本报告导读：上周央行继续加大公开市场逆回购操作，资金面宽松，短端利率有所下行。防疫进一步优化，国内新冠病毒感染实施“乙类乙管”，人员货物跨境管控放宽，权益市场转暖回升。上周高权益仓位和可转债类“固收+”产品表现较好。
　　摘要：
　　跨年流动性充裕，短端利率下行。上周央行持续加大流动性投放，通过公开市场逆回购操作投放跨年资金，资金面保持宽松。短端利率下行明显，1年期国债到期收益率下降12bp，10年期国债到期收益率震荡上升1bp。信用市场，赎回风险释放，债市安全边际上升，短期各等级信用利差小幅震荡略有上升，中长期各等级信用利差收窄。
　　国内防疫政策进一步优化，权益市场回升。上周，国内新冠病毒感染实施“乙类乙管”，人员货物跨境管控放宽优化，权益市场转暖。高端制造（电力设备和新能源、国防军工、机械）、电力和公用事业、商贸零售等板块涨幅明显。
　　我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20%、大于20%低于30%、高于30%的“固收+”基金划分为低风险、中风险、高风险“固收+”产品。上周权益市场回暖，高风险产品和可转债产品表现较好。
　　低风险组博时鑫康A（010508.OF）收益率分别为1.29%，在同风险分类产品中排名靠前；中风险组格林泓景A（010837.OF）录得2.31%的正收益，在同风险类别产品中排名居首；高风险组富国收益增强A（000810.OF）收益为2.43%，表现在同风险类别产品中领先。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推
　　
　　

研究报告全文：基金研究基金研究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230102报告作者张孙齐分析师固收加基金产品优选周报021-38038469基第5期20221226-20221230zhangsunqigtjascom证书编号S0880522030003金本报告导读上周央行继续加大公开市场逆回购操作资金面宽松短端周利率有所下行防疫进一步优化国内新冠病毒感染实施乙类乙管TableReport人员货物跨境管控放宽权益市场转暖回升上周高权益仓位和可转债类相关报告报固收产品表现较好基金加仓增持制造与金融减持周期基础设施与地产20221231公募量化基金产品优选周报摘要20221228TableSummary跨年流动性充裕短端利率下行上周央行持续加大流动性投放通股票型新发超百亿债券型新发数量新高过公开市场逆回购操作投放跨年资金资金面保持宽松短端利率下20221226行明显1年期国债到期收益率下降12bp10年期国债到期收益率短期纯债型基金产品优选周报20221225震荡上升1bp信用市场赎回风险释放债市安全边际上升短期主权权益基金减仓增持消费减持周期与各等级信用利差小幅震荡略有上升中长期各等级信用利差收窄科技20221225国内防疫政策进一步优化权益市场回升上周国内新冠病毒感染实施乙类乙管人员货物跨境管控放宽优化权益市场转暖高端制造电力设备和新能源国防军工机械电力和公用事业商贸零售等板块涨幅明显证我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20大于20低于券30高于30的固收基金划分为低风险中风险高风险固研收产品上周权益市场回暖高风险产品和可转债产品表现较好究低风险组博时鑫康A010508OF收益率分别为129在同风险报分类产品中排名靠前中风险组格林泓景A010837OF录得231的正收益在同风险类别产品中排名居首高风险组富国收益增强A告000810OF收益为243表现在同风险类别产品中领先风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage基金周报目录1债券市场跨年流动性充裕短端利率下行311利率市场短期利率明显下行长端利率企稳312信用市场中长期各等级信用利差收窄32权益市场防疫优化转暖回升高端制造表现不俗33固收基金上周权益市场回暖高风险产品占优531固收类产品表现优于纯债532绩优固收基金54风险提示8请务必阅读正文之后的免责条款部分2of10TablePage基金周报1债券市场跨年流动性充裕短端利率下行11利率市场短期利率明显下行长端利率企稳上周央行持续加大流动性投放通过公开市场逆回购操作投放跨年资金市场资金面保持宽松短端利率下行明显1年期国债到期收益率下降12bp长端稳定10年期国债到期收益率小幅上行1bp图1上周1年国债收益率下降12bp图2上周10年国债到期收益率震荡上升1bp243002329022223284212802832021019270182601716250数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221226至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221226至20221230单位20221230单位12信用市场中长期各等级信用利差收窄信用市场赎回风险释放债市安全边际上升短期各等级信用利差小幅震荡略有上升中长期各等级信用利差收窄图3上周短期各等级信用利差小幅走阔图4上周中长期各等级信用利差收窄1年期信用利差AAA-国债5年期信用利差AAA-国债1611年期信用利差AA-国债1705年期信用利差AA-国债1571201年期信用利差AA-国债1191215年期信用利差AA-国债130128092120089094070066086065070020020数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221226至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221226至20221230202212302权益市场防疫优化转暖回升高端制造表现不俗上周国内防控政策迎来进一步优化调整新冠病毒感染实施乙类乙管人员货物跨境管控放宽优化权益市场转暖科创50和创业板指领涨分别上涨430265请务必阅读正文之后的免责条款部分3of10TablePage基金周报图5上周权益市场科创50和创业板指领涨500450430400350300265250196200175142150113100074050000上证50沪深300中证500中证1000创业板指科创50中证全指数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221226至20221230风格上看上周成长风格表现优于价值高端制造电力设备和新能源国防军工机械电力和公用事业商贸零售等板块涨幅明显图6上周成长风格表现略好于价值风格国证价值国证成长1510711039850771860-083-5-251-10-15-1399-20-25-30-27471226-12302022年12月2022年11月2