近期智能制造利好不断，如国家给商飞发布首张企业5G专网频率、腾讯首发数字孪生云等，产业发展脚步越来越快，在双碳&数字经济时代，高耗能企业面临生死存亡的考验，大力发展智能制造是提质降本的关键，具备必要性+迫切性，大企业资本开支向智能制造倾斜，叠加国产替代、自主可控重要性凸显，智能制造为万亿蓝海，渗透率尚低，智能制造全产业链成长空间广阔。
　　我国是世界上一流的制造业大国，但是国内工业软件和智能制造产业规模在全球占比仍然较小，在国家大力推动“工业4.0”、“双碳政策”、“中国制造2025”的大背景下，智能制造有望成为产业变革的核心驱动力。在中低端智能制造领域，我国已经涌现出大批优秀企业，但卡脖子的高端自动化、信息化等核心技术仍然把握在海外巨头手中，实现在高端智能制造领域的国产替代突破对于建立自主可控的工业体系至关重要。在国家政策的大力推动下，我们认为智能制造&工业互联网将迎来历史性发展机遇，重点看好以下六大方向：
　　1）智能制造全产业链解决方案供应商：市场空间广阔，发展确定性强；
　　2）工控自动化设备供应商：工控自动化是工业智能制造底层支撑，长期需求旺盛；
　　3）网络层基础设施&通信设备&元器件供应商：随着工业现场通信技术从现场总线向工业以太网、无线技术等发展，工业网络设备迎来价值量提升新机遇，同时通信联网元器件作为网联核心零部件，需求逐步增长；
　　4）工业互联网平台供应商：平台层是工业互联网的核心，国家大力推动数字经济发展，明确提出“十四五”期间将大力提升工业互联网平台普及率；
　　5）信息化软件供应商：高端信息化软件产品国产率较低，长期国产替代空间广阔；
　　6）智能运维供应商：智能制造设备复杂，智能运维需求将逐步增长。
　　截至目前，埃安、小鹏、理想、蔚来公布了2022年12月新能源车销量数据，埃安、理想、蔚来12月新能源汽车销量为3万辆、2.12万辆（理想创单月最高销售记录）、1.58万辆，同比增速分别为107%、50.7%、50.8%，小鹏12月新能源汽车销量为1.13万辆，环比增长94%，结束10、11月连续两月低迷状态，月销量重新过万。新能源车企在智能化方面布局领先，长期看好智能&新能源汽车产业链。
　　行情回顾：2022年12月26日-12月30日，在申万一级行业中，通信（申万）指数上涨1.21%，在TMT板块中排名第四。
　　周重点公司：宝信软件、中控技术、禾川科技、亨通光电、永新光学、中国移动、中国联通、中国电信、瑞可达、紫光股份、中兴通讯、广和通、威胜信息、赛意信息、能科科技、炬光科技、经纬恒润、科博达、美格智能、移远通信、和而泰、华大九天、概伦电子、容知日新、怡合达等。
　　风险因素：5G建设不及预期、新能源汽车发展不及预期、海风发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延等

研究报告全文：持续看好高端智能制造赛道多家新能源车企12月数据亮眼TableIndustry信达通信产业追踪78TableReportTime2023年1月2日蒋颖通信行业首席分析师S15005210100028615510689144jiangyingcindasccomTableTitle证券研究报告持续看好高端智能制造赛道多家新能源车企12月数据亮眼TableReportDate2023年1月2日行业研究周投资观点TableReportTypeTableSTableSummary近期智能制造利好不断如国家给商飞发布首张企业ummary5G专网频率行业周报腾讯首发数字孪生云等产业发展脚步越来越快在双碳数字经济时TableStockAndRank行业名称通信行业代高耗能企业面临生死存亡的考验大力发展智能制造是提质降本投资评级看好的关键具备必要性迫切性大企业资本开支向智能制造倾斜叠加国产替代自主可控重要性凸显智能制造为万亿蓝海渗透率尚低上次评级看好智能制造全产业链成长空间广阔TableA蒋颖uthor通信行业首席分析师我国是世界上一流的制造业大国但是国内工业软件和智能制造产业执业编号S1500521010002规模在全球占比仍然较小在国家大力推动工业40双碳政策联系电话8615510689144中国制造2025的大背景下智能制造有望成为产业变革的核心驱动邮箱jiangyingcindasccom力在中低端智能制造领域我国已经涌现出大批优秀企业但卡脖子的高端自动化信息化等核心技术仍然把握在海外巨头手中实现在高端智能制造领域的国产替代突破对于建立自主可控的工业体系至关重要在国家政策的大力推动下我们认为智能制造工业互联网将迎来历史性发展机遇重点看好以下六大方向1智能制造全产业链解决方案供应商市场空间广阔发展确定性强2工控自动化设备供应商工控自动化是工业智能制造底层支撑长期需求旺盛3网络层基础设施通信设备元器件供应商随着工业现场通信技术从现场总线向工业以太网无线技术等发展工业网络设备迎来价值量提升新机遇同时通信联网元器件作为网联核心零部件需求逐步增长4工业互联网平台供应商平台层是工业互联网的核心国家大力推动数字经济发展明确提出十四五期间将大力提升工业互联网平台普及率5信息化软件供应商高端信息化软件产品国产率较低长期国产替代空间广阔6智能运维供应商智能制造设备复杂智能运维需求将逐步增长截至目前埃安小鹏理想蔚来公布了2022年12月新能源车销量数据埃