2022年第53周周报本报告导读：
　　展望2023年，我们着重观察三个因素的变化，来梳理本年的通信行业投资逻辑。
　　摘要：
　　运营环境及代际新变革，运营商持续价值重估。运营商营运环境优化，电信业务持续企稳使得运营商愈被作为核心资产交易；“普遍互联网接入”的角色向“社会创新赋能”转换，运营商可在云计算、数据要素、垂直行业赋能、算力核心等方面有更广阔空间，价值重估讲持续。
　　数字基建结构性投资机会，关注新技术和国产渗透。光纤光缆海外宽带建设旺盛，2023年有望量价齐升；宽带网络向10GPON升级，我国与北美端口出货量高增；光芯片与模块份额错配，国产化机遇巨大；数据中心制冷温控和海底数据中心存在结构性机会。
　　聚焦内需投资新亮点，“通信+”赋能新场景。电网建设总投资持续增长，国/南网电网信息化进程加速，高速双模等新产品以及光伏、新能源等新领域亟待放量；海上风电十四五规划超50GW，2023-2025平均装机有望超10GW，已核准待推进项目超7GW，开工情况看2023年将是大年。
　　外部需求静待回暖，厚积薄发实现领域拓展。智能控制器明年原材料和供应链的压力有望好转，下游需求有望触底复苏，同时基于自身技术基因向汽车、新能源等第二曲线横向拓展。激光雷达传感器为传统通信企业打开新空间，光通信企业陆续推出相关产品，有望在2023年上量。
　　投资建议：1）运营商板块：推荐中国移动、中国电信、中国联通；2）结构性投资和国产渗透：中兴通讯、仕佳光子、天孚通信、光库科技、宝信软件；3）内需投资：亨通光电、中天科技、长飞光纤、威胜信息、力合微、铖昌科技等，受益标的为英维克；4）外需企稳&领域拓展：和而泰、拓邦股份、朗特智能、炬光科技等。
　　风险提示：外部环境变化导致产业链安全风险、运营商CAPEX计划或不及预期、海外需求复苏不及预期、创新性业务应用发展或不及预期。

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo通信设备及服务TableMainInfoTableTitleTableInvest20230102评级增持上次评级增持2023年新变革关注三要素的变化TablesubIndustry细分行业评级行2022年第53周周报业王彦龙分析师谭佩雯分析师周010-839397750755-23976032wangyanlonggtjascomtanpeiwengtjascom报证书编号S0880519100003S0880521040001本报告导读展望2023年我们着重观察三个因素的变化来梳理本年的通信行业投资逻辑相关报告TableDocReport5G用户净增创新高联通发布毫米波摘要规划20221225经济会议指明数字经济和卡脖子突围TableSummary运营环境及代际新变革运营商持续价值重估运营商营运环境优方向20221217化电信业务持续企稳使得运营商愈被作为核心资产交易普遍互环境和技术的变革内需与外延的交织20221213联网接入的角色向社会创新赋能转换运营商可在云计算数国内数据要素快速推进全球PON市场需求强劲20221211据要素垂直行业赋能算力核心等方面有更广阔空间价值重估讲继续看好运营商价值重估全球首个商持续用UDC即将投用20221204数字基建结构性投资机会关注新技术和国产渗透光纤光缆海外宽带建设旺盛2023年有望量价齐升宽带网络向10GPON升级我证国与北美端口出货量高增光芯片与模块份额错配国产化机遇巨券大数据中心制冷温控和海底数据中心存在结构性机会研聚焦内需投资新亮点通信赋能新场景电网建设总投资持续究增长国南网电网信息化进程加速高速双模等新产品以及光伏报新能源等新领域亟待放量海上风电十四五规划超50GW2023-2025平均装机有望超10GW已核准待推进项目超7GW开工情况看2023告年将是大年外部需求静待回暖厚积薄发实现领域拓展智能控制器明年原材料和供应链的压力有望好转下游需求有望触底复苏同时基于自身技术基因向汽车新能源等第二曲线横向拓展激光雷达传感器为传统通信企业打开新空间光通信企业陆续推出相关产品有望在2023年上量投资建议1运营商板块推荐中国移动中国电信中国联通2结构性投资和国产渗透中兴通讯仕佳光子天孚通信光库科技宝信软件3内需投资亨通光电中天科技长飞光纤威胜信息力合微铖昌科技等受益标的为英维克4外需企