投资要点
　　近期由亿欧汽车主办的GTM2022全球科技出行峰会在上海顺利举办，本次峰会共设置六大论坛。在《科学企业家论坛》上，中国信科集团副总经理、总工程师、专家委主任、移动通信及车联网国家工程研究中心主任陈山枝博士，发表了主题为《C-V2X商用势在必行，智能网联方案实践前行》的演讲。车联网是跨通信、汽车、交通行业的三大万亿级产业的交叉融合创新，作为国际前沿技术，符合行业发展需求，有利于提升行驶安全和交通效率，实现节能减排，随着新一代信息技术革命浪潮涌起，车联网上升为国家重要发展战略。截至目前，我国依托C-V2X车联网技术，已经形成车路云一体化融合发展系统，支持自动驾驶和智能交通产业转型升级，国内有望迎来车联网相关产业的大规模建设，建议关注拥有C-V2X车载模组产品和方案的蜂窝模组龙头移远通信、广和通，以及专注于提供商用车联网终端及解决方案的移为通信、鸿泉物联（未覆盖）、启明信息（未覆盖）。
　　上周行情回顾
　　本周沪指上涨1.42%，深成指上涨1.53%，创业板指上涨2.65%，沪深300指数上涨1.13%，科创50指数上涨4.30%，通信（申万）指数上涨1.21%，跑赢沪深300指数，跑输其他主要市场指数，在申万31个一级行业中排名第15位。本周通信行业中表现较强的为连接器、测量仪器、光纤光缆等板块。
　　风险提示：
　　车联网基础设施建设进度不及预期；车联网产业配套支持不及预期；市场竞争加剧。
　　

研究报告全文：证券研究报告通信行业周报2022年12月31日行业投资评级通信行业周报20221226-20221230强于大市维持C-V2X商用势在必行智能网联方案实践前行行业基本情况投资要点收盘点位180042近期由亿欧汽车主办的GTM2022全球科技出行峰会在上海顺利举52周最高219315办本次峰会共设置六大论坛在科学企业家论坛上中国信科集团副总经理总工程师专家委主任移动通信及车联网国家工程52周最低159707研究中心主任陈山枝博士发表了主题为C-V2X商用势在必行智行业相对指数表现能网联方案实践前行的演讲车联网是跨通信汽车交通行业的通信沪深300三大万亿级产业的交叉融合创新作为国际前沿技术符合行业发展1-2需求有利于提升行驶安全和交通效率实现节能减排随着新一代-5-8信息技术革命浪潮涌起车联网上升为国家重要发展战略截至目前-11我国依托C-V2X车联网技术已经形成车路云一体化融合发展系统-14-17支持自动驾驶和智能交通产业转型升级国内有望迎来车联网相关产-20-23业的大规模建设建议关注拥有C-V2X车载模组产品和方案的蜂窝模-26组龙头移远通信广和通以及专注于提供商用车联网终端及解决方-292021-122022-032022-052022-082022-102022-12案的移为通信鸿泉物联未覆盖启明信息未覆盖资料来源聚源中邮证券研究所上周行情回顾研究所本周沪指上涨142深成指上涨153创业板指上涨265分析师王立康沪深300指数上涨113科创50指数上涨430通信申万指SAC登记编号S1340522080001数上涨121跑赢沪深300指数跑输其他主要市场指数在申万Emailwanglikangcnpseccom31个一级行业中排名第15位本周通信行业中表现较强的为连接器近期研究报告测量仪器光纤光缆等板块扩大内需战略规划纲要20222035年近日印发通信行业相关公风险提示司迎来发展机遇-20221218车联网基础设施建设进度不及预期车联网产业配套支持不及预期市场竞争加剧重点公司盈利预测与投资评级收盘价总市值EPS元PE倍代码简称投资评级元亿元2022E2023E2022E2023E603236SH移远通信买入100431905334852828861902300638SZ广和通买入17981130807810523051712300590SZ移为通信买入1001449104806220851615688288SH鸿泉物联未评级17101704-007064-244292672002232SZ启明信息未评级12765135----资料来源iFinD中邮证券研究所注未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测市场有风险投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分目录1本周行情回顾42本周行业重要新闻53本周公司重要公告94行业重点数据跟踪1341电信运营商1342物联网1743云计算205风险提示22请务必阅读正文之后的免责条款部分2图表目录图表1本周申万一级行业指数涨跌幅4图表2本周涨幅前十公司5图表3本周跌幅前十公司5图表4通信行业2022Q3机构持股市值前十大公司本周表现5图表52022年三季度各类型模组出