安理想蔚来12月新能源汽车销量为3万辆212万辆理想创单月最高销售记录158万辆同比增速分别为107信达证券股份有限公司507508小鹏12月新能源汽车销量为113万辆环比增长CINDASECURITIESCOLTD94结束1011月连续两月低迷状态月销量重新过万新能源车北京市西城区闹市口大街9号院1号楼企在智能化方面布局领先长期看好智能新能源汽车产业链邮编100031行情回顾2022年12月26日-12月30日在申万一级行业中通信申万指数上涨121在TMT板块中排名第四周重点公司宝信软件中控技术禾川科技亨通光电永新光学中国移动中国联通中国电信瑞可达紫光股份中兴通讯广和请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2通威胜信息赛意信息能科科技炬光科技经纬恒润科博达美格智能移远通信和而泰华大九天概伦电子容知日新怡合达等风险因素5G建设不及预期新能源汽车发展不及预期海风发展不及预期中美贸易摩擦新冠疫情蔓延等重点公司主要财务指标公司名称21EPS22EPS23EPS21PE22PE23PE宝信软件121115373396301中控技术121520776590450禾川科技101016482488289亨通光电060912247167127永新光学242531350336268炬光科技0813221244696430经纬恒润-W161726922863583科博达101216679540414瑞可达1122341016478318威胜信息070912340254191广和通100811185239158移远通信253248410314209美格智能060810418356265资料来源Wind信达证券研发中心预测股价为2022年12月30日收盘价请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录一核心观点5一周投资观点5二产业数据更新5三重点赛道和标的6二产业数据7一新能源汽车2022年12月多家新能源车企销量同比维持高增速7二云计算仍处于逐步复苏中9三物联网2022年Q3蜂窝物联网模块出货量同比增212四5G基建我国5G基站总数达2287万站5G用户数达1068亿户13五海缆我国已公布海风规划装机容量超120GW15三风险提示16表目录重点公司主要财务指标3图目录图1智能化新能源开启通信新纪元6图2我国新能源汽车月销量7图3我国新能源汽车渗透率7图42022年新能源车企月度销量万辆8图52022年新能源车企月度销量同比增速8图6Aspeed月度营收情况百万新台币9图7Intel数据中心业务季度营收亿美元9图8Aspeed月度营收情况百万新台币10图9阿里腾讯百度单季度资本开支百万10图10海外云巨头亚马逊谷歌苹果微软Meta资本开支增速相对稳定10图11Meta单季度资本开支11图12Equinix机柜价格美元机柜月11图13万国数据机柜价格元平米月11图14世纪互联机柜价格元机柜月11图152022Q1全球蜂窝模组市场份额12图162022Q2全球蜂窝模组市场份额12图172022Q2全球前十大蜂窝物联网应用12图182022Q3全球前十大蜂窝物联网应用12图19移动电话基站建设情况万站13图20三大运营商5G用户数百万户13图21移动电信联通5G用户数百万户14图22国内手机及5G手机出货量万部14图23三大运营商资本开支情况亿元14请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4一核心观点一周投资观点1近期智能制造利好不断如国家给商飞发布首张企业5G专网频率腾讯首发数字孪生云等产业发展脚步越来越快在双碳数字经济时代高耗能企业面临生死存亡的考验大力发展智能制造是提质降本的关键具备必要性迫切性大企业资本开支向智能制造倾斜叠加国产替代自主可控重要性凸显智能制造为万亿蓝海渗透率尚低智能制造全产业链成长空间广阔我国是世界上一流的制造业大国但是国内工业软件和智能制造产业规模在全球占比仍然较小在国家大力推动工业40双碳政策中国制造2025的大背景下智能制造有望成为产业变革的核心驱动力在中低端智能制造领域我国已经涌现出大批优秀企业但卡脖子的高端自动化信息化等核心技术仍然把握在海外巨头手中实现在高端智能制造领域的国产替代突破对于建立自主可控的工业体系至关重要在国家政策的大力推动下我们认为智能制造工业互联网将迎来历史性发展机遇重点看好以下六大方向1智能制造全产业链解决方案供应商市场空间广阔发展确定性强2工控自动化设备供应商工控自动化是工业智能制造底层支撑长期需求旺盛3网络层基础设施通信设备元器件供应商随着工业现场通信技术从现场总线向工业以太网无线技术等发展工业网络设备迎来价值量提升新机遇同时通信联网元器件作为网联核心零部件需求逐步增长4工业互联网平台供应商平台层是工业互联网的核心国家大力推动数字经济发展明确提出十四五期间将大力提升工业互联网平台普及率5信息化软件供应商高端信息化软件产品国产率较低长期国产替代空间广阔6智能运维供应商智能制造设备复杂智能运维需求将逐步增长2截至目前埃安小鹏理想蔚来公布了2022年12月新能源车销量数据埃安理想蔚来12月新能源汽车销量为3万辆212万辆理想创单月最高销售记录158万辆同比增速分别为107507508小