策略摘要
　　美国非农数据超预期，短期美股企稳回升，预计未来还有下跌空间。中央经济会议对2023年工作进行的部署，全力扩大内需是稳增长的核心，改善居民就业、提振居民信心为恢复和扩大内需的重点，预计消费逐步复苏，相关板块上行动力加强。各部门依照中央经济会议指示推进稳经济措施落地成效，加大对重点行业及中小微企业的扶持力度。预计北向资金进入快速大幅流入阶段，在此期间大盘股指数IF、IH表现将更佳。中长期看，中国宏观经济韧性强，看好2023年A股，关注内需改善情况。行业方面，关注消费、电力设备、汽车、建筑装饰、农林牧渔板块逢低做多机会。
　　

研究报告全文：期货研究报告股指期货周报2023-01-08北向资金大幅净流入沪指录得五连涨研究院FICC组策略摘要研究员美国非农数据超预期短期美股企稳回升预计未来还有下跌空间中央经济会议对蔡劭立2023年工作进行的部署全力扩大内需是稳增长的核心改善居民就业提振居民信0755-23887993心为恢复和扩大内需的重点预计消费逐步复苏相关板块上行动力加强各部门依caishaolihtfccom照中央经济会议指示推进稳经济措施落地成效加大对重点行业及中小微企业的扶持从业资格号F3056198力度预计北向资金进入快速大幅流入阶段在此期间大盘股指数IFIH表现将更佳投资咨询号Z0015616中长期看中国宏观经济韧性强看好2023年A股关注内需改善情况行业方面高聪关注消费电力设备汽车建筑装饰农林牧渔板块逢低做多机会021-60828524gaoconghtfccom核心观点从业资格号F3063338投资咨询号Z0016648市场分析孙玉龙本周美股和A股指数均收涨道指涨146标普500指数涨145纳斯达克指数0755-23887993涨098上证指数涨221创业板指涨321sunyulonghtfccom从业资格号F3083038房地产端政策持续央行银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建投资咨询号Z0016257商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限住建部部长指出要大力支持购买第一套住房首联系人付比首套利率等要降下来合理支持购买第二套住房对以旧换新以小换大生汪雅航育多子女家庭都给予政策支持原则上不支持购买三套以上住房不给投机炒房者重0755-23887993新入市留有空间各部门对地产行业的政策持续房地产市场数据有所企稳wangyahanghtfccom从业资格号F3099648香港与内地通关促消费国务院联防联控机制宣布1月8日起恢复办理内地居民旅投资咨询业务资格游商务赴港签注香港与内地也将同步进行有限通关同程数据显示消息发布后证监许可20111289号香港旅游内地往返香港的机及香港酒店搜索量骤增预计春节假期赴港旅游将迎来一波小高峰香港市场宏观基本面不断好转为港股持续上攻提供动能消费板块也是2023年关注的重点建议逢低买入业绩预告占优势的行业有电力设备机械设备医药生物当前进入2022年年报业绩披露窗口截至1月6日共有123家企业发布业绩预告预喜比例达71从净利润同比增幅来看17公司的预计净利润增幅下限超过100从行业来看公布预告数量较多且预喜率较高的行业有电力设备机械设备医药生物美国非农数据再超预期美国12月非农数据显示薪资增速放缓但失业率回落职位空缺较高表明劳动力市场依然强劲通胀仍面临较大压力美联储官员表态仍旧偏鹰ISM服务业PMI跌破荣枯线10Y-3M利率倒挂创新高显示出经济放缓市场请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货周报丨202318保持经济衰退预期短期数据公布利空兑现后美股先跌后涨预计未来仍有下跌空间行业方面关注电力设备汽车建筑装饰农林牧渔板块景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为电力设备汽车建筑装饰农林牧渔行业总的来说根据中央经济会议对2023年工作进行的部署全面启动消费是稳增长的核心改善居民就业提振居民信心为恢复和扩大内需的重点国内多地出行指数见底回升预计消费逐步复苏相关板块上行动力加强各部门依照中央经济会议指示推进稳经济措施落地成效加大对重点行业及中小微企业的扶持力度海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退中平衡成长风格压力更大A股具备长期配置价值关注内需改善情况行业方面关注电力设备汽车建筑装饰石油石化板块逢低做多机会策略股指谨慎偏多风险中美关系欧美货币政策欧债危机地缘风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货周报丨202318目录策略摘要1核心观点1一周市场要闻回顾5利率数据6股市数据全球股票市场7股票数据国内股票市场8股市数据国内股票市场估值情况10股市数据国内股票市场估值情况11图表图1公开市场操作丨单位亿元6图2SHIBOR利率走势丨单位6图3SHIBOR利率周涨跌幅丨单位BP6图4DR利率走势丨单位6图5DR利率周度涨跌幅丨单位BP6图6R利率走势丨单位7图7R利率周度涨跌幅丨单位BP7图8全球重要股票指数周度涨跌幅丨单位7图9全球重要股票指数月度涨跌丨单位7图10MSCI核心指数周度变动丨单位7图11MSCI核心指数月度变动丨单位7图12万得二级行业日度涨跌幅丨单位8图13万得二级行业5日涨跌幅丨单位8图14两市成交金额丨单位亿元8图15两市融资余额丨单位亿元8图16两市融资融券余额丨单位亿元8图17陆股通当日净买入额丨单位亿元8图18沪深300指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图19上证50指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图20中证500指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