投资要点：
　　重视中药产地属性。橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳，不同产地的中药材决定了其药性的情况，这是在中药材独特的存在。
　　重视中药的中游制造及下游渠道销售环节。中草药天然存在的农产品周期属性，上游产业链更类似于农业及种植业。中游制造环节，可以依靠国家药典等标准进行加工制造，使得中草药脱离最初煎煮的复杂路径，且效果尚可，有利于宣传推广同时下沉到基层，市场需求持续增长。下游产业链最终延伸到个人，渠道占据重要地位，同时中医药的独特性在于辨证治疗及一人一方，对于问诊平台的中医师技能水平有高度依赖性。
　　复盘海外优秀企业成长路径。日本非常重视中国中药，尤其是东汉张仲景的《伤寒杂病论》，其方剂在本土称之为汉方，从引入到发展繁荣的历程中，也经历了百年时间，其中相关公司及市场经历了洗礼和冲刷，至今形成了非常稳定的寡头垄断行业格局。
　　投资建议：1.重视具有品牌效应/产地口碑的公司。2.重视配方颗粒等在后续市场占比提升，具备技术路径且市占率良好的公司。3.重视具备优秀中医师可持续提供诊断后续服务的平台公司。4.重视中药创新药研发的公司。5.重视渠道销售优势明显的公司。6.注意国家相关政策的出台及行业规范程度的拐点变化。
　　风险提示：宏观经济下行，中药材种植遭遇极端气候，意外医疗事件发生

研究报告全文：TableMain证券研究报告产业经济深度2023年1月6日产业经济深度本草瑰宝中药产业链复盘证券分析师李浩TableSummary投资要点资格编号S0120522110002邮箱lihao3teboncomcn重视中药产地属性橘生淮南则为橘生于淮北则为枳不同产地的中药材决定了其药性的情况这是在中药材独特的存在相关研究重视中药的中游制造及下游渠道销售环节中草药天然存在的农产品周期属性上游产业链更类似于农业及种植业中游制造环节可以依靠国家药典等标准进行加工制造使得中草药脱离最初煎煮的复杂路径且效果尚可有利于宣传推广同时下沉到基层市场需求持续增长下游产业链最终延伸到个人渠道占据重要地位同时中医药的独特性在于辨证治疗及一人一方对于问诊平台的中医师技能水平有高度依赖性复盘海外优秀企业成长路径日本非常重视中国中药尤其是东汉张仲景的伤寒杂病论其方剂在本土称之为汉方从引入到发展繁荣的历程中也经历了百年时间其中相关公司及市场经历了洗礼和冲刷至今形成了非常稳定的寡头垄断行业格局投资建议1重视具有品牌效应产地口碑的公司2重视配方颗粒等在后续市场占比提升具备技术路径且市占率良好的公司3重视具备优秀中医师可持续提供诊断后续服务的平台公司4重视中药创新药研发的公司5重视渠道销售优势明显的公司6注意国家相关政策的出台及行业规范程度的拐点变化风险提示宏观经济下行中药材种植遭遇极端气候意外医疗事件发生请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度内容目录1中药产业链的构成611上游产业6111中药材价格变动趋势6112中药材产量与市场612中游产业7121中药饮片7122中药配方颗粒8123中成药913下游产业9131药品销售10132互联网医药模式10133中医大健康产业1114最终消费者11141我国老龄化程度加深11142我国慢性病患者基数庞大112各产业链环节的利润率情况1221上游产业利润率1222中游产业利润率1223下游产业利润率123中药品的销售渠道情况1331华润三九销售渠道1332片仔癀销售渠道1333云南白药销售渠道1434东阿阿胶销售渠道144特殊产地的原料中药材梳理1541十大中药材道地产区1542道地药材的特殊产地165原料中药材的海外贸易情况1751我国中药出口情况1752我国中药材出口情况176日本优秀中草药企业复盘18222请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度61日本中药发展历程1862日本老龄化1963日本汉方药企业1964中日中药比较207风险提示21322请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度图表目录图1中药产业链情况6图2中药材价格指数综合200与申万行业指数中药的对比情况6图32016-2021年我国中药材产量及中药材市场成交额7图4中药中游行业结构7图5中信行业指数中药饮片和申万行业指数中药的比较8图6中药饮片市场规模8图7中药配方颗粒市场规模8图82020年中药配方颗粒行业竞争格局9图92019年我国中药配方颗粒产品市场按终端销售额9图102012-2021年我国中成药产量万吨9图112012-2021年我国中成药生产专利申请数9图12下游产业结构10图132016-2021年中国三大终端市场药品销售10图142020年我国药物销售品种结构10图15我国65岁以上总人口万11图16全国居民人均医疗保健支出11图17中药材及中成药加工业平均销售利润率