鹏12月新能源汽车销量为113万辆环比增长94结束1011月连续两月低迷状态月销量重新过万新能源车企在智能化方面布局领先长期看好智能新能源汽车产业链二产业数据更新新能源汽车2022年12月多家新能源车企销量同比维持高增速12022年11月我国新能源汽车月产量为768万量月销量为7863万辆同比分别增长656723渗透率为33782022年1-11月新能源汽车产销分别达6253万辆和6067万辆同比均增长1倍市场占有率达到252截至目前埃安小鹏理想蔚来公布了2022年12月新能源车销量数据埃安理想蔚来12月新能源汽车销量为3万辆212万辆理想创单月最高销售记录158万辆同比增速分别为107507508小鹏12月新能源汽车销量为113万辆环比增长94结束1011月连续两月低迷状态月销量重新过万云计算仍处于逐步复苏中1全球管理芯片供应商龙头Aspeed2022年8-11月营收同比保持较快增速Intel数据中心2022Q3营收同比环比延续下滑态势但环比下滑数据收窄环比增速从2022Q2的-233收窄至2022Q3的-872BAT2022Q3总资本开支同比环比均下滑但环比下滑幅度收窄其中阿里2022Q3购置物业和及设备的资本开支为10957亿元同比下降1304环比下降138腾讯2022Q3资本开支为2377亿元同比下请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5滑6634环比下滑2116百度2022Q3资本开支为2190亿元同比下滑1779环比下滑12262022Q3海外五大云巨头资本开支为413亿美元同比增长18环比增长10其中Meta同比增长119环比增长2432022Q3Equinix机柜平均价格为2005美元机柜月环比稳中略升万国数据机柜价格为2237元平米月维持稳定世纪互联机柜价格为9287元机柜月维持稳定物联网2022年Q3蜂窝物联网模块出货量同比增2根据Counterpoint的全球蜂窝物联网模块和芯片组跟踪器的最新研究显示2022年Q3全球蜂窝物联网模块出货量同比仅增长2本季度中国市场出货量同比下降82022Q3全球前三大蜂窝物联网应用分别为智能表计POS汽车5G基建我国5G基站总数达2287万站5G用户数达1068亿户截至2022年11月我国5G基站总数达2287万比上年末净增862万个截至2022年11月三大运营商5G用户数达1068亿户2022年10月5G手机出货19517万部占比801海缆我国已公布海风规划装机容量超120GW三重点赛道和标的图1智能化新能源开启通信新纪元资料来源信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6二产业数据一新能源汽车2022年12月多家新能源车企销量同比维持高增速12022年11月我国新能源汽车月产量为768万量月销量为7863万辆同比分别增长656723渗透率为33782022年1-11月新能源汽车产销分别达6253万辆和6067万辆同比均增长1倍市场占有率达到252截至目前埃安小鹏理想蔚来公布了2022年12月新能源车销量数据埃安理想蔚来12月新能源汽车销量为3万辆212万辆理想创单月最高销售记录158万辆同比增速分别为107507508小鹏12月新能源汽车销量为113万辆环比增长94结束1011月连续两月低迷状态月销量重新过万1新能源汽车11月我国新能源汽车月产量为768万辆月销量为7863万辆同比分别增长656723渗透率为3378图2我国新能源汽车月销量100806040200新能源汽车月产量万辆新能源汽车月销量万辆资料来源中汽协wind信达证券研发中心图3我国新能源汽车渗透率4035302520151050资料来源中汽协wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom72新能源汽车12月埃安小鹏理想蔚来新能源车销量环比保持高增速图42022年新能源车企月度销量万辆25201510502022-12022-22022-32022-42022-52022-62022-72022-82022-92022-102022-112022-12比亚迪埃安哪吒小鹏理想蔚来资料来源wind信达证券研发中心图52022年新能源车企月度销量同比增速8006004002000-200比亚迪YOY埃安YOY哪吒YOY小鹏YOY理想YOY蔚来YOY资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8二云计算仍处于逐步复苏中1全球管理芯片供应商龙头Aspeed2022年8-11月营收同比保持较快增速Intel数据中心2022Q3营收同比环比延续下滑态势但环比下滑数据收窄环比增速从2022Q2的-233收窄至2022Q3的-872BAT2022Q3总资本开支同比环比均下滑但环比下滑幅度收窄其中阿里2022Q3购置物业和及设备的资本开支为10957亿元同比下降1304环比下降138腾讯2022Q3资本开支为2377亿元同比下滑6634环比下滑2116百度2022Q3资本开支为2190亿元同比下滑1779环比下滑12262022Q3海外五大云巨头资本开支为413亿美元同比增长18环比增长10其中Meta同比增长119环比增长2432022Q