国内首只公募量化主动增强基金“光大保德信量化核心证券投资基金（360001）”成立于2004年8月27日。截至2022年9月30日，该类型产品数量达到168只，规模为435.78亿元。
　　量化主动增强策略增强目标差异较大，分类下有不少以行业、风格为增强基准的基金，因此对不同基金，使用同一基准计算超额收益及跟踪误差并进行优选的方式并不科学。基于此，本文首先采用多因子框架，对量化主动增强基金建立了统一的评价标准。在此基础上，对因子值较高的基金进行了业绩、风格、行业等方面的进一步分析。
　　根据2022年11月30日因子对基金的排序结果，我们选取了复合因子值前10的基金进行进一步分析，经过进一步分析后，最终保留了3只优选基金。
　　本文优选基金如下：国金量化多因子（马芳，A类：006195；C类016858）、招商量化精选（王平，A类：001917；C类：007950）、农银汇理量化智慧动力（魏刚，005638）。
　　文末列示了单因子测试结果以及统计日成立满2年的量化主动增强策略在近2年的业绩表现情况，以供参考。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　

研究报告全文：基金研究基金研究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20221223报告作者孙雨分析师公募量化主动增强策略优选0755-23976934专sunyu025238gtjascom证书编号S0880521090002TableGuide题本报告导读国内公募量化主动增强基金已经发展18余年截至2022年研月日基金数量达到只规模达到亿元量化主动增强93016843578王继恒分析师策略由于没有统一的跟踪基准评价较为困难基于此本文建立了量化究0755-23976934主动增强策略评价体系并从中优选了3只基金wangjihenggtjascom证书编号S0880522100003摘要TableReportTableSummary国内首只公募量化主动增强基金光大保德信量化核心证券投资基金相关报告360001成立于2004年8月27日截至2022年9月30日该私募基金市场运行周报类型产品数量达到168只规模为43578亿元20221222量化主动增强策略增强目标差异较大分类下有不少以行业风格为华商基金胡中原行稳致远守文持正增强基准的基金因此对不同基金使用同一基准计算超额收益及跟20221221私募基金市场运行周报踪误差并进行优选的方式并不科学基于此本文首先采用多因子框20221215架对量化主动增强基金建立了统一的评价标准在此基础上对因理财产品大量赎回短久期利率债为主产子值较高的基金进行了业绩风格行业等方面的进一步分析品防御性较好根据2022年11月30日因子对基金的排序结果我们选取了复合因20221212证赛道型基金发展格局及思考子值前10的基金进行进一步分析经过进一步分析后最终保留了20221211券3只优选基金研本文优选基金如下国金量化多因子马芳A类006195C类究016858招商量化精选王平A类001917C类007950农报银汇理量化智慧动力魏刚005638告文末列示了单因子测试结果以及统计日成立满2年的量化主动增强策略在近2年的业绩表现情况以供参考风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage专题研究目录1公募量化主动增强策略数量逐年增长311数量逐年增长2016年后规模变化不大312年化超额平均503313跟踪基准分布较广42公募量化主动增强策略优选框架521单因子释义522复合因子表现较好623复合因子值排名前10基金一览83公募量化主动增强策略进一步分析831业绩表现情况832收益靠前的基金风格及行业暴露也相对较大933近两年表现优异基金持仓市值偏小1034整体低配银行非银金融行业1135优选基金超额收益相关性134基金优选145附录1551单因子测试结果1552近2年公募量化主动增强策略表现情况一览176风险提示20请务必阅读正文之后的免责条款部分2of21TablePage专题研究1公募量化主动增强策略数量逐年增长11数量逐年增长2016年后规模变化不大公募量化主动增强策略发展18余年截至2022年9月30日产品数量达到168只规模达到43578亿元首只量化主动增强基金光大保德信量化核心证券投资基金360001成立于2004年8月27日后该类型基金数量逐年上升公募量化主动增强策略在2007年2014年2016年三个年度规模增长较快但2016年后规模整体变化幅度不大截至2022年9月30日公募市场已有168只量化主动增强产品规模为43578亿元图1量化主动增强策略规模及数量主动增强数量右轴主动增强规模亿元左轴60018016050014040012010030080200604010020002004-12-12007-3-12009-6-12011-9-12013-12-12016-3-12018-6-12020-9-1数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间200412312022093012年化超额平均5032013年1月1日至2022年11月30日量化主动增强策略相对中证全指平均年化超额收益率为503分年度看除2014年外其余年份相对中证全指均为正收益2015年之前量化策略整体在小市值敞口上暴露较大导致超额不稳定2018年后随着策略逐渐成熟超额收益稳定性进一步提升表1沪深300指数增强策略分年度超额统计201320142015201620172018量化主动增强783-1106171986301510472019202020212022年化超额收益量化主动增强3131407192045503数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2013010120221130请务必阅读正文之后的免责条款部分3of21TablePage专题研究图2量化主动增强策略走势情况主动增强收益率中证全指主动增强超额收益率403530252015100500数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间201301012022113013跟踪