图21中证1000指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图22四大股指期货标的对应换手率丨单位9图23科创50指数走势丨单位点9图24上证综指PETTM丨单位倍10图25创业板指PETTM丨单位倍10图26上证50指数PETTM丨单位倍10图27沪深300指数PETTM丨单位倍10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314股指期货周报丨202318图28中证500指数PETTM丨单位倍11图29中证1000指数PETTM丨单位倍11图30IF主力合约走势丨单位点11图31IH主力合约走势丨单位点11图32IC主力合约走势丨单位点11图33IM主力合约走势丨单位点11图34股指期货的总成交量丨单位手12图35股指期货的总持仓量丨单位手12图36IF期货-现货丨单位点12图37IF跨期价差丨单位点12图38IH期货-现货丨单位点12图39IH跨期价差丨单位点12图40IC期货-现货丨单位点13图41IC跨期价差丨单位点13图42IM期货-现货丨单位点13图43IM跨期价差丨单位点13图44主力合约基差丨单位点13图45主力合约基差刨除分红影响丨单位点13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414股指期货周报丨202318一周市场要闻回顾1中国2022年12月财新服务业PMI为48预期468前值467财新服务业PMI为48高于11月13个百分点也好于预期的4682根据境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易管理暂行办法的有关规定日前证监会确定郑州商品交易所的菜籽油菜籽粕花生期货和期权为境内特定品种上述品种于2023年1月12日引入境外交易者参与交易3商务部2022年前11个月我国服务进出口总额540461亿元同比增长156其中服务出口25835亿元增长155进口282111亿元增长156逆差23762亿元4据中国物流与采购联合会发布2022年12月份全球制造业PMI为486环比下降01个百分点连续7个月环比下降且连续3个月低于505美国12月非农就业人口新增223万人为2020年12月以来最小增幅高于经济学家预期的20万人前值由263万人修正为256万12月失业率意外回落至35预期为持平于3712月平均时薪环比增长03同比增46均低于市场预期同比增速创2021年8月以来最低6美国12月ISM服务业PMI从11月的565降至496为2020年5月以来最低远低于经济学家预期的557欧元区12月CPI初值同比升92升幅创4个月新低环比则下滑03降幅创2020年11月以来最大同比环比均低于市场预期核心CPI初值同比升69环比升07均较前值进一步加速8欧元区2022年12月消费者信心指数终值为-222预期-222初值-22211月终值为-2399欧元区2022年12月经济景气指数为958预期947前值自937修正至94工业景气指数为-15预期-12前值自-2修正至-1910欧元区2022年12月服务业PMI终值为498预期491初值49111月终值485综合PMI终值为493预期488初值48811月终值47811德国2022年12月服务业PMI终值为492预期49初值4911月终值461综合PMI终值为49预期489初值48911月终值463请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514股指期货周报丨202318利率数据图1公开市场操作丨单位亿元货币投放货币回笼货币净投放右150001500010000100005000500000-5000-5000-10000-10000-15000-15000-20000-20000202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211数据来源Wind华泰期货研究院图2SHIBOR利率走势丨单位图3SHIBOR利率周涨跌幅丨单位BPON1W2W1M周涨跌左轴2023-01-062022-12-292035403M6M9M1Y030-2030-4025-602020-80-10015-1201010-14005-16000-18000202001202008202103202110202205202212ON1W2W1M3M6M9M1Y数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图4DR利率走势丨单位图5DR利率周度涨跌幅丨单位BPDR001DR007DR014DR021周涨跌左轴2023-01-062022-12-29DR1MDR2MDR3M50355300425-50203-10015210-1501050-20000202001202008202103202110202205202212DR001DR007DR014DR021DR1MDR2MDR3M数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614股指期货周报丨202318图6R利率走势丨单位图7R利率周度涨跌幅丨单位BPR001R007R014R021周涨跌左轴2023-01-062022-12-29R1MR2MR3M03512-203010-4025-60820-80615-1004-120102-140050-16000202001202008202103202110202205202212R001R007R014R021R1MR2MR3M数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股市数据全球股票市场图8全球重要股票指数周度涨跌幅丨单位图9全球重要股票指数月度涨跌丨单位9周度涨跌幅20月度涨跌幅615103500-5-3-10-6-15100200100200500225500225RTSRTS指数指数DAXDAXCAC40CAC40标普日经标普日经恒生指数深证成指上证指数上证指数恒生指数深证成指德国德国SENSEX30SENSEX30俄罗斯俄罗斯法国法国英国富时澳洲标普英国富时澳洲标普韩国综合指数台湾加权指数纳斯达克指数台湾加权指数韩国综合指数纳斯达克指数印度印度IBOVESPAIBOVESPA道琼斯工业指数道琼斯工业指数巴西巴西数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图10MSCI核心指数周度变动丨单位图11MSCI核心指数月度变动丨单位6周度变动6月度变动544322100数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714股指期货周报丨202318股票数据国内股票市场图12万得二级行业日度涨跌幅丨单位图13万得二级行业5日涨跌幅丨单位41229603-20运输银行银行运输材料媒体保险能源零售业媒体保险材料能源零售业房地产多元金融房地产多元金融公用事业电信服务软件与服务电信服务公用事业软件与服务消费者服务资本货物指数消费者服务资本货物指数技术硬件与设备家庭与个人用品商业和专业服务技术硬件与设备商业和专业服务家庭与个人用品食品饮料与烟草汽车与汽车零部件耐用消费品与服装耐用消费品与服装汽车与汽车零部件食品饮料与烟草制药生物科技与食品与主要用品零医疗保健设备与服半导体与半导体生制药生物科技与生半导体与半导体生产医疗保健设备与服务食品与主要用品零售数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图14两市成交金额丨单位亿元图15两市融资余额丨单位亿元成交金额深证成份指数成交金额上证综合指数沪市融资余额深市融资余额20000两市成交总金额20000150001500010000100005000500000202001202008202103202110202205202212201801202001202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图16两市融资融券余额丨单位亿元图17陆股通当日净买入额丨单位亿元融资余额融券余额深股通当日资金净流入人民币25000300沪股通当日资金净流入人民币20000200150001001000005000-1000-200201303201503201703201903202103202101202106202111202204202209数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明814股指期货周报丨202318图18沪深300指数成交量和价格走势丨单位点图19上证50指数成交量和价格走势丨单位点亿亿股股成交量右轴沪深300成交量右轴上证506000450450014055004004000120500035010030045003500250804000300020060350015025004030001002000202500502000015000201801202001202201201801202001202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图20中证500指数成交量和价格走势丨单位点图21中证1000指数成交量和价格走势丨单位点亿股亿股成交量右轴中证500成交量右轴中证1000800040090004007500350850035070008000300300650075002507000250600020065002005500150600015050005500100100450050004000504500503500040000201801202001202201201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图22四大股指期货标的对应换手率丨单位图23科创50指数走势丨单位点换手率沪深300换手率上证501300换手率中证500换手率中证1000120050110040100030900201080000700201801201901202001202101202201202301202202202204202206202208202210202212数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院表1国内主要股票指数走势请仔细阅读本报告最后一页的免责声明914股指期货周报丨202318指数2023-01-062022-12-302022-12-30周度变动年初至今变动沪深300指数398089387163387163282282上证50指数271363263525263525297297中证500指数601282586447586447253253中证1000指数650032628162628162348348上证科创板50成份991109599095990325325指数上证综合指数315764308926308926221221深证成份指数113677311015991101599319319创业板指数242214234677234677321321中小板综指119222211615331161533264264资料来源Wind华泰期货研究所股市数据国内股票市场估值情况图24上证综指PETTM丨单位倍图25创业板指PETTM丨单位倍上证综合指数均值创业板指数均值均值-1倍标准差均值1倍标准差60160均值-1倍标准差均值1倍标准差14050120401003080602040102000200601200901201201201501201801202101201301201501201701201901202101202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