货及销售额结构7图表6员工持股计划有效期内各年度财务业绩考核目标10图表7国内电信业务收入及增速情况年累计值13图表8国内电信行业新兴业务收入及占比情况年累计值13图表9国内5G基站建设情况14图表10三大运营商5G套餐用户数量统计万15图表11三大运营商移动业务ARPU值变动情况元户月15图表12三大运营商近年来当月户均移动互联网接入流量GB户月16图表13国内千兆及以上宽带用户数量及渗透率情况16图表14三大运营商近年资本开支投放情况亿元17图表15国内运营商物联网终端用户数量18图表16全球物联网连接数统计和预测十亿18图表172022Q3各类型物联网蜂窝模组的出货量及收入占比19图表182022Q3物联网蜂窝模组在各应用场景的出货量占比20图表19北美云巨头近年来季度资本开支情况亿美元20图表20BAT资本开支投入情况亿元21图表21Aspeed月度经营数据截至22年11月22请务必阅读正文之后的免责条款部分31本周行情回顾本周1226-1230沪指上涨142深成指上涨153创业板指上涨265沪深300指数上涨113科创50指数上涨430通信申万指数上涨121跑赢沪深300指数跑输其他主要市场指数在申万31个一级行业中排名第15位图表1本周申万一级行业指数涨跌幅资料来源iFinD中邮证券研究所本周通信行业中表现较强的板块为连接器意华股份永贵电器鼎通科技光纤光缆中天科技亨通光电测量仪器坤恒顺维鼎阳科技普源精电涨幅前五的个股为意华股份永贵电器中天科技坤恒顺维北路智控本周通信行业跌幅排名前五的是会畅通讯世纪鼎利东土科技中国联通精伦电子请务必阅读正文之后的免责条款部分4图表2本周涨幅前十公司图表3本周跌幅前十公司资料来源iFinD中邮证券研究所资料来源iFinD中邮证券研究所通信行业2022Q3机构持股市值前十大公司中本周涨幅较高的为意华股份2921华测导航跌幅最大为-334持股数量方面与22Q1相比基金对前十大重仓个股的持仓均有所增加图表4通信行业2022Q3机构持股市值前十大公司本周表现代码公司名称周涨跌幅22Q3持有基金数22Q3持股数万股22Q3持仓变动万股600522SH中天科技13973975656034411574600487SH亨通光电71925529179732074957600941SH中国移动-2561537653153025300628SZ亿联网络37567795758-147055000063SZ中兴通讯282891892614-504965603712SH七一二71846831083-88418300627SZ华测导航-33437454996178775002897SZ意华股份29212720970939155688800SH瑞可达532486495810288003031SZ中瓷电子298248267251399资料来源iFinD中邮证券研究所2本周行业重要新闻1C-V2X商用势在必行智能网联方案实践前行据C114通信网讯近期由亿欧汽车主办的GTM2022全球科技出行峰会在上海顺利举办本次峰会共设置六大论坛在科学企业家论坛上中国信科集请务必阅读正文之后的免责条款部分5团副总经理总工程师专家委主任移动通信及车联网国家工程研究中心主任陈山枝博士发表了主题为C-V2X商用势在必行智能网联方案实践前行的演讲近些年随着新一代信息技术革命浪潮涌起车联网上升为国家重要发展战略是跨通信汽车交通行业的三大万亿级产业的交叉融合创新车联网技术作为国际前沿技术符合行业发展需求有利于提升行驶安全和交通效率实现节能减排全国政协经济委员会副主任工业和信息化部原部长苗圩曾表示我国新能源汽车在全球产业上半场竞争中取得领先智能网联汽车将成为下半场竞争决胜的关键截至目前我国依托C-V2X车联网技术已经形成车路云一体化融合发展系统支持自动驾驶和智能交通产业转型升级2华为数通跻身2022Gartner魔力象限领导者据C114通信网讯国际分析机构本周Gartner发布2022年GartnerMagicQuadrantforEnterpriseWiredandWirelessLANInfrastructure华为跻身领导者象限也是该象限唯一的非北美厂商华为数据通信相关产品及解决方案包括CloudEngine系列交换机AirEngine系列无线接入点AccessPoint和iMasterNCE自动化智能化网络管理平台等华为拥有从局域网LAN无线局域网WLAN到广域网WAN的整套有线无线一体CloudCampus解决方案包含CloudEngine系列交换机AirEngine系列无线接入点AccessPoint和iMasterNCE自动化智能化网络管理平台目前华为园区网络产品与解决方案已在全球范围内服务数百万客户并得到了众多客户的好评3Counterpoint2022年Q3蜂窝物联网模块