杠杆率：月初杠杆率走高至109.87%
　　12月30日-1月5日，杠杆率周内持续走高。本周四杠杆率约为109.87%，较上周四增加1.24pct，较上周五增加1.69pct。银行间质押式回购余额约为10.7万亿元，较前一周四增加1.3万亿元，较上周五增加1.8万亿元。
　　流动性：上周质押式回购日均成交额5.1万亿元，日均隔夜占比72.06%
　　1月5日质押式回购成交额为7.2万亿元，较前一周四增加4万亿元，较上周五增加5.3万亿元。隔夜质押式回购成交额均值为4.2万亿元，环比增加1万亿元。由于跨月影响，隔夜成交占比均值为72.06%，环比减少5.58pct。
　　资金面：银行资金融出回升
　　12月30日至1月5日，政策行+大行资金融出跨月后快速回升。周四资金融出3.71万亿元，较上周五增加0.49万亿元。
　　久期：中位数小幅下行至2.16年
　　中长期债券型基金久期中位数先下后上，均值下行。周四久期中位数为2.16年，较前一周四减少0.1年，较前一周五增加0.03年。
　　收益曲线：短端收益下行明显，国开债中长端收益率降幅较大
　　国债：短端下行9bp，中长端下行约1-2bp；除超长端以外多数期限分布在40%附近。国开债：短端下行8bp，中长端下行约3-6bp，降幅大于国债；长端与超长端分位点低于20%。
　　期限利差：银行间流动性充裕，3Y-1Y利差回升
　　国债：1Y-DR001，1Y-DR007息差升至高位；3Y-1Y利差上升8bp,超长端利差上升2bp，15Y-10Y利差降至历史低位。国开债：1Y-DR001，1Y-DR007息差升至高位；3Y-1Y利差上升11bp，10Y-7Y利差出现倒挂，超长端利差分位点回升明显。
　　上周现券交易跟踪：理财连续7周净卖出，农商行大额增配NCD
　　12月30日-1月5日，现券交易主力买盘来自农商行，净买入1650亿元，主要配置同业存单；主力卖盘来自股份行，净卖出1125亿元；12类机构中5类净卖出。
　　风险提示
　　1）模型存在误差。
　　2）流动性风险。