12图182010-2015年中成药制造销售利润率12图192010-2015年中药饮片加工销售利润率12图20上市药房毛利率情况12图21片仔癀销售渠道14图22云南白药销售渠道14图23东阿阿胶销售情况15图24我国中药出口结构图17图25我国中药出口前十大国家17图26我国前十大出口额中药材18图272022年1-10月我国出口量前十大中药材单位吨18图282022年1-10月我国中药材前十大出口地区18图29日本汉方药年生产额19422请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度表1道地药材的特殊产区16522请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度1中药产业链的构成中药产业链包括上游中药材原材料及设备例如中药材种植基地器械研发基地等中游医药制造主要包括中成药中药饮片配方颗粒的生产制造等下游产业包括流通领域的医药批发零售及销售领域的医药电商医疗机构和药店等等图1中药产业链情况上游原料及中游医药制下游流通销设备造售及大健康产业中药材种植中药饮片医药批发动物养殖中成药医药零售矿物采集中药配方颗粒医药电商制药设备其他医疗机构医药研发药店大健康产业资料来源启信宝中商情报网公众号德邦研究所11上游产业上游产业以中药材为重点研究对象以下分析均以中药材代替111中药材价格变动趋势中药材是指原植物动物矿物除去非药物部分的商品药材大多数中药材来源于动植物在种植或养殖的过程中易受到多方面影响比如季节性周期性政策性等因素都可能使原材料供给情况出现波动从2016年开始的数据表明中药材价格指数的波动情况相较于整个中药行业来看波动较小但整体呈现稳步上升趋势图2中药材价格指数综合200与申万行业指数中药的对比情况3000100002500800020006000150040001000500200000Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Apr-18Apr-19Apr-20Oct-21Oct-22Jan-17Jan-16Jun-16Jun-17Jan-18Jun-18Jan-19Mar-16Mar-17Feb-20Feb-21Aug-18Aug-16Nov-16Aug-17Nov-17Nov-18Sep-19Nov-19Sep-20Dec-20Dec-21May-21May-22中药材价格指数综合200点左申万行业指数中药点右资料来源wind德邦研究所112中药材产量与市场622请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度据中商情报网我国中药材品种达1000余种常用药材600余种已实现人工种养300余种其中人工栽培养殖品种的产量占总体供应量的70以上2017年到2020年我国中药材种植面积从3467万亩增长至4358万亩年均增速为792016年到2021年中药材产量情况如下所示其中2021年产量约48750万吨中药材市场成交额增至179608亿元六年来我国中药材产量稳步增长市场成交额也逐年增加中药材有一定的发展空间和潜力中药材的产量与质量通常会影响到中下游的利润空间因此部分中药企业已经开始建立独自的中草药种植基地解决上游的药材的供应问题同时还能避免某些年份某些药材价格极值波动的影响图32016-2021年我国中药材产量及中药材市场成交额6002000亿元万吨1800500160040014001200300100080020060010040020000201620172018201920202021中药材产量万吨中药材市场成交额亿元资料来源中商情报网德邦研究所具备中药材种植养殖能力的企业有白云山康美药业昆药集团天士力同仁堂云南白药奇正藏药东阿阿胶贵州百灵金陵药业等12中游产业中游包括中药成品制造主要包括中成药中药饮片配方颗粒膏方等等大部分大中型企业均集中在产业链中游技术水平相对较高利润分配格局更好图4中药中游行业结构中药饮片中成药中药材中药配方颗粒中药膏方资料来源搜狐新三板德邦研究所121中药饮片中药饮片是中药材经过加工炮制后的可直接用于中医临床的中药中药饮片包括了部分经产地加工的中药切片原形药材饮片以及经过切制炮炙的饮片近五年来中药饮片行业指数与整个中药指数相比波动性较大并呈现出不一致的波动性中药饮片行业指数呈现明显下降趋势整个中药饮片市场规模722请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度上2012-2017年逐步递增2018年市场规模大幅缩减随后呈现新一轮的增长态势2020年末市场规模约在1800亿元左右市场竞争格局十分分散最新政策中药饮片省际联盟集采行动于2022年10月底启动针对中药饮片产业质量差异大供应不稳定价格波动高生产流通领域不规范等现状起到了引导行业保质提级稳供的作用上市企业有太极集团白云山同仁堂天士力以岭药业九