12月30日，2023年全国能源工作会议在北京召开，会议提出：
　　提升能源生产供应保障能力
　　要发挥煤炭兜底保障作用，夯实电力供应保障基础，推进跨省区输电通道规划建设，推动油气增产增供，加快油气管网和储备能力建设，加强能源关键信息基础设施安全保护和电网运行安全风险管控。2023年要加快实施“十四五”煤炭规划，积极推进智能化煤矿核准建设，推动在建煤矿尽快投产达产，全面增强煤炭安全增产保供的能力和韧性。
　　调整优化能源结构
　　加强风电、太阳能发电建设，统筹水电开发和生态保护，积极安全有序发展核电，以及加强民生用能工程建设。
　　国家能源局设立目标，2023年，风电装机规模达4.3亿千瓦左右、太阳能发电装机规模达4.9亿千瓦左右。两者累计装机达9.2亿千瓦，其中新增装机将达1.6亿千瓦，同比增长超33%。此外，2023年水电装机规模达到4.23亿千瓦。2023年新增核电装机289万千瓦，在运规模达到5846万千瓦。
　　着力深化重点领域改革
　　加快全国统一电力市场体系建设，加强能源法治建设。其中，要研究制订全国统一电力市场发展规划，明确各类市场功能定位，确保市场基础制度规则统一。
　　要加快《能源法》立法进程，推动《核电管理条例》立法，做好《可再生能源法》《煤炭法》《电力法》《石油储备条例》制修订工作。
　　加强能源监管
　　要抓好煤电上网价格上浮政策落实情况监管，完成可再生能源补贴核查，加强油气管网设施公平开放监管。
　　投资建议与投资标的
　　建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，未评级)；
　　建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)；
　　建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)；
　　建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)；
　　建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。
　　风险提示
　　新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面可能继续恶化；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。
　　

研究报告全文：行业研究行业周报公用事业行业2023看好维持全国能源工作会议年风电光伏新国家地区中国增装机目标16亿千瓦行业公用事业行业报告发布日期2023年01月03日公用事业行业周报1226-1231核心观点12月30日2023年全国能源工作会议在北京召开会议提出提升能源生产供应保障能力要发挥煤炭兜底保障作用夯实电力供应保障基础推进跨省区输电通道规划建设推动油气增产增供加快油气管网和储备能力建设加强能源关键信息基础设施安全保护和电网运行安全风险管控2023年要加快实施十四五煤炭规划积极推进智能化煤矿核准建设推动在建煤矿尽快投产达产全面增强煤炭安全增产保供的能力和韧性卢日鑫021-633258886118调整优化能源结构lurixinorientseccomcn执业证书编号S0860515100003加强风电太阳能发电建设统筹水电开发和生态保护积极安全有序发展核电周迪zhoudi1orientseccomcn以及加强民生用能工程建设执业证书编号S0860521050001国家能源局设立目标2023年风电装机规模达43亿千瓦左右太阳能发电装机林煜linyu1orientseccomcn规模达49亿千瓦左右两者累计装机达92亿千瓦其中新增装机将达16亿千执业证书编号S0860521080002瓦同比增长超33此外2023年水电装机规模达到423亿千瓦2023年新增核电装机289万千瓦在运规模达到5846万千瓦着力深化重点领域改革李少甫lishaofuorientseccomcn温晨阳wenchenyangorientseccomcn加快全国统一电力市场体系建设加强能源法治建设其中要研究制订全国统一电力市场发展规划明确各类市场功能定位确保市场基础制度规则统一要加快能源法立法进程推动核电管理条例立法做好可再生能源法11月原煤产量39亿吨同比96火2022-12-22煤炭法电力法石油储备条例制修订工作电发电量同比-10公用事业行业周加强能源监管报1212-1218要抓好煤电上网价格上浮政策落实情况监管完成可再生能源补贴核查加强油气原油期货先涨后跌欧洲天然气价格小幅2022-12-22回落欧美能源市场数据跟踪周报管网设施公平开放监管1212-1218四川发布电源电网发展规划目