稳领域拓展和而泰拓邦股份朗特智能炬光科技等风险提示外部环境变化导致产业链安全风险运营商CAPEX计划或不及预期海外需求复苏不及预期创新性业务应用发展或不及预期请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1一周投资观点32一周行情回顾321一周通信板块表现322一周通信个股表现43一周行业热点5315G全球视野53115G的商用进展全球5G用户超10亿工信部我国5G基站总数达到2287万个占移动基站总数的215312运营商诺基亚和爱立信将退出俄罗斯中国移动2022营业收入创新高5313设备和器件厂商华为2022年预计收入6369亿华为诺基亚续签专利许可协议632光通信633数据中心及云计算634物联网及应用635科创板74一周重点公告1226-010185下周公告提醒0102-010896限售解禁提醒未来三个月9附录1运营商招标信息10附录2主要公司盈利预测与估值12请务必阅读正文之后的免责条款部分2of13行业周报1一周投资观点展望2023年我们着重观察三个因素的变化一是自2019年后进入5G周期后经过几年的网络发展沉淀2023-2024年是否会是上一轮2016-2017年的百花齐放的重现二是内部政策环境以及外部供应链重构变革的大背景下趋势性的方向是否预期将继续加强三是后疫情时代经济复苏方向下内需投资和消费复苏对通信行业的影响有哪些基于此我们再次梳理2023年投资逻辑如下运营环境及代际新变革运营商持续价值重估运营商营运环境优化电信业务持续企稳使得运营商愈被作为核心资产交易普遍互联网接入的角色向社会创新赋能转换运营商可在云计算数据要素垂直行业赋能算力核心等方面有更广阔空间价值重估讲持续数字基建结构性投资机会关注新技术和国产渗透光纤光缆海外宽带建设旺盛2023年有望量价齐升宽带网络向10GPON升级我国与北美端口出货量高增光芯片与模块份额错配国产化机遇巨大数据中心制冷温控和海底数据中心存在结构性机会聚焦内需投资新亮点通信赋能新场景电网建设总投资持续增长国南网电网信息化进程加速高速双模等新产品以及光伏新能源等新领域亟待放量海上风电十四五规划超50GW2023-2025平均装机有望超10GW已核准待推进项目超7GW开工情况看2023年将是大年外部需求静待回暖厚积薄发实现领域拓展智能控制器明年原材料和供应链的压力有望好转下游需求有望触底复苏同时基于自身技术基因向汽车新能源等第二曲线横向拓展激光雷达传感器为传统通信企业打开新空间光通信企业陆续推出相关产品有望在2023年上量投资建议1运营商板块推荐中国移动中国电信中国联通2结构性投资和国产渗透中兴通讯仕佳光子天孚通信光库科技宝信软件3内需投资亨通光电中天科技长飞光纤威胜信息力合微铖昌科技等受益标的为英维克4外需企稳领域拓展和而泰拓邦股份朗特智能炬光科技等风险提示外部环境变化导致产业链安全风险运营商CAPEX计划或不及预期海外需求复苏不及预期创新性业务应用发展或不及预期2一周行情回顾21一周通信板块表现上周通信板块整体表现强于大盘上周沪深300指数上升113同期通信板块上升121跑赢沪深300指数008个百分点在申万通信三级子行业中通信设备板块呈上涨趋势涨幅为336通信服务板块呈下跌趋势跌幅为250表1通信行业一周表现1226-0101代码简称区间涨跌幅上区间成交额上区间涨跌幅本市盈率PE周周亿元年TTM000300SH沪深300113758703-216311801770SI通信申万12155400-156038801102SI通信设备申万33633258-188839请务必阅读正文之后的免责条款部分3of13行业周报801223SI通信服务申万-25022142-95038数据来源Wind国泰君安证券研究上周申万28个一级行业中整体呈上涨趋势共23个呈上涨趋势4个呈下跌趋势1个未变动其中通信行业涨幅121位居第12位图1申万28个一级行业上周涨跌幅数据来源Wind国泰君安证券研究22一周通信个股表现个股方面涨多跌少涨幅前五个股分别为意华股份2921中天科技1397坤恒顺维1273鼎通科技982润建股份942跌幅前五个股分别为会畅通讯-930世纪鼎利-769东土科技-737中国联通-667精伦电子-663上周中国光伏产业逆势上扬不论是光伏制造业还是光伏新增装机容量都创造了新的历史记录意