芝堂红日药业香雪制药太龙药业等图5中信行业指数中药饮片和申万行业指数中药的比较图6中药饮片市场规模10000600002500308000500002040000200060001030000150040000200001000-10200010000500-20000-3020122013201420152016201720182019Jul-19Jul-20Jul-22Apr-19Oct-20Apr-22Jan-18Jun-18Jan-19Jun-21Jan-22Mar-18Feb-20Mar-21Nov-18Dec-19Dec-20Nov-21Aug-18Sep-19Aug-21Sep-22May-20申万行业指数中药点左中药饮片市场主营业务收入亿元yoy中信行业指数中药饮片点右资料来源wind德邦研究所资料来源华经情报网德邦研究所122中药配方颗粒中药配方颗粒是由单味中药饮片按传统标准炮制后经提取浓缩制成的供中医临床配方用的颗粒从2017年到2021年中药配方颗粒市场规模快速增长2020年受疫情影响医疗机构减少配方颗粒处方同比增速略微降低为8712021年市场规模为300亿元左右政策分析中药配方颗粒试点在2021年11月结束行业逐渐规范成本端上涨有望带来终端价格提升图7中药配方颗粒市场规模30045402503520030251502010015105050020172018201920202021中药配方颗粒市场规模亿元yoy资料来源华经情报网德邦研究所市场分析供给端出发中药配方颗粒行业竞争格局较为集中国家级试点企业中国中药红日药业和华润三九先发优势明显市场占有率较高相较之很多省级试点企业规模均较小当前许多中药公司纷纷加入布局未来行业有一定发展空间基于中药原材料价格的上升趋势和中药行业规范度提升下企业成本的上涨配方颗粒有提价预期822请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度需求端出发中药配方颗粒相较于传统中药饮片有方便冲服和储存操作简便临床疗效稳定等显著优势配方颗粒产业化的趋势逐渐形成存在代替传统中药饮片空间从产品来看2019年我国中药配方颗粒市场中感冒用药占比最大达1865其次为清热解毒用药市场占比达1113儿科感冒用药市场占比达717上市企业有中国中药华润三九红日药业珍宝岛柳药集团等图82020年中药配方颗粒行业竞争格局图92019年我国中药配方颗粒产品市场按终端销售额感冒用药1865约209其他其他清热解毒用5098药1113约264华润三九红日药业营儿科感冒用收50亿元药717心血管疾病用胃药654约527药553感冒用药清热解毒用药儿科感冒用药中国中药配方颗粒营收1001亿元胃药心血管疾病用药其他资料来源Wind各公司公告德邦研究所资料来源华经情报网德邦研究所123中成药中成药是指以中药材为原料在中医药理论指导下为了预防及治疗疾病的需要按规定的处方和制剂工艺将其加工制成一定剂型的中药制品是经国家药品监督管理部门批准的商业化的一类中药制剂我国中成药产量从2013年起稳步增长但在2018年出现明显下降随后几年产量有小幅度波动中成药生产专利申请数在2015年出现显著下滑近年来较为稳定行业进入平稳发展阶段其中2021年中成药生产专利申请数为2153件行业集采情况看湖北牵头的19省中成药省际联盟集中带量采购中选结果最终97家企业111个产品中选中选率62中选价格平均降幅4227上市企业片仔癀同仁堂以岭药业华润三九东阿阿胶步长制药众生药业通化东宝等图102012-2021年我国中成药产量万吨图112012-2021年我国中成药生产专利申请数量4504000400350035030003002500250200020015001501000100505000020122013201420152016201720182019202020212012201320142015201620172018201920202021资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所13下游产业下游产业包括流通领域的医药批发医药零售及销售领域的医药电商医疗922请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度机构和药店和大健康疗养服务在整个中药产业链中中游部分的产品囿于大部分借鉴古医书经典方剂所以产品同质化现象较多因此下游销售终端的选择相对较多议价能力也相对较强我们重点关注下游中药品销售互联网医药模式和中医大健康产业图12下游产业结构资料来源火石创造德邦研究所131药品销售下游产业中重点关注药品销售情况从2016年到2019年我国药品包括西药等药品在公立医院零售药店公立基层医疗三大终端的销售额呈现稳步上升趋势2020年出现下调2021年销售额再次回升2022年上半年我国三大终端药品销售总额达8670亿元同比增长33按药物销售品类分类2020年我国西药类销售居主导地位销