出货量同比仅增2据C114通信网讯Counterpoint的全球蜂窝物联网模块和芯片组跟踪器的最新研究显示2022年第三季度全球蜂窝物联网模块出货量同比仅增长2本季度中国市场出货量同比下降8第三季度中国在全球蜂窝物联网模块市场尽管份额有所下降但仍处于领先地位紧随其后的是北美和西欧住宅智能请务必阅读正文之后的免责条款部分6门锁病人监控登记设备烟雾探测器无人驾驶飞机智能仪表和汽车应用的增加抵消了部分需求的下降北美西欧印度日本拉丁美洲中东和非洲等其它市场也出现了健康的增长本季度前五大物联网模块供应商都来自中国分别是移远通信广和通日海智能中国移动和美格在过去的几个月里国际厂商之间也进行了一些整合比如Telit接管了Thales的物联网业务Semtech收购了物联网模块领域的SierraWireless在本季度出货量排名前三的技术NB-IoT4GCat1和4GCat4占了总出货量的60以上就收入份额而言5G4GCat4和4Gother是前三大技术占据了总收入的近三分之二尽管物联网模块出货量增长放缓但由于5G和4GCat4模块的占比较高2022年第三季度的物联网模块收入同比增长12图表52022年三季度各类型模组出货及销售额结构资料来源C114Counterpoint中邮证券研究所4我国电子政务排名升至全球第43位据C114通信网讯2022联合国电子政务调查报告中文版在中央党校国家行政学院发布报告显示我国电子政务排名在193个联合国会员国中从2012年的第78位上升到了2022年的第43位成为全球增幅最大的国家之一请务必阅读正文之后的免责条款部分7报告介绍了193个联合国会员国的电子政务排名情况以及这些国家在电子政务发展指数EDGI水平的四个级别分组非常高高中等和低2022年全球EDGI平均值为06102中国的EDGI值为08119属于非常高水平EGDI作为一项综合指数由电信基础设施指数TII人力资本指数HCI在线服务指数OSI三个标准化指数加权平均计算得出2022年中国的在线服务指数为08876属于非常高水平继续保持全球领先水平国家电子政务专家委员会主任王钦敏说我国电子政务排名持续提升进入全球第一梯队我国电子政务发展逐渐从追赶者进入到领跑者行列以国家政务服务平台为总枢纽的全国一体化政务服务平台初步建成服务事项网上办已成为政务服务的主要方式有效解决了群众和企业办事难办事慢办事繁的问题5工信部我国千兆宽带用户达到8707万户同比增长157据C114通信网讯近日工信部公布了2022年1-10月份通信业经济运行情况报告显示我国固定宽带接入用户稳步增加千兆用户规模持续扩大截至11月末三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达587亿户比上年末净增5117万户其中100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达551亿户占总用户数的9391000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达8707万户比上年末净增5248万户占总用户数的148占比较110月份提升09个百分点从数据来看2022年千兆宽带用户每月保持在500万用户左右的增速据此推测全年将超过9000万用户按照工信部2021年3月份发布的双千兆网络协同发展行动计划2021-2023年计划要求到2023年底千兆光纤网络具备覆盖4亿户家庭的能力千兆宽带用户突破3000万户实际速度显然远远快于预期2022年即3倍完成了既定目标此外千兆光纤宽带网络覆盖和服务能力持续提升截至11月末全国互联网宽带接入端口数量达1065亿个比上年末净增4721万个其中光纤接入FTTHO端口达到1019亿个比上年末净增5900万个占互联网宽带接请务必阅读正文之后的免责条款部分8入端口的957占比较上年末提高14个百分点截至11月末具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达1416万个比上年末净增6303万个6工信部物超人步伐持续加大蜂窝物联网用户达1818亿据C114通信网讯近日工信部公布了2022年1-11月份通信业经济运行情况报告指出我国物超人步伐持续加大IPTV用户稳步增长截至11月末三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户1818亿户比上年末净增421亿户已超移动电话用户数134亿户占移动网终端连接数包括移动电话用户和蜂窝物联网终端用户的比重达519IPTV网络电视总用户数达376亿户比上年末净增2705万户截至11月末三家基础电信企业的移动电话用户总数达1684亿户比上年末净增4149万户其中5G移动电话用户达542