RB2305、HC2305震荡偏强逻辑：
　　消息面上，12月26日，国家卫健委发布公告称，经国务院批准，自2023年1月8日起，解除对新型冠状病毒感染采取的《中华人民共和国传染病防治法》规定的甲类传染病预防、控制措施。基本面上，钢材社会库存继续回升，但钢厂库存依旧偏低，钢材库存偏低导致钢厂更愿意在销售淡季挺价；铁矿石库存不高，日均疏港量保持在304万吨上方，且钢厂减产较为缓慢，短期铁矿石供应相对偏紧，但中长期受中澳关系影响或将趋于宽松；澳大利亚外长访华，中澳关系或将改善，有助于澳洲煤进口和铁矿石供应恢复；相对来说，焦煤、焦炭价格相对承压较大。展望后市，随着对于新冠病毒感染所采取的预防、控制措施进一步优化，以及前期感染者逐步康复，近期在民生相关的消费领域需求或先行发力。随着时间推移，再经过几个月的产业链传递，终将传递到钢铁等工业原材料市场需求的进一步恢复，这种宏观政策和预期推动下的偏强震荡行情或将持续，具体时间跨度需关注后市行情演变的幅度和节奏。

研究报告全文：报告类型日期黑色产业链周报2022年12月30日黑色品种研究团队研究员肖维021-60635725xiaowccbfuturescom期货从业资格号F3011551投资咨询证书号Z0011422研究员翟贺攀021-60635736zhaihpccbfuturescom期货从业资格号F3033782投资咨询证书号Z0014484研究员吴凯航021-60635735wukhccbfuturescom期货从业资格号F03086042请阅读正文后的声明周度报告黑色品种策略推荐表1黑色品种投资策略仅供参考策略最新策略标的主导因素类型价格方向库存偏低在民生相关的消费领域需求或先行发力产业链传递震荡RB23054105到钢铁等工业原材料市场需求的进一步恢复宏观政策和预期推偏强动下的偏强震荡行情或将持续库存偏低在民生相关的消费领域需求或先行发力产业链传递震荡HC23054143到钢铁等工业原材料市场需求的进一步恢复宏观政策和预期推偏强单动下的偏强震荡行情或将持续边短期预期或难照进现实疫情冲击影响持续新开工施工数据策高位略I2305863同比降幅扩大美元指数或存反弹风险但钢厂有一定补库意愿震荡铁矿库存相对低位对价格形成支撑震荡冬储在即双焦各方面库存处于低位补库需求高涨对疫情以J23052670上涨及经济复苏政策市场或持观望态度震荡冬储在即双焦各方面库存处于低位补库需求高涨对疫情以JM230518645上涨及经济复苏政策市场或持观望态度RB05-1020跨套I05-09255期利J05-09925JM05-09795跨套品RBI47567利种HC-RB38JJM14320注跨品种套利中的螺纹钢热卷铁矿石焦炭焦煤为2305合约单边逻辑依据RB2305HC2305震荡偏强逻辑消息面上12月26日国家卫健委发布公告称经国务院批准自2023年1月8日起解除对新型冠状病毒感染采取的中华人民共和国传染病防治法规定的甲类传染病预防控制措施基本面上钢材社会库存继续回升但钢厂库存依旧偏低钢材库存偏低导致钢厂更愿意在销售淡季挺价铁矿石库存不高日均疏港量保持在304万吨上方且钢厂减产较为缓慢短期铁矿石供应相对偏紧但中长期受中澳关系影响或将趋于宽松澳大利亚外长访华中澳关系或将改善有助于澳洲煤进口和铁矿石供应恢复相对来说焦煤焦炭价格相对承压较大展望后市随着对于新冠病毒感染所采取的预防控制措施进一步优化请阅读正文后的声明-2-周度报告以及前期感染者逐步康复近期在民生相关的消费领域需求或先行发力随着时间推移再经过几个月的产业链传递终将传递到钢铁等工业原材料市场需求的进一步恢复这种宏观政策和预期推动下的偏强震荡行情或将持续具体时间跨度需关注后市行情演变的幅度和节奏I2305高位震荡逻辑12月30日247家钢厂产能利用率为8259较上周增加024日均铁水产量为22251万吨较上周增加02545港铁矿石库存为1318563万吨较上周减少113同比减少1500上周铁矿库存略有回升港口库存量有所减少但从终端需求来看螺纹表需24668万吨较上周减少1953万吨为历年来的低位结合行情与基本面来看铁矿石盘面仍受强预期影响推动虽然终端需求仍然持续低迷但钢厂补库生产意愿较强相对较低位的库存对矿价形成一定支撑11月房地产投资资金来源施工面积竣工面积销售面积新开工面积购置土地面积单月分别同比下降353852592023332650825848房地产数据同比降幅进一步扩大无论是从11月的数据还是房地产资金来源的角度保交楼保房企更多只是有助于防范系统性的金融风险而来自国内房地产终端需求的疲软短期或难由政策端推动复苏后续还得看明年恢复和扩大消费的效果综上目前行情仍由疫情管控放开房地产政策托底等强预期推动上涨实际需求仍相对较弱建议谨慎观望J2305JM2305震荡上涨逻辑冬储在即双焦各方面库存处于低位补库需求高涨对疫情以及经济复苏政策市场或持观望态度利多方面宏观上防疫优化政策中长期看有助于经济复苏宏观上利多整个大宗商品多地出台保交楼税务以及利率等促进房地产产业发展的相关政策中长期利好房地产从而传导到钢材冬储在即厂商补库积极而因疫情影响产能或将有所不足短期利多双焦盘面上较双焦而言铁矿螺纹本周涨幅高于双焦或将带动双焦价格上涨利空方面期货盘面上铁矿石价格高涨或使钢厂利润更加紧张从而打压焦价双焦下游未出现需求好转迹象粗钢铁水产量有小幅下降宏观地产政请阅读正文后的声明-3-周度报告策尚未对11月份的地产开工施工数据起到提振作用下游终端市场的需求改善更多还是取决于地产商的购地与施工意愿疫情使下游产业需求收到影响短期利空双焦不少贸易商对疫情影响以及宏观政策持观望态度综上双焦