售额占七大类医药商品销售总额的715其次中成药类占141中药材类占23合计164整体来看疫情三年中药在救治中起到了不错的疗效和预防人们在日常家庭小药箱的备药清单中增加对中药的配置看好中药行业未来发展空间上市企业大参林老百姓一心堂益丰药房健之佳漱玉平民等图132016-2021年中国三大终端市场药品销售图142020年我国药物销售品种结构1900010化学试中药材其他剂类类类亿元18000医疗器材类07234057417000中成药类16000014115000-5西药类1400071513000-10201620172018201920202021三大终端药品销售总额三大终端年销售额增长率西药类中成药类医疗器材类中药材类化学试剂类其他类资料来源商务部2020年药品流通行业运行统计分析报告德邦研究所资料来源米内网德邦研究所因玻璃仪器占比不足01故未在图中显示132互联网医药模式互联网中医药领域的发展来看主要有几种模式中药材电商在线问诊O2O送药O2O推拿保健以及通过互联网进行健康管理中医媒体等从全国来看1022请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度浙江作为试点区发展数字诊疗模式使农村也享受到有质量且值得信赖的医疗服务不断试水中的互联网医药模式有望给整个中药行业带来全新的突破133中医大健康产业我国中医大健康产业主要由六部分组成中医诊断和治疗服务中药中药保健品中药信息技术基础设施中药健康检测设备中药诊断和治疗设备随着人们健康意识的提高中医药保健的需求也进一步增大行业发展潜力较大目前有部分中药上市公司基于其品牌延伸开始转型大健康产业比如片仔癀的日化板块已经开始启动分拆上市云南白药的大健康板块如牙膏等产品在对应市场上有相当的市场占有率以岭药业全面布局大健康日化产品线由于中药公司天然优势显著可积极转型大健康产业以拓展新的市场大健康产业市场预计未来有较大发展14最终消费者141我国老龄化程度加深我国老龄化进程加快2021年我国65岁以上总人口已达到2亿人老龄化的持续加速推动医药行业发展加快中药临床研究把中医的辩证施治和现代疾病分期型进行有效的结合可充分发挥中医药行业的作用我国居民人均医疗保健支出逐年递增除了2020年受疫情影响人均医疗保健支出有所下降以外整体来看人均医疗保健支出增长快速且每年增长率均大于10图15我国65岁以上总人口万图16全国居民人均医疗保健支出2500025002020000200015150010150001000510000500050000-50201320142015201620172018201920202021全国居民人均医疗保健年支出额元1990199419961998200020022004200620082010201220142016201820201992yoy资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所142我国慢性病患者基数庞大慢性疾病发病率随年龄增长而逐渐提高叠加我国人口老龄化加速趋势慢性疾病患者基数庞大根据中国卫生统计年鉴2022年2018年我国慢性病患病率最高的三种疾病是循环系统疾病包括心脏病高血压心脑血管疾病三类患病率达251内分泌营养代谢及免疫疾病患病率63其中糖尿病患病率531肌肉骨骼结缔组织疾病包括关节炎等患病率59在不同年龄组别的患者中55-64岁的患者慢性疾病患病率为484而65岁以上患者患病率达623慢性疾病患病率随年龄增长而上升中药本着药食同源的理念注重发病之前的预防与保健而随着我国老龄化程度的加深健康意识的转变越来越多人选择中医我国慢性病患者基数庞大中药对于身体调理等方面有积极作用1122请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度2各产业链环节的利润率情况21上游产业利润率上游产业利润率选择中药材及中成药加工业平均销售利润率在2017年之前平均销售利润率均高于20从2018年开始利润率逐步减少2021年销售利润率为96图17中药材及中成药加工业平均销售利润率4540353025201510502004201720002001200220032005200620072008200920102011201220132014201520162018201920202021资料来源wind德邦研究所22中游产业利润率产业中游利润率选取中成药制造销售利润率和中药饮片加工销售利润率两个指标数据为2010年至2015年季度数据其中中成药制造销售利润率六年里一直在911间波动中药饮片加工销售利润率在6585间波动图182010-2015年中成药制造销售利润率图192010-2015年中药饮片加工销售利润率1159811710565104953291850Jul-12Jul-14Oct-11Oct-13Oct-15Apr-11Apr-13Apr-15Jul-11Jul-14Jun-11Jun-13Jun