亿户比上年末净增187亿户占移动电话用户的322截止2021年底我国蜂窝物联网用户为1403亿户移动电话用户为1642亿户差距239亿户蜂窝物联网用户相比移动电话用户接近10倍的增长速度使得双方差距在进入2022年后迅速缩小截止2022年8月底历史性实现了物超人的壮举蜂窝物联网用户达到1698亿户超过移动电话的1678亿用户并开始不断拉大差距与此同时IPTV互联网数据中心大数据云计算物联网等新兴业务111月份共完成业务收入2811亿元同比增长326在电信业务收入中占比为194拉动电信业务收入增长51个百分点其中云计算和大数据收入同比增速分别达1248和605数据中心业务收入同比增长126物联网业务收入同比增长243本周公司重要公告1中际旭创发布第三期员工持股计划草案12月28日中际旭创发布第三期员工持股计划草案本员工持股计划筹集资金总额不超过18000万元以份作为认购单位每份份额为1元持有人持有的份额根据员工实际出资缴款金额确定资金来源为本公司员工的合法薪酬自筹资金类金融机构贷款自有和自筹资金与类金融机构贷款比例最高为请务必阅读正文之后的免责条款部分911等法律行政法规允许的其他方式取得的资金公司不存在因员工参与本持股计划而提供财务资助或为其贷款提供担保的情形员工持股计划的参与对象为公司董事不含独立董事监事高级管理人员核心管理人员和骨干员工合计不超过300人其中董事不含独立董事监事高级管理人员为5人具体参加人数根据员工实际缴款情况确定本员工持股计划遵循员工自愿参与的原则不存在摊派强行分配等强制员工参加本员工持股计划的情形本员工持股计划股票来源为公司回购专用账户中回购的中际旭创A股普通股本次员工持股计划经公司股东大会审议通过后将通过非交易过户等法律法规允许的方式获得公司回购专用证券账户所持有的公司股份受让公司回购股份的价格为1402元股不低于本次员工持股计划草案公告前20个交易日股票交易均价的50按照前1个交易日公司股票交易均价的50和前20个交易日股票交易均价的50孰高确定本次员工持股计划受让的股份总数不超过1120万股占公司当前股本总额800961788股的140本计划在2023年-2025年会计年度中分年度进行业绩考核以达到公司净利润考核目标作为份额持有人所获份额解锁条件之一图表6员工持股计划有效期内各年度财务业绩考核目标资料来源中际旭创公司公告中邮证券研究所2瑞可达2022年年度业绩预增公告12月28日瑞可达发布公告经财务部门初步测算预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润为2487300万元到2723020万元与上年同期相比将增加1348660万元到1584380万元同比增加11844到13915请务必阅读正文之后的免责条款部分10归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2297662万元到2533382万元与上年同期相比将增加1238012万元到1473732万元同比增加11683到139082022年归属上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益后的净利润较上年同期有较大幅度的增长主要原因是2022年连接器应用市场需求旺盛公司抓住行业发展机遇积极开拓市场不断拓展产品应用领域优化产品和客户结构同时持续加强精益化生产管理规模效应带来生产制造环节的降本增效盈利能力稳中有升3东方中科关于首次回购公司股份的公告12月29日东方中科发布公告董事会审议通过了关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案同意公司使用自有资金以集中竞价方式回购公司部分股份用于公司后续实施股权激励计划本次回购资金总额不低于人民币5000万元含且不超过人民币10000万元含回购股份的价格不超过人民币4067元股含具体回购股份的数量以公司实际回购的股份数量为准本次回购股份的实施期限为自董事会审议通过本次回购股份方案之日起6个月内2022年12月29日公司实施了首次回购公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式首次回购股份49000股占公司目前总股本的002最高成交价为2450元股最低成交价为2419元股成交总金额为人民币1194262元不含交易费用4瑞可达关于投资设立美国瑞可达公司的公告12月29日瑞可达发布公告公司根据境外子公司的经营需要将新加坡瑞可达公司作为投资平台和国际总部通过新加坡瑞可达实施海外工厂的投资计划通过新加坡瑞可达对美国瑞可达公司投资总额为900万美元设立美国瑞可达公司将有利于进一步拓展海外市场提升公司整体市场竞争力有效推进公司国际化发展战