研究报告全文：基金研究基金研究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20221225报告作者张孙齐分析师固收加基金产品优选周报021-38038469基第4期20221219-20221223zhangsunqigtjascom证书编号金S0880522030003周本报告导读上周央行持续加大公开市场逆回购操作市场流动性充裕TableReport长短端利率均有所下行疫情蔓延经济动能趋弱权益市场延续跌势本相关报告报周低权益仓位的中低风险产品表现较好公募量化基金产品优选周报20221221固收加基金产品优选周报20221221摘要短期纯债型基金产品优选周报TableSummary债券市场流动性充裕利率下行上周央行持续加大公开市场逆回购20221219操作市场流动性充裕长短端利率均有所下行1年期国债到期收中长期纯债型基金产品优选周报益率下降9bp10年期国债到期收益率下行6bp理财赎回放缓短20221218期各等级信用利差走窄中长期各等级信用利差继续小幅走阔债券型发行回落QDII基金单品创新高20221218疫情蔓延经济动能趋弱权益市场延续跌势上周国内新冠疫情进一步蔓延经济动能减弱权益市场延续下跌趋势价值风格表现优于成长消费食品饮料消费者服务农林牧渔金融及传媒板块跌幅较少证我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20大于20低于30高于30的固收基金划分为低风险中风险高风险固券收产品上周权益资产走弱中低风险产品表现较好研低风险组华商稳健双利630007OF华商稳定增利630009OF究收益率分别为062052在同风险分类产品中排名靠前中风报险组泰康兴泰回报沪港深004340OF录得024的正收益在同风险类别产品中排名居首高风险组泓德裕荣纯债002734OF广发告聚鑫000118OF收益为-004-023跌幅较少风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage基金周报目录1债券市场流动性充裕利率下行311利率市场长短期利率均有所下行312信用市场短期各等级信用利差走窄32权益市场经济动能减弱延续跌势33固收基金权益资产走弱中低风险产品表现较好531权益市场下跌混合型基金跌幅较大532绩优固收基金54风险提示7请务必阅读正文之后的免责条款部分2of8TablePage基金周报1债券市场流动性充裕利率下行11利率市场长短期利率均有所下行上周央行持续加大公开市场逆回购操作市场流动性充裕长短端利率均有所下行1年期国债到期收益率下降9bp10年期国债到期收益率下行6bp图1上周1年国债收益率下降9bp图2上周10年国债到期收益率下行6bp300242322952892329022223285212802832027519270182651726016255250数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221219至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221219至20221223单位20221223单位12信用市场短期各等级信用利差走窄信用市场理财赎回放缓短期各等级信用利差走窄中长期各等级信用利差继续小幅走阔图3上周短期各等级信用利差走窄图4上周中长期各等级信用利差延续走阔趋势5年期信用利差AAA-国债1611年期信用利差AAA-国债1211705年期信用利差AA-国债1561201年期信用利差AA-国债1195年期信用利差AA-国债1年期信用利差AA-国债130095124089120070094070091065070020020数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221219至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221219至20221223202212232权益市场经济动能减弱延续跌势上周国内新冠疫情进一步蔓延经济动能进一步减弱权益市场延续下跌趋势代表小盘及科创指数的中证1000科创50跌幅较大分别下跌550593请务必阅读正文之后的免责条款部分3of8TablePage基金周报图5上周权益市场中小盘指数及科创指数延续跌势000-100-200-300-269-319-400-369-425-500-510-600-550-593-700上证50沪深300中证500中证1000创业板指科创50中证全指数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221219至20221223风格上看上周价值风格表现优于成长消费食品饮料消费者服务农林牧渔金融及传媒板块跌幅较少图6上周价值风格表现略好于成长风格国证价值国证成长1510711039850-5-368-396-326-264-10-15-1464-20-25-30-2880-351219-12232022年12月2022年11月2022年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221219至20221223图7上周消费相关行业跌幅较少100000-100-200-300-400-500-600-700传媒医药煤炭建筑电子银行家电通信建材综合汽车机械钢铁计算机房地产食品饮料综合金融轻工制造商贸零售纺织服装有色金属农林牧渔交通运输国防军工石油石化基础化工非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源数据来源Wind国泰君安证券研究使用中信一级行业分类计算行业涨跌幅时间20221219至20221223请务必阅读正文之后的免责条款部分4of8TablePage基金周报3固收基金权益资产走弱中低风险产品表现较好我们考虑狭义范围内的固收基金将最近4个季度配置股票资产平均股票仓位不超过30最高不超过40的一级债基