核心观点
　　原油相关信息：
　　原油及相关库存：2022年12月23日美国原油商业库存4.190亿桶，周增加70万桶；汽油库存2.223亿桶，周减少310万桶；馏分油库存1.202亿桶，周增加30万桶；丙烷库存0.84427亿桶，周减少298.8万桶。美国原油产量及钻机数：2022年12月23日美国原油产量为1200万桶/天，周减少10万桶，较一年前增加20万桶/天。12月30日美国钻机数779台，周增加0台，年增加193台；加拿大钻机数84台，周减少12台，年减少6台。其中美国采油钻机621台，周减少1台，年增加141台。
　　价格变化：
　　我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为无烟煤（上涨7.4%）、丁烷（上涨4.1%）、磷酸二铵-国际（上涨3.9%）；跌幅前3名为：无水氢氟酸（下跌14.2%）、甲酸（下跌13.3%）、硝酸铵-国际（下跌13.2%）。
　　月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为丁二烯（上涨13.3%）、己二酸（上涨11.8%）、TDI 80/20（上涨11.2%）；跌幅前3名为：液氯（下跌202.6%）、天然气（下跌35.2%）、硫酸（下跌21.1%）。
　　价差变化：
　　本周价差涨幅前3名的产品分别为PTA（上涨1259.8%）、R134a价差（上涨386.7%）、丙烯酸丁酯价差（上涨334.5%）；跌幅前3名为：苯乙烯（下跌69.2%）、双氧水价差（下跌57.1%）、氢氟酸价差（下跌35.1%）。
　　月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为顺酐法BDO价差（上涨773.8%）、PTA（上涨695.7%）、R134a价差（上涨254.2%）；跌幅前3名为：双氧水价差（下跌81.3%）、苯乙烯（下跌68.3%）、顺酐（苯法）价差（下跌50.3%）。
　　投资建议与投资标的
　　我国高端聚烯烃自给率低，率先实现国产工业化的企业有望享受超额利润。建议关注布局茂金属聚烯烃和POE粒子的企业，如万华化学(600309，买入)、荣盛石化(002493，买入)、卫星化学(002648，买入)、宝丰能源(600989，买入)、东方盛虹(000301，未评级)、岳阳兴长(000819，未评级)、沈阳化工(000698，未评级)，茂金属催化剂相关公司，如鼎际得(603255，未评级)、南大光电(300346，未评级)。
　　在欧洲高通胀同时影响化工产业供给和需求的背景下，建议分别关注欧洲强势的精细化学品以及简单塑料制品增长机会。精细化学品方面，建议关注为海外客户提供定制化、一站式采购服务的抗老化剂龙头企业利安隆(300596，买入)，特种表面活性剂领先企业皇马科技(603181，买入)。下游简单塑料制品方面，建议关注海象新材(003011，未评级)、共创草坪(605099，未评级)、家联科技(301193，增持)。
　　农药板块，我们更加看好全球农药终端市场的景气及竞争环境，持续看好在海外布局自主登记及销售网络，具备差异化竞争优势的润丰股份(301035，买入)；原药行业中长期走向宽松且竞争激烈，我们建议关注弱周期小品种原药占主导的，具备防守性和进攻性的标的，主要有海利尔(603639，买入)、贝斯美(300796，买入)、中旗股份(300575，未评级)、利民股份(002734，未评级)，以及目前处于估值低位的扬农化工(600486，增持)。对于化肥板块，我们相对看好磷产业链，建议关注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未评级)。
　　风险提示
　　新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动

研究报告全文：行业研究行业周报基础化工行业看好维持东方证券化工周报-2022年12月第4周国家地区中国行业基础化工行业报告发布日期2023年01月03日核心观点原油相关信息原油及相关库存2022年12月23日美国原油商业库存4190亿桶周增加70万桶汽油库存2223亿桶周减少310万桶馏分油库存1202亿桶周增加30万桶丙烷库存084427亿桶周减少2988万桶美国原油产量及钻机数2022年12月23日美国原油产量为1200万桶天周减少10万桶较一年前增加20万桶天12月30日美国钻机数779台周增加0台年增加193台加拿大钻机数84台周减少12台年减少6台其中美国采油钻机621台周减少1台年增加倪吉021-633258887504141台nijiorientseccomcn价格变化执业证书编号S0860517120003万里扬021-633258882504我们监测的188种化工产品中本周价格涨幅前3名的产品分别为无烟煤上涨wanliyangorientseccomcn74丁烷上涨41磷酸二铵-国际上涨39跌幅前3名为无水执业证书编号S0860519090003氢氟酸下跌142甲酸下跌133硝酸铵-国际下跌132袁帅yuanshuaiorientseccomcn月度方面价格涨幅前3名的产品分别为丁二烯