标建立较2022-12-13投资建议与投资标的强抗风险能力的电力系统公用事业行业周报1205-1211建议关注资产优质效率领先且新能源转型步伐较快的华能国际600011买入国电电力600795未评级华电国际600027未评级建议关注核电新能源双轮驱动的中国核电601985未评级核电高端制造标的景业智能688290未评级江苏神通002438未评级建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能600995未评级抽水蓄能产业链标的东方电气600875未评级中国电建601669未评级600905建议关注定位风光三峡和海上风电引领者目标的三峡能源未评级以及福建海上风电运营商福能股份600483未评级中闽能源600163未评级建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力600452未评级以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利600116未评级风险提示新能源发电的增长空间可能低于预期火电基本面可能继续恶化新能源运营的收益率水平可能降低电力市场化改革推进可能不及预期有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明公用事业行业行业周报全国能源工作会议2023年风电光伏新增装机目标16亿千瓦目录1行情回顾42动力煤数据跟踪53重要公司公告84重要行业资讯95风险提示12有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2公用事业行业行业周报全国能源工作会议2023年风电光伏新增装机目标16亿千瓦图表目录图1申万各行业板块年初至今涨跌幅4图2申万各行业板块本周涨跌幅4图3申万电力各子板块年初至今行情表现5图4电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌5图5今年以来黄骅港动力末煤Q5500平仓价走势元吨6图6今年以来动力煤期货活跃合约收盘价走势元吨6图7动力煤长协价格指数CCI5500走势元吨7图8主要北方港口煤炭库存走势万吨7表1本周上市公司重要公告汇总8有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3公用事业行业行业周报全国能源工作会议2023年风电光伏新增装机目标16亿千瓦1行情回顾2022年以来沪深300指数涨跌幅-216申万公用事业指数涨跌幅-164跑赢沪深300指数在31个申万一级行业中位列第15位其中二级行业电力指数涨跌幅-167图1申万各行业板块年初至今涨跌幅2010010203040300煤炭综合银行通信汽车环保钢铁传媒电子房地产计算机沪深社会服务交通运输美容护理商贸零售建筑装饰农林牧渔石油石化纺织服饰食品饮料公用事业基础化工轻工制造有色金属医药生物机械设备家用电器非银金融国防军工电力设备建筑材料子电力数据来源wind东方证券研究所沪深300指数本周涨跌幅113申万公用事业指数全周涨跌幅423跑赢沪深300指数在31个申万一级行业中位列第2位其中二级行业电力指数涨跌幅463图2申万各行业板块本周涨跌幅5432101234300环保银行传媒电子通信综合汽车钢铁煤炭计算机房地产沪深纺织服饰国防军工公用事业美容护理电力设备农林牧渔机械设备基础化工石油石化非银金融社会服务医药生物轻工制造建筑装饰有色金属商贸零售交通运输家用电器食品饮料建筑材料子电力数据来源wind东方证券研究所电力子板块中2022年年初至今火力发电水力发电光伏发电风力发电指数涨跌幅分别为-725-635-2956-2877本周来看涨跌幅分别为724359877309有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4公用事业行业行业周报全国能源工作会议2023年风电光伏新增装机目标16亿千瓦图3申万电力各子板块年初至今行情表现火力发电申万水力发电申万光伏发电申万风力发电申万20100202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202210202211-10-20-30-40-50数据来源wind东方证券研究所从板块上市公司本周表现来看涨幅前5名分别为芯能科技2504晶科科技1752金开新能1420华能国际1358涪陵电力1345涨幅后5名分别为湖南发展-626金房节能-341协鑫能科-194川能动力-133联美控股-125图4电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌30002500200015001000500000-500-1000数据来源wind东方证券研究所2动力煤数据跟踪港口现货价格方面本周黄骅港动力末煤Q5500平仓价数据未更新前值为1294元吨有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5公用事业行业行业周报全国能源工作会议2023年风电光伏新增装机目标16亿千瓦图5今年以来黄骅港动力末煤Q5500平仓价走势元吨1800160014001200100080060040020002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12数据来源wind东方证券研究所期货价格方面本周动力煤期货活跃合约ZC301CZC-动力煤2301平均结算价1002元吨较上周下降20元吨-199图6今年以来动力煤期货活跃合约收盘价走势元吨1200110010009008007006005002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12数据来源wind东方证券研究所动力煤长协价格方面本周动力煤长协价格指数CCI5500为720元吨与上周持平有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6公用事业行业行业周报全国能源工作会议2023年风电光伏新增装机目标16亿千瓦图7动力煤长协价格指数CCI5500走势元吨800750700650600550500数据来源wind东方证券研究所煤炭库存方面本周秦皇岛港曹妃甸港京唐港及国投港区煤炭库存数据未更新前值为三港总库存日均值为1191万吨其中秦皇岛港曹妃甸港京唐港及国投港区分别为572万吨429万吨190万吨图8主要北方港口煤炭库存走势万吨秦皇岛港曹妃甸港京唐港及国投港区合计160014001200100080060040020002019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-12数据来源wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7公用事业行业行业周报全国能源工作会议2023年风电光伏新增装机目标16亿千瓦3重要公司公告表1本周上市公司重要公告汇总公司名称公告时间及主要内容项目进展象山1号海上风电二期工程项目由公司控股子公司投资建设运营和管理本项目动态总投资4974亿元资本金为总投资的20资本金以外部分通过贷款解决本项目装机容量504万千瓦国电电力同时配置装机容量61小时的储能设备容量为3024兆瓦3024兆瓦时本项目于2019年12月取得象山县发改局核准批复2021年12月取得开工建设延期一年批复已取得电网接入系统海洋环评林地等批复20221226事项进展近日公司全资子公司羲和新能源发展有限公司已完成匈牙利Tokaj光伏项目100股权的交割手续最终交易对价合计3305万欧元上海电力约245亿元人民币匈牙利Tokaj项目位于匈牙利东北部资产包含5家项目公司总装机容量约20万千瓦项目预计于2023年开工计划于2024年并网投产后预计年发电量约288亿千瓦时20221227对外投资公司所属控股子公司德泰储能与贾传坤教授拟共同投资设立张家港德泰储能装备有限公司主要从事全钒氧化还原液流电池技术的产永泰能源业化落地及商业化运作拟定注册资本5000万元其中德泰储能以货币实物土地使用权知识产权等形式出资4400万元持股88贾传坤教授以其所有的专利权出资600万元持股1220221226事项进展公司所属控股子公司德泰储能与长沙理工大学合作签署了相关储能技术转让合同长沙理工将全钒液流电池相关储能技术的五项专永泰能源利权和五项专利申请权转让给德泰储能转让费合计2700万元20221221股东减持公司股东杭州持泰杭州持欣杭州持鹏杭州持鹤杭州持瑞计划通过集中竞价及大宗交易方式减持其持有的公司股份合计不超过33477265股减持比例不超过公司总股本的6其中拟通过集中竞价物产环能方式减持公司股份不超过11159088股约占公司总股本比例的2拟通过大宗交易方式减持公司股份不超过22318177股约占公司总股本比例的420221229人事变动公司董事会于2022年12月28日收到执行董事兼副总裁蒋中国广核达进先生的书面辞职报告蒋达进先生因到龄退休向董事会申请辞去公司执行董事兼副总裁职务20221228获得补助公司于2022年1月1日至2022年12月29日期间累计收到与收益相关的政府补助资金1788686271元占公司最近一个会计年世茂能源度经审计归属于上市公司普通股股东的净利润的1020收到与资产相关的政府资金补助2000000