投资要点：
　　境内货币财政政策
　　逆回购：1月6日，央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日3860亿元逆回购到期，因此当日净回笼3840亿元。（中国人民银行）
　　中土关系：国家主席习近平在人民大会堂同来华进行国事访问的土库曼斯坦总统谢尔达尔？别尔德穆哈梅多夫举行会谈。两国元首宣布，将中土关系提升为全面战略伙伴关系。（央视新闻）
　　信贷管理：为进一步促进银行业金融机构提升信贷管理能力和金融服务效率，支持金融服务实体经济，中国银保监会对《固定资产贷款管理暂行办法》《流动资金贷款管理暂行办法》《个人贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》等信贷管理制度进行了修订，形成《固定资产贷款管理办法（征求意见稿）》《流动资金贷款管理办法（征求意见稿）》《个人贷款管理办法（征求意见稿）》《项目融资业务管理规定（征求意见稿）》（简称“三个办法一个规定”），现向社会公开征求意见。（银保监会）
　　疫情防控：国家卫健委印发《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》。十版方案不再对感染者出院时核酸检测结果提出要求，而是由临床医生根据患者新冠病毒感染、基础疾病或其他疾病诊疗及健康恢复状况等进行综合研判。当患者病情明显好转，生命体征平稳，体温正常超过24小时，肺部影像学显示急性渗出性病变明显改善，可以转为口服药物治疗，没有需要进一步处理的并发症等情况时，可考虑出院。（国家卫健委）
　　绿色债券：央行副行长宣昌能在第八届中国债券论坛上表示，2023年央行将完善绿色债券制度规范，着力优化金融生态环境；先立后破，加快转型金融标准研究和出台，鼓励发展转型债券；增加绿色债券供给，有序推进绿色债券产品创新；激励约束并行，提升绿色债券投融资动力；加强绿色债券国际合作，助推金融市场高水平对外开放。（央视新闻）
　　 中菲合作：中国与菲律宾签署电子商务合作谅解备忘录。双方将建立电子商务合作机制，开展政策沟通，分享最佳实践和创新经验，通过电子商务促进优质产品贸易，加强企业、地方、智库等合作，共同为双边经贸关系注入新动力。（央视新闻）
　　 支付体系：央行发布2022年第三季度支付体系运行总体情况。截至三季度末，银行卡授信总额22.10万亿元，环比增长1.57%；银行卡应偿信贷余额8.76万亿元，环比增长1.18%；信用卡逾期半年未偿信贷总额943.56亿元，环比上升11.95%，占信用卡应偿信贷余额的1.08%。（中国人民银行）
　　风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧

研究报告全文：TableMain证券研究报告宏观点评日度报告2023年01月07日宏观点评德邦宏观境内政策追踪日报2023年1月6日证券分析师TableSummary芦哲投资要点资格编号S0120521070001邮箱luzheteboncomcn境内货币财政政策潘京资格编号S0120521080004逆回购1月6日央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作中标利率20邮箱panjingteboncomcn当日3860亿元逆回购到期因此当日净回笼3840亿元中国人民银行联系人中土关系国家主席习近平在人民大会堂同来华进行国事访问的土库曼斯坦总统谢尔达尔别尔德穆哈梅多夫举行会谈两国元首宣布将中土关系提升为全面战张佳炜略伙伴关系央视新闻资格编号S0120121090005邮箱zhangjw3teboncomcn信贷管理为进一步促进银行业金融机构提升信贷管理能力和金融服务效率支持金融服务实体经济中国银保监会对固定资产贷款管理暂行办法流动资金贷相关研究款管理暂行办法个人贷款管理暂行办法和项目融资业务指引等信贷管理1大宗价格对中下游利润的传导机制度进行了修订形成固定资产贷款管理办法征求意见稿流动资金贷款管制202278理办法征求意见稿个人贷款管理办法征求意见稿项目融资业务管理规2对华关税中美故事不同取消影定征求意见稿简称三个办法一个规定现向社会公开征求意见银保响有限202276监会3从联储通胀框架看加息能否有转机供应链通胀特辑3202275疫情防控国家卫健委印发新型冠状病毒感染诊疗方案试行第十版十版方4疫情好转带动实体经济流动性持续案不再对感染者出院时核酸检测结果提出要求而是由临床医生根据患者新冠病回升量化经济指数周报-毒感染基础疾病或其他疾病诊疗及健康恢复状况等进行综合研判当患者病情明20220703202273显好转生命体征平稳体温正常超过24小时肺部影像学显示急性渗出性病变5输入型通胀会构成下半年的风险明显改善可以转为口服药物治疗没有需要进一步处理的并发症等情况时可考虑出院国家卫健委吗202271绿色债券央行副行长宣昌能在第八届中国债券论坛上表示2023