3Equinix机柜平均价格为2005美元机柜月环比稳中略升万国数据机柜价格为2237元平米月维持稳定世纪互联机柜价格为9287元机柜月维持稳定1云计算Aspeed2022年8-11月营收同比保持较快增速Intel数据中心2022Q3季度营收同比环比仍下滑图6Aspeed月度营收情况百万新台币600100805006040040300200200-20100-400-602020M12020M52020M92021M12021M52021M92022M12020M22020M32020M42020M62020M72020M82021M22021M32021M42021M62021M72021M82022M22022M32022M42022M52022M62022M72022M82022M92020M102020M112020M122021M102021M112021M122022M102022M11营收百万新台币QoQYoY资料来源Aspeed官网信达证券研发中心图7Intel数据中心业务季度营收亿美元806070406050204030020-20100-402017Q22022Q12015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q22022Q3数据中心收入亿美元YOYQoQ资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom92云计算BAT2022Q3总资本开支环比下滑幅度收窄图8Aspeed月度营收情况百万新台币30000150250001002000050150000100005000-500-100BAT资本开支百万元YOYQoQ资料来源阿里腾讯百度公告信达证券研发中心图9阿里腾讯百度单季度资本开支百万资料来源阿里腾讯百度公告信达证券研发中心3云计算Meta2022Q3资本开支同比增长1186环比增长237图10海外云巨头亚马逊谷歌苹果微软Meta资本开支增速相对稳定500100804006030040200200100-200-40云巨头资本开支亿美元YOYQoQ资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10图11Meta单季度资本开支100200801506010040502000-50资本开支亿美元YOYQoQ资料来源wind信达证券研发中心4云计算2022Q3Equinix万国数据世纪互联机柜价格稳定图12Equinix机柜价格美元机柜月9000800070006000500040003000200010000北美EMEA亚太平均美元机柜月资料来源Equinix公告信达证券研发中心图13万国数据机柜价格元平米月图14世纪互联机柜价格元机柜月35001000090003000800025007000200060005000150040001000300020005001000002017Q12017Q22020Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32017Q3资料来源万国数据公告信达证券研发中心资料来源世纪互联公告信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11三物联网2022年Q3蜂窝物联网模块出货量同比增2根据Counterpoint的全球蜂窝物联网模块和芯片组跟踪器的最新研究显示2022年Q3全球蜂窝物联网模块出货量同比仅增长2本季度中国市场出货量同比下降82022Q3全球前三大蜂窝物联网应用分别为智能表计POS汽车图152022Q1全球蜂窝模组市场份额图162022Q2全球蜂窝模组市场份额239184381243893022223332403746465557865587463256移远通信广和通美格智能中国移动移远通信广和通美格智能中国移动日海智能TelitThalesSierrawireless日海智能TelitThalesSierrawirelessU-blox富士康Others有方科技U-bloxOthers资料来源Counterpoint信达证券研发中心资料来源Counterpoint信达证券研发中心图172022Q2全球前十大蜂窝物联网应用图182022Q3全球前十大蜂窝物联网应用2020151510105500POSPOS汽车工业医疗住宅企业工业企业医疗住宅CPECPE智能表计资产追踪资产追踪智能表计自动驾驶路由器路由器远程信息处理远程信息处理资料来源Counterpoint信达证券研发中心资料来源Counterpoint信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12四5G基建我国5G基站总数达2287万站5G用户数达1068亿户1截至2022年11月我国5G基站总数达2287万比上年末净增862万个截至2022年11月三大运营商5G用户数达1068亿户2022年10月5G手机出货19517万部占比8012三大运营商2021年资本开支合计为3393亿元同比增长190中国移动和中国电信对2022年资本开支做了指引中国移动预计22年资本开支为1852亿元YOY087中国电信预计22年资本