上涨133己二酸上涨执业证书编号S0860522070002118TDI8020上涨112跌幅前3名为液氯下跌2026天然气下跌352硫酸下跌211顾雪莺guxueyingorientseccomcn价差变化本周价差涨幅前3名的产品分别为PTA上涨12598R134a价差上涨3867丙烯酸丁酯价差上涨3345跌幅前3名为苯乙烯下跌下游精细化环节迎来机遇期化工行业2022-11-24692双氧水价差下跌571氢氟酸价差下跌3512023年度投资策略月度方面价差涨幅前3名的产品分别为顺酐法BDO价差上涨7738PTA农化寻找景气安全垫之上的增长2022-11-136957R134a25423寻找逆势增长品类2022-10-14上涨价差上涨跌幅前名为双氧水价差下跌813苯乙烯下跌683顺酐苯法价差下跌503投资建议与投资标的我国高端聚烯烃自给率低率先实现国产工业化的企业有望享受超额利润建议关注布局茂金属聚烯烃和POE粒子的企业如万华化学600309买入荣盛石化002493买入卫星化学002648买入宝丰能源600989买入东方盛虹000301未评级岳阳兴长000819未评级沈阳化工000698未评级茂金属催化剂相关公司如鼎际得603255未评级南大光电300346未评级在欧洲高通胀同时影响化工产业供给和需求的背景下建议分别关注欧洲强势的精细化学品以及简单塑料制品增长机会精细化学品方面建议关注为海外客户提供定制化一站式采购服务的抗老化剂龙头企业利安隆300596买入特种表面活性剂领先企业皇马科技603181买入下游简单塑料制品方面建议关注海象新材003011未评级共创草坪605099未评级家联科技301193增持农药板块我们更加看好全球农药终端市场的景气及竞争环境持续看好在海外布局自主登记及销售网络具备差异化竞争优势的润丰股份301035买入原药行业中长期走向宽松且竞争激烈我们建议关注弱周期小品种原药占主导的具备防守性和进攻性的标的主要有海利尔603639买入贝斯美300796买入中旗股份300575未评级利民股份002734未评级以及目前处于估值低位的扬农化工600486增持对于化肥板块我们相对看好磷产业链建议关注云天化600096增持川恒股份002895未评级风险提示新材料项目进展不及预期新能源行业需求不及预期海外销售不及预期原材料价格大幅波动有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明基础化工行业行业周报东方证券化工周报-2022年12月第4周目录1本周核心观点42原油及化工品价格信息421原油422化工品4风险提示5有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2基础化工行业行业周报东方证券化工周报-2022年12月第4周图表目录表1化工品价格涨幅榜单位元吨国际产品为美元吨天然气期货为美元mmbtu4表2化工品价差涨幅榜单位元吨5有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3基础化工行业行业周报东方证券化工周报-2022年12月第4周1本周核心观点我国高端聚烯烃自给率低率先实现国产工业化的企业有望享受超额利润建议关注布局茂金属聚烯烃和POE粒子的企业如万华化学600309买入荣盛石化002493买入卫星化学002648买入宝丰能源600989买入东方盛虹000301未评级岳阳兴长000819未评级沈阳化工000698未评级茂金属催化剂相关公司如鼎际得603255未评级南大光电300346未评级在欧洲高通胀同时影响化工产业供给和需求的背景下建议分别关注欧洲强势的精细化学品以及简单塑料制品增长机会精细化学品方面建议关注为海外客户提供定制化一站式采购服务的抗老化剂龙头企业利安隆300596买入特种表面活性剂领先企业皇马科技603181买入下游简单塑料制品方面建议关注海象新材003011未评级共创草坪605099未评级家联科技301193增持农药板块我们更加看好全球农药终端市场的景气及竞争环境持续看好在海外布局自主登记及销售网络具备差异化竞争优势的润丰股份301035买入原药行业中长期走向宽松且竞争激烈我们建议关注弱周期小品种原药占主导的具备防守性和进攻性的标的主要有海利尔603639买入贝斯美300796买入中旗股份300575未评级利民股份002734未评级以及目前处于估值低位的扬农化工600486增持对于化肥板块我们相对看好磷产业链建议关注云天化600096增持川恒股份002895未评级2原油及化工品价格信息21原油截至12月30日Brent油价周上涨61至8591美元桶本周受极端天气影响美国部分能源工厂关闭叠加疫情管控放宽提振需求且美联储加息预期减轻国际油价整体上涨2022年12月23日美国原油商业库存4190亿桶周增加70万桶汽油库存2223亿桶周减少310万桶馏分油库存1202亿桶周增加30万桶丙烷库存084427亿桶周减少2988万桶22化工品我们监测的188种化工产品中本周价格涨幅前3名的产品分别为无烟煤上涨74丁烷上涨41磷酸二铵-国际上涨39跌幅前3名为无水氢氟酸下跌142甲酸下跌133硝酸铵-国际下跌132本周无烟煤价格上涨生产方面阳性工人较多致产量