-15Feb-10Feb-11Mar-12Feb-13Mar-14Feb-15Dec-11Nov-12Dec-13Nov-14Aug-10Aug-11Sep-12Aug-13Sep-14Aug-15Oct-11Oct-14Apr-11Apr-14May-12May-14Jun-13Feb-10Feb-12Mar-13Feb-15Nov-10Nov-12Dec-13Aug-12Sep-13Aug-15May-15May-12资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所23下游产业利润率选取下游行业中四个上市药房各个定期报告披露的毛利率为代表包括益丰药房老百姓大参林一心堂2019-2022年季度数据整体来看下游毛利率在3444间图20上市药房毛利率情况1222请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度454035302520151050益丰药房老百姓大参林一心堂资料来源wind各公司公告德邦研究所3中药品的销售渠道情况中药品销售可分为线上销售模式和线下销售模式对于有大健康业务的中药上市公司而言线上销售是重点建设渠道线上销售也是其他中药上市公司未来销售的潜在渠道因此我们选取华润三九片仔癀云南白药和东阿阿胶四家有消费属性的中医药公司为代表研究其产品的销售渠道情况31华润三九销售渠道华润三九主营核心业务定位于CHC健康消费品和RX处方药领域华润三九渠道分为线上线下拥有强大的渠道管理和终端覆盖线上与B2C互联网医疗O2O平台等合作并与传统药店共建线上线下销售系统线下与全国优质的经销商和连锁终端广泛合作覆盖了全国超过40万家药店主要销售区域集中在南方地区华东地区处方药方面已覆盖全国数千家等级医院数万家基层医疗机构并积极探索互联网医疗市场如与互联网医疗中的平安好医生等建立战略合作在医疗端华润三九将充分发挥中药价值创造能力和中西医结合优势聚焦核心品类提升医院品牌影响力32片仔癀销售渠道片仔癀主营业务分为三大类医药类医药制造与医药流通食品类保健药品食品功能饮料日化类化妆品日化产品构成了公司一核两翼的发展格局在营收贡献上2021年医药类营收占比达85销售方式分为内销和外销两种内销经销商模式通过选择当地实力强大有一定营销网络的经销商作为基本网点同时公司在全国重点销售区域成立销售办事处驻外业务人员与经销商一起开拓市场组织多模式多渠道的推广活动服务终端药品零售模式除通过各地的药店销售外公司积极建设公司直营的片仔癀国药堂和片仔癀药品专柜拓展点对点的零售业务量片仔癀体验馆主要销售公司及子公司系列产品通过体验馆的设立提高品牌知名度提高产品购买欲另外从文化体验感渗透来说布局国内名胜风景区机场动车站城市文化街区与繁华商业区等线上零售模式运营天猫和京东线上平台的片仔癀大药房旗舰店院线销售模式通过各地的药品集中采购平台向医院销售和供应公司的院线品种1322请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度外销采取总经销制漳龙实业有限公司为片仔癀海外销售总经销商公司产品通过直运或转运等方式出口到印尼泰国新加坡加拿大等国家或地区公司授权当地经销商分别在中国香港和中国澳门设立片仔癀国药堂鼓励海外经销商开设片仔癀专柜图21片仔癀销售渠道片仔癀体验馆药房销售区域经销国内销售院线销售零售药店片仔癀销售线上销售渠道海外销售经销制资料来源公司年报德邦研究所33云南白药销售渠道云南白药以事业部的形式按照产品系列及服务划分了药品健康产品中药资源和医药商业四大业务板块云南白药整个销售框架如下图所示图22云南白药销售渠道电商平台线上渠道微信商城互联网医云南白药院药店线下渠道商超资料来源公司年报德邦研究所34东阿阿胶销售渠道东阿阿胶现拥有旗舰店及直营店共计75家主要从事医药类保健类产品营销和体验式服务以东阿阿胶直营店及全国各大药房医院医馆为平台全国累计维护医疗终端4000余家东阿阿胶的销售渠道包括医院OTC药房商超网上商城第三方线上零售商等其中OTC药房为主要销售渠道目前还有建立博物馆等等文化宣传渠道线上销售额与财报营业收入呈现明显的季度性变化一般大型销售额常在年1422请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度底出现线上销售呈现稳步上升的趋势在2019年后线上占比在20左右图23东阿阿胶销售情况300003500002500030000025000020000200000150001500001000010000050005000000201803202106201503201506201509201512201603201606201609201612201703201706201709201712201806201809201812201903201906201909201912202003202006202009202012202103202109202112线上销售额左万元财报营业收入右万元资料来源wind德邦研究所4特殊产地的原料中药材梳理41十大中药材道地产区关药通常是指东北地区所出产的道地药材著名关药有人参鹿茸防风细辛五味子刺五加黄柏知母龙胆蛤蟆油等例如人参加工品边条红参体长芦长体形优美北五味肉厚色鲜质柔润梅花鹿粗壮肥嫩茸形美色泽好北药通常是指河北山东山西等省和内蒙古自治区中部和东部等地区所产出的道地药材主要有北沙参山楂党参金银花板蓝根连翘酸枣仁远志黄芩赤芍知母枸杞子阿胶全蝎五灵脂等例如山西潞党参皮细嫩紧密质坚韧河北酸枣仁粒大油润外皮色红棕山东东阿阿胶驰名中外怀药泛指河南境内所产的道地药材河南地处中原常用药材300余种其中怀地黄怀山药怀牛膝怀菊花被誉为四大怀药浙药包括浙江及沿海大陆架生产的药材狭义的浙药系指以浙八味为代表的浙江道地药材如白术杭白芍玄参延胡索杭菊花杭麦冬浙贝母以及山茱萸温厚朴天台乌药等江南药包括湘鄂苏皖闽赣等淮河以南各省所产的药材著名的药材有安徽亳菊歙县贡菊铜陵牡丹皮霍山石斛宣城木瓜江苏的苏薄荷茅苍术太子参蟾酥等福建的建泽泻建厚朴闽西乌梅建红梅蕲蛇建曲江西的清江枳壳宜春香薷丰城鸡血藤泰和乌鸡湖北的大别山茯苓鄂北蜈蚣江汉平原的龟甲鳖甲襄阳山麦冬板桥党参鄂西味连和紫油厚朴长阳资丘木瓜独活京山半夏湖南平江白术沅江枳壳湘乡木瓜邵东湘玉竹零陵薄荷零陵香湘红莲汝升麻等川药是指四川重庆所产的道地药材常见的药材有四川阿坝藏族自治州的冬虫夏草江油的附子绵阳的麦冬灌县的川穹石柱的黄连遂宁的白芷等其中中江白芍质坚明亮云药包括滇南和滇北所出产的道地药材较为著名的药材有文山思茅地区的三七此外尚有云黄连云当归云龙胆天麻等其中云苓体重坚实个大圆滑不破裂天麻体重质坚黄色半透明半夏个圆色白似珠称地珠半夏1522请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度广药又称南药系指广东广西南部及海南中国台湾等地出产的道地药材槟榔砂仁巴戟天益智仁是我国著名的四大南药桂南一带出产的道地药材有鸡血腾山豆根肉桂石斛广金钱草桂莪术三七穿山甲等珠江流域出产的道地药材有广藿香高良姜广防己化橘红等海南主产槟榔等化州橘红历史长曾列为贡品加工品分为正毛橘红片成熟果皮橘红花橘红胎幼果广东新会的广陈皮德庆的何首乌广西靖西的三七防城的肉桂和蛤蚧都是著名的道地药材西药是指西安以西的广大地区包括内蒙西部陕甘宁青新所产的道地药材其麻黄年收购量占全国第二位甘草年收购量占全国90藏药是指青藏高原所产的道地药材该地区野生道地药材资源丰富有冬虫夏草麝香鹿茸熊胆牛黄胡黄连大黄天麻秦艽羌活雪上一支蒿甘松雪莲花炉贝母等42道地药材的特殊产地道地药材指经过中医临床长期应用优选出来的产在特定地域与其他地区所产同种中药材相比品质和疗效更好且质量稳定具有较高知名度的中药材对道地产区中有特殊产地要求的中药材我们进行了整理表1道地药材的特殊产区中药材名产区儿茶西双版纳是我国儿茶商品的唯一产区其他产区有云南广西等地白芷产于河南长葛禹县者习称禹白芷产于河北安国者习称祁白芷产于浙江的为杭白芷天花粉河南安阳产者最佳石膏湖北应城产者最佳主产于湖北甘肃四川安徽等地青黛福建所产最优称为建青黛木瓜安徽宣城产者最佳称为宣木瓜茅苍术江苏茅山产者最佳故名茅苍术主产于江苏湖北河南等地茯苓云南产者最佳故名云苓主产于云南安徽湖北河南四川等荜澄茄广西临桂产者质最优艾草湖北蕲州产者最佳称为蕲艾凌霄花江苏苏州产者最佳多为栽培主产于江苏浙江等地王不留行河北邢台产者质最优主产于江苏河北山东辽宁黑龙江等地温莪术主产于浙江温州瑞安浙贝母原产于浙江象山现主产于浙江鄞县此外江苏安徽湖南江西等地亦产朱砂主产于湖南沅陵古之辰州者为道地药材主产于湖南贵州四川广西等地人参吉林抚松县产量最大质量最好称吉林参主产于吉林辽宁黑龙江河南怀庆产者最佳称怀山药神农本草经曾记载山药以河南怀庆者良河南焦作的沁阳武陵温县山药等为山药道地产区玉竹主产于湖南邵东祁阳河南嵩县伊川江苏海门南通浙江新昌孝丰熟地黄河南怀庆产者最佳当归甘肃岷县秦州产量多质量好阿胶山东东阿产者最佳北沙参山东莱阳胡城村产者最佳主产于浙江金华江苏淮阳镇江湖南衡阳邵东东安福建浦城莆田闽侯广西桂林柳州江西萍女贞子乡雄黄产于湖南慈利石门贵州郎岱思南硫黄主产于内蒙古赤峰陕西南部四川甘子文之观音阁河南洛阳等枸杞宁夏中宁产者最佳所产枸杞子称为中宁枸杞远志山西运城产者最佳主要生长于草原山坡草地灌丛中以及杂木林下海拔200-2300米的环境中杭菊浙江桐乡产者最佳桐乡被誉为中国杭白菊之乡铁皮石斛安徽霍山产者最佳被誉为九大仙草之首1622请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度枳壳江西新干产者最佳又称为商洲枳壳三湖枳壳被列为中国国家地理标志保护产品主要产于湖南江西陈皮广东新会产者最佳新会陈皮位列广东三宝之首素有千年人参百年陈皮的美誉三七云南文山产者最佳古人道北人参南三七川穹四川灌县产者最佳冬虫夏草西藏那曲产者最佳主要产于青藏高原地区四川阿坝松潘青海玉树果洛