000元占公司最近一个会计年度经审计归属于上市公司普通股股东的净资产的19420221230事项进展公司于2022年4月推动以国家电投集团江苏电力有限公司滨海海上风电为目标资产开展基础设施公募REITs截至本公告出具之日公司推进基础设施公募REITs省级发改委国家发改委申报工作已经上海电力完成公司将联合相关专业机构积极开展上海证券交易所申报及中国证券监督管理委员会公募基金注册的相关工作争取按计划完成基础设施公募REITs发行工作基础设施公募REITs设立方案最终将根据相关监管机构审批确定20221230获得补助自2022年1月1日至本公告披露日期间公司及子公司累计皖能电力收到各类政府补助资金共计人民币4961677904元未经审计其中有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8公用事业行业行业周报全国能源工作会议2023年风电光伏新增装机目标16亿千瓦收到的与收益相关的政府补助为人民币4961677904元20221230数据来源wind东方证券研究所4重要行业资讯国家能源局发布光伏电站开发建设管理办法12月26日国家能源局发布的光伏电站开发建设管理办法指出500千伏及以上的光伏电站配套电力送出工程由项目所在地省区市能源主管部门上报国家能源局履行纳入规划程序500千伏以下的光伏电站配套电力送出工程经项目所在地省区市能源主管部门会同电网企业审核确认后自动纳入相应电力规划httpwwwgovcnzhengce2022-1227content5733689htm中国煤炭运销协会12月中旬30家煤炭企业日均焦精煤产量同比降幅达4312月26日中国煤炭运销协会发布12月中旬炼焦煤市场运行监测旬报据调度数据12月中旬30家煤炭企业焦精煤产销量分别完成536万吨和535万吨旬度日均产量环比降幅08同比降幅43截止12月中旬30家煤炭企业累计生产焦精煤192亿吨同比下降4912月中旬重点监测的50家钢焦企业炼焦煤消耗量464万吨旬度日均耗煤环比下降11同比增加09截止12月中旬重点监测的50家钢焦企业累计消耗炼焦煤160亿吨同比下降91httpwwwcnenergynewscnkuaixun20221226detail20221226129448html国家统计局公布1-11月全国规模以上工业企业运行情况国家统计局12月27日消息111月份全国规模以上工业企业实现利润总额771796亿元同比下降36其中电力热力燃气及水生产和供应业实现利润总额43331亿元增长261111月份采矿业实现利润总额151323亿元同比增长514电力热力燃气及水生产和供应业实现利润总额43331亿元增长261111月份在41个工业大类行业中石油和天然气开采业利润总额同比增长113倍电力热力生产和供应业增长472煤炭开采和洗选业增长470石油煤炭及其他燃料加工业下降749httpwwwstatsgovcntjsjzxfb202212t202212261891247html北京2023年底前完成禁用区域液化石油气替代12月26日北京市城市管理委员会发布北京市十四五时期燃气发展规划规划指出十四五时期北京市将划定非居民用户禁用液化石油气区域按照宜气则气宜电则电的原则加快替代工作2023年底前完成禁用区域替代为有条件的居民楼房接通天然气到2025年天然气年消费量控制在200亿立方米以内增速明显降低液化石油气年消费量控制在15万吨以内资源保障主要依托市场资源调配解决有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9公用事业行业行业周报全国能源工作会议2023年风电光伏新增装机目标16亿千瓦httpcsglwbeijinggovcnzwxxzcwjqtwj202212t202212262884792html天津有序推动自备燃煤机组改燃关停12月26日印发天津市财政支持做好碳达峰碳中和工作的实施意见指出有序推动自备燃煤机组改燃关停支持现役煤电机组节能升级和灵活性改造落实可再生能源税收减免等激励措施推进风能太阳能等可再生能源项目建设支持因地制宜开发生物质能鼓励生物质能多种形式综合利用推动新型电力系统建设促进清洁电力资源优化配置推动新型储能应用积极发展可再生能源储能源网荷储一体化和多能互补支持新能源合理配置储能鼓励建设集中式共享储能httpcztjgovcnzwgk53713tzggx202212t202212266061428html中国石化经研院我国一次能源消费量预计2030-2035年达峰12月28日据中国石化新闻办消息中国石化在北京正式发布中国能源展望2060这是中国石化首次公开发布能源中长期展望相关成果研究成果显示我国一次能源消费量预计2030-2035年达峰峰值约603