华股份股价大涨得益于首批央企新能源REITs获受理的推动提升海上风电又迎催化中天科技大幅上涨表2通信板块涨跌幅排名前十1226-0101排名代码简称区间涨跌幅上周代码简称区间涨跌幅上周1002897SZ意华股份2921300578SZ会畅通讯-9302600522SH中天科技1397300050SZ世纪鼎利-7693688283SH坤恒顺维1273300353SZ东土科技-7374688668SH鼎通科技982600050SH中国联通-6675002929SZ润建股份942600355SH精伦电子-6636600487SH亨通光电719300689SZ澄天伟业-5077688100SH威胜信息690831961BJ创远信科-4208000070SZ特发信息581600260SHST凯乐-4179300211SZ亿通科技578603602SH纵横通信-39510300698SZ万马科技571603042SH华脉科技-347请务必阅读正文之后的免责条款部分4of13行业周报数据来源Wind国泰君安证券研究3一周行业热点315G全球视野3115G的商用进展全球5G用户超10亿工信部我国5G基站总数达到2287万个占移动基站总数的21全球5G用户超10亿12月29日StrategyAnalytics发布报告称5G是今年运营商业绩改善的主要贡献者5G用户从6月的819亿增加到9月的924亿并在过去4-5周内超10亿全球5G发展势头持续增强报告指出到本月底5G网络将覆盖全球36的人口5G手机即将占到全球手机销量的一半财联社印度5G建设远远落后于目标印度5G服务的推出始于10月初印度电信部的目标是每周部署10000个5G基站实际数字是每周2500个印度移动网络运营商的5G网络加速进度远低于印度电信部此前制定和下达的5G基站部署目标5G通信工信部我国5G基站总数达到2287万个占移动基站总数的21通信能力情况方面5G网络建设稳步推进截至11月末5G基站总数达2287万个比上年末净增862万个占移动基站总数的211占比较上年末提升68个百分点光线在线工信部印发关于完善工业和信息化领域科技成果评价机制的实施方案试行工业和信息化部印发关于完善工业和信息化领域科技成果评价机制的实施方案试行提出到2027年形成一套工业和信息化领域的科技成果评价规范培育遴选一批水平高能力强信誉好的科技成果评价和转移转化机构健全工业和信息化领域科技成果项目库形成一套推广应用模式评价或转化一批高质量科技成果各类创新主体参与评价的行为更加科学规范科技成果的数量和质量显著提升推广应用成效大幅增强产业技术进步的速度明显加快工信微报1-11月电信业务收入总量同比分别增长8和2141-11月份电信业务收入累计完成14504亿元同比增长8按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长214量收增速均与1-10月份持平工信微报312运营商诺基亚和爱立信将退出俄罗斯中国移动2022营业收入创新高两大电信设备商将退出俄罗斯12月28日消息诺基亚和爱立信宣布将从2022年底开始逐步退出俄罗斯市场长远来看该举措可能削弱该国移动网络的效能使其覆盖范围倒退到1990年代后期的水平并进而影响俄罗斯人的日常生活5G通信请务必阅读正文之后的免责条款部分5of13行业周报中国移动2022营业收入创新高据官方数据中国移动预计2022年度营业收入约为844877亿元至852558亿元同比增长幅度约为10至11在12月26-28日举行的的2023年工作会议上董昕总经理将提出在公司全体干部员工共同努力下中国移动预计将顺利完成国资委两利四率考核目标营业收入增速是十年来新高利润规模创历史新高31省区市公司收入均实现正增长CHBN收入均实现正增长客户规模持续增长经营成效好于预期运营商头条313设备和器件厂商华为2022年预计收入6369亿华为诺基亚续签专利许可协议华为2022年预计收入6369亿2022年是华为逐步转危为安的一年预计全年实现销售收入6369亿人民币这一数字与2021年的6368亿人民币基本持平C114通信网华为诺基亚续签专利许可协议12月26日消息作为两家在ICTIPR领域极具话语权的巨头企业华为近日与诺基亚宣布续签双方专利许可协议具体条款保密5G通信32光通信长光华芯在苏州投资10亿光电子项目芯片年产