螺纹钢期货主力合约上周上涨3.2%。现货供需双弱，价格跟随盘面小幅走高，截至周五，北京、上海现货分别收于3980元和4100元。
　　中国12月制造业PMI环比下降1%至47%，近3个月在荣枯线以下，建筑业PMI环比下降1%至54.4%，为年内次低，基建施工对建筑业活动形成支撑。央行调查问卷显示四季度居民对房价上涨预期下降至14%，创历史新低，未来3个月计划增加购房支出的占比下降至16%，计划增加大额商品消费支出、旅游的占比降至历史低位，从数据看，房地产信心仍不足，销售恢复缓慢，疫情对短期经济冲击较为明显，弱现实延续，预期在政策刺激下向好。螺纹产量小幅回落，利润较差，短期无复产驱动。表观消费继续回落，近期北方需求停滞、南方需求减弱，累库有所加快，但总库存同比仍不高，比过去4年均值减少10%，现货延续供需双弱、低利润的状态。
　　预期对钢价依然有比较强的支撑，但高炉原料成本已高于去年，钢厂原料陆续补库后，缺乏成本推动或进一步政策刺激，继续向上空间将有限，结合原料成本估算，05合约上方压力4200，经济数据偏弱对盘面有短期利空，短线出现回调可背靠20日均线偏多操作，有效跌破离场，套利方面5/10反套驱动仍存在。从历年螺纹05基差走势看，对于高库存商家，1月中旬前后适当关注期现正套和卖保。

研究报告全文：螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport作者黑色金属与建材研究中心汤冰华摘要执业编号F3038544从业Z0015153投资咨询螺纹钢期货主力合约上周上涨32现货供需双弱价格跟随盘面小幅走高截至周五北京上海现货分别收于3980元和联系方式010-68518793tangbinghuafoundersccom4100元投资咨询业务资格京证监许可201275号中国12月制造业PMI环比下降1至47近3个月在荣枯线成文时间2023年1月2日星期一以下建筑业PMI环比下降1至544为年内次低基建施工对建筑业活动形成支撑央行调查问卷显示四季度居民对房价上涨预期下降至14创历史新低未来3个月计划增加购房支出的占比下降至16计划增加大额商品消费支出旅游的占比降至历史低位从数据看房地产信心仍不足销售恢复缓慢疫情对短期经济冲击较为明显弱现实延续预期在政策刺激下向好螺纹产量小幅回落利润较差短期无复产驱动表观消费继续回落近期北方需求停滞南方需求减弱累库有所加快但总库存同比仍不高比过去4年均值减少10现货延续供需双弱低利润的状态预期对钢价依然有比较强的支撑但高炉原料成本已高于去年钢厂原料陆续补库后缺乏成本推动或进一步政策刺激继续向上空间将有限结合原料成本估算05合约上方压力4200经济数据偏弱对盘面有短期利空短线出现回调可背靠20日均线偏多操作有效跌破离场套利方面510反套驱动仍存在从历年螺纹05基差走势看对于高库存商家1月中旬前后适当关注期现正套和卖保更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一期货行情回顾3二现货行情回顾3三钢材现货库存4四钢材产量及利润情况5五需求表现7六区域价差8七海外钢材价格9八宏观及下游行业10九价差及套利机会11十行情展望及操作策略12钢铁行业股票13请务必阅读最后重要事项第2页一期货行情回顾螺纹钢继续偏强震荡防疫政策进一步放开市场预期持续向好若现实未能阻挡盘面走高同时原料成本表现偏强成本抬升对螺纹有推动螺纹钢期货2305合约收于4069元吨较上周收盘价上涨250收盘持仓为193万手较上周增315万手其中热轧卷板期货2305合约收于4143元吨较上周收盘价上涨242收盘持仓为81万手较上周增4手铁矿石2305合约收于8630元吨较上周收盘价上涨461螺纹钢期权上周成交量245678手成交额20710万元持仓量65156手品种上周结算价本周结算价涨跌结算价当月最低价当月最高价持仓量持仓量变化螺纹钢23053979408727140494125193184531508螺纹钢2310396240692704029410728222711305铁矿石230581785546584386888164343888铁矿石2309789830526815842806636047热轧卷板2305405041362124090416781494535241热轧卷板23104019403002740484118825864723成交量认购成交量认沽成交量成交额持仓量认购持仓量认沽持仓量2022-12-30245678112127133551207106515622073430831900-01-000000000增减24567811212713355120710651562207343083二现货行情回顾全国各区域价格偏强为主螺纹方面除西南区域价格震荡持平外其余各区域现货价格均呈涨势涨幅在50-100元吨周整体为涨幅为52元吨截止上周五全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4164元吨较12月23日价格涨52元吨螺纹钢2305对现货价格全国均价贴水12元吨较上周缩小30元吨请务必阅读最后重要事项第3页螺纹钢北京螺纹钢上海螺纹05合约基差杭州550018051905200521052205230512005000100080045006004004000200035002004003000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日59564412242125183017291022162817291022231611281022月月月月月月82361月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月771125668899113344101110111212螺纹01合约杭州基差螺纹10合约基差杭州2017年2018年2019年2020年2021年2022年18101910201021102210231012001600100014001200800100060080040060020040020000200200400400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日72748329359357820152812252017301225211629112420152811241829201425162720311122142516271829172819301122月月月月月月月月月月月月月月月124578月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2月3月月4月月5月月月月7月月8月月9月月月月月月月月1112233455667889911233445566778899111011111212101011111212资料来源wind方正中期研究院三钢材现货库存截至12月30日螺纹钢社会库存38986万吨环比增加23万吨同比增加504万吨热轧卷板库存20361万吨环比增加648万吨同比减少1484万吨市场冬储操作缓慢进行下游散单采购情绪偏低北方需求接近停滞华东和南方需求动力减弱等因素影响使得库存季节性累增社会库存螺纹钢收盘价社会库存热卷收盘价1100630030063001000580028