基准分布较广本文将量化主动增强策略的跟踪基准提取并再分类发现该类别基金跟踪基准分布较广提取跟踪基准时如果基金跟踪基准为复合基准我们只对权重占比最大的基准进行类别统计统计结果发现基金跟踪基准以宽基指数为主占比超过80但是需要注意的是该结果并不能完全反应主动增强基金的实际类型由于国内基金规则的特殊性许多基金并不完全依照跟踪基准进行投资策略的构建与运作例如在主动量化增强基金中许多成长股增强策略的跟踪基准为宽基指数表2量化主动增强策略基准分布统计基准类别数量占比沪深300553216中证500442573中证800251462其它9526中证全指6351创业板6351科技5292港股5292中证10004234医药4234消费4234新能源2117上证501058中证7001058合计17110000数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2004010120221130请务必阅读正文之后的免责条款部分4of21TablePage专题研究2公募量化主动增强策略优选框架量化主动增强策略增强目标差异较大分类下有不少以行业风格为增强基准的基金因此对不同基金使用同一基准计算超额收益及跟踪误差并进行优选的方式并不科学基于此本文首先采用多因子框架对主动增强型基金建立了统一的评价标准该标准下复合因子值较高的基金未来获得超越同类平均收益水平的可能性也较高图3公募量化主动增强策略优选框架数据来源wind国泰君安证券研究21单因子释义因子测试中我们将因子分为收益类风险类风险收益比类alpha类因子由于量化主动增强策略本身采用多因子框架构建而成优化目标多为组合风险收益比基金收益延续性较好因此基于动量因子与风险收益比类因子对基金进行分组的表现较好但与此同时量化主动增强策略中不同基金实际基准的不同导致部分基金收益风险比存在天然的差距因此我们也加入了alpha类指标试图剥离行业及风格对基金收益率的影响获得提纯后的基金超额收益并将其进行基金间的比较力求将不同风格和行业的基金置于同一参考系下进行比较请务必阅读正文之后的免责条款部分5of21TablePage专题研究因子测试结果表明使用窗口期为2年的单因子效果较好因此本文采用窗口期为2年的因子进行复合单因子测试结果详见附录1170808表3量化主动增强策略优选单因子释义因子类别因子名称释义动量剔除近期收益后基金在的收益率上行捕获率市场上涨时基金累计收益率收益下行捕获率市场下跌时基金累计收益率头部收益基金前10单日收益率的期望值尾部收益基金后10单日收益率的期望值波动率基金收益率的标准差基金收益率为负时基金收益率的标准差下行风险下行风险波动率最大回撤基金亏损的最大幅度投资收益与无风险收益之差的期望值除以收益夏普比率率标准差投资收益与无风险收益之差的期望值除以最大卡玛比率回撤投资收益与无风险收益之差的期望值除以下行索提诺比率风险收益比风险累计收益相同的情况下收益率离散度越小该收益率平滑度指标越大用以衡量基金净值的平滑程度累计收益除以收益率绝对值之和用以衡量极端盈利效率收益对基金的影响头尾部收益比头部收益除以尾部收益使用风格指数对基金收益率进行回归拆解获得风格拆解alpha拆解后时间序列alpha对该时间序列alpha进行动量波动率等计算最终得出单一alpha值alpha使用行业指数对基金收益率进行拆解获得拆解行业拆解alpha后时间序列alpha对该时间序列alpha进行动量波动率等计算最终得出单一alpha值数据来源wind国泰君安证券研究22复合因子表现较好复合因子IC值较高且对基金的分层效果良好具有不错的选基效果单因子测试中发现动量夏普比率卡玛比率索提诺比率收益率平滑度等使用累计或年化收益率计算的因子间相关性较高暴露风险同质化因此将其视作同一类型大类因子适当调低相关因子权重而头尾部收益比与alpha类指标和其它因子相关性较低复合时放大其权重以解决因子风险暴露同质化的问题复合因子计算公式为复合因子75动量夏普比率15卡玛比率10索提诺比率10头尾部收益比20收益率平滑度75风格拆解alpha10行业拆解alpha20请务必阅读正文之后的免责条款部分6of21TablePage专题研究图4单因子相关性索提诺比头尾部收收益平滑风格拆解行业拆解动量夏普比率卡玛比率率益比度alphaalpha动量100夏普比率094100卡玛比率091096100索提诺比098098094100率头尾部收018025027021100益比收益平滑096097094099020100度风格拆解061069068067022065100alpha行业拆解060069068065020064089100alpha数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2018010120221130因子预测周期3个月6个月的IC值分别为12461582达到较高的水平且t值极为显著因子预测效果较好预测周期为6个月的情况下前20的基金平均每季度跑赢同类基金091表4复合因子统计量结果预测周期3个月预测周期6个月IC12461582ICIR70839256t值511667数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2018010120221130图5季度超额收益柱状图图6累计超额收益走势图预测周期6个月预测周期3个月预测周期6个月第1组第2组第3组第4组第5组10012季80度115超60额4011收益201050单位-201bp-40095-60-8009第1组第2组第3组第4组第5组2018-1-312019-1-312020-1-312021-1-312022-1-31数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2018010120221130数据统计区间2018010120221130请务必阅读正文之后的免责条款部分7of21TablePage专题研究23复合因子值排名前10基金一览2022年11月30日共有112只非行业非港股型量化主动增强基金成立超过2年本文选取复合因子值排名前10的基金并剔除1基金经理任期不满2年2规模或策略近期发生重大变动3限购金额1000万元以下4灵活配置型中股票仓位较低的基金对其余基金进行进一步分析表5复合因子值排名前10基金代码复合因子