亿吨标煤2060年降至约56亿吨标煤预计我国能源活动相关碳排放量在2030年前达峰剔除原料用能的固碳部分后峰值约99亿吨2060年降至17亿吨将通过CCUS碳汇等实现碳中和研究成果为我国能源行业科学谋划未来发展提供了新思路新视角新方法httpwwwneagovcn2022-1230c1310687301htm全球最大混合式抽水蓄能项目在川开建12月29日全球最大的混合式抽水蓄能项目雅砻江两河口混合式抽水蓄能电站项目正式开工建设两河口混合式抽水蓄能电站项目位于甘孜州雅江县项目总投资约85亿元依托省内库容最大的水库电站两河口水电站水库为上库牙根一级水电站水库为下库扩建4台30万千瓦可逆式机组加上已建成的两河口水电站300万千瓦装机作为常规机组总装机达420万千瓦是目前全球最大的混合式抽水蓄能项目也是我国海拔最高的大型抽水蓄能项目httpsmgmwcntoutiao2022-1230content1303239064htm山东大力推动煤电节能降碳改造灵活性改造供热改造12月28日山东省发布的关于印发山东省碳达峰实施方案的通知指出加强煤炭清洁高效利用全面关停淘汰中温中压及以下参数或未达到供电煤耗标准超低排放标准的低效燃煤机组大力推动煤电节能降碳改造灵活性改造供热改造三改联动实施机组对标行动加快煤电机组节能技改挖掘余热利用潜力不断降低供电标准煤耗大幅压减散煤消费因地制宜推进煤改气煤改电到2025年煤电机组正常工况下平均供电煤耗降至295克标准煤千瓦时左右httpwwwshandonggovcnart20221228art107861123022html福建十四五加快完成省管海域1030万千瓦深远海480万千瓦海上风电配置12月28日福建省发改委发布的关于做好促进新时代新能源高质量发展有关工作的函指出十四五期间加快完成福建省海上风电规划内省管海域1030万千瓦深远海480万千瓦海上有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10公用事业行业行业周报全国能源工作会议2023年风电光伏新增装机目标16亿千瓦风电配置鼓励引导新增海上风电集中式光伏发电项目配建储能推动配建储能接入海上风电集中式光伏发电场站内部实现就地调节httpsmbjxcomcnmnews202212301280014shtml2023年全国能源工作会议在京召开12月30日2023年全国能源工作会议在北京召开国家能源局党组书记局长章建华指出要全力提升能源生产供应保障能力发挥煤炭兜底保障作用夯实电力供应保障基础推进跨省区输电通道规划建设推动油气增产增供加快油气管网和储备能力建设加强能源关键信息基础设施安全保护和电网运行安全风险管控要着力调整优化能源结构加强风电太阳能发电建设统筹水电开发和生态保护积极安全有序发展核电加强民生用能工程建设要着力深化重点领域改革加快全国统一电力市场体系建设加强能源法治建设httpsmpweixinqqcomsp4oD5uFgCPdXw2-ynuiaA2023年4月起进口煤关税增加362022年12月29日国务院关税税则委员会发布关于2023年关税调整方案的公告公告对7项煤炭产品的进口暂定税率实施至2023年3月31日自2023年4月1日起恢复实施最惠国税率根据公告显示2023年3月31日前包含炼焦煤褐煤无烟煤在内的7项煤炭产品的进口暂定税率为0自2023年4月1日起炼焦煤无烟煤褐煤税率增加至3煤砖煤球及用煤制成的类似固体燃料税率执行5其他烟煤税率执行6分国别来看俄罗斯蒙古美国及加拿大等国家关税由0提升至3-6澳大利亚以及印尼因签订自贸协定关税仍为0httpgssmofgovcngzdtzhengcefabu202212t202212303861743htm有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11公用事业行业行业周报全国能源工作会议2023年风电光伏新增装机目标16亿千瓦5风险提示1未来新能源发电的增长空间和速度可能低于预期这将削弱相关公司的成长性2火电的基本面可能继续恶化例如煤价超预期上涨电价涨幅低于预期3新能源运营的未来收益率水平可能随规模扩大竞价上网等因素而降低4电力行业市场化改革进展若较慢或出现负面因素可能削弱相关公司的盈利能力有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12公用事业行业行业周报全国能源工作会议2023年风电光伏新增装机目标16亿千瓦分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明13免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素