022年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221226至20221230请务必阅读正文之后的免责条款部分4of10TablePage基金周报图7上周高端制造板块涨幅明显543210-1-2-3机械银行传媒电子医药通信汽车建筑综合煤炭钢铁建材家电计算机房地产国防军工商贸零售农林牧渔基础化工石油石化综合金融轻工制造有色金属纺织服装交通运输食品饮料非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源数据来源Wind国泰君安证券研究使用中信一级行业分类计算行业涨跌幅时间20221226至202212303固收基金上周权益市场回暖高风险产品占优我们考虑狭义范围内的固收基金将最近4个季度配置股票资产平均股票仓位不超过30最高不超过40的一级债基二级债基偏债混合型灵活配置型基金以及可转债基金归为固收基金31固收类产品表现优于纯债上周债市短端利率下行权益市场回暖纯债类基金普遍录得正收益二级债基偏债混合型基金指数表现较好涨幅分别为063061图8上周二级债基表现领先3短期纯债型基金指数中长期纯债型基金指数一级债基指数二级债基指数214偏债混合基金指数217206309310200610370130160040040-041-047-029-056-1-082-063-081-2-3-4-378-5-507-61226-12302022年12月2022年11月2022年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221226至2022123032绩优固收基金请务必阅读正文之后的免责条款部分5of10TablePage基金周报为进一步区分风险收益特征我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20大于20低于30高于30的产品划分为低风险中风险高风险固收产品受益于权益市场回暖上周权益仓位较高的高风险固收基金整体业绩较好可转债基金业绩表现突出图9固收基金依据持仓占比分组低风险固收股票可转债仓位低于20股票可转债仓位介于中风险固收20-30高风险固收股票可转债仓位大于30数据来源Wind国泰君安证券研究1低风险固收基金我们选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示上周低风险固收基金博时鑫康A010508OF收益率为129在同风险分类产品中排名靠前表1上周表现较优的低风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比于冰田俊010508OF博时鑫康A1290002291580015灵活配置维祝建辉魏519676OF银河强化收益1250002751695000二级债基璇003182OF华富弘鑫A张惠1200002891421252灵活配置博时博盈稳健6个月持张李陵吴013113OF10700035141044052偏债混合有A渭周博洋贾003135OF金元顺安沣楹107-01522981671226二级债基丽杰数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20221230选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示2中风险固收基金上周中风险固收基金格林泓景A010837OF录得231的正收益在同风险类别产品中排名居首请务必阅读正文之后的免责条款部分6of10TablePage基金周报表2上周表现较优的中风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比010837OF格林泓景A柳杨231-00821631980867二级债基赵世宏焦005664OF鹏扬景欣A194-0038332614199偏债混合翠赵世宏李008416OF鹏扬景瑞三年定开A1730003342535148偏债混合沁叶瑜珍范003493OF申万菱信安鑫优选A160-0164882535000偏债混合磊廖明兵长城优选回报六个月010797OF马强唐然158-0113132894016偏债混合持有A数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20221230选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示3高风险固收基金上周高风险固收基金富国收益增强A000810OF收益为243表现在同风险类别产品中领先表3上周表现较优的高风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比000810OF富国收益增强A张明凯243-050384819093082二级债基519967OF长信利富A李家春吴晖221-07035518404514二级债基005876OF易方达鑫转增利A杨康220-056119522254583偏债混合红塔红土盛商一年004708OF梁钧211-07223218423295二级债基A202105OF南方广利回报AB刘文良205-033630020313000二级债基数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20221230选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4可转债基金上周可转债固收基金宝盈融源可转债A006147OF收益率为541在同风险分类产品中排名靠前表4上周表现较优的可转债固收基金收益与最大回撤基金经近一周收近一周最净资产股票占可转债代码简称基金类型理益率大回撤亿元比占比006147OF宝盈融源可转债A邓栋541-128297158410556可转债基金006030OF南方昌元可转债A刘文良374-0761672199911135可转债基金005461OF南方希元可转债刘文良371-0831389207211129可转债基金005771OF银华可转债孙慧357-078189319188695可转债基金210014OF金鹰元丰A林龙军319-167115918079263二级债基请务必阅读正文之后的免责条款部分7of10TablePage基金周报数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20221230选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分8of10TablePage基金周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠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