西藏那曲昌都等地资料来源知源中医德邦研究所橘生淮南则为橘生于淮北则为枳不同产地的中药材决定了其药性的情况这是在中药材独特的存在5原料中药材的海外贸易情况51我国中药出口情况健康中国2030规划纲要中医药法等为中医药产业发展提供了良好的政策引导从标准到药品注册从中医中心到示范教育基地国家大力投资丝路国家中医药产业建设和配套服务2021年我国中药出口金额为2766亿美元数量为180亿千克2022年1-10月我国中药出口金额为2626亿美元数量为159亿千克我国中药出口主要分为三类中药材中成药已配定计量或制成零售包装和中药浸膏及加工物其中以出口金额计量下占比最高的为中药浸膏及加工物超过50中药材占比在2021年为332022年1月-10月占比为30中成药出口占比15左右2021年和2022年1-10月我国中药出口前十大国家和地区包括美国中国香港日本韩国中国台湾马来西亚墨西哥越南西班牙和德国分别占我国中药总出口额的7377我国中药出口金额前三大国家和地区分别为美国中国香港日本占我国中药出口额近50图24我国中药出口结构图图25我国中药出口前十大国家和地区14152316172721721512223035533外圈2022年43外圈2022年内圈2021年3414内圈2021年4781346美国中国香港日本韩国中国台湾马来西亚中成药已配定剂量或制成零售包装中药材中药浸膏及加工物墨西哥越南西班牙德国其他资料来源海关总署德邦研究所资料来源海关总署德邦研究所52我国中药材出口情况2021年我国中药材出口金额为916亿美元数量为124亿千克2022年1-10月我国中药出口金额为776亿美元数量为107亿千克从中药材品种来看我国出口额前十大中药材品种近两年均为枸杞人参当归黄芪半夏茯苓党参冬虫夏草菊花未列名主要用作药料的植物及其某部分排序有小幅变化从出口额来看其中出口占比最大的是未列名主要1722请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度用作药料的植物及某部分占50左右22年1-10月其他九种中药材合计占36左右九种中有滋补功效作用的占比较大考虑到中药材价格差距较大我们选取中药材出口数量进行分析2021年和2022年1-10月除去未列名主要用作药料的植物及某部分我国出口量前十大中药材均为枸杞茯苓黄芪当归甘草地黄菊花沙参白芍和白术2022年1-10月数据显示我国出口量最大中药材为枸杞达9291吨出口量和出口额进行比较出口量较小而金额较大的是人参半夏党参和冬虫夏草主要与中药材价格有关图26我国前十大出口额中药材图272022年1-10月我国出口量前十大中药材单位吨17枸杞929114茯苓4775222黄芪392533347当归32183483甘草23204314地黄206537外圈2022年菊花19493内圈2021年11沙参19423510白芍18971800未列名枸杞未列名人参当归白术黄芪半夏茯苓党参冬虫夏草菊花其他0200040006000800010000资料来源海关总署德邦研究所资料来源海关总署德邦研究所我国中药材出口额前十大国家和地区有日本中国香港韩国中国台湾越南马来西亚美国新加坡德国泰国占比近90其中日本中国香港韩国出口总额占比超过50图282022年1-10月我国中药材前十大出口国家和地区2000002518000016000020140000120000151000008000010600004000052000000日本中国香港韩国中国台湾越南马来西亚美国新加坡德国泰国其他出口量吨出口量占比资料来源海关总署德邦研究所6日本优秀中草药企业复盘61日本中药发展历程一引入到兴盛公元25世纪传统中医与佛教一起传入日本隋唐时中日两国交往频繁日本派人前来学习并带回诸病源候论等重要医籍中医药在日本得到认可重视并开始广泛传播金元时期曲直濑道三写成启迪集形成日本汉方医学第一支学派后世派江户时代中末期古方派接踵登场反对五行学说和脏腑学说汉方医学在这一时期发展兴盛二是兴盛到式微明治维新时期西方医学传入日本并逐渐占据主流地位1822请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度此时传统医学被视为不科学而遭到废止同时与明治政府追求的西洋医学不构成冲突因此中医药得以在民间小范围传播三是式微到复兴二战前后日本致力于汉方复兴的团体机构逐渐兴起直到20世纪6070年代日本人口老龄化问题逐渐凸显越来越多的人认为中医药对治疗慢性疾病是非常有效的能够延长生命汉方医学才得以重新发展推动日本汉方药产业快速发展的最关键举措是1976年日本政府规定汉方制剂适用于国家的健康保险虽然有1993年小柴胡汤事件导致日本汉方药用量开始出现下滑但是厚生劳动省药物局于1997年6月要求医疗机构正确使用汉方药随后日本的监管部门和药企不断加强汉方药的质量管控和上市药品的不良反应监管逐渐走出了小柴胡汤事件阴影汉方药在日本国内的认可度不断增强在国际上逐渐享有一定的影响力且正在向食品美容日