058009005300260530080070048002404800600430022043005003800200380040030033001803300200280016028002021-09-172022-02-172022-09-172021-10-172021-11-172021-12-172022-01-172022-03-172022-04-172022-05-172022-06-172022-07-172022-08-172022-10-172022-11-172022-12-172021-09-172021-10-172021-11-172022-01-172022-04-172022-06-172022-09-172022-11-172022-02-172022-03-172022-05-172022-07-172022-08-172022-10-172022-12-172021-12-17请务必阅读最后重要事项第4页库存钢坯唐山合计2017年2018年2019年1402020年2021年2022年120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2299332024111228271724261027122712181918月月月月月月2134月月月月月月月月月月月月月月月月月245779135668891112101211资料来源wind方正中期研究院四钢材产量及利润情况上周钢厂高炉开工率7521环比上周下降072同比去年增加420日均铁水产量22251万吨环比增加056万吨同比增加1950万吨本周五大钢材品种供应91727万吨减量321万吨降幅035螺纹钢产量环比减少19热卷产量环比增加27螺纹钢高炉即期成本413853元即期毛利-3853元吨环比477元吨华东电炉成本429653元吨利润-19653元吨环比-2855元吨请务必阅读最后重要事项第5页247家钢厂日均铁水产量247家钢厂产能利用率2019年2020年2021年2022年年年年年年260201820192020202120221002409590220858020075701806516060日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3163519863163599861721201918152913271024231125222011252220172120171731142812262323月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234569月月月月月月月月月月月月月月月月1234589月月月月月月月月月月月月月月月月123456677889111212345566778911121010111210101112粗钢日均产量万吨螺纹钢产量2018年2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年250450400200350300150250200100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日19742853日日日日日日日日日日日日日日日日日日日15291226122623211816301327102422191710312010311031202920103020103020103120月月月月月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233456778899101112112234456678891011121010111212螺纹钢长流程产量万吨螺纹钢短流程产量万吨2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年360602021年2022年34050320403002803026020240220102000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日11661834621168647294122519142717192219142721162910231730282217153011312620171922221729241913月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345679月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234759月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345567788991112678912345567810111210101112121011121210资料来源windMysteel方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页螺纹钢现货即期利润元吨华东电炉钢利润元吨2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年120015001000800100060040050020000-200-400-500-600日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8618532132433218771529142813271024221917311428112512221121132313231424132313231222112118281727172711252220月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月1567月月月月1122334455667788991011121122334456778899111210101111121210101112电炉谷电成本螺纹钢期货主力60005500500045004000350030002019-01-042019-03-042019-05-042019-07-042019-09-042019-11-042020-01-042020-03-042020-05-042020-07-042020-09-042020-11-042021-01-042021-03-042021-05-042021-07-042021-09-042021-11-042022-01-042022-03-042022-05-042022-07-042022-09-042022-11-04五需求表现上周237贸易商建材日均成交量1096万吨环比减少566螺纹钢表观消费量2662万吨环比减少32万吨水泥价格继续下跌低于过去几年同期水泥出货率环比回落同比位于低位全国建材日成交量南方大区成交量2018年2019年2020年2021年2022年20184163500002019年2020年2021年2022年1000003000009000080000250000700002000006000050000150000400001000003000020000500001000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