开支为930亿元YOY724移动电信2022年预测资本开支合计2782亿元同比增长29115G基建截至2022年11月我国5G基站总数达2287万比上年末净增862万个图19移动电话基站建设情况万站120010008006004002000移动电话基站数4G基站数5G基站数资料来源工信部信达证券研发中心25G基建截至2022年11月三大运营商5G用户数达1068亿户图20三大运营商5G用户数百万户12001010008800660044002002005G用户总数百万QoQ资料来源三大运营商公告信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13图21移动电信联通5G用户数百万户资料来源三大运营商公告信达证券研发中心35G基建2022年10月5G手机出货19517万部占比801图22国内手机及5G手机出货量万部5000100400080300060200040100020005G手机出货量万部国内手机出货量万部5G手机出货量占比资料来源中国信通院信达证券研发中心45G基建移动电信2022年资本开支预计同比增长291三大运营商2021年资本开支合计为3393亿元同比增长190中国移动和中国电信对2022年资本开支做了指引中国移动预计22年资本开支为1852亿元YOY087中国电信预计22年资本开支为930亿元YOY724移动电信2022年预测资本开支合计2782亿元同比增长291图23三大运营商资本开支情况亿元50003020400010300002000-101000-200-3020092010201120122013201420152016201720182019202020212022E运营商资本开支亿元YoY资料来源三大运营商公告信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom14五海缆我国已公布海风规划装机容量超120GW表1我国部分地区海风装机规划截至2023年1月1日地区规划装机量GW政策文件江苏909GW江苏省十四五规划海上风电项目场址共28个总规模909江苏省十四五海上风电规划环境影响万千瓦规划总面积为1444平方公里场区均离岸10公里评价第二次公示以上广东17GW推动项目集中连片开发利用打造粤东粤西千万千瓦级海广东省能源发展十四五规划上风电基地十四五时期新增海上风电装机容量约1700万千瓦山东12GW2022年海上风电开工500万千瓦建成200万千瓦左能源保障网建设行动计划右到2025年开工1200万千瓦建成800万千瓦到2030年建成3500万千瓦海南123GW规划了海上风电场11个总装机1230万千瓦其中示范项海南省十四五能源发展规划海目3个共420万千瓦其他项目810万千瓦规模资源采用南省海上风电场工程规划海南省上招商竞争性配置分配到各开发企业风电项目招商竞争性配置方案上海18GW风电发展海上为主陆上为辅近海风电重点开发奉贤南上海市能源发展十四五规划汇金山三大海域深远海风电重点布局在崇明以东海域探索实施深远海域和陆上分散式风电示范试点力争新增规模180GW浙江455GW到2025年全省风电装机达到641GW以上海上风电新关于浙江省能源发展十四五规划的通增装机455GW以上力争达到5GW在宁波温州舟知浙江省能源发展十四五规划征山台州等海域打造3个以上百万千瓦级海上风电基地求意见稿十四五期间新增风电450万千瓦建成嘉兴12嵊泗256等海上风电项目打造若干个百万千瓦级海上风电基地开展象山洞头和苍南深远海风电开发广西75GW十四五期间力争核准开工海上风电装机规模不低于750广西可再生能源发展十四五规划万千瓦其中并网装机规模不低于300万千瓦福建41GW十四五期间增加并网装机41GW新增开发省管海域海上福建省十四五能源发展专项规划风电规模约103GW力争推动深远海风电开工48GW辽宁405GW到2025年全省海水淡化日产能力达到45万吨以上力争辽宁省十四五海洋经济发展规划海上风电累计并网装机容量达到405万千瓦天津09GW优先发展离岸距离不少于10公里滩涂宽度超过10公里时天津市可再生能源发展十四五规划水深不少于10米的海域加快推进远海90万千瓦海上风电项目前期工作资料来源信达证券研发中心整理请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15三风险提示15G建设不及预期若运营商资本开支和5G建设不及预期会影响到整个5G产业链的推进车联网工业互联网等5G应用的发展也会低于预期从而影响到相关公司业绩2新能源汽车海风发展不及预期若新能源汽车海风不及预期会影响到激光雷达车载导航模组连接器控制器车载镜头等细分行业发展以及会影响海缆行业发展从而影响到相关公司业绩3中美贸易摩擦若中美贸易摩擦加剧会影响到相关产业的推进4新冠疫情蔓延若新冠疫情蔓延反复会影响到正常的复工复产的节奏从而影响到产业和公司的发展请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom16研究团队简介蒋颖通信行业首席分析师中国人民大学经济学硕士理学学士商务英语双学位2017-2020年先后就职于华创证券招商证券2021年1月加入信达证券研究开发中心深度覆盖智能制造云计算IDC产业链海缆通信新能源