值基金简称成立日期剔除原因002449234民生加银量化中国2016519近期有大额赎回申购基金净值变动异常004685213金元顺安元启20171114单日购买上限50元006195192国金量化多因子A20181031002871186华夏智胜价值成长A201689单日购买上限100万元002561171东吴安鑫量化A201663灵活配置型基金股票仓位较低001917166招商量化精选A2016315005443164国金量化多策略201821与国金量化多因子A为同一基金经理策略差别小005632131鹏华量化先锋2018223基金经理上任时间不足2年002179121华安事件驱动量化策略20161214005638111农银汇理量化智慧动力2018326数据来源wind国泰君安证券研究数据统计时间202211303公募量化主动增强策略进一步分析31业绩表现情况本文整理了部分公募量化主动增强策略近2年走势及业绩表现情况金元顺安元启004685华夏智胜价值成长A002871由于限购无法大额买入但由于业绩表现优异本文也对其进行了统计分析结果发现金元顺安元启004685业绩指标大幅优于其它基金但其净值在2020年底至2021年初抱团股行情时出现下跌猜想其持仓在小市值上暴露较多华安事件驱动量化策略002179虽然累计收益表现较好但波动与回撤明显高于其它同类基金国金量化多因子A006195招商量化精选A001917华夏智胜价值成长A002871走势与业绩变现相差不大国金量化多因子A006195回撤天数明显小于其它基金农银汇理量化智慧动力005638业绩走势略逊于其它基金请务必阅读正文之后的免责条款部分8of21TablePage专题研究图7公募量化主动增强策略走势图同类平均金元顺安元启国金量化多因子A华夏智胜价值成长A招商量化精选A华安事件驱动量化策略农银汇理量化智慧动力2181614121082020-12-12021-3-12021-6-12021-9-12021-12-12022-3-12022-6-12022-9-1数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2020120120221130表6公募量化主动增强策略近2年业绩表现情况最大回撤最大回撤最大回撤基金简称累计收益率年化波动率最大回撤夏普比率开始时间结束时间持续天数金元顺安元启88531621-13192022-04-062022-04-2822218国金量化多因子A40611897-21072022-03-032022-04-2654087招商量化精选A32652009-25072021-09-132022-04-26225066华夏智胜价值成长A26641829-25672021-09-132022-04-26225058华安事件驱动量化策略19612956-43592021-11-222022-04-26155025农银汇理量化智慧动力11562299-31182021-12-142022-04-26133016同类平均-6081794-28182021-09-102022-04-26228-028中证全指-11201849-28002021-12-132022-04-26134-042数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间202012012022113032收益靠前的基金风格及行业暴露也相对较大我们统计了基金相对中证全指指数的暴露程度发现收益靠前的基金风格及行业暴露程度也较大主动风险暴露计算方式如下1使用基金报告期数据计算个股风格暴露与中信一级行业所属情况2使用基金报告期个股持仓权重将风格值与所属行业加总得到基金在各风格与行业上的暴露情况3计算中证全指数风格与行业暴露情况4将基金暴露与基准暴露在各风格与行业上差值的绝对值进行加总得到基金主动风险暴露值金元顺安元启004685的暴露程度持续较大国金量化多因子A006195华安事件驱动量化策略002179的暴露敞口在时序上变化较大其余基金暴露程度比较稳定其中华夏智胜价值成长A002871的组合暴露程度与中证全指相差较小请务必阅读正文之后的免责条款部分9of21TablePage专题研究表7量化主动增强策略主动风险暴露绝对值加总国金量化华夏智胜华安事件驱动农银汇理量化金元顺安元启招商量化精选A统计日期多因子A价值成长A量化策略智慧动力风格行业风格行业风格行业风格行业风格行业风格行业201763038540422017123132357582018630421680832369652865113201812314891396313164042026142201963073899552173685263613020191231690957924236413535753202063067511246450745230539274197405376602220201231779116371523988454804629238923519820380597220216308461191640957024178184275364543393052736529202112317711135243857104708032293380447010707232650820226306529698697996044682402593303504109942446398风格行业6731068442463404477991285371434571572906063偏离均值数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间201612312022063033近两年表现优异基金持仓市值偏小近两年表现优异基金持仓市值偏小2020年12月1日至2022年11月30日万得微盘股指数8841431WI涨幅为4793国证2000指数399303SZ涨幅为1072小市值股票表现较好金元顺安元启004685国金量化多因子A006195招商量化精选A001917华夏智胜价值成长A002871相较中证全指均在市值上进行了负向暴露市值风格的暴露为基金带来了正向超额收益贡献华安事件驱动量化策略002179农银汇理量化智慧动力005638在市值上没有做过多的暴露其暴露主要在动量盈利成长上另外需要注意的是国金量化多因子A006195在风格暴露上