日266824582889887622121030222415132623172821172819111326251619142730171611211626182818281929182818282726232222131212月月月月月月月月月月空白月月月月月月月月月月月月月月135689月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2345678924678911233455678911128911223344556677891112101112101112101112111210请务必阅读最后重要事项第7页华东大区成交量北方大区成交量2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年1600006000014000050000120000100000400008000030000600002000040000200001000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日26682458日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1326122317281021172819301122132415261425162719302516554399月月月月月月月月12221911213112221626152515251424132310203019291929月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月135689月月月月月月月月月月1122334455667788991112月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12356789101011111212112333445566778899111210101011111212螺纹钢表观消费量华东水泥价格指数2019年2020年2021年2022年2017年2018年2019年6002020年2021年2022年2405002204002003001802001601001400120-100100-20080日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1974285323112322661529122612262321181630132710242219171213231323223022112112221222121121311020171626271626月月月月月月月月月月月月月月月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月13824567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233456778899101112133557912122446678889911101112101212111110水泥出货率全国石油沥青装置开工率2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年100706080506040403020201000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日163131日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日15292120172017153013271024152912261024229741173114281226月月月月月月1630161630132712262321181529月月月月月月月月月月月月月134567月月月月月月月月月月月月1123456778899136789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11233445567899101011111212101011111212六区域价差主要地区南北现货价差环比变动不大同比位于历年低位请务必阅读最后重要事项第8页广州-天津上海-沈阳2017年2018年2019年2017年2018年2019年12002020年2021年2022年7002020年2021年2022年10006005008004006003002004001002000-1000-200-200-300日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1726384381922446679113251813251729112215262031122416281122152620311426191223132314251525162717271728203010201122月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月112334455667788991112112334455667788991012101011111212101011111212上海-天津2017年2018年2019年5002020年2021年2022年4003002001000-100-200-300-400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1638438152914281325172911221526203112241628112215262031月月月月月月月月月月月月月14679月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122334455667788991112101011111212七海外钢材价格上周海外钢材价格稳中上涨独联体螺纹钢出口FOB价格涨30美元土耳其报价持平中国出口价格环比上涨15美元至595美元吨热卷土耳其出口FOB价格涨5美元印度持平独联体热卷价格持平欧盟国内涨5美元美国价格持平中国热卷出口FOB价格上涨10美元至594美元吨海外钢坯出口价格上涨板坯小幅上涨20美元中国市场方坯跌9美元至543美元吨螺纹钢出口价格美元吨螺纹钢市场价格美元吨FOB出口价格独联体FOB出口价格土耳其FOB出口价格中国钢铁企业欧盟钢铁企业美国中西部110016001000140090012008007001000600800500600400300400200200请务必阅读最后重要事项第9页热卷出口价格美元吨热卷出口价格美元吨中国京唐港首钢中国连云港日钢FOB出口价格土耳其FOB出口价格印度FOB出口价格独联体140014001200120010001000800800600600400400200200热卷市场价格美元吨方坯价格美元吨钢铁企业市场价美国中西部FOB出口价格土耳其FOB出口价格独联体市场价中国钢铁企业市场价欧盟100027009002200800170070012006005007004002003002002020-11-192021-05-192021-11-192022-05-192022-11