量将达1亿颗据12月27日公告公司全资子公司苏州长光华芯半导体激光创新研究院有限公司与苏州科技城管理委员会签订了项目投资合作协议拟在太湖科学城新建先进化合物半导体光电子平台项目该项目计划在太湖科学城新建总建筑面积约46293平方米的生产中心研发中心和动力站及配套设施投资总额约10亿元计划2023年开工2025年建成投产项目将形成年产1亿颗芯片500万器件的能力年产值预计将不低于6亿元光纤在线33数据中心及云计算工信部发布数据中心节能诊断服务指南2022年版12月28日为落实工业节能诊断服务行动计划进一步规范工业节能诊断服务标准和要求提高工业节能诊断服务水平工信部官网发布数据中心节能诊断服务指南2022年版指南描述了数据中心节能诊断的服务程序方法和基本要求等内容适用于指导开展节能诊断服务的机构IDC圈1-11月份数据中心业务收入同比增长12612月26日工业和信息化部网站公布了2022年1-11月份通信业经济运行情况云计算大数据互联网数据中心等新兴业务快速增长其中云计算和大数据收入同比增速分别达1248和605数据中心业务收入同比增长126物联网业务收入同比增长24IDC圈34物联网及应用中国信通院预计2030年我国移动物联网连接数将达到百亿级规模截至2022年10月末我国三大运营商的蜂窝物联网终端用户数已达1777亿户比上年末净增379亿户中国信息通信研究院预计到2030请务必阅读正文之后的免责条款部分6of13行业周报年我国移动物联网连接数将达到百亿级规模目前我国已建成全球规模最大的移动物联网络其中支撑低速物联网业务的窄带物联网基站数量已达到755万支撑中高速物联网业务的4G5G移动网络基站数分别为5937万和2102万能满足各种类型的物联网应用需求我国移动物联网连接数全球占比超过70C114通信网Counterpoint2022年Q3蜂窝物联网模块出货量同比仅增212月28日Counterpoint的全球蜂窝物联网模块和芯片组跟踪器的最新研究显示2022年第三季度全球蜂窝物联网模块出货量同比仅增长2本季度中国市场出货量同比下降8第三季度中国在全球蜂窝物联网模块市场尽管份额有所下降但仍处于领先地位前五大物联网模块供应商都来自中国分别是移远通信广和通日海智能中国移动和美格紧随其后的是北美和西欧在本季度出货量排名前三的技术NB-IoT4GCat1和4GCat4占了总出货量的60以上就收入份额而言5G4GCat4和4Gother是前三大技术占据了总收入的近三分之二C114通信网35科创板表3科创板一周公告1226-0101企业拟募集资金最新公告日代码证券简称所属行业CSRC公布审核状态注册地亿元2022-12-26A12139SH莱斯信息江苏软件和信息技术服务业待上会1017计算机通信和其他电子设2022-12-27A22354SH裕太微江苏证监会注册1300备制造业2022-12-27A22317SH盛邦安全北京软件和信息技术服务业已审核通过565计算机通信和其他电子设2022-12-28A21662SH晶禾电子河北已回复450备制造业计算机通信和其他电子设2022-12-28A22671SH联芸科技浙江已受理2050备制造业计算机通信和其他电子设2022-12-28A22670SH赛卓电子上海已受理1100备制造业2022-12-29A22346SH朗坤智慧江苏软件和信息技术服务业已问询6892022-12-29A22223SH新中大浙江软件和信息技术服务业已回复557计算机通信和其他电子设2022-12-29A22146SH安凯微广东已回复第二次1006备制造业计算机通信和其他电子设2022-12-29A22101SH比特技术深圳已回复1505备制造业2022-12-29A22693SH佰聆数据广东互联网和相关服务已受理454计算机通信和其他电子设2022-12-29A20189SH上海合晶上海已受理1564备制造业2022-12-29A22435SH清大科越北京软件和信息技术服务业已受理749计算机通信和其他电子设2022-12-29A22687SH渔翁信息山东已受理334备制造业计算机通信和其他电子设2022-12-29A22688SH欧莱新材广东已受理577备制造业2022-12-29A22691SH华澜微浙江计算机通信和其他电子设已受理657请务必阅读正文之后的免责条款部分7of