略也将有助于更好地贴近客户服务研发新请务必阅读正文之后的免责条款部分11产品和新技术解决方案提升公司研发能力公司将采取恰当的策略和管理措施降低海外公司的经营风险以期获得良好的投资回报5中国移动关于首次公开发行部分限售股上市流通的公告12月29日中国移动发布公告截至本公告披露日公司总股数为21362826764股其中有限售条件A股流通股为422013000股占公司总股数的198无限售条件A股流通股480754867股占公司总股数的225本次上市流通的限售股数量为277868000股占公司总股份数的130共涉及12个股东为首次公开发行战略配售投资者该部分股份的锁定期为12个月自公司股票在上交所上市交易之日起开始计算将于2023年1月5日锁定期届满并上市流通6光迅科技关于调整非公开发行A股股票发行数量上限的公告12月30日光迅科技发布公告因公司回购注销部分限制性股票导致公司总股本发生变动公司非公开发行A股股票发行股份数量由不超过139881783股含本数调整为不超过139634983股含本数7世嘉科技关于控股股东实际控制人以大宗交易方式减持公司股份实施完毕的公告12月30日世嘉科技发布公告公司于2022年7月20日在巨潮资讯网等指定信息披露媒体披露了关于控股股东实际控制人以大宗交易方式减持公司股份的预披露公告公告编号2022-055公司控股股东实际控制人韩裕玉女士计划自其股份减持计划对外披露之日起3个交易日后的6个月内窗口期内不减持通过大宗交易方式减持公司股份数量不超过4900000股含拟减持股份比例不超过公司总股本的19412含关于上述股份减持计划的具体内容请详见当日公告近日公司收到控股股东实际控制人韩裕玉女士关于以大宗交易方式减持公司股份进展的告知函鉴于韩裕玉女士以大宗交易减持公司股份数量累计达到4900000股其以大宗交易方式减持公司股份已实施完毕请务必阅读正文之后的免责条款部分124行业重点数据跟踪41电信运营商新兴业务成为电信业务中的重要增长点根据工信部数据国内1-11月国内电信业务固网移动新兴业务等收入为14504亿元同比增长8其中固网宽带业务收入为2183亿元同比增长74在电信业务收入中占比151移动数据流量业务收入5882亿元同比增长05在电信业务收入中占比406新兴业务数据中心大数据云计算物联网等收入为2811亿元同比增长326在电信业务中占比达到194拉动电信业务收入增长51个百分点在国内数字经济的浪潮下表现出较高的增长态势成为电信业务中最快的增长点图表7国内电信业务收入及增速情况年累计值资料来源工信部中邮证券研究所图表8国内电信行业新兴业务收入及占比情况年累计值资料来源工信部中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分13国内5G基站建设节奏显著超前根据工信部数据截至今年11月末国内5G基站总数达到2287万个占移动基站总数的211较上年末提高68pct其中1-11月新建5G基站862万个参考2021年发布的5G应用扬帆行动计划2021-2023年和十四五信息通信行业发展规划预计2023年和2025年国内5G基站数量将分别达到252万站和364万站假设国内人口数量约为14亿结合工信部此前表示基础网络建设将保持适度超前的观点据此推测国内5G基站将保持年均60万站以上的建设节奏但从今年前十一个月的表现来看呈现显著超前表现图表9国内5G基站建设情况资料来源工信部中邮证券研究所在5G基站建设的加速推进下国内5G商用进展顺利截至今年11月末我国5G套餐用户数累计1068亿户同比增长5196保持较快增长势头根据三大运营商公布的月度经营数据截至今年11月中国移动中国电信中国联通的5G套餐用户数分别为595亿263亿209亿渗透率仍有较大提升空间请务必阅读正文之后的免责条款部分14图表10三大运营商5G套餐用户数量统计万资料来源运营商官网中邮证券研究所5G渗透率和移动互联网数据流量规模的不断提升推动运营商移动业务ARPU回暖随着提速降费已进入尾声叠加5G和移动互联网应用带来的用户移动数据接入流量的不断提升三大运营商移动业务ARPU在2019年后相继出现回暖趋势2022年上半年中国移动电信联通移动业务ARPU分别为523元46元444元均实现持续增长图表11三大运营商移动业务ARPU值变动情况元户月资料来源运营商财报中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分15图表12三大运营商近年来当月户均移动互联网接入流量GB户月资料来源工信部中邮证券研究所千兆宽带网络加速推进10GPON设备迎来发展空间截至今年11月末全国互联网宽带接入端口数量达1065亿个比上年末净增4721万个其中光纤接入FTTHO端口达到1019亿个较上年末净增5900万个