图26上证50指数PETTM丨单位倍图27沪深300指数PETTM丨单位倍上证50指数均值沪深300指数均值均值-1倍标准差均值1倍标准差均值-1倍标准差均值1倍标准差60605050404030302020101000200601200901201201201501201801202101200601200901201201201501201801202101数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1014股指期货周报丨202318图28中证500指数PETTM丨单位倍图29中证1000指数PETTM丨单位倍中证500指数均值中证1000均值均值-1倍标准差均值1倍标准差均值-1倍标准差均值1倍标准差100160140801206010080406040202000200702201002201302201602201902202202201501201701201901202101202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股市数据国内股票市场估值情况图30IF主力合约走势丨单位点图31IH主力合约走势丨单位点41002800400027003900260038002500370024003600230035002200202211202022121020221230202211202022121020221230数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图32IC主力合约走势丨单位点图33IM主力合约走势丨单位点63006900620067006100650060006300590061005800590057005600570055005500202211202022121020221230202211202022121020221230数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1114股指期货周报丨202318图34股指期货的总成交量丨单位手图35股指期货的总持仓量丨单位手期货成交量中证1000指数期货期货成交量沪深300指数期货期货持仓量中证1000股指期货期货持仓量中证500股指期货期货成交量中证500股指期货期货成交量上证50股指期货期货持仓量上证50股指期货期货持仓量沪深300指数期货60000080000050000060000040000030000040000020000020000010000000202001202009202105202201202209201601201801202001202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图36IF期货-现货丨单位点图37IF跨期价差丨单位点IF次月-IF当月IF当季-IF当月IF00CFEIF01CFEIF下季-IF当月IF当季-IF次月IF02CFEIF03CFE100IF下季-IF次月IF下季-IF当季100505000-50-50-100-100-150-150-200-200-250-250201901202001202101202201202301201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图38IH期货-现货丨单位点图39IH跨期价差丨单位点IH00CFEIH01CFEIH次月-IH当月IH当季-IH当月IH02CFEIH03CFEIH下季-IH当月IH当季-IH次月100100IH下季-IH次月IH下季-IH当季50500-500-100-50-150-100-200-150201901202001202101202201202301201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1214股指期货周报丨202318图40IC期货-现货丨单位点图41IC跨期价差丨单位点IC00CFEIC01CFEIC次月-IC当月IC当季-IC当月IC02CFEIC03CFEIC下季-IC当月IC当季-IC次月200IC下季-IC次月IC下季-IC当季10000-100-200-200-300-400-400-500-600-600201901202001202101202201202301201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图42IM期货-现货丨单位点图43IM跨期价差丨单位点IM次月-IM当月IM当季-IM当月IM00CFEIM01CFEIM下季-IM当月IM当季-IM次月IM02CFEIM03CFE100IM下季-IM次月IM下季-IM当季00-100-100-200-200-300-300-400-400-500-500202207202208202209202210202211202212202207202208202209202210202211202212数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图44主力合约基差丨单位点图45主力合约基差刨除分红影响丨单位点沪深300指数基差上证50指数基差沪深300指数基差上证50指数基差中证500指数基差中证1000指数基差中证500指数基差150150100100505000-50-50-100-100-150202001202008202103202110202205202212202001202008202103202110202205202212数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1314股指期货周报丨202318免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom