【策略观点】
　　近期，在宏观预期提振叠加节前刚需补库支撑下，铁矿石价格震荡上涨。上周四全国财政工作视频会议召开，对之前政治局会议提到的财政政策将在明年加力提效做了充分的解释和安排，稳固了市场对明年经济恢复的信心。
　　上周，进口铁矿到港量周环比上涨，国产矿山产能利用率略有下降。需求好转，日均铁水产量小幅增加，进口矿库存延续降库，钢厂进口矿库存仍不及往年。
　　展望下周，钢厂仍有补库空间，进口铁矿库存消费比在34.5天，同比下降8.9天。春节将近，电炉开工率快速下滑，导致铁水产量减量有限。终端需求方面，近期土地成交量好转，多地政策刺激下，看好钢材后市消费。铁矿价格易涨难跌，但是由于近期钢厂利润亏损，下游需求偏弱，预计铁矿涨势放缓。
　　操作建议:少量试多。

研究报告全文：黑色期货周报国元期货研究咨询部2023年01月04日补库预期下铁矿涨势渐缓策略观点投资咨询业务资格京证监许可201276号近期在宏观预期提振叠加节前刚需补库支撑下铁矿石价格震荡上涨上周四全国财政工作视频会议召开对之前政治局会议提到的财政政策将在明年加力提效做了充分的解释和安排稳固了市场对范芮明年经济恢复的信心电话010-84555195上周进口铁矿到港量周环比上涨国产矿山产能利用率略有下邮箱降需求好转日均铁水产量小幅增加进口矿库存延续降库钢厂fanruiguoyuanqhcom进口矿库存仍不及往年展望下周钢厂仍有补库空间进口铁矿库存消费比在345天期货从业资格号同比下降89天春节将近电炉开工率快速下滑导致铁水产量减F3055660量有限终端需求方面近期土地成交量好转多地政策刺激下看好钢材后市消费铁矿价格易涨难跌但是由于近期钢厂利润亏损投资咨询资格号下游需求偏弱预计铁矿涨势放缓Z0014442操作建议少量试多杨慧丹电话010-84555063邮箱yanghuidanguoyuanqhcom期货从业资格号F03090153黑色期货周报1钢材实际需求偏弱铁矿基差升水在疫情影响下终端工地开始陆续放假实际需求也在逐步转弱从期现角度来看期现升贴水的修复也大幅降低了投机需求的入市积极性需求整体走低从成交数据来看上周日均成交量为1096万吨周环比减少066万吨减幅为568数据来源文化财经国元期货数据来源文化财经国元期货2钢厂利润持续亏损日均铁水预计下降随着亏损状态的持续国内钢厂依旧有检修增加日均铁水产量预计下降根据钢联数据统计截至2022年12月30日247家钢厂高炉开工率7521环比上周下降072同比去年增加420钢厂盈利率1991环比下降173同比下降6623日均铁水产量22251万吨环比增加056万吨同比增加1950万吨28黑色期货周报数据来源钢联数据国元期货数据来源钢联数据国元期货38黑色期货周报数据来源钢联数据国元期货3钢厂补库仍有空间铁矿价格易涨难跌钢厂进口矿库存缓慢补库较往年同期仍处于低位根据钢联数据统计截至2022年12月30日247家钢厂进口矿库存950423万吨周环比上升3949万吨较上期值22552万吨增幅降低库存消费比3453天同比下降89天钢厂仍有补库的空间铁矿价格易涨难跌数据来源钢联数据国元期货4明年地产有望企稳铁矿价格仍有上涨空间强预期下铁矿价格仍有上涨空间房地产市场在政策放松下后续行业景气度将呈现缓慢上升趋势我们认为2023年年中地产业会筑底企稳截至1月1日100大中城市土地成交数量同比上升224宗至959宗48黑色期货周报数据来源钢联数据国元期货5供给方面上周到港周环比上升全球发运量稳中有增铁矿供应宽松发运有增量截至2022年12月30日全球铁矿发运量3226万吨周环比增加523万吨其中澳巴19港口发运2816万吨周环比增加522万吨非主流发运4312万吨周环比持平数据来源钢联数据国元期货45个港口到港量上周增幅明显根据澳巴发运推算本周到港量在2100万吨左右据钢联数据统计截至2022年12月30日45个港口到港量26823万吨周环比增加6032万吨船舶到港量168只周环比增加29只58黑色期货周报数据来源钢联数据国元期货数据来源钢联数据国元期货68黑色期货周报免责声明本报告的著作权和或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司未经国元期货许可任何单位或个人都不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行链接修改翻译本报告的全部或部分内容如引用转载刊发链接需要注明出处为国元期货违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的国元期货将保留追究其相关法律责任的权利本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料我们力求分析及建议内容的客观公正研究方法专业审慎分析结论合理但国元期货对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想见解及分析方法为免生疑本报告所载的观点并不代表国元期货立场本报告所载全部内容仅作参考之用不构成对任何人的投资法律会计或税务的操作建议国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户请交易者务必独立进行投资决策78黑色期货周报联系我们全国统一客服电话400-8888-218国元期货总部合肥营业部地址北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层地址安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层19019层906908B电话0551-68115888电话010-84555000郑州营业部合肥分公司地址河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室地址安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼电话0371-53386809601-607青岛营业部电话0551-62895515地址山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户福建分公司电话0532-66728681地址福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室即深圳营业部磐基商务楼2501室地址广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道电话0592-53129222008号中国凤凰大厦1号楼10B大连分公司电话0755-82891269地址辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A杭州营业部座期货大厦24072406B地址浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4电话0411-84807840幢2201-3室西安分公司电话0571-87686300地址陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西通辽营业部塔6层06室地址内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦电话029-8860408812层西侧上海分公司电话0475-6380818地址中国上海自由贸易试验区浦电路577号16层实际广州分公司楼层13层04室地址广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A电话021-50872756单元电话020-8981668188