年央行将完善绿色债券制度规范着力优化金融生态环境先立后破加快转型金融标准研究和出台鼓励发展转型债券增加绿色债券供给有序推进绿色债券产品创新激励约束并行提升绿色债券投融资动力加强绿色债券国际合作助推金融市场高水平对外开放央视新闻中菲合作中国与菲律宾签署电子商务合作谅解备忘录双方将建立电子商务合作机制开展政策沟通分享最佳实践和创新经验通过电子商务促进优质产品贸易加强企业地方智库等合作共同为双边经贸关系注入新动力央视新闻支付体系央行发布2022年第三季度支付体系运行总体情况截至三季度末银行卡授信总额2210万亿元环比增长157银行卡应偿信贷余额876万亿元环比增长118信用卡逾期半年未偿信贷总额94356亿元环比上升1195占信用卡应偿信贷余额的108中国人民银行风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评1每日境内货币财政政策逆回购1月6日央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作中标利率20当日3860亿元逆回购到期因此当日净回笼3840亿元中国人民银行中土关系国家主席习近平在人民大会堂同来华进行国事访问的土库曼斯坦总统谢尔达尔别尔德穆哈梅多夫举行会谈两国元首宣布将中土关系提升为全面战略伙伴关系央视新闻信贷管理为进一步促进银行业金融机构提升信贷管理能力和金融服务效率支持金融服务实体经济中国银保监会对固定资产贷款管理暂行办法流动资金贷款管理暂行办法个人贷款管理暂行办法和项目融资业务指引等信贷管理制度进行了修订形成固定资产贷款管理办法征求意见稿流动资金贷款管理办法征求意见稿个人贷款管理办法征求意见稿项目融资业务管理规定征求意见稿简称三个办法一个规定现向社会公开征求意见银保监会疫情防控国家卫健委印发新型冠状病毒感染诊疗方案试行第十版十版方案不再对感染者出院时核酸检测结果提出要求而是由临床医生根据患者新冠病毒感染基础疾病或其他疾病诊疗及健康恢复状况等进行综合研判当患者病情明显好转生命体征平稳体温正常超过24小时肺部影像学显示急性渗出性病变明显改善可以转为口服药物治疗没有需要进一步处理的并发症等情况时可考虑出院国家卫健委绿色债券央行副行长宣昌能在第八届中国债券论坛上表示2023年央行将完善绿色债券制度规范着力优化金融生态环境先立后破加快转型金融标准研究和出台鼓励发展转型债券增加绿色债券供给有序推进绿色债券产品创新激励约束并行提升绿色债券投融资动力加强绿色债券国际合作助推金融市场高水平对外开放央视新闻中菲合作中国与菲律宾签署电子商务合作谅解备忘录双方将建立电子商务合作机制开展政策沟通分享最佳实践和创新经验通过电子商务促进优质产品贸易加强企业地方智库等合作共同为双边经贸关系注入新动力央视新闻支付体系央行发布2022年第三季度支付体系运行总体情况截至三季度末银行卡授信总额2210万亿元环比增长157银行卡应偿信贷余额876万亿元环比增长118信用卡逾期半年未偿信贷总额94356亿元环比上升1195占信用卡应偿信贷余额的108中国人民银行2风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧23请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评信息披露分析师与研究助理简介芦哲德邦证券首席宏观经济学家中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长毕业于中国人民大学和清华大学曾任职于世界银行集团华盛顿总部泰康资产和华泰证券在JournalofInternationalMoneyandFinance世界经济金融研究中国金融等学术期刊发表论文二十余篇引用量过千下载量过万第五届邓子基财经学者研究奖得主作为核心成员获得2019和2020新财富固定收益研究第一名2020IIChina宏观第一名社会兼职中国首席经济学家论坛研究员中国财富管理50人论坛CWM50特邀青年研究员人民大学重阳金融研究院客座研究员中央财经等多所大学校外研究生导师潘京德邦证券宏观分析师武汉大学金融学诺欧商学院投资专业硕士4年宏观策略研究经验2021年加入德邦证券研究所擅长从宏观视角出发研究产业5G半导体新基建新零售等代际变迁探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格张佳炜伦敦政治经济学院金融经济学硕士distinction4年海外宏观与全球大类资产配置投研经验曾任平安信托海外投资部QDII投资经理投决团队成员共同管理15亿元全球大类资产配置基金擅长海外经济货币政策研究与全球资产配置分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务33请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明