占比达957具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达1416万个比上年末净增6303万个用户方面截至今年11月末国内互联网宽带接入用户总数约为587亿户比上年末净增5117万户其中1000Mbps及以上接入速率用户达8707万户比上年末净增5248万户比上年同期增长1572图表13国内千兆及以上宽带用户数量及渗透率情况资料来源工信部中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分16运营商资本开支高峰已过预计未来占营收比重将保持下降趋势2021年中国移动中国电信中国联通的资本开支分别为1836亿元867亿元和690亿元分别同比增长1722和17在2021年报中中国移动和中国电信公布了2022年资本开支计划分别为1852亿元和930亿元同比增长09和72并且将更多的投向数字经济基础设施促进新兴业务的进一步发展中国联通高级副总裁在年报业绩电话会上表示2022年公司资本开支将适度提高保证资本开支增长与收入增长相匹配总体来看我们认为国内运营商的资本开支高峰已过预计未来运营商的资本开支的营收占比将保持平稳下降趋势盈利水平及现金流情况均将得到改善图表14三大运营商近年资本开支投放情况亿元资料来源运营商年报中邮证券研究所42物联网国内运营商物联网终端用户数保持快速增长已超过移动电话用户数截至11月末三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户1818亿户同比增长296已连续多月实现增速的持续提升请务必阅读正文之后的免责条款部分17图表15国内运营商物联网终端用户数量资料来源工信部中邮证券研究所全球物联网连接数稳步增长2022年后将进一步加速物联网市场调研机构IoTAnalytics发布了2022年物联网行业最新跟踪报告数据显示虽然物联网整体供应链仍然面临着芯片短缺和新冠疫情的双重影响但物联网市场依旧呈现出强劲的逆势增长势头预计2022年全球物联网连接数将达到144亿市场增长达18LPWA和5G连接的增速将保持较高水平2021-2025年复合增速分别为34和159图表16全球物联网连接数统计和预测十亿资料来源IoTAnalytics中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分18根据Counterpoint的统计全球蜂窝物联网模块出货量在2022年第三季度仅同比增长2尽管销量份额有所下降但中国在2022年第三季度引领了全球蜂窝物联网模块市场当前物联网市场对2G和3G等低端技术的需求下降并转向4GCat1和4GCat1bis高端应用则正在从4G升级到5G在本季度出货量排名前三的制式为NB-IoT4GCat1和4GCat4占总出货量的60以上然而就收入份额而言5G4GCat4和4GOther是前三名占总收入的近三分之二NB-IoT4GCat1和4GCat1bis等低速技术正在帮助连接更多的物联网设备而4GCat4和5G等高速技术正在为物联网生态系统增加更多价值这也是汽车路由器CPEPC和工业领域的蜂窝模组正在产生更多收入的原因尽管物联网模块出货量增长放缓但由于5G和4GCat4模块占比的增加物联网模块收入在2022年第三季度同比增长12图表172022Q3各类型物联网蜂窝模组的出货量及收入占比资料来源Counterpoint中邮证券研究所根据Counterpoint的统计2022Q3的前五大应用为智能表计POS汽车工业和路由器CPE合计占据了整个物联网模组市场份额的一半以上增速方面烟雾探测器的连接数增长最快其次是智慧家庭和无人机中国是这三个快速增长的细分市场的主要推动力在前五大应用中工业和路由器CPE应用的出货量环比和年度均有所下降然而由于启动数字化转型的公司数量众多工业领域仍然蕴含了巨大的机会请务必阅读正文之后的免责条款部分19图表182022Q3物联网蜂窝模组在各应用场景的出货量占比资料来源Counterpoint中邮证券研究所43云计算海外云巨头资本开支保持较高增速行业呈现高景气北美的云巨头为全球云计算基础设施投资的主力其资本开支的变动情况可以作为云计算及基础设施产业链景气度的重要指标以最具代表性的北美四大云厂商亚马逊Meta谷歌微软为例2022Q3四家云厂商资本开支合计约39474亿美元同比增长约683推动了云基础设施的需求增长其中Meta资本开支增长最为强劲22Q3同比增长12073至952亿美元图表19北美云巨头近年来季度资本开支情况亿美元45014040012035010030080250602004015020100050-200-40亚马逊谷歌Meta微软环比增长同比增长请务必阅读正文之后的免责条款部分20