权益基金:内外交困,防御占优
　　A股市场增量资金不足，主动权益基金4年来规模首次缩水。价值风格占优，行业轮动节奏加快，小盘价值基金表现最佳。基金仓位谨慎，减仓消费为代表的大盘成长股，加仓中游制造。灵活择时、注重风控的低波动基金业绩占优，最受资金欢迎。
　　固收基金:风险集聚,以守为先
　　固收市场波动风险加大，上半年利率维持底部震荡，11月中旬防疫优化、地产“三支箭”政策落地后，经济复苏预期强化，利率中枢迅速抬升。11-12月两轮理财赎回潮冲击，纯债基金业绩受累。
　　量化基金:小盘独秀，创新涌现
　　权益基金业绩羸弱，量化基金迎来发展新机遇。2022年小盘主动量化基金一枝独秀。随着中证1000股指期货推出，1000指增产品快读扩容，超额收益优势明显。产品创新持续，行业量化基金不断涌现，指数增强ETF不断丰富。
　　ETF基金:逆市扩张,弱市爆款
　　ETF资产规模逆市扩张，一线管理人份额集中度略有下降。2022年获得成功的ETF有:A股各类核心宽基ETF，新兴产业ETF(电子、医药等)，QDIIETF （海外/跨境科技产业)，短债ETF（避险需求)。
　　权益基金:复苏起点,创新前行
　　经济复苏周期起点，把握高质量发展投资主线:1)龙头优势回归，大盘价值占优。把握内需增长，消费动能释放;2)科技创新推动高质量发展，把握高端制造投资机会，关注大安全产业，紧扣创新发展脉搏。
　　固收基金:短多长空,权益寻机
　　强预期、弱现实，经济动能短期仍偏弱，理财赎回压力释放缓解后，超跌的信用债配置价值凸显。长期看，随着经济触底回升，利率中枢上行压力较大。除了票息策略的短债基金外，建议重点关注随着权益起舞的“固收+”基金。
　　量化基金:价值为盾,成长为矛
　　价值为盾:关注以沪深300为基准的指数增强基金、以及大盘主动量化基金。成长为矛︰关注以中证500、中证1000为基准的指数增强基金、以及中小盘主动量化基金。
　　ETF基金:守正出新,乘风破浪
　　行业轮动加快，覆盖面广的宽基指数吸引力提升。守正:A股宽基指数迎来好的布局窗口，而港股宽基、恒生科技的投资性价比更高。出新:推荐科创板细分科技、消费、央企价值重估、财富管理主题指数，以及资产配置新工具―—REITs指数。
　　风险提示
　　本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　

研究报告全文：柳暗花明拾级而上0请参阅附注免责声明1请参阅附注免责声明234请参阅附注免责声明511请参阅附注免责声明612请参阅附注免责声明713300000250000200000150000100000500000-50000请参阅附注免责声明814302520151050-5-10-15-202021-2-42021-3-42021-8-42022-1-42022-4-42022-7-42022-9-42021-1-42021-4-42021-5-42021-6-42021-7-42021-9-42022-2-42022-3-42022-5-42022-6-42022-8-42021-11-42022-12-42021-10-42021-12-42022-10-42022-11-4请参阅附注免责声明915300000-500-1000-1500-2000-2500-3000-35002022-01-142022-02-242022-03-182022-04-252022-06-242022-07-282022-09-232022-11-032022-01-262022-02-142022-03-082022-03-302022-04-132022-05-102022-05-202022-06-012022-06-142022-07-062022-07-182022-08-092022-08-192022-08-312022-09-132022-10-122022-10-242022-11-152022-11-252022-12-072022-12-192022-01-04请参阅附注免责声明1016940092009000880086008400820080002016-01-082017-01-082018-01-082019-01-082020-01-082021-01-082022-01-08请参阅附注免责声明1116909080807070606050504040303020201010002016-1-82017-1-82018-1-82019-1-82020-1-82021-1-82022-1-82016-1-82017-1-82018-1-82019-1-82020-1-82021-1-82022-1-8请参阅附注免责声明121610094109080705870605140501570373540297030225520111810307561063112602016请参阅附注免责声明131730301853972114128872763707124060613683757133535714582974143530975553374153418686535638163344597492188173325388466389183243249442304193163271041706920311879请参阅附注免责声明1417YTD1519212OF485618222519191OF436610073004685OF356015284519185OFA355110325001437OFI21724276519198OFA20449727010761OFA201027538011891OFA15905309166301OF1362576910012528OFA13451200请参阅附注免责声明1518252015A10ITMTBeta5A0A-5ATMT-10-1550AAROEA请参阅附注免责声明16请参阅附注免责声明172120222022300295290285280275270265260255250请参阅附注免责声明18资料来源Wind国泰君安证券研究222022202265006460002550005000-2-44500-64000-8请参阅附注免责声明19