产业链智能汽车智能电网产业链5G产业链等曾获2022年wind金牌分析师通信第4名2020年wind金牌分析师通信第1名2020年新浪金麒麟新锐分析师通信第1名2020年21世纪金牌分析师通信第3名2019年新浪金麒麟最佳分析师通信第5名石瑜捷通信行业研究助理北京外国语大学金融学硕士英语专业八级曾就职于上海钢联MRI研究中心负责汽车板块研究2020年12月加入信达证券研究开发中心从事通信行业研究工作主要覆盖物联网车载导航智能电网运营商5G应用等领域陈光毅通信组成员北京大学物理学博士凝聚态物理专业2021年12月加入信达证券研究开发中心从事通信行业研究工作主要覆盖海缆通信新能源激光雷达车载控制器云计算5G等领域机构销售联系人区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售李若琳13122616887liruolincindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售石明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingcindasccom华南区销售总监王留阳13530830620wangliuyangcindasccom华南区销售副总监陈晨15986679987chenchen3cindasccom华南区销售副总监王雨霏17727821880wangyufeicindasccom华南区销售刘韵13620005606liuyuncindasccom华南区销售胡洁颖13794480158hujieyingcindasccom华南区销售郑庆庆13570594204zhengqingqingcindasccom华南区销售刘莹15152283256liuying1cindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom17分析师声明负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明本人具有证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何组成部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关免责声明信达证券股份有限公司以下简称信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格本报告由信达证券制作并发布本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户客户应当认识到有关本报告的电话短信邮件提示仅为研究观点的简要沟通对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性本报告所载的意见评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会出现不同程度的波动涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证在不同时期或因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法致使信达证券发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告对此信达证券可不发出特别通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测仅供参考并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请在法律允许的情况下信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权仅为信达证券所有未经信达证券书面同意任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若信达证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责信达证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经信达证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担信达证券将保留随时追究其法律责任的权利评级说明投资建议的比较标准股票投资评级行业投资评级买入股价相对强于基准20以上看好行业指数超越基准本报告采用的基准指数沪深300指数以下简称基准增持股价相对强于基准520中性行业指数与基准基本持平时间段报告发布之日起6个月持有股价相对基准波动在5之间看淡行业指数弱于基准内卖出股价相对弱于基准5以下风险提示证券市场是一个风险无时不在的市场投资者在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业顾问的意见在任何情况下信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom18