【行情复盘】
　　周二尿素期货探底回升，主力05合约涨1.78%收于2571元/吨。
　　【重要资讯】
　　周二国内尿素现货市场报价上调，主流区域上调20-40元/吨。供应方面，进入1月以后，预期12月停车的气头部分企业会陆续有复产可能。农需方面，复合肥开工率回升提振，工业需求多刚需采购，人造板需求偏淡，部分地区农业备肥需求支撑，但随着春节临近难以持续，存下降预期。印度1月可能招标超100万吨，近期通过法检货源增多，国际价格持续回落。主流区域新单成交尚可，多数厂家出货相对顺畅。
　　【套利策略】尿素产量变化存不确定性，但近期利润回升或打破平衡，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　总体农业用肥季节性淡季，冬储、淡储节奏影响成交；尿素生产企业库存小幅回落，港口库存环比小幅回升，部分货源集港增加；近期内外盘价差继续收窄。出口政策不清晰，出口量逐季度增加，近期港口集港较多，11月出口环比预期大幅增加，出口关注度持续提升。此外外盘价格持续下跌，但绝对值内外价差有驱动，美元强势放大驱动，1月印度可能有招标。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面出口偏平淡，气头装置预计逐步复产，利空居多。技术上，在日线新低后大幅反弹，预计短期下行调整结束，行情可能陷入横盘拉锯，关注上方2600整数关口阻力。操作上，尿素生产利润已经回正，气头季节性减产高峰已过，关注天然气、煤炭价格走向；景气下行周期全市场有利润时，生产企业卖保保障满产较为合适。单边基差较大，做空基差存在短线机会。单边价格方面，短期预期博弈成分较大，暂观望。

研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货市场走强基差小幅收窄作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘周二尿素期货探底回升主力05合约涨178收于2571执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询元吨联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯周二国内尿素现货市场报价上调主流区域上调20-40元投资咨询业务资格京证监许可201275号吨供应方面进入1月以后预期12月停车的气头部分企业会陆续有复产可能农需方面复合肥开工率回升成文时间2023年1月3日星期二提振工业需求多刚需采购人造板需求偏淡部分地区农业备肥需求支撑但随着春节临近难以持续存下降预期印度1月可能招标超100万吨近期通过法检货源增多国际价格持续回落主流区域新单成交尚可多数厂家出货相对顺畅套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回升部分货源集港增加近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加近期港口集港较多11月出口环比预期大幅增加出口关注度持续提升此外外盘价格持续下跌但绝对值内外价差有驱动美元强势放大驱动1月印度可能有招标主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口偏平淡气头装置预计逐步复产利空居多技术上在日线新低后大幅反弹预计短期下行调整结束行情可能陷入横盘拉锯关注上方2600整数关口阻力操作上尿素生产利润已经回正气头季节性减产高峰已过关注天然气煤炭价格走向景气下行周期全市场有利润时生产企业卖保保障满产较为合适单边基差较大做空基差存在短线机会单边价格方面短期预期博弈成分较大暂观望更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析9三库存情况11四尿素后期走势研判12第三部分持仓情况13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格27002500230021001900170015002022-072022-082022-092022-102022-112022-12UR305CZCUR309CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅5-9价差UR052571106354329128UR092443103360463数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-082022-082022-092022-092022-102022-102022-112022-112022-122022-12图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能350000仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素山东明水300000仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻250000仓单数量尿素辉隆连锁20000015000010000050000000-500002022-082022-082022-092022-092022-102022-102022-112022-112022-122022-12图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价请务必阅读最后重要事项第4页尿素价格小颗粒单位元吨2023-01-03河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格26952660283027002740日增减值400304030周增减值10-2004020月增减值-30-700-30-20季增减值11090200180170年增减值175170300180200数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图4河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格5500360050003400450032003000400028003500260030002400250022002000200020222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022--------------------0404050607080809101011120305060708091112液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右请务必阅读最后重要事项第5页图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格1200001000008000060000400002000000020192019201920202020202020212021202120212021202220222022201820182019201920192020202020202021202220222022--------------------------0305070305070305070911010911091101091101091101030507巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页周二尿素期货探底回升主力05合约涨178收于2571元吨重要资讯周二国内尿素现货市场报价上调主流区域上调20-40元吨供应方面进入1月以后预期12月停车的气头部分企业会陆续有复产可能农需方面复合肥开工率回升提振工业需求多刚需采购人造板需求偏淡部分地区农业备肥需求支撑但随着春节临近难以持续存下降预期印度1月可能招标超100万吨近期通过法检货源增多国际价格持续回落主流区域新单成交尚可多数厂家出货相对顺畅套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回升部分货源集港增加近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加近期港口集港较多11月出口环比预期大幅增加出口关注度持续提升此外外盘价格持续下跌但绝对值内外价差有驱动美元强势放大驱动1月印度可能有招标主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口偏平淡气头装置预计逐步复产利空居多技术上在日线新低后大幅反弹预计短期下行调整结束行情可能陷入横盘拉锯关注上方2600整数关口阻力操作上尿素生产利润已经回正气头季节性减产高峰已过关注天然气煤炭价格走向景气下行周期全市场有利润时生产企业卖保保障满产较为合适单边基差较大做空基差存在短线机会单边价格方面短期预期博弈成分较大暂观望表3全国主要地区现货价格请务必阅读最后重要事项第8页市场价格型号20231320231230涨跌备注山东临沂小颗粒2700266040送到山东菏泽小颗粒2680265030送到江苏沭阳小颗粒2720268040送到安徽宿州小颗粒2740271030送到河北文安小颗粒2710269020送到辽宁铁岭小颗粒280028000送到内蒙古通辽小颗粒282028200送到河南商丘小颗粒2700266040送到湖北荆门小颗粒2730271020站台自提湖南岳阳小颗粒280028000出库价格江西南昌大颗粒282028200送到四川眉山小颗粒27202750-30站台价格云南大理小颗粒28502900-50出库价格广西南宁小颗粒28602880-20站台自提广东江高小颗粒2930292010出库价格福建漳州小颗粒2900287030送到均价2780277010数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率6503较上期跌05趋势小幅下降周期内新增4家企业停车3家煤制短时故障停车1家气头计划停车中国尿素生产企业煤制产能利用率7470较上期涨051中国尿素生产企业气制产能利用率3752较上期跌200本周新增检修企业新疆中能万源化工新疆宜化化工山东润银生物化工云天化集团本周恢复的企业山西晋丰阳煤丰喜肥业山西晋煤天源新疆中能万源新疆宜化化工需求方面节前农业逐渐启动适量补仓工业则刚需补仓为主推进较为平稳出口方面北方部分货源集港成本方面煤炭价格小幅走高气价成本相对稳定请务必阅读最后重要事项第9页尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日44152714272410251429131722112615301323172515202530月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月126711233445678899111210101111121212122022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000170000160000150000140000130000120000110000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日91586319241330132711252220173114281428112523月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12678123344556788991210101111122022年2021年2020年2019年2018年图11尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页180016001400120010008006004002000-200201720172017201720172017201820182018201820182018201920192019201920192019202020202020202020202020202120212021202120212021202220222022202220222022------------------------------------020406081012020406081012020406081012020406081012020406081012020406081012水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润图12尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2022年12月28日中国尿素企业总库存9150万吨较上周增加701万吨环比增加830本周尿素企业总库存量呈现增加企业库存增加的省份为安徽河北河南黑龙江湖北江苏江西辽宁内蒙古山东山西四川新疆云南其余地区尿素企业库存小幅减少预计下周库存或下降随着春节的临近下游局部采购将有所增加2022年12月29日中国尿素样本港口库存统计183万吨环比增加62万吨环比涨幅5124本周期部分货源集港主要是烟台港黄骅港小颗粒货源集港其余港口未见明显变化港口库存量由降转升请务必阅读最后重要事项第11页尿素港口库存80706050403020100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日249641721125191716211125112521201816291023月月月月月月月月月月月月125678月月月月月月月月月月月月月12334456788991112101011122022年2021年2020年2019年2018年图13尿素港口库存数据来源隆众方正中期研究院尿素企业库存160140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4321196126182513141923111528132722152821152810月月月月月月月月月月月月月279146月月月月月月月月月月月月月月12344556778991112810111210122022年2021年2020年2019年图14尿素企业库存数据来源隆众方正中期研究院四尿素后期走势研判请务必阅读最后重要事项第12页图15尿素主力合约后期走势研判数据来源博易大师方正中期研究院第三部分持仓情况排名成交量多头持仓空头持仓序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1中信期货25234中信期货11237中信期货103212海通期货19193中金期货8271银河期货93523光大期货17437国泰君安8145国泰君安59544东证期货13762华泰期货5642一德期货49915银河期货10397银河期货5355中信建投45986国泰君安8561国投安信期货3432永安期货42327徽商期货8118东证期货3424国贸期货37558华闻期货7359海通期货3403中原期货35059国贸期货6450中信建投3344宏源期货342010南华期货6347宏源期货2682瑞达期货337811中泰期货4858创元期货2544广发期货297912华泰期货4819广发期货2435海通期货290013中辉期货3945徽商期货2038中泰期货271514华安期货3938平安期货1934徽商期货266215安粮期货3632东吴期货1927国海良时239216中信建投3511光大期货1886东证期货227717永安期货3380中金财富1739中融汇信216518方正中期3302永安期货1694长江期货196819国信期货3289兴证期货1684平安期货182520华西期货3281华安期货1563光大期货1809图16郑商所尿素期货主力合约持仓情况数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页多头持仓前五名空头持仓前五名120001123712000103211000010000935282718145800080005954600056425355600049914598400040002000200000中信期货中金期货国泰君安华泰期货银河期货中信期货银河期货国泰君安一德期货中信建投图17多单持仓排名图18空单持仓排名数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院多单持仓比例空单持仓比例15中信期货13中信期货中金期货银河期货111248国泰君安国泰君安华泰期货一德期货54811银河期货中信建投78其他6其他7图19多单持仓占比图20空单持仓占比数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第14页联系我们请务必阅读最后重要事项第15页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第16页