-19八宏观及下游行业11月居民新增贷款同比少增4710亿元企业新增贷款同比多增3158亿元12月制造业采购经理指数PMI为47建筑业商务活动指数为5440居民户新增人民币贷款同比多增制造业PMI建筑业PMI800065600060400055200050045-200040-400035-600030-800025-10000202019-052019-112020-012020-052020-072021-012021-072022-012022-072022-092019-092020-032020-092020-112021-032021-052021-092021-112022-032022-052022-112019-07主要城市拥堵延时指数请务必阅读最后重要事项第10页拥堵延时指数杭州苏州济南南京长春宁波上海北京广州深圳2220201818161614141212101008082022-08-132022-09-132022-10-132022-11-132022-12-132022-08-132022-09-132022-10-132022-11-132022-12-13上周乘用车周均销量1109万辆同比482万量30城商品房销售面积27669万平同比-4001一线城市二手房挂牌价持续下跌已连续下跌7周较高点下跌-223二线城市二手房挂牌价继续下跌较高点下跌-681乘用车周销量厂家零售批发3周平均万中证房地产债指数2019年2020年2021年2022年122302201021082006190418021700160日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日112633119311628142618191628162716291225232118月月月月月月月123789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123344556678910101011111212二手房出售挂牌价指数一线城市二手房出售挂牌价指数二线城市2351931912301892251871852201831812151792101771752052002021-02-142021-08-142022-02-142022-08-142019-08-112019-10-112019-12-112020-02-112020-04-112020-06-112020-08-112020-10-112020-12-112021-02-112021-04-112021-06-112021-08-112021-10-112021-12-112022-02-112022-04-112022-06-112022-08-112022-10-112022-12-11九价差及套利机会卷螺差上涨2元至49元螺矿比下跌00901至47801螺纹焦炭比上涨00066至15109卷矿比下跌00904至48374热卷焦炭比上涨00069至15290焦炭焦煤比上涨00083至14431请务必阅读最后重要事项第11页螺纹钢15价差-16元上涨7元螺纹钢510价差17元下跌3元弱现实和预期偏强继续影响螺纹盘面价格因此螺纹反套逻辑仍延续但当前价差较低短期向下空间或有限卷螺差企稳后期电炉减产螺纹产量将明显回落供应压力低于热卷12月制造业PMI继续回落卷螺价差短期仍偏弱但明年春节后螺纹需求可能并不乐观因此后期卷螺价差若跌至负值以下可偏多操作钢材利润低位运行钢厂补库未结束因此成材和原料比值无扩大驱动偏弱震荡2020202120222020202120229008008006007004006002005000400-200300-400数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院螺矿期价比值季节性走势卷螺期价季节性走势螺纹钢510月间价差螺纹15月间价差2018年2019年2020年5002018201920202021202220232021年2022年2023年40060030040020020010000-100-200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9527495926857202916251322311827142318271423112029172510182614223016242028132129152331月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月6789月月月月月月月1234月月月月月月月月月月月月月月月月月月5566777889910111211121122233344101011111212121010111111121212资料来源wind方正中期研究院十行情展望及操作策略预期对钢价依然有比较强的支撑但高炉原料成本已高于去年钢厂原料陆续补库后缺乏成本推动或进一步政策刺激继续向上空间将有限结合原料成本估算05合约上方压力4200经济数据偏弱对盘面有短期利空短线出现回调可背靠20日均线偏多操作有效跌破离场套利方面510反套驱动仍存在从历年螺纹05基差走势看对于高库存商家1月中旬前后适当关注期现正套和卖保请务必阅读最后重要事项第12页钢铁行业股票股票代码股票简称相关期货品种股票最新价格股票年度涨跌幅期货涨跌幅000709SZ河钢股份钢材226-813-487600019SH宝钢股份钢材559-2193-487000898SZ鞍钢股份钢材267-2880-487600282SH南钢股份钢材315-1486-487002075SZ沙钢股份钢材393-3259-487000959SZ首钢股份钢材377-3421-487600782SH新钢股份钢材409-2254-487000932SZ华菱钢铁钢材470-802-487600231SH凌钢股份钢材215-1917-487601003SH柳钢股份钢材374-2835-487600581SH八一钢铁钢材396-3623-487600010SH包钢股份钢材192-3118-487600808SH马钢股份钢材281-2385-487请务必阅读最后重要事项第13页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公上海市浦东新区南泉北路429号1703021-58991278司北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层邯郸营业部0310-30536881305房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836请务必阅读最后重要事项第14页上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578株洲营业部湖南省株洲市芦淞区新华西路999号中央商业广场王府井A座11楼0731-28102713郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦24楼021-20778922限责任公司重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第15页