议铁矿石以区间震荡思路对待3风险因素钢材产量继续明显回升4背景分析现货价格普氏62铁矿石指数1172美元吨涨02美元吨青岛港PB615粉矿报848元吨涨11元吨库存情况Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为1318563环比降15101日均疏港量29188降1249分量方面澳矿618290降9968巴西矿474069降4479贸易矿HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报791394降815球团54422降382精粉108430降2373块矿194569降7644粗粉961142降4702在港船舶数105条增11条单位万吨下游情况Mysteel调研247家钢厂高炉开工率7521环比上周下降072同比去年增加420高炉炼铁产能利用率8259环比增加021同比增加680钢厂盈利率1991环比下降173同比下降6623日均铁水产量22251万吨环比增加056万吨同比增加1950万吨焦炭钢焦博弈激烈1核心逻辑钢厂目前亏损较多仍有持续向焦化厂提降意愿目前焦煤供应紧张春节工人基本陆续放假供应偏紧对焦炭成本支撑较强叠加下游钢厂焦炭库存相对往年来说仍然存在较大空间焦炭提降后钢厂继续补库的可能性较大疫情放开后终端需求恢复有限钢材价格震荡宏观强预期仍未兑现钢厂在焦炭连续提涨下利润出让较多钢焦博弈进入白热化关注提降幅度2操作建议震荡操作3风险因素政策扰动4背景分析本周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为717增05焦炭日均产量657增05焦炭库存791减41炼焦煤总库存11594增26焦煤可用天数133天增02天焦煤动力煤节前供应偏紧1核心逻辑今年春节较往年偏早冬储补库已经进入下半场近期煤炭供应相对紧张而焦炭经过多轮提张后也对焦煤涨价接受度较高疫情政策调整后市场对宏观预期较好市场心态得到提振进口方面甘其毛都已经恢复高位运行疫情扰动正在逐步减弱煤价当前已连续提张不建议盲目追高2操作建议震荡操作3风险因素安全检查加严4背景分析国内主流炼焦煤价格参考行情如下1华北地区山西吕梁主焦煤S25G80报2228元吨山西柳林主焦煤S08G85报2390元吨S13G78报价2190元吨2华中地区河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元吨13焦煤车板价2300元吨3华东地区徐州13焦煤A8S07报2140元吨气煤A9S06报1850元吨均为到厂含税价山东枣庄地区13焦煤2150元吨济宁气煤A9S06报价1900元吨均出矿含税价安徽淮北主焦煤S05报2395元吨13焦煤S03报2360元吨均车板含税4西南地区云南玉溪主焦A15S05报1900元吨昆明主焦A105S08报2640元吨HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明33请务必仔细阅读正文后免责申明