摘要：
　　上周央行继续加大公开市场逆回购操作，净投放9750亿元。自12月19日来，累计已净投放16790亿元。1天期银行同业拆借利率一度低至0.58%，达历史低点。临近年底，流动性充裕，资金面宽松
　　利率市场，上周短端利率下行，长端稳定。信用市场，理财赎回风险释放，信用利差企稳。短期各等级信用利差小幅上升，中长期各等级信用利差收窄。
　　上周资金面宽裕，纯债类基金业绩稳定，短期纯债型基金、中长期纯债型基金指数分别录得0.13%、0.16%正收益。此前超跌的高杠杆信用债基金业绩回弹。
　　我们选取规模大于2亿，基金经理任职时间超过1年且使用市值法估值的产品进行展示。普通开放模式运作的产品中，东方臻享纯债A（003837.OF）录得0.51%的正收益，表现较好。以定期开放模式运作的产品中，诺安瑞鑫定期开放（000521.OF）上涨8.65%，涨幅领先。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　

研究报告全文：基金研究基金研究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230102报告作者张孙齐分析师中长期纯债型基金产品优选周报021-38038469第4期20221226-20221230zhangsunqigtjascom基1170827证书编号金S0880522030003周本报告导读上周央行继续加大公开市场操作逆回购操作净投放9750TableReport相关报告报亿元年末流动性充裕利率市场短端利率下行长端利率整体平稳基金加仓增持制造与金融减持周期基信用市场理理财赎回风险释放信用利差企稳此前超跌的高杠杆信用础设施与地产债基金业绩回弹20221231公募量化基金产品优选周报20221228股票型新发超百亿债券型新发数量新高摘要20221226TableSummary上周央行继续加大公开市场逆回购操作净投放9750亿元自12月短期纯债型基金产品优选周报19日来累计已净投放16790亿元1天期银行同业拆借利率一度低20221225至058达历史低点临近年底流动性充裕资金面宽松主权权益基金减仓增持消费减持周期与科技利率市场上周短端利率下行长端稳定信用市场理财赎回风险20221225释放信用利差企稳短期各等级信用利差小幅上升中长期各等级信用利差收窄上周资金面宽裕纯债类基金业绩稳定短期纯债型基金中长期纯证债型基金指数分别录得013016正收益此前超跌的高杠杆信券用债基金业绩回弹研我们选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年且使用市值法究估值的产品进行展示普通开放模式运作的产品中东方臻享纯债A报003837OF录得051的正收益表现较好以定期开放模式运作的产品中诺安瑞鑫定期开放000521OF上涨865涨幅领告先风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage基金周报目录1上周央行继续加大逆回购投放力度32债券市场短端利率下行信用利差企稳321利率市场短端利率下行长端稳定322信用市场赎回风险释放信用利差企稳43中长期债券型基金高杠杆信用债基金超跌回弹431绩优基金普通开放模式运作532绩优基金定期开放模式运作54风险提示6请务必阅读正文之后的免责条款部分2of7TablePage基金周报1上周央行继续加大逆回购投放力度上周央行继续加大公开市场逆回购操作净投放9750亿元自12月19日来累计已净投放16790亿元1天期银行同业拆借利率一度低至058达历史低点临近年底流动性充裕资金面宽松表1上周央行继续加大公开市场操作单位亿元7天期逆回购14天期逆回购公开市场到期量净投放202212261730430902070202212271940140502030202212281890130190183020221229205004020102022123018300201810合计94407003909750数据来源Wind国泰君安证券研究图1上周1天期银行同业拆借利率处于历史低点40银行间同业拆借加权利率1天35302520151005002015-012015-112016-092020-012022-022022-072016-042017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-062020-112021-042021-092022-122015-06数据来源Wind国泰君安证券研究时间20050101至202212302债券市场短端利率下行信用利差企稳21利率市场短端利率下行长端稳定上周市场流动性充裕利率市场短端利率下行长端稳定1年期国债到期收益率下降12bp10年期国债到期收益率小幅上行1bp请务必阅读正文之后的免责条款部分3of7TablePage基金周报图2上周1年国债收益率下降12bp图3上周10年国债到期收益率震荡上升1bp243002329022223284212802832021019270182601716250数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221226至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221226至20221230单位20221230单位22信用市场赎回风险释放信用利差企稳信用市场理财赎回风险释放信用利差企稳短期各等级信用利差小幅上升中长期各等级信用利差收窄图4上周短期各等级信用利差小幅差走阔图5上周中长期各等级信用利差收窄1401年期信用利差AAA-国债5年期信用利差AAA-国债1611年期信用利差AA-国债1705年期信用利差AA-国债1571年期信用利差AA-国债1191215年期信用利差AA-国债110140130092128089110080094066080086065050050020020数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221226至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221226至20221230202212303中长期债券型基金高杠杆信用债基金超跌回弹上周资金面充裕短端利率下行长端利率整体平稳纯债类基金业绩稳定短期纯债型基金中长期纯债型基金指数分别录得013016正收益请务必阅读正文之后的免责条款部分4of7TablePage基金周报图6上周纯债类基金表现稳健3短期纯债型基金指数中长期纯债型基金指数一级债基指数二级债基指数214偏债混合基金指数217206309310200610370130160040040-041-047-029-056-1-082-063-081-2-3-4-378-5-507-61226-12302022年12月2022年11月2022年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20221226至2022123031绩优基金普通开放模式运作我们选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年且使用市值法估值的产品进行展示上周普通开放模式运作的产品中东方臻享纯债A003837OF录得051的正收益表现较好表2上周表现较优的中长期纯债型基金收益与最大回撤普通开放模式运作信用债利率债近一周收近一周最规模亿杠杆率基金代码基金简称基金经理占比占比益率大回撤元003837OF东方臻享纯债A车日楠0510009655319340010326006668OF华夏中短债A刘明宇036000176479644300012808002795OF平安惠盈A张恒03500013381312060713898270044OF广发双债添利A代宇03400011591325453613866002650OF东方红稳添利A纪文静0320006579951155410645数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20221230选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示32绩优基金定期开放模式运作我们选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年且使用市值法估值的产品进行展示上周以定期开放模式运作的产品中诺安瑞鑫定期开放000521OF上涨865涨幅领先表3上周表现较优的中长期纯债型基金收益与最大回撤定期开放模式运作信用债利率债近一周收近一周最规模亿杠杆率基金代码基金简称基金经理占比占比益率大回撤元000521OF诺安瑞鑫定期开放潘飞86500040178551323411789姚航裴禹002452OF民生加银和鑫定开2050005050001080010820翔请务必阅读正文之后的免责条款部分5of7TablePage基金周报013197OF南方兴锦利一年定开黄河陶铄04200030631336500013405001906OF东方红6个月定开高德勇041000327213343213015839160128SZ南方金利A李璇039000309838900010077数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20221230选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分6of7TablePage基金周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间为比较标准报告发布日后的12个月股票投资评级内的公司股价或行业指数的涨跌幅中性相对沪深300指数涨幅介于-55相对同期的沪深300指数涨跌幅为基减持相对沪深300指数下跌5以上准2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪行业投资评级中性基本与沪深300指数持平深300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6009号新世界北京市西城区金融大街甲9号金融场20层商务中心34层街中心南楼18层邮编200031518026100032电话02138676666075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