利多利空基本面相互博弈双焦价格或以震荡上涨为主请阅读正文后的声明-4-周度报告图1不同窗口期黑色品种主力连续价格持仓历史分位数据来源聚宽数据建信期货研投中心请阅读正文后的声明-5-周度报告图2黑色品种主次合约K线与跨期价差请阅读正文后的声明-6-周度报告数据来源聚宽数据建信期货研投中心请阅读正文后的声明-7-周度报告钢材一基本面分析11钢材价格12月30日当周主要螺纹钢现货市场价格涨幅较大主要热卷现货市场价格止跌回升主要市场20mm三级螺纹钢价格环比50至100元吨主要热卷市场575mm热卷价格环比30至60元吨图1主要市场螺纹钢现货价格元吨图2主要市场热卷现货价格元吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部12高炉开工与粗钢产量12月30日当周全国247家钢厂高炉开工率连续2周回落环比-072个百分点至752112月上旬重点大中型企业粗钢日均产量连续2旬回升后转为明显回落并小幅创下8月中旬以来新低较11月下旬环比-418万吨或206图3高炉开工率与产能利用率图4中钢协统计预估的粗钢旬产量万吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-8-周度报告13铁水产量与电炉生产状况12月30日当周全国日均铁水产量转为回升环比056万吨或025至22251万吨12月30日当周全国电炉产能利用率连续2周回落降幅加大且创9月初以来新低环比-318个百分点至4909图5全国日均铁水产量万吨图6电炉开工率与产能利用率数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部14钢材五大品种产量与钢厂库存全国主要钢厂螺纹钢周产量连续3周回落并再创9月初以来新低环比-531万吨或192至27163万吨全国主要热卷钢厂周产量转为再度走高环比812万吨或270至30903万吨全国主要钢厂螺纹钢库存自2020年2月该数据有记录以来新低连续2周回升环比189万吨或107至17913万吨全国热轧板卷钢厂库存连续2周回落环比-170万吨或205至8112万吨图7钢材五大品种周产量万吨图8钢材五大品种钢厂库存万吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-9-周度报告15钢材社会库存主要城市螺纹钢社会库存含上海全部仓库自1月中旬以来新低连续5周回升且本周增幅明显扩大环比2306万吨或629至38986万吨主要城市热卷社会库存自2020年12月底以来新低连续3周回升环比648万吨或329至20361万吨图9主要城市螺纹钢社会库存万吨图10主要城市热卷社会库存万吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部16钢材下游需求1-11月份全国房屋新开工面积同比-389降幅较1-10月份扩大11个百分点1-11月份全国汽车产量同比56增幅较1-10月份收窄25个百分点1-11月份全国金属切削机床产量同比-125降幅较1-10月份持平1-11月份全国造船完工量同比-55降幅较1-10月份扩大19个百分点图11房屋新开工面积及增幅万平方米图12全国汽车行业产量及增幅万辆数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-10-周度报告图13全国金属切削机床产量及增幅万台图14全国造船完工量及增幅万载重吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部17螺纹钢表观消费量与盘面利润12月30日当周全国螺纹钢表观消费量连续2周明显下滑并创3月初以来新低较12月23日当周环比-1953万吨或734至24668万吨12月30日螺纹钢2305合约合约盘面利润扭亏为盈后连续2周走扩环比272元吨至892元吨图15钢材五大品种表观消费量万吨图16螺纹钢5月合约盘面利润元吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-11-周度报告18现货螺纹钢吨钢毛利本周以主要现货价格计算的长流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利表现为亏损幅度收窄环比72元吨至-38元吨短流程钢厂螺纹钢现货吨钢毛利平电连续2周回升转为回落环比12月23日-178元吨至1389元吨图17长流程钢厂现货吨钢毛利元吨图18短流程钢厂现货吨钢毛利元吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部二结论及建议21螺纹钢热卷再度走高阶段预计后市钢材价格或震荡偏强再度走高阶段预计后市钢材价格或震荡偏强消息面上12月26日国家卫健委发布公告称经国务院批准自2023年1月8日起解除对新型冠状病毒感染采取的中华人民共和国传染病防治法规定的甲类传染病预防控制措施基本面上钢材社会库存继续回升但钢厂库存依旧偏低钢材库存偏低导致钢厂更愿意在销售淡季挺价铁矿石库存不高日均疏港量保持在304万吨上方且钢厂减产较为缓慢短期铁矿石供应相对偏紧但中长期受中澳关系影响或将趋于宽松澳大利亚外长访华中澳关系或将改善有助于澳洲煤进口和铁矿石供应恢复相对来说焦煤焦炭价格相对承压较大展望后市随着对于新冠病毒感染所采取的预防控制措施进一步优化以及前期感染者逐步康复近期在民生相关的消费领域需求或先行发力随着时间推移再经过几个月的产业链传递终将传递到钢铁等工业原材料市场需求的