没有明显规律在各个风格下的暴露轮动较快图8金元顺安元启风格暴露图9国金量化多因子A风格暴露2018630201812312019630201812312019630201912312019123120206302020123120206302020123120216302021630202112312022630202112312022630同期中证全指均值同期中证全指均值20152015101005050000-05-05-10-10-15-15-20-20数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2019123120220630数据统计区间2018123120220630请务必阅读正文之后的免责条款部分10of21TablePage专题研究图10招商量化精选A风格暴露图11华夏智胜价值成长A风格暴露201663020161231201763020161231201863020181231201712312018630201812312019630201912312020630201963020191231202063020201231202163020211231202012312021630202112312022630同期中证全指均值2022630同期中证全指均值2520201515101005050000-05-10-05-15-10-20-15-25-20-30数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2016063020220630数据统计区间2016123120220630图12华安事件驱动量化策略风格暴露图13农银汇理量化智慧动力风格暴露20176302017123120186302018630201812312019630201812312019630201912312019123120206302020123120206302020123120216302021630202112312022630202112312022630同期中证全指均值同期中证全指均值3030202010100000-10-10-20-20-30-30数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2017063020220630数据统计区间201806302022063034整体低配银行非银金融行业本文计算了基金与中证全指在中信一级行业上占比的差值优选标的整体低配金融非银金融等偏周期板块超配行业没有明显规律我们画出了不同基金持仓行业时序图发现所观察基金均明显低配银行非银金融板块但在其它行业上没有明显的偏好所观察的基金整体行业持仓每期变动都较大其中华安事件驱动量化策略002179的行业超配最大比例超过5这也导致该基金净值曲线波动较大2请务必阅读正文之后的免责条款部分11of21TablePage专题研究图14金元顺安元启行业暴露图15国金量化多因子A行业暴露2022630202112312021630202012312020630202263020211231202163020201231201912312019630201812312018630202063020191231201963020181231非银行金融非银行金融银行银行食品饮料食品饮料电子医药计算机电力设备及新能源国防军工农林牧渔有色金属石油石化通信家电电力设备及新能源交通运输钢铁房地产医药消费者服务石油石化综合综合金融钢铁煤炭电力及公用事业家电国防军工综合建筑传媒传媒消费者服务综合金融农林牧渔商贸零售电力及公用事业建材交通运输汽车房地产煤炭轻工制造有色金属建材纺织服装建筑电子汽车通信纺织服装轻工制造基础化工基础化工商贸零售计算机机械机械-15-10-50510152025-15-10-505101520数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2019123120220630数据统计区间2018123120220630图16招商量化精选A行业暴露图17华夏智胜价值成长A行业暴露2022630202112312021630202012312020630202263020211231202163020201231202063020191231201963020181231201863020171231201912312019630201812312018630201612312017630201612312016630食品饮料非银行金融非银行金融家电银行银行房地产通信国防军工电子食品饮料交通运输交通运输有色金属房地产电力及公用事业消费者服务通信汽车建筑农林牧渔计算机计算机传媒综合商贸零售有色金属石油石化医药综合石油石化电力设备及新能源商贸零售综合金融综合金融消费者服务建筑汽车纺织服装电子国防军工煤炭传媒纺织服装煤炭农林牧渔钢铁轻工制造家电电力设备及新能源建材电力及公用事业轻工制造建材机械钢铁医药机械基础化工基础化工-10-50510152025-10-5051015数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2016063020220630数据统计区间2016123120220630请务必阅读正文之后的免责条款部分12of21TablePage专题研究图18华安事件驱动量化策略行业暴露图19农银汇理量化智慧动力行业暴露20226302021123120216302020123120226302021123120216302020123120206302020630201912312019630201812312019123120196302018123120186302018630201712312017630银行非银行金融银行交通运输非银行金融建筑食品饮料电力及公用事业房地产有色金属交通运输农林牧渔石油石化机械钢铁建筑建材轻工制造煤炭商贸零售石油石化汽车商贸零售纺织服装轻工制造电力及公用事业消费者服务综合综合消费者服务汽车钢铁纺织服装综合金融家电传媒综合金融煤炭通信农林牧渔医药家电机械国防军工传媒计算机建材计算机通信房地产医药电子基础化工基础化工有色金属国防军工电力设备及新能源食品饮料电子电力设备及新能源-15-10-