13行业周报备制造业2022-12-30688435SH英方软件上海软件和信息技术服务业正在发行574数据来源Wind国泰君安证券研究4一周重点公告1226-0101表4通信行业一周重点公告1226-0101公告日期证券代码简称公告内容中贝通信关于项目中标的提示性公告近日中贝通信集团股份有限公司参与了中国移动北京公司2023-2025年室分及集客工程施工服务集中2022-12-26603220SH中贝通信采购项目投标并成为该项目部分标包的中标候选人公司预估中标金额合计2083221万元永鼎股份关于全资孙公司获得整车线束项目定点通知书的公告公司全资孙公司金亭汽车线束苏州有限公司于近日收到国内某主流新能源汽2022-12-26600105SH永鼎股份车公司发来的电子邮件金亭线束通过公开竞标成功获得甲方的整车线束业务定点通知书正式授权启动整车线束样件准备工作本次项目生命周期为5年全生命周期销售额约为132000万元人民币元道通信关于中标项目签订合同的公告近日公司完成了中移铁通有限公司2023年综合业务支撑服务集中采购项目中剩余合同的签订工2022-12-27301139SZ元道通信作分别与中移铁通有限公司河北分公司中移铁通有限公司黑龙江分公司和中移建设有限公司黑龙江分公司中移铁通有限公司江苏分公司签订了采购框架协议总金额为75380291034万元含税恒宝股份关于以公开拍卖方式转让深圳一卡易科技股份有限公司51102股权的进展公告公司于2022年12月9日召开第八届董事会第四次临时会议和第八届监事会第四次临时会议审议通过了关于以公开拍卖方式转让深圳一卡易科技股份有限公司51102股权的议案同意2022-12-28002104SZ恒宝股份以公开拍卖转让方式转让公司持有的深圳一卡易科技股份有限公司51102股权公司委托江苏保利拍卖有限公司于2022年12月26日上午10时在南京市草场门大街111号京西宾馆会议室拍卖上述一卡易51102股权首次拍卖底价根据评估机构北京北方亚事资产评估事务所特殊普通合伙的价值评估咨询结果确定为584688万元华菱线缆关于项目中标的自愿性信息披露公告湖南华菱线缆股份有限公司近期在海洋工程领域中标的千万元以上合同累计金额1438919万元占最近一个会计年度经审计营业收入的566其中包括中国海洋石2022-12-30001208SZ华菱线缆油集团有限公司集采业务部-船用控制电缆包82023-2025年度框架协议采购项目中标金额约1224312万元中国海洋石油集团有限公司集采业务部-电缆框架协议-150250V交联聚乙烯绝缘仪表通信电缆集中采购项目中标金额约214607万元辉煌科技关于收到项目中标通知书的公告近日公司收到西安市轨道交通集团有限公司发来的中标通知书确定公司为西安市地铁8号2022-12-30002296SZ辉煌科技线10号线一期15号线一期工程综合监控系统集成采购项目3标段的中标单位该项目中标金额7572022800元占公司2021年度经审计的营业总收入的1027中国移动关于首次公开发行部分限售股上市流通的公告目前公司总股2022-12-30600941SH中国移动数为21362826764股其中有限售条件A股流通股为422013000股占公司总股数的198无限售条件A股流通股480754867股占公司请务必阅读正文之后的免责条款部分8of13行业周报总股数的225本次上市流通的限售股数量为277868000股占公司总股份数的130共涉及12个股东为首次公开发行战略配售投资者该部分股份的锁定期为12个月自公司股票在上交所上市交易之日起开始计算将于2023年1月5日锁定期届满并上市流通数据来源Wind国泰君安证券研究5下周公告提醒0102-0108表5通信行业下周公告提醒0102-0108公告日期星期证券名称公告内容1月3日周二德胜科技股东大会召开联特科技1月4日周三股东大会召开广脉科技亿通科技股东大会召开1月5日周四中国移动限售股解禁1月6日周五中国电信股东大会召开数据来源Wind国泰君安证券研究6限售解禁提醒未来三个月表6通信行业限售解禁未来三个月解禁数量总股本万占总最新收盘解禁股市值代码简称解禁日期解禁股份类型万股股股本比价元万元2136282618803327600941SH中国移动2023-01-0527786801306767首发战略配售股份86首