二级债基偏债混合型灵活配置型基金以及可转债基金归为固收基金31权益市场下跌混合型基金跌幅较大上周债市利率下行权益市场继续下跌纯债类基金普遍录得正收益二级债基偏债混合型基金受权益资产拖累分别下跌-080-072图8上周固收类基金受权益资产下跌拖累表现不佳短期纯债型基金指数中长期纯债型基金指数3一级债基指数二级债基指数2012偏债混合基金指数20009310250370150030-009-012-029-1-072-056-061-063-080-107-100-2-144-3-4-5-436-6-565-71219-1223年月年月年以来2022122022112022数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221219至2022122332绩优固收基金为进一步区分风险收益特征我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20大于20低于30高于30的产品划分为低风险中风险高风险固收产品权益市场震荡回落上周权益仓位较低的低风险固收基金整体业绩较好请务必阅读正文之后的免责条款部分5of8TablePage基金周报图9固收基金依据持仓占比分组低风险固收股票可转债仓位低于20股票可转债仓位介于中风险固收20-30高风险固收股票可转债仓位大于30数据来源Wind国泰君安证券研究1低风险固收基金我们选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示上周张永志先生管理的低风险固收基金华商稳健双利630007OF华商稳定增利630009OF收益率分别为062052在同风险分类产品中排名靠前表1上周表现较优的低风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比630007OF华商稳健双利A张永志0620004285270000二级债基630009OF华商稳定增利A张永志0520004853239000二级债基006004OF工银瑞信添祥一年定开何秀红0400002293029224二级债基桂跃强蒋005523OF泰康颐年A037-03615601229420偏债混合利娟006896OF新华聚利A姚海明0370001018000000二级债基数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20221223选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示2中风险固收基金上周中风险固收基金泰康兴泰回报沪港深004340OF录得024的正收益在同风险类别产品中排名居首表2上周表现较优的中风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比桂跃强蒋004340OF泰康兴泰回报沪港深利娟024-06422131717587偏债混合007712OF中银康享3个月定开范锐02000011860002384一级债基请务必阅读正文之后的免责条款部分6of8TablePage基金周报002826OF中银永利半年范锐0140009420002783一级债基陈鹏扬卓012218OF博时乐享A若伟006-013104717681104偏债混合博时恒盛一年持有期卓若伟陈009716OFA伟006-0022936451654偏债混合数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20221223选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示3高风险固收基金上周高风险固收基金泓德裕荣纯债002734OF广发聚鑫000118OF收益为-004-023表现在同风险类别产品中领先表3上周表现较优的高风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比002734OF泓德裕荣纯债A赵端端-004-0057210003366一级债基000118OF广发聚鑫A张芊-023-0651627920011199二级债基010068OF工银瑞信双盈A何秀红-024-03546614981654二级债基080003OF长盛积极配置杨哲-028-01622519061778二级债基006466OF浦银安盛双债增强李羿-029-01450661802875二级债基数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20221223选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4可转债基金上周可转债固收基金工银瑞信瑞盈003341OF收益率为-048在同风险分类产品中排名靠前表4上周表现较优的可转债固收基金收益与最大回撤基金经近一周收近一周最净资产股票占可转债代码简称基金类型理益率大回撤亿元比占比003341OF工银瑞信瑞盈周晖-048-0485120006471二级债基020019OF国泰双利债券A陈志华-072-053324419847507二级债基007262OF东方红聚利A孔令超-108-06233030006412一级债基160621SZ鹏华丰和A戴钢-207-11923919418301二级债基002405OF光大中高等级A黄波-210-1282680007690一级债基数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20221223选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分7of8TablePage基金周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌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