5051015202530-10-5051015数据来源wind国泰君安证券研究数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间2017063020220630数据统计区间201806302022063035优选基金超额收益相关性金元顺安元启004685国金量化多因子A006195招商量化精选A001917华夏智胜价值成长A002871因为相较中证全指均暴露了较小的市值风格其收益率之间相关性较高而华安事件驱动量化策略002179农银汇理量化智慧动力005638暴露市值风格偏大其收益率之间相关性较高请务必阅读正文之后的免责条款部分13of21TablePage专题研究图20优选基金收益率相关性招商量化精华安事件驱华夏智胜价金元顺安元农银汇理量国金量化多选A动量化策略值成长A启化智慧动力因子A招商量化精100选A华安事件驱076100动量化策略华夏智胜价085077100值成长A金元顺安元069040069100启农银汇理量081090085049100化智慧动力国金量化多089067089080074100因子A数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间20210706202211304基金优选文章最后我们对基金优选逻辑进行梳理优选逻辑如下1依据系列报告公募量化基金2022年盘点中的方式挑选出公募量化主动增强型基金2使用多因子框架构建量化主动增强基金复合因子对非行业非港股型基金计算复合因子值3使用2022年11月30日复合因子值共112只基金满足条件选择复合因子值前10的基金进行进一步分析4在前10的基金中剔除基金经理任期不满2年规模或策略近期发生重大变动限购金额1000万元以下灵活配置型中股票仓位较低的基金剔除后剩余4只基金分别为国金量化多因子A006195招商量化精选A001917华安事件驱动量化策略002179农银汇理量化智慧动力0056385本文对基金业绩表现风格暴露行业暴露进行进一步分析最终优选基金如下请务必阅读正文之后的免责条款部分14of21TablePage专题研究表8优选基金基本信息基金代码前十大持股策略规模管理规模基金经理机构管理人员工基金名称基金经理AC比例数量亿元亿元接任日期持有比例持有比例006195国金量化多因子马芳55825154710322020-09-03211073016858001917招商量化精选王平152723765556472016-03-155269081007950农银汇理量化智005638魏刚2493930646242018-03-262522000慧动力数据来源wind国泰君安证券研究数据统计时间202211305附录51单因子测试结果表9单因子测试结果动量窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC7023789351055970999590449ICIR25462555396645763528422221641861t值173100286330254304156134上行捕获率窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC440198035443567727493340ICIR18587931372020727307718791300t值133057010146154222135094下行捕获率窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC-2434350014433689915711302ICIR-712125100414071150282418894884t值-051090000101083204136352头部收益窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC235480229524312577359445ICIR6181283614138285015369401175t值045093044100061111068085尾部收益窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC042-342171-093342204486434ICIR117-999466-25193354813021194请务必阅读正文之后的免责条款部分15of21TablePage专题研究t值008-072034-018067040094086波动率窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC209534081352-032186-194-144ICIR5431426210895-085483-503-372t值039103015065-006035-036-027下行风险窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC059408-064217-207-045-466-400ICIR1641182-174578-557-121-1248-1077t值012085-013042-040-009-090-078最大回撤窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC-205-608-006-06562895710711463ICIR-798-2397-019-2252428347237715345t值-058-173-001-016175250272385夏普比率窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC556749830112611051364660626ICIR25693750457565715368691429293054t值185270330474387499211220卡玛比率窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC684670822110810231316643533ICIR32633434448056685162700430303037t值235248323409372505218219索