进一步恢复这种宏观政策和预期推动下的偏强震荡行情或将持续具体时间跨度需关注后市行情演变的幅度和节奏请阅读正文后的声明-12-周度报告22期现基差本周螺纹钢基差表现为基差收窄并转为负基差预计后市螺纹钢基差以区间震荡为主大致波动区间在-70至140元吨本周热卷基差转为小幅收窄预计后市热卷基差区间震荡运行为主大致波动区间在-50至160元吨本周上海螺纹钢现货价格折算后与螺纹钢期货2305合约的基差以下简称螺纹钢基差表现为基差收窄并转为负基差至-5元吨基差下降40元吨预计后市螺纹钢基差以区间震荡为主大致波动区间在-70至140元吨图19上海螺纹钢现货与5月合约基差图20上海热卷现货与5月合约基差数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部本周上海热卷现货价格与热卷期货2305合约的基差以下简称热卷基差转为小幅收窄较12月23日收窄8元吨至37元吨预计后市热卷基差以区间震荡运行为主大致波动区间在-50至160元吨请阅读正文后的声明-13-周度报告铁矿一铁矿石行情回顾2022-12-09铁矿石主力合约最新数据概况收盘前收持仓量资金流日期开盘价最高价最低价收盘价价变涨跌幅成交量持仓量盘价变化向化2022-12-3084508470867584258630180213752441881643-36900082022-12-298355838084758310845095114766768885333259480182022-12-2883608375838582508355-05-00656909685938569070032022-12-278280828083808180836080097682128852478151730122022-12-268250825083208070828030036826326837305-450001前多头前空头偏离度日期前多头持仓前空头持仓2020多空对比2020持仓变化持仓变化2022-12-305554260488037089900-323001222002342022-12-2954721804925450187780687701190102292022-12-2852844004856680926001139081210162022-12-275202950484529021270115560-94290-1882022-12-2651816804729730-859004010-89910-181请阅读正文后的声明-14-周度报告数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-15-周度报告二铁矿石期现分析2022-12-30铁矿石期现分析数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-16-周度报告三基本面数据分析2022-12-30铁矿石供给最新数据概况数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部描述性统计12月23日铁矿石澳大利亚月累计发货量为698030万吨铁矿石巴西月累计发货量为254790万吨铁矿石国内到港量为202690万吨较上周减少50150万吨已连续减少2周三季度淡水河谷产量为897010万吨同比增加031已连续增加3季度FMG产量为548000万吨同比减少987已连续减少2季度力拓产量为737260万吨同比增加229已连续增加3季度必和必拓产量为650730万吨同比增加280已连续增加3季度请阅读正文后的声明-17-周度报告2022-12-30铁矿石需求最新数据概况数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部描述性统计12月30日247家钢厂高炉开工率为7521较上周减少095已连续减少3周产能利用率为8259较上周增加024日均铁水产量为22251万吨较上周增加02512月20日粗钢日均产量为19638万吨减少115已连续减少3期请阅读正文后的声明-18-周度报告2022-12-30铁矿石库存最新数据概况数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部描述性统计12月30日45港铁矿石库存为1318563万吨较上周减少113同比减少1500已连续减少3周41港铁矿石库存为1267863万吨较上周减少096已连续减少3周澳洲库存为574830万吨较上周减少159已连续减少3周巴西库存为440839万吨较上周减少070已连续减少4周请阅读正文后的声明-19-周度报告2022-12-30铁矿石外盘与进口相关最新数据数据来源聚宽Wind建信期货研究发展部描述性统计12月28日58Fe普氏价格指数为9645美元吨62Fe普氏价格指数为11475美元吨较昨日上涨009已连续上涨4天65Fe普氏价格指数为12740美元吨较昨日上涨008已连续上涨4天12月29日1个月新加坡掉期价格为11510美元吨较昨日上涨1743个月为11330美元吨较昨日上涨1796个月为11122美元吨较昨日上涨18312个月为10772美元吨较昨日上涨17823个月为10262美元吨较昨日上涨20512月23日波罗的海运费指数干散货BDI为151500点较昨日下跌13500点已连续下跌3天波罗的海运费指数海岬型BCI为226100点较昨日下跌36500点已连续下跌3天12月30日纽卡斯尔-中国铁矿石运价为1250美元吨请阅读正文后的声明-20-