策略摘要
　　钢材：地产政策频发，本周央行，银保监会发布决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限，托底信号明显。基本面来看：本周成材产销存数据好于预期，因临近春节，在供需双弱的情况下，累库的幅度均为历年最小的，主要还是因为产量足够低导致好于季节性。但随着疫情管控的放松加上地产端融资的刺激，建材需求不会一直萎靡，可对远期的供需给予乐观的态度。短期随着春节的临近，产销及补库节奏均有进一步放缓的趋势，补库程度弱于往年，预计钢材价格维持高位震荡趋势。

研究报告全文：期货研究报告钢材周报2023-01-08钢材供需双弱期现价格承压研究院黑色建材组策略摘要研究员王英武钢材地产政策频发本周央行银保监会发布决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持010-64405663wangyingwuhtfccom下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限托底信号明显基本面来看本周成材产从业资格号F3054463销存数据好于预期因临近春节在供需双弱的情况下累库的幅度均为历年最小的投资咨询号Z0017855主要还是因为产量足够低导致好于季节性但随着疫情管控的放松加上地产端融资的刺王海涛激建材需求不会一直萎靡可对远期的供需给予乐观的态度短期随着春节的临近wanghaitaohtfccom产销及补库节奏均有进一步放缓的趋势补库程度弱于往年预计钢材价格维持高位震从业资格号F3057899荡趋势投资咨询号Z0016256核心观点邝志鹏kuangzhipenghtfccom市场分析从业资格号F3056360投资咨询号Z0016171本周螺纹主力合约2305收于4107元吨环比上涨005热卷主力合约收于4166元吨环比上涨056本周先抑后扬呈现宽幅震荡的走势联系人余彩云供应方面Mysteel调研247家钢厂高炉开工率7464环比上周下降057同比去yucaiyunhtfccom年增加044高炉炼铁产能利用率8193环比下降066同比增加404钢厂从业资格号F03096767盈利率1991环比持平同比下降6320日均铁水产量22072万吨环比下降179万吨同比增加1220万吨近期钢厂生产积极性持续减弱但仍然好于往年利润依刘国梁旧很差liuguolianghtfccom从业资格号F03108558消费方面本周钢联公布螺纹表需21207万吨环比上周减少3461万吨热卷表需29036万吨环比上周降1389万吨临近春节市场成交惨淡本周钢材表需均呈下投资咨询业务资格降趋势证监许可20111289号库存方面据钢联公布的螺纹产量24775万吨环比上周降2388万吨总库存60467万吨环比上周增3568万吨热卷产量30111万吨环比上周降792万吨总库存29548万吨增1075万吨受消费端拖累整体建材产量下降库存增多综合来看地产政策频发本周央行银保监会发布决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限托底信号明显基本面来看本周成材产销存数据好于预期因临近春节在供需双弱的情况下累库的幅度均为历年最小的主要还是因为产量足够低导致好于季节性但随着疫情管控的放松加上地产端融资的刺激建材需求不会一直萎靡可对远期的供需给予乐观的态度短期随着春节的临请仔细阅读本报告最后一页的免责声明钢材周报丨2023-01-08近产销及补库节奏均有进一步放缓的趋势补库程度弱于往年预计钢材价格维持高位震荡趋势策略单边高位震荡跨期无跨品种无期现无期权无风险疫情发展情况宏观及地产政策变化电炉钢厂放假情况等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27钢材周报丨2023-01-08图1钢材现货价格走势与卷螺价差丨单位元吨图2上海螺纹钢主力合约基差走势丨单位元吨折算后卷螺价差右轴上海20mm螺纹1000201920202021202220236500600上海热卷6000800400550060050002004004500020040000200350020013161911211511812112413000400202011202111202211202311数据来源Wind华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3上海热卷主力合约基差走势丨单位元吨图4全国247家高炉开工率丨单位201920202021202220232019202020212022202350095400903008520080100075100702001316191121151181211241651591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5全国电炉产能利用率丨单位图6五大钢材产品周度产量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202390120080701100605040100030209001001015913172125293337414549538001591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37钢材周报丨2023-01-08图7钢联调研螺纹周度产量丨单位万吨图8钢联调研热卷周度产量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202342036038034034032030030026022028015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9五大钢材产品周度消费量丨单位万吨图10螺纹周度消费量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202350012004001000300800200600400100200015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11热轧卷板周度消费量丨单位万吨图12五大钢材总库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023360400034035003000320250030020002801500260100015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47钢材周报丨2023-01-08图13螺纹钢总库存丨单位万吨图14热卷总库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023240060020005001600400120080030040020015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15中国折算粗钢净出口丨单位万吨图16除中国外全球粗钢消费丨单位万吨800201820192020202120222018201920202021202285006008000400750070002006500060002005500010203040506070809101112123456789101112数据来源华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17螺纹期货相邻活跃合约价差走势横坐标为合约交易日倒序丨单位元吨400RB2001-RB2005350RB2005-RB2010300RB2010-RB2101RB2101-RB2105250RB2105-RB2110200RB1810-RB1901150RB2201-RB2205100RB2205-RB2210RB2210-RB230150RB2301-RB23050RB2305-RB231050178168158148138128118108988878685848382818数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57钢材周报丨2023-01-08图18热卷期货相邻活跃合约价差走势横坐标为合约交易日倒序丨单位元吨400HC2001-HC2005350HC2005-HC2010300HC2010-HC2101HC2101-HC2105250HC2105-HC2110200HC1810-HC1901150HC2201-HC2205100HC2205-HC2210HC2210-HC230150HC2301-HC23050HC2305-HC231050178168158148138128118108988878685848382818数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67钢材周报丨2023-01-08免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom