行情回顾
　　本周轻工制造行业指数上涨3.95%，跑赢大盘1.13pct；造纸子板块上涨3.50%，跑赢大盘0.68pct。本周沪深300指数上涨2.82%，轻工制造(申万)指数上涨3.95%，跑赢沪深300指数1.13pct，在28个申万一级行业中位列第6位；二级行业中，造纸子板块上涨3.50%，跑赢大盘0.68pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、造纸、包装印刷和文娱用品板块，分别上涨6.15%、3.50%、2.27%、1.80%。
　　产业链数据跟踪
　　本周国废到厂价下跌，外废价格下跌；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格下跌、针叶木浆现货价格上涨；溶解浆价格下跌。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌45元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格下跌约5-13美元/吨；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌90元/吨、针叶木浆现货价格上涨4元/吨；2022年12月下旬中国三大港口木浆库存合计150万吨，环比下降9.2%；（3）本周溶解浆价格下跌100元/吨。
　　本周双胶纸价格小幅下跌，其他纸种价格维稳。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格小幅下跌13元/吨，铜版纸、白卡纸价格维稳；高档、低档箱板纸出厂价维稳。
　　本周成品纸盈利水平均有所增加。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周增加约13-24元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周增加约24-35元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周增加约12-14元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周增加约5-30元/吨。
　　 2022年1-11月机制纸及纸板累计产量同比增加1.3%。（1）机制纸及纸板2022年1-11月累计产量12494.3万吨，同比增加1.3%；（2）经剔除价格因素影响，2022年11月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加19.0%，环比增加5.4%；（3）纸及纸板进口量方面，2022年1-11月累计同比下降27.3%；出口量方面，1-11月累计同比增加64.4%。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险