发一般股份首发301139SZ元道通信2023-01-091568712158081292547399541机构配售股份定向增发机构配售603042SH华脉科技2023-01-19193361605898120917177310股份首发原股东限售股688100SH威胜信息2023-01-30333047150000006661230976900583份首发原股东限售股688159SH有方科技2023-01-30265775916795289914553867020份首发一般股份首发688205SH德科立2023-02-0998689728001014988492212机构配售股份首发原股东限售股688080SH映翰通2023-02-13146540525725278741086019863份首发原股东限售股688283SH坤恒顺维2023-02-153247158400003866580118836732份首发战略配售股份首发一般股份首发688292SH浩瀚深度2023-02-201595215714671021535244856机构配售股份信科移动-首发一般股份首发688387SH2023-03-27235765341875000695021180529U机构配售股份数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9of13行业周报附录1运营商招标信息表712月26日-1月1日运营商采集招标信息时间采购项目招标主体分类状态预算金额中标公司主要采购项目中国移动中国移动2023-2025年骨干亚信科技成1226DNS系统移动总部服务中标公告都有限公司维护支撑服务单一来源采购中国移动网络安全态势上海观安信息技1229平台三期工移动总部服务中标公告术股份有限公司程单一来源采购共将采购600套裸机中国移动容器项目实施地域2023年集为保定南京金中网络云资1230移动总部设备招标公告未透露华郑州等网络云资源池四期工源池节点涉及16程裸机容器个省份共计20个城集采市中国联通标段一中讯邮电咨询设计院有限公司河南省信息咨询设计研究有限公司标湖北联通通段二河南省信信工程设计息咨询设计研究服务项目1227湖北联通服务中标公告有限公司中讯无线网及邮电咨询设计院传送网设有限公司标段计三北京中网华通设计咨询有限公司河南省信息咨询设计研究有限公司标包1标段1华贵州联通为技术服务有限2023-2024公司杭州东信1227年度移动无贵州联通服务中标公告网络技术有限公线网络优化司标段2深圳服务集采市中兴通讯技术请务必阅读正文之后的免责条款部分10of13行业周报服务有限责任公司杭州东信网络技术有限公司标包2标段1浙江明讯网络技术有限公司上海大唐移动通信设备有限公司标段2上海大唐移动通信设备有限公司湖南省邮电规划设计院有限公司标段3华为技术服务有限公司湖南省邮电规划设计院有限公司中国电信中国电信科大国创软件股2022年云份有限公司中网统一采集盈优创资讯科技1226和控制平台电信总部设备中标公告有限公司中电升级扩容工信数智科技有限程单一来源公司集采标包一上海汇珏网络通信设备股份有限公司湖南省康普通信技术有限责任公司苏州苏驼通信科技股份有限公司中天宽带技术有限公司万马科技股份有中国电信限公司常州太12292022年电电信总部设备中标公告平通讯科技有限源列柜集采公司标包二湖南省康普通信技术有限公司苏州苏驼通信科技股份有有限公司深圳市科信通信技术股份有限公司上海汇钰网络通信设备股份有限公司请务必阅读正文之后的免责条款部分11of13行业周报南京华脉科技股份有限公司中天宽带技术有限公司兰州海红技术股份有限公司万马科技股份有限公司数据来源运营商招标采购网国泰君安证券研究附录2主要公司盈利预测与估值表7主要公司盈利预测与估值全部使用人民币计价股价EPSPE公司简称代码投资评级12月30日2021A2022E2023E2021A2022E2023E长飞光纤601869SH3263093158221349120651476增持中天科技600522SH16150050951393202917001162增持亨通光电600487SH1506058084113258617931333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