用品等领域发展根据日本汉方生药制剂协会的统计数据2000年以来日本汉方药市场逐步增长2019年汉方药市场规模1984亿日元整个医药品市场规模94860亿日元汉方药市场占比2092020年汉方药市场规模2136亿日元整个医药品市场规模93054亿日元汉方药市场占比230图29日本汉方药年生产额2500008070200000605015000040301000002010500000-100-20汉方药年生产金额百万日元yoy资料来源日本汉方生药制剂协会德邦研究所62日本老龄化根据日本统计局调查2021年日本的老龄人口达到3640万人占据总人口291据推算到2040年日本老龄人口将超过3500万已步入超高龄社会随着日本老龄化的加重老龄化群体的增多老年病和慢性病也越发成为棘手的问题伴随而来的是患老年病慢性病过敏性疾病的国民人数迅速增长西医对此无法有效解决而且西药对人体的副作用大价格又昂贵在这一前提下人们发现汉方医学有出乎意料的效果为了满足社会需要和降低医疗费用1976年日本厚生劳动省确定了汉方药医疗保险适用制度批准将汉方药中210个有效方剂及140种生药列为医疗用药这些药进入医疗保险患者在使用汉方药时个人只需要承担1030的费用这一举措大大促进了汉方药的应用之后的30年日本汉方药得以迅速发展63日本汉方药企业日本已经建立了完善的汉方药研发生产质量和销售管理体系目前日本汉方药产品在国际中医药市场占有重要地位日本实行企业生产和管理汉方药产品的模式目前汉方药的生产主要集中在18家企业津村制药一家独大其他如Kurashie钟纺三共小太郎大衫帝国本草等规模相对较小津村制药是日本中药领域的行业巨头从1976年就开始研发汉方制剂在11年内申请了129种汉方制剂2016年占据了日本汉方药销售额的约80形1922请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明产业经济深度成了对日本汉方药市场的垄断津村制药在日本上市药企销售额排名里名列25是日本唯一一家专注汉方的上市公司2001年成立了上海津村制药股份有限公司并开始在我国进行中药原料药的栽培和研究2018年3月成立天津津村制药有限公司开始在中国国内开展汉方浸膏粉末中成药中药浸膏粉末的生产据津村2016年财报津村制药所使用的原材料80来自中国其主要产品有六君子汤葛根汤半夏泻心汤等Kurashie公司在日本汉方药界排名第二其汉方药的品种约为津村的一半即57个品种其市场占有率却不到一成Kracie公司是日本一般用汉方医药品相当于我国的非处方药市场占有率最大的企业除汉方药业务外还生产日化产品和健康食品等其产品有当归芍药散片汉方葛根汤提取物EX片薏苡元素美白药片八味地黄丸A等涵盖了OTC汉方药健康相关产品等据日经新闻2022年9月2日报道日本Kracie控股旗下的Kracie制药将在中国建设制造汉方药原料的新工厂这将是该公司在中国的第二家工厂加上日本国内外的现有工厂产能将扩大到原来约14倍原料草药的储藏能力将扩大到3倍以上小林制药久光制药参天制药大正制药等则在居家常用药品消费品市场上具有很高的知名度日本全国超过6万家的药店中经营汉方制剂的占80以上64中日中药比较中国根据商务部2022年9月发布的2021年药品流动行业运行统计分析报告西药类销售居主导地位销售额占七大类医药商品销售总额的711其次中成药类占144中药材类占22日本2020年医药市场规模是93万亿日元汉方药市场规模2000亿日元左右即中药在日本整个医药市场的占比只有2究其原因是日本的汉方药要严格根据经典方剂来完成但凡加减化裁后均不属于汉方药的归类所以看起来占比不高但是整个行业格局成熟稳定且日本民众对汉方药的接受度很高日本汉方药主要是满足日本国内市场的需求出口量非常小在国际市场上所占的份额并不高2012年汉方制剂类产品出口总额仅为3050万美元最负盛名的救心丹年出口额也未超过2亿日元约1170万人民币由此可以看出汉方药在日本医药市场和国际市场所占份额非常有限但是也在较早阶段批过了FDA证明其在海外市场的角色地位日本局限汉方药在日本的发展是废医重药日本现在没有传统意义上的中医医学院只是设置中医课程即使是使用汉方药时也是西医开具处方生产方面虽然日本制药企业现代化程度较高但其并没有掌握中药材的炮制技术制剂类型以颗粒剂为主理论方面日本对于汉方药的研制和开发主要局限在伤寒论和金匮要略两本中医药典籍近年来发展十分有限日本优势日本制药企业现代化规范化标准化的制作工艺日本重视技术革新与研发能力制药企业更是十分重视医药品的研制与开发日本汉方药大多采取颗粒剂片剂胶囊剂口服液等便于使用的剂型通常由半成品浸膏制剂经历一系列生产工艺制成浸膏制剂既继承了汤剂的综合疗效易吸收显效快的优势又具备了成药易保存易携带和便于服用的特点同时也克服了传统中药口感苦涩服用量大工艺不合理有效成分破坏严重的不足受到了群众的普遍认可和欢迎2022请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明