提诺比率窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC42658482210819561101533449ICIR17142407391450783760499020961951t值124174282366271360151141收益平滑度窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC380504745899813865468354ICIR14752056353340533266393418581680t值106148255292236284134121盈利效率窗口期05年1年2年3年请务必阅读正文之后的免责条款部分16of21TablePage专题研究预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC-145-527080-1234953669602327ICIR-414-1491257-3491911133220291466t值-030-108019-025138096146106头部尾部收益比窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC3263376779001393177317031953ICIR15431598375746157526795970439227t值111115271333543574508665风格拆解alpha窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC5175626225896681065867939ICIR29593489332231143672638547556227t值213252240225265460343449行业拆解alpha窗口期05年1年2年3年预测期3个月6个月3个月6个月3个月6个月3个月6个月IC7807698568618161227768904ICIR58145400563060685073898537955566t值415386406438366648274401数据来源wind国泰君安证券研究数据统计区间201801012022113052近2年公募量化主动增强策略表现情况一览表10近2年公募量化主动增强策略表现情况一览最大回撤基金简称累计收益率年化收益率年化波动率最大回撤夏普比率持续天数金元顺安元启885337311621-131922218国金量化多因子A406118581897-210754087银华新能源新材料量化A380017473487-4291155044长信低碳环保行业量化A343215903707-4397181037招商量化精选A326515172009-2507225066华夏智胜价值成长A266412531829-2567225058国金量化多策略244511561782-2343225054民生加银量化中国24131141792-829132119华安事件驱动量化策略19619372956-4359155025鹏华量化先锋17608441870-2703225034西部利得量化成长A14667082299-3555147022金信量化精选13486531697-230351027中欧量化驱动13066331950-3224225022华商大盘量化精选12756192561-3119155016中金金泽A12255951603-1900628025东吴安鑫量化A1198582398-39054096长信国防军工A11665673234-4212147011请务必阅读正文之后的免责条款部分17of21TablePage专题研究农银汇理量化智慧动力11565622299-3118133016银河量化优选11555621678-2291126022先锋量化优选A11305502456-3578134014长信量化中小盘10595162245-3279223014融通量化多策略灵活配置A6633262928-3927148004华泰柏瑞量化先行A5642781772-2636225004长城量化小盘4502222074-3218116001东吴智慧医疗量化策略A4292123312-4157452000博道伍佰智航A4162061988-3174223000浦银安盛量化多策略A374185480-678134-003泰康睿利量化多策略A2671332467-4059223-003鹏扬元合量化大盘优选A2411202704-4050137-003中欧数据挖掘多因子A2041011981-3460223-005博时量化多策略A1460731632-2585225-008东方量化成长1270631852-2750225-007华泰柏瑞港股通量化0460231555-2884493-011万家量化睿选A0340172134-2767459-009北信瑞丰量化优选0270142517-3829223-007海富通量化前锋A0070032171-3033225-009东吴安盈量化A-034-0171512-1935112-014银河量化稳进-039-0201589-1813225-014华泰柏瑞量化阿尔法A-072-0361724-2507225-014嘉实中小企业量化活力-084-0422628-3989146-009华泰柏瑞量化创优-178-0892544-3551265-011博时量化价值A-212-1071609-2250410-019银河量化价值A-225-1131735-2620431-018东财量化精选A-227-1142207-3676285-014景顺长城量化先锋-232-1171740-2014304-018申万量化LOF-234-1181900-3215225-017易方达易百智能量化策略A-235-1182781-4380223-011富国大盘价值A-244-1231827-2620416-018建信量化事件驱动-258-1301740-2623413-019大成动态量化A-261-131883-1817315-038银华食品饮料A-311-1572900-3540511-012安信量化优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