偏低下游尿素市场情绪回落甲醇市场维持低位本周无水氢氟酸价格下跌企业开工负荷提升萤石供应面较宽裕下游制冷剂排产计划减少氢氟酸需求不景气表1化工品价格涨幅榜单位元吨国际产品为美元吨天然气期货为美元mmbtu周涨幅前三产品价格周变动月变动1无烟煤207074852丁烷63741-813磷酸二铵-国际66939-37月涨幅前三产品价格周变动月变动1丁二烯7250191332己二酸9933311183TDI80201890030112有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4基础化工行业行业周报东方证券化工周报-2022年12月第4周周跌幅前三产品价格周变动月变动1无水氢氟酸10550-142-1502甲酸2600-133-1403硝酸铵-国际395-132-132月跌幅前三产品价格周变动月变动1液氯-354-14-20262天然气4-125-3523硫酸221-35-211数据来源百川盈孚Wind东方证券研究所本周价差涨幅前3名的产品分别为PTA上涨12598R134a价差上涨3867丙烯酸丁酯价差上涨3345跌幅前3名为苯乙烯下跌692双氧水价差下跌571氢氟酸价差下跌351本周PTA价格上涨国际油价上涨PX价格抬升成本端支撑良好市场供应小幅上涨下游需求相对低迷表2化工品价差涨幅榜单位元吨周涨幅前三产品最新周变动月变动1PTA5391259869572R134a价差1405386725423丙烯酸丁酯价差2673345-416月涨幅前三产品最新周变动月变动1顺酐法BDO价差75720977382PTA5391259869573R134a价差140538672542周跌幅前三产品最新周变动月变动1苯乙烯76-692-6832双氧水价差15-571-8133氢氟酸价差3114-351-368月跌幅前三产品最新周变动月变动1双氧水价差15-571-8132苯乙烯76-692-6833顺酐苯法价差-834-164-503数据来源百川盈孚Wind东方证券研究所风险提示新材料项目进展不及预期新能源行业需求不及预期海外销售不及预期原材料价格大幅波动有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5基础化工行业行业周报东方证券化工周报-2022年12月第4周分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证依据券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系发布证券研究报告投资评级和相关定义暂行规报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准定以公司投资评级的量化标准下条买入相对强于市场基准指数收益率15以上款增持相对强于市场基准指数收益率515发布对中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动具体股减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下票作出未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股明确估票的研究状况未给予投资评级相关信息值和投暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司资评级存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确的证券定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股研究报票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利告时预测及目标价格等信息不再有效公司持有该股行业投资评级的量化标准票达到相关上看好相对强于市场基准指数收益率5以上市公司中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动已发行看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下股份1未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业以上的研究状况未给予投资评级等相关信息的应暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级当在证信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效券研究报告中向客户披露本有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见公司持分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明有该股票的情6况免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素